νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

wall street insights

καθώς η τιμή χονδρικής του ποτού συνέχισε να αποδυναμώνεται κατά τη διάρκεια του φεστιβάλ του μεσοφθινοπώρου, τα αποθέματα ποτών υποχώρησαν συλλογικά στις 18 σεπτεμβρίου, με το kweichow moutai να πέφτει κάτω από τα 1.300 γιουάν ανά μετοχή, σχεδόν στο μισό από την υψηλή τιμή της μετοχής στις αρχές του 2021. το απόγευμα της ίδιας μέρας, ο γνωστός συγγραφέας zijin chen ανέβασε για άλλη μια φορά τη θέση του στο moutai, ενώ πρόσφατα «υποστηρίξαν» τον moutai και επενδυτικά αφεντικά όπως ο duan yongping και άλλοι. ωστόσο, αν κρίνουμε από τις τάσεις των δημόσιων κεφαλαίων, εξακολουθούν να μειώνουν τις συμμετοχές τους στο moutai και πολλοί γνωστοί διαχειριστές κεφαλαίων συνέχισαν να μειώνουν τις συμμετοχές τους το δεύτερο τρίμηνο.

νέα χαμηλά η τιμή της μετοχής

στις 18 σεπτεμβρίου, τα αποθέματα αλκοολούχων ποτών υποχώρησαν συλλογικά, με τις wuliangye, jiugui liquor, shede liquor, κ.λπ. να υποχωρούν γενικά κατά 2,85% για να κλείσουν στα 1.266,9 γιουάν/μετοχή, πέφτοντας κάτω από τα 1.300 γιουάν/μετοχή 20 οκτωβρίου. πάντα χαμηλά. η τελευταία αγοραία αξία έπεσε κάτω από 1,6 τρισεκατομμύρια γιουάν και η αναλογία τιμής προς κέρδη έπεσε κάτω από 20 φορές. όσον αφορά τα κεφάλαια, η moutai κατέλαβε την πρώτη θέση μεταξύ των 20 κορυφαίων μετοχών που πωλήθηκαν από μεγάλους καθαρούς πωλητές σήμερα, με καθαρή εκροή 884 εκατομμυρίων γιουάν και σωρευτική εκροή 2,349 δισεκατομμυρίων γιουάν τις τελευταίες τρεις ημέρες.

από τον μάιο του τρέχοντος έτους, η τιμή της μετοχής της moutai συνέχισε να μειώνεται, υποχωρώντας κατά περισσότερο από 20%. του 2021.

το φεστιβάλ του μεσοφθινοπώρου και η εθνική ημέρα έρχονται το ένα μετά το άλλο, αλλά η περίοδος αιχμής για την κατανάλωση ποτών δεν έχει έρθει ακόμη. κατά τη διάρκεια του φεστιβάλ μεσοφθινοπώρου, ο μουτάι γνώρισε ένα κρύο και η τιμή χονδρικής του φεϊτιάν μουτάι συνέχισε να πέφτει. όσον αφορά τους λόγους για την προσαρμογή της τιμής της μετοχής του moutai, η ομάδα στρατηγικής της china asset management πιστεύει ότι μπορεί να οφείλεται σε αδύναμα στοιχεία πωλήσεων κατά τη διάρκεια του φεστιβάλ του μεσοφθινοπώρου και της εθνικής ημέρας, σε συνδυασμό με τις αρνητικές επιπτώσεις της ασθενούς μακροοικονομικής ζήτησης και τις απαισιόδοξες προσδοκίες της αγοράς συνεχίζουν να μειώνουν τα κέρδη του κλάδου.

σε γενικές γραμμές, το mid-autumn festival είναι ένα από τα δύο βασικά σημεία παρατήρησης για το εάν οι εταιρείες ποτών μπορούν να επιτύχουν τους ετήσιους στόχους πωλήσεών τους. πρόσφατα βρισκόταν στην περίοδο προετοιμασίας και εκπτώσεων του καναλιού για το φεστιβάλ του μεσοφθινοπώρου και την εθνική ημέρα, ωστόσο, κρίνοντας από τα σχόλια του τερματικού σταθμού της αγοράς, οι τιμές χονδρικής και λιανικής moutai feitian έχουν μειωθεί τις τελευταίες δύο εβδομάδες και η πέψη του αποθέματος θα επηρεάσει τις προσδοκίες απόδοσης ολόκληρου του έτους.

