новости

репортер securities times юй шипэн

в преддверии праздника середины осени в этом году цены на спиртные напитки и акции упали, а инвестиционные ожидания рынка в отношении потребления в отпуске и путешествий ослабли. но на самом деле спиртные напитки составляют лишь малую часть потребления, поэтому спекулировать на тему бума потребления в праздники не стоит.

судя по железнодорожным, авиационным, гостиничным и другим данным, потребление во время праздника середины осени в этом году все еще остается высоким. число бронирований отелей внутри страны, аренды автомобилей, билетов и других услуг достигло более чем двузначного роста по сравнению с тем же периодом 2019 года. среди них бронирование гостиниц внутри страны увеличилось на 50%. кроме того, по таким причинам, как высокая база и выездные поездки, стабилизирующие цены на внутренние поездки, потребление во время праздника середины осени и даже в честь национального дня может демонстрировать феномен «увеличения объема и снижения цен». государственные фонды полагают, что импульсивный рост продаж до и после праздников все еще может принести неожиданные рыночные инвестиционные возможности.

путешествие на фестиваль середины осени

тенденция «увеличения количества» очевидна

чтобы наблюдать за экономикой потребления в отпуске, первое, на что следует обратить внимание, — это данные о поездках. по данным китайской национальной железнодорожной группы, во время пятидневного железнодорожного праздника середины осени (с 14 по 18 сентября) железные дороги страны, как ожидается, перевезут 74 миллиона пассажиров, при этом 15 сентября в среднем будет перевозиться 14,8 миллиона пассажиров в день. это будет день пикового пассажиропотока. в дни пик ожидается перевозка около 16,8 млн пассажиров.

что касается авиаперевозок, данные air travel zongheng показывают, что по состоянию на 11 сентября количество заказов билетов на внутренние маршруты во время фестиваля середины осени превысило 2,8 миллиона, что примерно на 50% больше, чем неделю назад; количество заказов билетов на входящие и исходящие маршруты во время праздника середины осени превысило 2,8 миллиона. объем превысил 570 000, что примерно на 15% больше, чем неделю назад. на примере аэропорта гуанчжоу байюнь, согласно информации пограничного пункта въезда-выезда байюнь, с 15 по 17 сентября ожидается, что среднесуточный пассажиропоток в порту аэропорта гуанчжоу байюнь достигнет 42 000, при этом среднесуточный въезд- выездной пассажиропоток увеличивается примерно на 1% в годовом исчислении. пиковое число может достичь 44 000, что станет пятилетним максимумом.

далее идет еда, проживание и развлечения в этом году во время фестиваля середины осени и даже следующего за ним национального дня, тенденция «увеличения объема» становится более очевидной. судя по данным, собранным репортерами с нескольких туристических платформ, на данный момент внутренние гостиницы, аренда автомобилей, бронирование внутренних билетов и другие заказы во время фестиваля середины осени достигли более чем двузначного роста по сравнению с тем же периодом в 2019 году. . среди них данные fliggy показывают, что бронирование отелей внутри страны во время праздника середины осени увеличилось примерно на 50% по сравнению с тем же периодом в 2019 году. с точки зрения цен фестиваль середины осени в 2024 году пройдет между летом и национальным днем. цены на авиабилеты и отели сопоставимы с ценами в межсезонье, что делает путешествие во время фестиваля середины осени более дорогостоящим. -эффективный. «прогнозный отчет по туризму в честь национального дня 2024 года», опубликованный ctrip, показывает, что по таким причинам, как высокая база и выездные поездки, стабилизирующие внутренние цены на поездки, судя по текущей ситуации с бронированием, туризм «национальный день» может продемонстрировать тенденцию «увеличения объем и снижение цен», а цены на авиабилеты (включая налоги) и гостиницы снижаются.

исследователь государственных потребительских инвестиций в пекине проанализировал репортеру securities times, что перед праздником середины осени произошло как «увеличение объемов», так и «снижение цен». «увеличение объема» является основной особенностью пикового потребления во время праздников, но в этом году праздник середины осени приходится не на выходные, и у многих людей может быть четыре или даже пять дней отпуска, что делает эффект «увеличения объема» более заметным. . феномен «падения цен» более очевиден в недавних ценах на акции потребительских компаний, а также в ценах на напитки и пирожные. взяв в качестве примера лунные пироги, фонд wells fargo привел данные «тенденций рынка китайской индустрии лунных пирогов в 2024 году», проведенные китайской ассоциацией производителей хлебобулочных и кондитерских изделий. основной диапазон цен на лунные пирожные в 2023 году составляет 80–280 юаней, а в этом году — концентрированная цена. диапазон составляет 70-220 юаней.

политика трейд-ин

эффект проявляется постепенно.

фактически инвестиционные фонды уже отразили вышеуказанную ситуацию. по состоянию на 14 сентября динамика акций потребительских спиртных напитков по акциям категории а была вялой, в то время как периодические показатели акций туризма и связанных с путешествиями были впечатляющими. cits united выросла более чем на 15% с конца августа, а акции shanghai film выросли. более чем на 15% с конца августа. более 12%.

