소식

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작가 | 양야페이

편집자 |

2년 전, 시리즈 c 파이낸싱이 완료되기 시작했을 때 ershe 전자상거래 플랫폼 hongbolin의 창립자인 xu wei는 새로 받은 1억 달러의 투자를 다음을 포함하여 플랫폼의 "인프라 작업"에 투자하기를 희망했습니다. 서비스 표준화, 사용자 경험, 전반적인 데이터베이스 구축 등

스타트업에게 1억 달러는 적은 돈이 아니고 많은 일을 하는 데 사용될 수 있습니다. 당시 xu wei는 36 krypton에게 hongblin을 일정 기간 동안 '중국 시장에서 가장 큰 중고 패션 거래 데이터베이스'로 구축하고 싶다고 말했습니다.

그러나 2년 후 xu wei는 회사를 그만두기로 결정하고 중고 전자상거래 그룹 zhuanzhuan에 회사를 넘겼습니다. 이번 주 초 공식 발표에 따르면 두 회사는 완전히 통합될 예정이다. "통합이 완료된 후 xu wei는 더 이상 회사의 ceo직을 맡지 않고 일정 기간 동안 컨설턴트로 활동할 것입니다. hong bulin의 새로운 ceo는 zhuanzhuan group의 공동 창업자이자 coo인 hu weikun이 겸직하게 될 것입니다.”

zhuanzhuan group은 당시 series c 파이낸싱의 독점 투자자였지만 분명히 지분을 인수할 의향이 없었습니다. "우리는 작년 말부터 이에 대해 이야기해왔고 우리는 제2의 럭셔리 브랜드가 되고 싶습니다. 홍불린은 온라인 플랫폼 중에서 더 좋고 사업적인 면에서도 서로 보완할 수 있습니다." 크립톤. 이번 합병이 완료되면 홍블린은 곧 '턴어라운드 시대'에 진입하게 된다.

하지만 홍블린 창업자 쉬웨이(xu wei)는 한때 경영권 포기 여부를 망설인 적이 있다. 이 거래에 대해 잘 알고 있는 몇몇 소비자 투자자들은 36 krypton에 가격 문제와 설립자의 통제권 포기 의지로 인해 이 거래가 오랫동안 협상되어 왔다고 말했습니다. 그러나 앞서 언급한 발표에 따르면 최종 결과는 zhuanzhuan이 이와 관련하여 누그러지지 않은 것이 분명합니다.

zhuanzhuan과 접촉한 중고 명품 업계 관계자는 36 krypton과의 인터뷰에서 zhuanzhuan이 2021년 초부터 시장에서 중고 명품 m&a 대상을 찾기 시작했으며 hongbulin이 zhuanzhuan이 접촉한 유일한 프로젝트는 아니라고 말했습니다. . 당시 zhuanzhuan은 순전히 금융 투자 목적이 아닌 통제권을 얻으려고 했습니다.

홍블린은 2017년 쉬웨이(xu wei), 양빈(yang bin), 팡보(pang bo)가 창업팀으로 창업했다. 쉬웨이(xu wei)를 제외한 다른 창업자들은 2023년 현금을 내고 떠났다. 또한 matrix partners, xianfeng evergreen, idg capital, jiuhe venture capital 및 sinovation ventures와 같은 기존 주주들도 탈퇴했습니다.

많은 투자자들의 의견에 따르면 hongbulin을 zhuanzhuan에 매각하는 것은 거래 당사자 모두에게 나쁜 결과가 아닙니다.

1차 시장 업계 관계자는 36크립톤에 “플랫폼 기업이 통합되는 게 좋다”고 말했다. zhuanzhuan은 중고 3c 디지털 제품을 전문으로 하고, hongbulin은 중고 명품을 전문으로 합니다. 두 카테고리는 서로를 보완할 수 있습니다. 중고 전자상거래는 직접 전자상거래와 유사하지만 수직형 플랫폼은 항상 종합 플랫폼처럼 충분한 트래픽이 부족하여 수익을 창출하기 어려울 가능성이 높습니다.

더 중요한 것은 현재 m&a 대상 가격이 비싸지 않고 '합리적인 범위 내'라는 점이다.

소비자 m&a에 투자한 한 투자자는 36kr에게 정상적인 상황에서 '합리적인 가격'에 대한 설명은 구매자가 기존 주주 및 창업자에게 과도한 가격을 지불하지 않도록 구매자가 이전 주주의 투자 비용을 고려하고 포괄적인 평가를 제공한다는 것이라고 말했습니다. 우아하게 종료할 수도 있습니다.

이번 인수합병이 성사될 수 있었던 주요 업계 배경은 2021년 소비자 투자·금융이 활발했던 시장과 달리 최근 몇 년간 소비자 벤처캐피탈이 식으면서 인수합병이 새로운 엑시트 트렌드로 자리 잡았다는 점이다. 용희슈퍼마켓을 지분 29.4%로 인수해 최대주주가 됐다. 올해 8월, jiangnan buyi는 omg 및 해당 브랜드 onmygame 인수를 완료했습니다. 앞서 키즈원트는 레이유를, 안타는 마이아 액티브를 인수했다. 큰 물고기가 작은 물고기를 잡아먹는다는 이야기는 반복됐다.

소비자 투자 및 자금 조달의 냉각으로 인한 전반적인 가치 하락은 구매자가 조치를 취하도록 유도하는 중요한 요소입니다. 매도자 측에서는 기대되는 성장 목표를 달성하지 못하여 많은 스타트업이 환매 계약을 촉발했고, 피투자자는 지분 환매 소송을 시작했습니다. 적합한 매도 파트너를 찾는 것은 이미 좋은 탈출구입니다.

그러나 적합한 결혼을 찾을 수는 있어도 구하지 못하는 것처럼, 눈에 띄는 m&a 거래도 대개 잇달아 나타나며, 실제로 대규모로 나타나기는 어렵다. 판매하려는 기업은 부족하지 않지만, 힘과 의지를 갖춘 구매자는 부족하다는 것이 업계의 암묵적인 진실입니다.