новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

в прошлом сезоне финансовой отчетности компания wandong medical дала хороший ответ.

помимо рекордного дохода в 700 миллионов юаней, wandong medical также добилась двузначного роста чистой прибыли в первой половине года. чистая прибыль, причитающаяся акционерам, увеличилась на 11,44% в годовом исчислении до 84,7418 миллиона юаней. а нечистая прибыль увеличилась на 15,57% в годовом исчислении до 81,1167 млн ​​юаней.

однако такие результаты все же не смогли повысить доверие рынка к wandong medical. после этого полугодового отчета цена акций wandong medical оставалась спокойной и продолжала колебаться на низком уровне.

wandong medical можно считать «ветераном» отечественного производства оборудования для медицинской визуализации. ее предшественником был пекинский завод медицинского рентгеновского оборудования, основанный в 1955 году. однако за 70 лет своего развития такой ведущий национальный бренд пять раз переходил из рук в руки и практически стал разменной монетой для капитала.

лишь после того, как midea group вступила в игру в 2021 году, это старое национальное предприятие постепенно стабилизировалось. пропуск золотого периода развития привел к тому, что конкурентоспособность wandong medical за последние годы существенно не улучшилась, и это можно назвать сожалением.

01

wandong medical, которая пять раз переходила из рук в руки.

самая ранняя история wandong medical восходит к пекинскому заводу медицинского рентгеновского оборудования, который можно назвать пионером в области медицинской визуализации в китае.

до 1990-х годов пекинский завод медицинского рентгеновского оборудования всегда был передовым предприятием китая в области технологий медицинской визуализации. в 1958 году пекинский завод медицинского рентгеновского оборудования успешно изготовил первый в китае рентгеновский аппарат с током 400 ма с вращающейся анодной трубкой и начал массовое производство в 1986 году, а в 1989 году успешно разработал первый в китае крупномасштабный рентгеновский аппарат с током 1250 ма; , китайские исследования, разработки и производство первый dsa размещен в главном госпитале пекинского военного округа.

в то время пекинский завод медицинского рентгеновского оборудования не только обладал мощными научно-исследовательскими возможностями, но и привлекал большое внимание на рынке капитала.

в 1994 году пекинский завод медицинского радиооборудования успешно объединился с пекинским заводом медицинских электронных приборов и пекинским заводом медицинского оборудования для кондиционирования воздуха, чтобы совместно создать компанию beijing wandong medical equipment company. на второй год после реорганизации доход wandong medical превысил 100 миллионов юаней, и в 1997 году компания успешно была зарегистрирована на рынке акций a.

опираясь на свои ведущие на тот момент преимущества в области технологических исследований и разработок, wandong medical однажды после листинга долгое время поддерживала отличные показатели роста, выражавшиеся двузначными числами, став настоящей растущей акцией.

рисунок: доходы и темпы роста wandong medical, источник: исследовательский институт brocade.

перед бурей всегда наступает затишье. за устойчивым развитием wandong medical уже растет капитал. битва за капитал тихо началась и продолжается уже 20 лет.

в то время держателем контрольного пакета акций wandong medical была компания beijing pharmaceutical group co., ltd. (далее именуемая «пекинская фармацевтическая группа»). в 2002 году, чтобы выйти на рынок, компания boao biotech, специализирующаяся на биочипах, надеялась обойти wandong medical, поэтому она приобрела 64,86% акций wandong medical у beijing pharmaceutical group и стала номинальным контролирующим акционером.

однако из-за передачи государственных активов этот план реструктуризации не был одобрен, в результате чего boao biotech пришлось снова передать акции wandong medical обратно beiyang group в 2006 году. на этом этапе первая реорганизация wandong medical провалилась. после четырех лет попыток контроль над wandong medical вернулся в руки beijing pharmaceutical group.

чего не ожидали все инвесторы, так это того, что эта попытка реструктуризации была только началом развала wandong medical.

год спустя, в 2007 году, china resources group приобрела 50% акций beijing pharmaceutical group, принадлежащих huayuan life, и стала новым фактическим контролером wandong medical, открывшим своего третьего «владельца». после полного приобретения beijing pharmaceutical group компанией china resources group в 2011 году компания wantong medical естественным образом стала членом china resources group и в 2013 году была переименована в china resources wantong.

