новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

аналитика уолл-стрит

поскольку оптовые цены на спиртные напитки продолжали снижаться во время праздника середины осени, 18 сентября акции спиртных напитков в совокупности упали, при этом цена kweichow moutai упала ниже 1300 юаней за акцию, что почти вдвое ниже высокой цены акций в начале 2021 года. во второй половине того же дня известный писатель цзыцзинь чен в очередной раз усилил свои позиции в мутае, а инвестиционные боссы, такие как дуань юнпин и другие, также недавно «поддержали» мутай. однако, судя по тенденциям государственных фондов, они все еще продолжают сокращать свои вложения в moutai, и многие известные управляющие фондами продолжили сокращать свои вложения во втором квартале.

цена акций достигла нового минимума

18 сентября акции спиртных напитков в совокупности упали, при этом акции wuliangye, jiugui liquor, shede liquor и т. д. в целом упали на 2,85% и закрылись на уровне 1266,9 юаня за акцию, опустившись ниже 1300 юаней за акцию, установив рекордный уровень с октября 2022 года. .все время низко. последняя рыночная стоимость упала ниже 1,6 трлн юаней, а соотношение цены и прибыли упало ниже 20 раз. по размеру капитала moutai заняла первое место среди 20 крупнейших акций, проданных сегодня крупными игроками, с чистым оттоком в 884 млн юаней и совокупным оттоком в 2,349 млрд юаней за последние три дня.

с мая этого года цена акций moutai продолжает снижаться, упав более чем на 20%. за длительный период времени падение moutai с августа 2023 года превысило 30%, что почти вдвое меньше, чем в начале. 2021 года.

праздник середины осени и национальный день наступают один за другим, но пиковый сезон употребления спиртных напитков еще не наступил. во время праздника середины осени в мутае наступило похолодание, и оптовая цена feitian moutai продолжала падать. что касается причин корректировки цен на акции moutai, стратегическая группа china asset management считает, что это может быть связано со слабыми данными о продажах во время праздника середины осени и национального дня в сочетании с неблагоприятными последствиями слабого макроэкономического спроса и пессимистическими ожиданиями рынка. продолжать снижать прибыли сектора.

вообще говоря, фестиваль середины осени является одной из двух ключевых точек наблюдения за тем, смогут ли алкогольные компании достичь своих годовых целей по продажам. в последнее время шел период подготовки канала и продаж к фестивалю середины осени и национальному дню. однако, судя по отзывам рыночных терминалов, оптовые и розничные цены moutai feitian снизились за последние две недели. рынок обеспокоен плохими продажами. а переваривание запасов повлияет на ожидаемые результаты за весь год.

однако после этого раунда корректировок краткосрочное давление на отрасль, возможно, ослабнет. котируемые винные компании предпринимают активные действия для обеспечения выполнения годовых целей роста. стоимость среднесрочных и долгосрочных инвестиций будет постепенно снижаться. отражается после ожидаемого улучшения. команда донг гуанъяна из huachuang securities считает, что основной причиной такого снижения продаж является ослабление внешнего спроса и снижение частоты и качества потребления. кроме того, определенное влияние также оказывают такие факторы, как ужесточение надзора в некоторых отраслях и тайфун в восточном китае.

есть различия в добавлении или сокращении должностей

поскольку цена акций moutai достигает нового минимума, сторонники moutai по-прежнему настроены оптимистично. во второй половине дня 18-го числа известный писатель цзыцзинь чен объявил о пополнении своей должности, добавив две должности в гуйчжоу мутай на общую сумму около 636 000 юаней. по его словам, текущие плавающие потери позиций moutai составляют около 20%.

однако цзыджин чен заявил, что он был очень сдержан в добавлении позиций и текущая неопределенность очень высока. он считает, что факторами, которые меняют эту тенденцию, являются либо то, что рынок резко упал, и нет места для игры, либо то, что все больше и больше крупных акционеров увеличивают свои активы. в противном случае он не беспокоится о том, что у него будет короткая позиция. дуань юнпин, еще один долгосрочный владелец moutai, также недавно «поддержал» moutai в социальных сетях: «оглядываясь назад, через 20 лет, moutai должен быть намного лучше, чем золото».

однако, судя по динамике государственных средств, сокращение холдингов мутая продолжается. данные wind показывают, что по состоянию на конец первой половины 2024 года kweichow moutai опустился на третье место по рыночной стоимости активов фондов прямых инвестиций после petrochina и промышленно-коммерческого банка китая. он сократил свои активы на 8,01. миллионов акций по сравнению с первым кварталом, а стоимость его акций упала на 239,1 миллиарда юаней. по сравнению с пиком 2021 года государственные фонды сократили свои запасы на 31,04 миллиона акций, а стоимость их акций упала на 628,1 миллиарда юаней, что примерно на 31%.

помимо индексных фондов, таких как csi a50 etf и csi 300 etf, пассивно увеличивающих свои позиции, лишь несколько государственных фондов увеличили свои позиции в kweichow moutai во втором квартале, а многие потребительские фонды, управляемые известными управляющими фондами, сократили свои позиции. позиции.

например, компания e fund high quality strictly selected, которой управляет сяо нань, известный управляющий фондом e fund, за три года сократила свою позицию в 305 600 акций moutai, а рыночная стоимость ее активов снизилась на 570 млн юаней wells fargo tianhui selected growth mix, которым управляет чжу шаосин, известный управляющий фондом wells fargo fund (lof), сократил свои активы на 269 900 акций china universal value select mix, которым управляет известный управляющий фондом лао цзенань; , сократила свои активы на 188 300 акций; ceibs new blue chip и ceibs new trends, управляемые чжоу вэйвэнем, yinhua heart, управляемые ли сяосином и чжан пин. многие фонды, включая jardine matheson, yinhua xinxiang holding за один год сократили свои активы более чем на 90 000 акций. .

влияние ценообразования

что касается причин сокращения доли в элитных спиртных напитках, цзяо вэй, известный управляющий фондом yinhua fund, объяснил в полугодовом отчете, что индустрия модернизации потребления, представленная элитными спиртными напитками, стала бизнес-моделью с высокая рентабельность собственного капитала, высокая валовая прибыль и высокий уровень представительства за последние несколько лет. однако в настоящее время мы находимся на этапе нового витка экономической трансформации, и эти успешные бизнес-модели сталкиваются как с внешними, так и с внутренними проблемами.

в определенной степени, чем выше валовая прибыль и ценовая власть в прошлом, тем более уязвима она к влиянию и сомнению нового раунда экономической модели. в этом контексте корректировки оценки могут предшествовать самим доходам.

однако цзяо вэй не согласен с популярной поговоркой о том, что «высококлассные спиртные напитки войдут в историческую мусорную пору инвестиций». он сказал, что компании, занимающиеся потребительским спросом, представленные элитными спиртными напитками, по-прежнему имеют огромные преимущества в денежном потоке и лояльности пользователей. он подождет и увидит, ожидая, пока эти компании достигнут переломного момента в запасах и выплатят дивиденды после погашения, чтобы погасить долги инвесторов. инвестиции.

у синву, менеджер гибридного фонда ротационного распределения gf, сказал, что для элитных алкогольных брендов бренд всегда был наиболее ценным конкурентным преимуществом, но первоначальная логическая цепочка в настоящее время разрушена. это становится более очевидным из снижения оптовой цены moutai. это отражает необходимость переоценки того, насколько благоприятна макросреда для потребления брендов.

авторы статьи: чжан шулинь, гэ яо, источник:, оригинальное название: «маотай еще ароматен?» цзыцзинь чэнь цзяцан и дуань юнпин твердо «защищали»