новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

автор | ян яфэй

редактор | цяо цянь

два года назад, в начале завершения финансирования серии c, сюй вэй, основатель платформы электронной коммерции ershe hongbolin, надеялся инвестировать эти недавно полученные инвестиции в размере 100 миллионов долларов сша в «инфраструктурную работу» своей платформы, включая стандартизация услуг, взаимодействие с пользователем, общее построение базы данных и т. д.

для стартапа 100 миллионов долларов — это немалая сумма, и с ее помощью можно сделать много чего. тогда сюй вэй рассказала 36 krypton, что надеется со временем превратить hongblin в «крупнейшую базу данных транзакций подержанной модной одежды на китайском рынке».

но два года спустя сюй вэй решил уйти и передал компанию группе подержанной электронной коммерции zhuanzhuan. согласно официальному объявлению, сделанному в начале этой недели, две компании будут полностью интегрированы: «после завершения интеграции сюй вэй больше не будет занимать должность генерального директора компании и на какое-то время станет консультантом для оказания помощи. компания переходит к новой стратегии. новым генеральным директором hong bulin станет ху вэйкунь, соучредитель и главный операционный директор zhuanzhuan group, работающий по совместительству».

в то время zhuanzhuan group была эксклюзивным инвестором в финансировании серии c, но они явно не были готовы просто взять на себя долю. «мы говорим об этом с конца прошлого года, и мы хотим стать вторым люксовым брендом, который лучше среди онлайн-платформ и может дополнять друг друга с точки зрения бизнеса», — рассказал 36 человек, близкий к бывшему акционеру hongbulin. криптон. после завершения этого слияния хунблин вскоре вступит в «эру перемен».

но сюй вэй, основатель hongblin, однажды колебался, стоит ли отказываться от прав управления. несколько потребительских инвесторов, знакомых со сделкой, рассказали 36 krypton, что переговоры о сделке велись долгое время, как из-за проблем с ценами, так и из-за нежелания основателя отказаться от контроля. но, судя по вышеупомянутому объявлению, окончательный результат, очевидно, заключается в том, что чжуаньчжуань не уступил в этом отношении.

человек из индустрии подержанных предметов роскоши, который контактировал с zhuanzhuan, рассказал 36 krypton, что еще в 2021 году zhuanzhuan начала искать объекты для слияний и поглощений подержанных предметов роскоши на рынке, и hongbulin — не единственный проект, с которым связалась zhuanzhuan. . в то время чжуаньчжуань стремился получить контроль, а не просто в целях финансовых инвестиций.

hongblin была основана сюй вэй, ян бином и пан бо в качестве команды основателей в 2017 году. за исключением сюй вэя, остальные основатели получили деньги и ушли в 2023 году. также вышли старые акционеры, такие как matrix partners, xianfeng evergreen, idg capital, jiuhe venture capital и sinovation ventures.

по мнению многих инвесторов, продажа hongbulin компании zhuanzhuan является неплохим исходом для обеих сторон сделки.

«для платформенных компаний хорошо быть интегрированными». инсайдер отрасли на первичном рынке рассказал 36 krypton. zhuanzhuan специализируется на подержанных цифровых продуктах 3c, а hongbulin — на подержанных товарах класса люкс. эти две категории могут дополнять друг друга. подержанная электронная коммерция аналогична электронной коммерции из первых рук. вертикальным платформам, как и комплексным платформам, всегда не хватало достаточного трафика, поэтому на них сложно получать прибыль. скорее всего, так и будет в случае с хунблином.

что еще более важно, текущая цена сделок слияний и поглощений невелика и находится «в разумных пределах».

инвестор в сфере потребительских слияний и поглощений рассказал 36kr, что при обычных обстоятельствах «разумная цена» объясняется тем, что покупатель учитывает инвестиционные затраты старых акционеров и дает комплексную оценку, чтобы покупатель не платил чрезмерную цену старым акционерам и учредителям. также может выйти изящно.

основным отраслевым фоном для завершения этого слияния и поглощения является то, что в отличие от оживленного рынка потребительских инвестиций и финансирования в 2021 году, потребительский венчурный капитал в последние годы остыл, а слияния и поглощения стали новой тенденцией выхода: ранее miniso приобрела yonghui supermarket за 29,4% акций и стала крупнейшим акционером последнего. в августе этого года jiangnan buyi завершила приобретение omg и ее бренда onmygame. ранее kidswant приобрела leyou, а anta — maia active. история о том, как большая рыба поедает маленькую рыбку, повторялась неоднократно.

общее снижение оценок, вызванное охлаждением потребительских инвестиций и финансирования, является важным фактором, побуждающим покупателей принять меры. со стороны продавцов из-за неспособности достичь ожидаемых целей роста многие стартапы заключили соглашения об обратном выкупе, а объекты инвестиций возбудили судебные иски о выкупе акций. поиск подходящего партнера по продаже уже является хорошим выходом из ситуации.

но так же, как подходящий брак можно найти, но не искать, так и сделки m&a, попадающие в поле зрения, обычно происходят одна за другой, и их сложно действительно реализовать в больших масштабах. негласная истина в отрасли заключается в том, что в отрасли нет недостатка в компаниях, готовых продавать, но есть нехватка покупателей, обладающих силой и желанием.