в то время, помимо приобретения wandong, china resources также приобрела shangji group и ahua equipment для создания сектора медицинского оборудования с амбициями построить империю в этой области. однако из-за проблем внутренней интеграции сектор медицинского оборудования china resources не смог достичь эффекта 1+1>2. в 2014 году компания вскоре решила «стратегически выйти из бизнеса по производству медицинского оборудования» и одну за другой объединила связанные с ним компании. другой. компания china resources wantong, являющаяся одним из основных активов, безусловно, примет на себя основной удар.

после отделения от china resources group компания wandong medical присоединилась к yuyue group. в 2015 году yuyue technology потратила 1,142 миллиарда долларов на поглощение бизнеса и контролировала 51,51% акций wandong. компания официально стала частным предприятием и снова сменила название на «wandong medical». это слияние было не только крупнейшим слиянием и поглощением в области отечественного медицинского оборудования на тот момент, но и положило начало общей продаже конкурентоспособных активов центральными предприятиями после третьего пленарного заседания цк коммунистической партии китая 18-го созыва.

wandong medical также не завоевала расположение своего четвертого «владельца». с 2017 года yuyue medical продала акции wandong в крупных масштабах сторонним сторонам и продаст 29,09% своего капитала midea group в 2021 году. сумма сделки, рассчитанная исходя из трансфертной цены в 14,6 юаней за акцию, достигнет 2,297 млрд юаней, установив новый рекорд по слияниям и поглощениям отечественных медицинских предприятий в этом году.

в результате слияний, поглощений и реорганизаций компания wandong medical, которая пять раз переходила из рук в руки, постепенно утратила свою первоначальную славу.

02

станьте разменной монетой капитала

с момента первого приобретения в 2002 году до официального вступления во владение midea group в 2021 году компания wandong medical уже 20 лет скитается на рынке капитала. хотя в этот период на рынок продолжал поступать новый капитал, мало кто серьезно относился к ведению бизнеса, и большинство из них рассматривают его как разменную монету.

в период существования boao biotech цель приобретения wandong medical была очень ясна: добиться скрытого листинга. когда выяснилось, что закулисная операция безнадежна, он не проявил никакой ностальгии по wandong medical, не говоря уже о том, чтобы давать рекомендации и стимулировать бизнес. это также привело к тому, что условия работы wandong medical в этот период находились в замешательстве. чжан даньши, тогдашний секретарь совета директоров wandong medical, однажды заявил средствам массовой информации: «поскольку не было соглашения о реорганизации и нет четкого основного акционера, не только в повседневной деятельности отсутствует четкое направление развития, но и в реформе акционерного капитала. вообще не может быть реализовано».

в период china resources wantong, хотя у стратегии появилось четкое направление, прогресс не был гладким. в то время в сегменте медицинского оборудования china resources существовали «два генерала», ваньдун и шанцзи, но они никогда не были хорошо интегрированы и даже начали сражаться друг с другом и подрывать друг друга. в конце концов, сектор медицинского оборудования стал брошенной фигурой в великой шахматной игре слияний и поглощений china resources pharmaceuticals и стал типичным случаем неудачи.

в период yuyue medical, хотя они и казались «равными» в области медицинского оборудования, у гуанмин, который всегда зарабатывал состояние на спекуляциях с капиталом, очевидно, не сформулировал четкого маршрута долгосрочного планирования для wandong medical. всего через два года после прихода к власти 22% акций были проданы ю ронгу, фактическому контролеру meinian health, а 29,09% акций были проданы midea group. в результате двух продаж акций yuyue получила 3,954 млрд юаней, что составило огромную прибыль в 2,812 млрд юаней по сравнению с первоначальными инвестициями в 1,142 млрд юаней.

долгосрочное отсутствие внимания к развитию политики невмешательства привело к тому, что wandong medical не получила большого количества дивидендных ресурсов ни под каким владельцем. скромное развитие wandong medical в последние годы уже давно не успевает за скоростью развития отрасли и ее аналогов. согласно «синей книге медицинского оборудования китая (2023 г.)», масштаб китайского рынка медицинского оборудования увеличится с 370 млрд юаней в 2016 году до 983 млрд юаней в 2022 году, при этом совокупный годовой темп роста составит 17,69%, а выручка wandong medical за тот же период составил совокупный темп роста химической промышленности составляет всего 5,5%.

рисунок: доходы и темпы роста wandong medical за последние два десятилетия, источник: исследовательский институт brocade.

wandong medical, находившаяся в изгнании 20 лет, постепенно была вытеснена опоздавшими компаниями, такими как mindray medical и united imaging medical.