ю хуань, управляющий фондом great wall fund, сообщил репортеру securities times, что приближаются фестиваль середины осени и национальный день, а также приближается сезон пиковых продаж потребительских товаров. текущие ожидания рынка в отношении внутреннего потребления низкие. и они будут уделять пристальное внимание продажам сопутствующих потребительских товаров. последнее напрямую повлияет на рыночные перспективы крупного потребительского сектора. юй хуань также упомянул, что с августа в различных местах были опубликованы планы реализации политики trade-in, охватывающей области автомобилей, бытовой техники и бытовой электроники.

согласно анализу исследователя nord fund цзян луяна, с общей точки зрения ожидается, что объем субсидий для отрасли бытовой техники может составить от 10 до 30 миллиардов юаней, исходя из центрального уровня в 20 миллиардов юаней и центрального уровня. двухуровневые стандарты субсидий в размере 15% и 20%, как ожидается, будут стимулировать терминалы. масштаб продаж составляет от 100 до 130 миллиардов юаней. в 2023 году объем розничной торговли категориями бытовой техники, включающими субсидии в социальном нулевом калибре, составит от 520 до 600 миллиардов юаней. исходя из этого, предполагается, что объем розничной торговли через терминалы, обусловленный субсидиями, составит около 20% годового объема продаж. . переменная может в основном заключаться в конкретном объеме первоначальных продаж, потребительском поведении потребителей, которые не планируют обновлять данные в этом году.

«судя по нашим недавним опросам в некоторых регионах, благодаря политике, продажи соответствующих категорий действительно значительно выросли, и эффект от политики постепенно проявляется». согласно данным национального бюро статистики, опубликованным 14 сентября, общий объем розничных продаж потребительских товаров в августе составил 3,87 трлн юаней, увеличившись на 2,1% в годовом исчислении. общий объем розничных продаж потребительских товаров с января по август текущего года составил 31,25 трлн юаней, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 3,4%. среди них розничные продажи потребительских товаров, кроме автомобилей, составили 28,18 трлн юаней, увеличившись на 3,9% в годовом исчислении. по видам потребления розничные продажи товаров в августе составили 3,44 трлн юаней, увеличившись на 1,9% в годовом исчислении, доходы от общественного питания составили 435,1 млрд юаней, увеличившись на 3,3% в годовом исчислении; розничная продажа товаров с января по август составила 27,75 трлн юаней, увеличившись на 3,0% в годовом исчислении, выручка от общественного питания составила 3,50 трлн юаней, увеличившись на 6,6% в годовом исчислении;

ожидается, что потребление терминалов выйдет из спада

основываясь на вышеупомянутом статус-кво, вышеупомянутые исследователи инвестиций в общественное потребление в пекине заявили, что инвестиционный рынок, созданный в этом году в честь праздника середины осени, по-прежнему стоит ожидать, но он носит более структурный и поэтапный характер. хотя такие отрасли, как производство спиртных напитков, в настоящее время демонстрируют отставание, потребление представляет собой очень огромную сферу. импульсный рост продаж в предпраздничные дни все же может принести неожиданные рыночные возможности, как это происходит с финансовыми отчетами листинговых компаний.

«потребительский сектор продолжает корректироваться с момента достижения пика в первом квартале 2021 года. с точки зрения статической оценки, он в настоящее время находится на исторически низком квантильном уровне», — сказал чэнь цзяньцзюнь, управляющий фондом chuangjin hexin consumer theme fund. слабость потребительского сектора не связана со слишком высокими оценками. когда внутренняя макроэкономическая ситуация достигнет дна и постепенно восстановится, терминальное потребление также выйдет из спада.

china asset management заявила, что после раскрытия полугодового отчета сентябрь стал редким периодом окна производительности, и негативное подавление фундаментальных показателей временно отменено. в то же время крупные производители, такие как apple, huawei и hisilicon, проводят интенсивные пресс-конференции, которые могут породить позитивные ожидания для таких отраслей, как полупроводники и бытовая электроника. кроме того, компании с защитным стилем в категориях дивидендов и стоимости добились в этом году значительной сверхдоходности. они имеют абсолютное преимущество с точки зрения бизнес-операций, дополнительных предпочтений в финансировании и динамики цен на акции. в настоящее время все еще существует разрыв между реализацией политики и улучшением экономики, поэтому не следует преждевременно отказываться от прибыльных активов.

что касается конкретного направления, цзян луян сказал, что в эпоху модернизации потребления некоторые категории со слабым ростом, но жестким спросом и низкими ценами, которые игнорируются инвесторами, склонны к росту цен против тенденции, например, лапша быстрого приготовления и традиционный чай. напитки, отечественная зубная паста и т. д. с нынешней точки зрения, категории, в которых продолжает распространяться атмосфера потребления в индустрии продуктов питания и напитков, - это, главным образом, функциональные напитки и чайные напитки без сахара. судя по опыту японии и других стран, существуют относительно большие возможности для улучшения. в долгосрочном проникновении этих категорий.