2024-09-27
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著者 | ヤン・ヤフェイ
編集者 | 喬銭
2年前、シリーズcの資金調達が完了し始めた当初、ershe電子商取引プラットフォームhongbolinの創設者であるxu wei氏は、この新たに受け取った投資1億ドルを、以下を含むプラットフォームの「インフラストラクチャ工事」に投資したいと考えていた。サービスの標準化、ユーザーエクスペリエンス、データベース全体の構築など
スタートアップにとって 1 億ドルは決して小さな金額ではなく、さまざまな活動に使用できます。当時、xu wei氏は36 kryptonに対し、hongblinを時間をかけて「中国市場最大の中古ファッション取引データベース」に構築したいと語った。
しかし2年後、xu wei氏は退職を決意し、中古電子商取引グループのzhuanzhuanに会社を譲渡した。今週初めの公式発表によると、両社は完全に統合される予定で、「統合完了後、xu wei氏は同社のceoを離れ、一定期間コンサルタントとなる。ホン・ブリンの新しいceoには、zhuanzhuan groupの共同創設者兼cooであるhu weikunが兼任する予定です。」
当時、zhuanzhuan group はシリーズ c 資金調達の独占的投資家でしたが、明らかに単に株式を取得するつもりはありませんでした。 「私たちは昨年末からそのことについて話し合っており、オンラインプラットフォームの中ではホンブリンの方が優れており、ビジネスの面で相互補完できるブランドになりたいと考えています。」とホンブリンの旧株主に近い関係者は36に語った。クリプトン。この合併完了後、ホンブリンはまもなく「転換時代」を迎えることになる。
しかし、hongblin の創業者 xu wei 氏は、経営権を放棄するかどうか迷ったことがある。この取引に詳しい複数の消費者投資家は36クリプトンに対し、価格の問題と創業者が経営権を手放したくないという理由から、この取引は長期間にわたって交渉が続けられてきたと語った。しかし、前述の発表から判断すると、最終結果は明らかに、zhuanzhuanがこの点で折れなかったということです。
zhuanzhuanと接触のある中古高級品業界の関係者は36 kryptonに、2021年にはすでにzhuanzhuanが市場で中古高級品のm&aターゲットを探し始めており、zhuanzhuanが接触したプロジェクトはhongbulinだけではないと語った。 。当時、zhuanzhuan は純粋に金融投資を目的とするのではなく、支配権を獲得しようとしました。
honblin は、2017 年に xu wei、yang bin、pang bo が創業チームとして設立しました。xu wei を除く他の創業者は資金を失い、2023 年に退職しました。また、matrix partners、xianfeng evergreen、idg capital、jiuhe venture capital、sinovation ventures などの古い株主も撤退しました。
多くの投資家の意見では、hongbulin の zhuanzhuan への売却は、取引の両当事者にとって悪い結果ではありません。
「プラットフォーム企業が統合されるのは良いことだ」とプライマリーマーケットの業界関係者は36クリプトンに語った。 zhuanzhuan は中古の 3c デジタル製品を専門とし、hongbulin は中古の高級品を専門としています。この 2 つのカテゴリは相互に補完し合うことができます。中古電子商取引は、中古電子商取引と同様に、総合プラットフォームのように十分なトラフィックが常に不足しているため、hongblin の場合も同様です。
さらに重要なのは、現在のm&a対象価格が高額ではなく「妥当な範囲内」であることだ。
消費者m&aの投資家は36krに対し、通常の状況では、買い手が古い株主や創業者に過剰な価格を支払わないように、買い手が古い株主の投資コストを考慮し、総合的な評価を下すという説明になると語った。優雅に終了することもできます。
この合併と買収が完了した業界の主な背景は、2021年の消費者投資と融資の活発な市場とは異なり、近年消費者ベンチャーキャピタルが冷え込んでおり、合併と買収が新たな出口トレンドになっているということです。永輝スーパーマーケットの株式29.4％を取得し、永輝スーパーマーケットの筆頭株主となった。今年8月、jiangnan buyiはomgとそのブランドonmygameの買収を完了した。以前、kidswantがleyouを獲得し、antaがmaia activeを獲得しました。大きな魚が小さな魚を食べるという物語は繰り返し繰り返されました。
消費者の投資や融資の冷え込みによってもたらされる全体的な評価の下落は、買い手に行動を促す重要な要素となっている。売り手側では、業績が期待された成長目標を達成できなかったため、多くの新興企業が買い戻し契約を発動し、投資先が株式買い戻し訴訟を起こしており、適切な売り出しパートナーを見つけることはすでに良い解決策となっている。
しかし、適切な結婚相手は見つかるかもしれないが、求められないのと同じように、m&a 取引も次々に視野に入るのが普通で、本当に大規模に現れるのは難しい。業界の暗黙の真実は、売りたい企業には事欠きませんが、力と意欲のある買い手が不足しているということです。