03

будущее вандуна

для wandong medical midea group можно считать хорошим местом назначения.

на протяжении многих лет midea group всегда подчеркивала новую стратегию роста «вторая кривая, второй двигатель», а медицинские устройства являются ключевыми областями, которые ценит midea. если wandong сможет показать хороший рост, весьма вероятно, что она получит больше ресурсов от midea group.

с другой стороны, стареющее население моей страны растет с каждым днем, и спрос на медицинское оборудование для визуализации также растет. по прогнозам национальной комиссии здравоохранения, число людей среднего и пожилого возраста в возрасте 60 лет и старше в моей стране превысит 400 миллионов примерно к 2035 году. люди среднего и пожилого возраста представляют собой группу с высокой частотой хронических заболеваний, и для диагностики многих хронических заболеваний требуется оборудование для визуализации, что обеспечивает дополнительное рыночное пространство для индустрии медицинской диагностики с помощью визуализации. в настоящее время количество медицинского оборудования для визуализации на миллион человек в моей стране имеет большие возможности для улучшения по сравнению с развитыми странами. общее количество на душу населения эквивалентно лишь 20–30% от этого показателя в соединенных штатах и ​​​​японии.

будь то объективная среда или привлекательность красоты, это возможность для wandong medical. но воспользоваться такой возможностью непросто. судя по нынешней структуре бизнеса, вторая кривая нужна не только midea group, но и wandong medical.

хотя wandong medical имеет несколько категорий продуктов, таких как цифровая рентгенография (dr), система рентгеновской компьютерной томографии (кт) и система магнитно-резонансной томографии (mr), ее доход по-прежнему сильно зависит от линейки продуктов dr. в первой половине 2024 года объем продаж dr и доля рынка продаж компании занимали первое место среди всех брендов, но рыночные доли ct и mr были невысокими.

более того, тенденция снижения продаж этого основного продукта wandong medical очень очевидна. в 2023 году поставки продукции dr упали с пиковых 1800 единиц до 1272 единиц, то есть падение почти на 30%. столкнувшись со снижением продаж dr, компания wandong medical однажды заявила, что после десяти лет быстрого развития отечественные больницы на всех уровнях в основном популяризировали оборудование dr, и внутренний рынок dr начал вступать в цикл обновления запасов. это означает, что др практически потеряла возможность быстрого роста.

рисунок: поставки лекарственного препарата wandong medical, источник: исследовательский институт brocade.

с ростом основного направления dr на будущее wandong medical в основном влияют два фактора: один – выйти на большее количество направлений, а другой – выйти за границу.

для wandong medical самым актуальным является поиск новых точек роста производительности и новых возможностей в таких слабых областях, как кт и мрт. именно этому рынок уделяет наибольшее внимание. например, компания wandong medical пользуется наибольшей популярностью на рынке за внедрение технологии мрт, не содержащей жидкого гелия.

в январе 2022 года компания wandong medical сформировала консорциум с более чем десятью другими строительными подразделениями, добилась прорыва в освоении технологии мрт «без жидкого гелия», запустила первую в мире систему ядерного магнитного резонанса без жидкого гелия и обосновалась в пекинской больнице цзишуитань. . благодаря этой новости цена акций wandong medical в 2023 году превысила 25 юаней, а рыночная стоимость составила более 17 миллиардов юаней. однако, хотя mr «без жидкого гелия» решил проблему застревания «жидкого гелия», он не смог немедленно улучшить показатели wandong medical, поэтому цена акций упала до текущей позиции в 12 юаней.

что касается выхода за границу, wandong medical также уже много лет развивает свой бизнес и добилась определенного прогресса. в 2023 году международная выручка wandong medical составила 11,19%, достигнув рекордного уровня. однако в целом доля и абсолютная сумма по-прежнему невелики. согласно полугодовому отчету wandong medical, в настоящее время компания открыла офисы в узбекистане в центральной азии и египте в африке и активно продвигает локализацию.

отношение midea group к wandong medical полностью зависит от собственных усилий wandong. ей срочно нужен «инвестиционный сертификат»: сможет ли она захватить долю рынка mr у united imaging medical и получить заказы на большем количестве зарубежных рынков. пока wandong medical сможет доказать свою ценность, midea group будет иметь ресурсы, чтобы продолжать повышать ожидания.

потребности обеих сторон совпадают: wandong medical нуждается в стабильном спонсоре, а midea group также нуждается в экспортере медицинских ресурсов.