ωστόσο, μετά από αυτόν τον γύρο προσαρμογών, η βραχυπρόθεσμη πίεση στον κλάδο μπορεί να έχει εκτονωθεί αντανακλάται μετά την αναμενόμενη βελτίωση. η ομάδα του dong guangyang στην huachuang securities πιστεύει ότι ο βασικός λόγος αυτής της μείωσης των πωλήσεων είναι η εξασθένηση της εξωτερικής ζήτησης και η μείωση της συχνότητας και του βαθμού κατανάλωσης. επιπλέον, παράγοντες όπως η αυστηρότερη εποπτεία σε ορισμένες βιομηχανίες και ο καιρός του τυφώνα στην ανατολική κίνα έχουν επίσης ορισμένες επιπτώσεις.

υπάρχουν διαφορές στην προσθήκη ή μείωση θέσεων

καθώς η τιμή της μετοχής του moutai φτάνει σε νέο χαμηλό, οι υποστηρικτές του moutai παραμένουν σταθερά ανοδικοί. το απόγευμα της 18ης, ο γνωστός συγγραφέας zijin chen αποκάλυψε την αναπλήρωση της θέσης του, προσθέτοντας δύο θέσεις στο kweichow moutai, συνολικού ύψους περίπου 636.000 γιουάν. είπε ότι η τρέχουσα κυμαινόμενη απώλεια θέσεων μουτάι είναι περίπου 20%.

ωστόσο, ο zijin chen είπε ότι ήταν πολύ συγκρατημένος στην προσθήκη θέσεων και η τρέχουσα αβεβαιότητα είναι πολύ υψηλή. θεωρεί ότι οι παράγοντες που αντιστρέφουν την τάση είναι είτε ότι η αγορά έχει πέσει απότομα και δεν υπάρχουν περιθώρια για τυχερά παιχνίδια είτε ότι όλο και περισσότεροι μεγαλομέτοχοι έχουν αυξήσει τις συμμετοχές τους. ο duan yongping, ένας άλλος μακροχρόνιος κάτοχος του moutai, επίσης πρόσφατα «υποστήριξε» τον moutai στα social media: «κοιτάζοντας πίσω σε 20 χρόνια, ο moutai θα έπρεπε να είναι πολύ καλύτερος από τον χρυσό».

ωστόσο, αν κρίνουμε από τις τάσεις των δημοσίων κονδυλίων, η μείωση των συμμετοχών μουτάι συνεχίζεται. τα στοιχεία της wind δείχνουν ότι από το τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2024, η kweichow moutai έχει υποχωρήσει στην τρίτη θέση στην αγοραία αξία των συμμετοχών του δημόσιου μετοχικού κεφαλαίου, πίσω από την petrochina και την industrial and commercial bank of china εκατομμύρια μετοχές σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο, και η αξία των μετοχών της έχει μειωθεί κατά 239,1 δισεκατομμύρια γιουάν. σε σύγκριση με το υψηλό σημείο του 2021, τα δημόσια κεφάλαια μείωσαν τις συμμετοχές τους κατά 31,04 εκατομμύρια μετοχές και η αξία των μετοχών τους μειώθηκε κατά 628,1 δισεκατομμύρια γιουάν, μείωση περίπου 31%.

εκτός από τα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών όπως το csi a50 etf και το csi 300 etf που αύξησαν παθητικά τις θέσεις τους, μόνο λίγα δημόσια κεφάλαια αύξησαν τις θέσεις τους στο kweichow moutai το δεύτερο τρίμηνο και πολλά κεφάλαια με θέμα τον καταναλωτή που διαχειρίζονται γνωστοί διαχειριστές κεφαλαίων μείωσαν θέσεις.

για παράδειγμα, το e fund high quality strictly selected, το οποίο διαχειρίζεται ο xiao nan, γνωστός διαχειριστής κεφαλαίων του e fund, μείωσε τη θέση του σε 305.600 μετοχές moutai για τρία χρόνια και η αγοραία αξία των συμμετοχών του μειώθηκε κατά 570 εκατομμύρια γιουάν wells fargo tianhui selected growth mix, που διαχειρίζεται ο zhu shaoxing, γνωστός διαχειριστής κεφαλαίων του wells fargo fund (lof) μείωσε τις συμμετοχές του κατά 269.900 μετοχές china universal value select mix, που διαχειρίζεται ο γνωστός διαχειριστής κεφαλαίων lao jienan , μείωσε τις συμμετοχές της κατά 188.300 μετοχές ceibs new blue chip και ceibs new trends, που διαχειρίζεται ο zhou weiwen, η yinhua heart που διαχειρίζεται ο li xiaoxing και ο zhang ping πολλά κεφάλαια, συμπεριλαμβανομένης της jardine matheson yinhua xinxiang, που κατέχεται εδώ και ένα χρόνο, μείωσαν τις συμμετοχές τους. με περισσότερες από 90.000 μετοχές.

επηρεασμένη η ισχύς των τιμών

σχετικά με τους λόγους μείωσης των συμμετοχών του σε ποτά υψηλής ποιότητας, ο jiao wei, γνωστός διαχειριστής κεφαλαίων του yinhua fund, εξήγησε στην εξαμηνιαία έκθεση ότι ο κλάδος αναβάθμισης της κατανάλωσης που αντιπροσωπεύεται από ποτά υψηλής ποιότητας έχει γίνει επιχειρηματικό μοντέλο με υψηλό roe, υψηλό μικτό περιθώριο κέρδους και υψηλή τάφρο τα τελευταία χρόνια. ωστόσο, αυτή τη στιγμή βρισκόμαστε στη συγκυρία ενός νέου γύρου οικονομικού μετασχηματισμού και αυτά τα επιτυχημένα επιχειρηματικά μοντέλα αντιμετωπίζουν τόσο εξωτερικές όσο και εσωτερικές προκλήσεις.

σε κάποιο βαθμό, όσο υψηλότερο ήταν το μικτό περιθώριο κέρδους και η ισχύς των τιμών στο παρελθόν, τόσο πιο ευάλωτο είναι στον αντίκτυπο και την αμφισβήτηση του νέου γύρου του οικονομικού μοντέλου. σε αυτό το πλαίσιο, οι προσαρμογές αποτίμησης μπορεί να προηγούνται των ίδιων των κερδών.

ωστόσο, ο jiao wei δεν συμφωνεί με τη λαϊκή ρήση ότι «το ποτό υψηλής ποιότητας θα μπει στην ιστορική εποχή των σκουπιδιών της επένδυσης». είπε ότι οι εταιρείες καταναλωτικών τάφρων που αντιπροσωπεύονται από ποτά υψηλής ποιότητας εξακολουθούν να έχουν τεράστια πλεονεκτήματα όσον αφορά τις ταμειακές ροές και τη σταθερότητα των χρηστών. ευκαιρία.

ο wu xingwu, διευθυντής του guangfa rotating allocation hybrid fund, είπε ότι για τις επωνυμίες αλκοολούχων ποτών υψηλής ποιότητας, η μάρκα ήταν πάντα η πιο πολύτιμη ανταγωνιστικότητα, αλλά η αρχική λογική αλυσίδα έχει καταστραφεί επί του παρόντος από τη μείωση της χονδρικής τιμής του moutai. αυτό αντανακλά την ανάγκη να επανεκτιμηθεί πόσο φιλικό είναι το μακροοικονομικό περιβάλλον για την κατανάλωση επωνυμίας.

συγγραφείς αυτού του άρθρου: zhang shulin, ge yao, πηγή:, πρωτότυπος τίτλος: "is maotai still fragrant?" οι zijin chen jiacang, duan yongping "υπεράσπισαν" σταθερά