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repórter do securities times, yu shipeng

perto do festival do meio outono deste ano, os preços das bebidas alcoólicas e os preços das ações caíram, e as expectativas de investimento do mercado para o consumo nas férias e as viagens diminuíram. mas, na verdade, as bebidas alcoólicas representam apenas uma pequena parte do consumo, por isso não é abrangente especular sobre o boom do consumo nas férias.

a julgar pelos dados ferroviários, aéreos, hoteleiros e outros, o consumo durante o feriado do festival do meio outono deste ano ainda está quente. as reservas nacionais de hotéis, aluguer de automóveis, bilhetes e outras reservas alcançaram um crescimento superior a dois dígitos em comparação com o mesmo período de 2019. entre eles, as reservas de hotéis nacionais aumentaram 50%. além disso, devido a razões como uma base elevada e viagens de saída que estabilizam os preços das viagens domésticas, o consumo durante o festival do meio outono e mesmo nos feriados do dia nacional pode apresentar um fenómeno de "aumentos de volume e diminuição de preços". os fundos públicos acreditam que o crescimento acelerado das vendas antes e depois dos feriados ainda pode trazer oportunidades inesperadas de investimento no mercado.

viagem ao festival do meio outono

a tendência de “aumento de quantidade” é óbvia

para observar a economia do consumo nas férias, a primeira coisa a observar são os dados de viagens. de acordo com o china national railway group, durante o feriado ferroviário de cinco dias do festival do meio outono (14 a 18 de setembro), as ferrovias do país deverão transportar 74 milhões de passageiros, com uma média de 14,8 milhões de passageiros por dia em 15 de setembro. ser o dia de pico de fluxo de passageiros. nos dias de pico, espera-se o envio de cerca de 16,8 milhões de passageiros.

em termos de viagens aéreas, os dados da air travel zongheng mostram que até 11 de setembro, o número de reservas de bilhetes para rotas domésticas durante o festival do meio outono ultrapassou 2,8 milhões, um aumento de cerca de 50% em relação à semana anterior; o número de reservas de bilhetes para rotas de entrada e saída durante o feriado do festival do meio outono ultrapassou 2,8 milhões. o volume ultrapassou 570.000, um aumento de cerca de 15% em relação à semana anterior. tomando como exemplo o aeroporto guangzhou baiyun, de acordo com informações da estação de inspeção fronteiriça de entrada e saída de baiyun, de 15 a 17 de setembro, o fluxo médio diário de passageiros no porto do aeroporto guangzhou baiyun deverá atingir 42,000, com a entrada média diária- fluxo de passageiros de saída aumentando aproximadamente 1% em relação ao ano anterior. o número máximo pode atingir 44.000, o que será o maior em cinco anos.

a seguir vem a alimentação, alojamento e entretenimento. no festival do meio outono deste ano e até no feriado do dia nacional que se segue, a tendência de “aumento de volume” é mais óbvia. a julgar pelos dados compilados por repórteres de várias plataformas de viagens, até agora, hotéis domésticos, aluguel de carros domésticos, reservas de passagens domésticas e outras reservas durante o feriado do festival do meio outono alcançaram um crescimento de mais de dois dígitos em comparação com o mesmo período em 2019. entre eles, os dados da fliggy mostram que as reservas de hotéis nacionais durante o feriado do festival do meio outono aumentaram aproximadamente 50% em comparação com o mesmo período de 2019. do ponto de vista dos preços, o festival do meio outono de 2024 acontece entre as férias de verão e o dia nacional. os preços das passagens aéreas e dos hotéis são comparáveis ​​​​aos da baixa temporada, tornando as viagens durante o festival do meio outono mais. econômico. o "relatório de previsão de turismo do dia nacional de 2024" divulgado pela ctrip mostra que, devido a razões como uma base elevada e viagens de saída que estabilizam os preços das viagens domésticas, a julgar pela situação atual de reservas, o turismo do "dia nacional" pode mostrar uma tendência de "aumento em volume e diminuição do preço", e os preços das passagens aéreas (impostos incluídos) e dos hotéis caíram.

um pesquisador de investimentos públicos em pequim analisou a um repórter do securities times que antes do feriado do festival do meio outono, ocorreram tanto "aumentos de volume" quanto "quedas de preços". o “aumento de volume” é a principal característica do pico de consumo durante as férias, mas este ano o festival do meio outono não é em fim de semana, e muitas pessoas podem ter quatro ou até cinco dias de férias, tornando o efeito de “aumento de volume” mais proeminente . o fenómeno da "queda de preços" é mais evidente nos recentes preços das ações das empresas de consumo, bem como nos preços das bebidas e dos bolos lunares. tomando os mooncakes como exemplo, o wells fargo fund citou dados das "tendências do mercado da indústria de mooncakes na china em 2024" da associação da indústria de produtos de panificação e confeitaria da china. a faixa de preço principal dos mooncakes em 2023 é de 80 yuans a 280 yuans, e o preço concentrado deste ano. faixa é de 70 yuans - 220 yuans.

política de troca

o efeito aparece gradualmente

na verdade, os fundos de investimento já reflectiram a situação acima referida. em 14 de setembro, o desempenho das ações de bebidas alcoólicas de consumo de ações a foi lento, enquanto o desempenho periódico das ações relacionadas ao turismo e viagens foi notável, aumentando mais de 15% desde o final de agosto, e a shanghai film aumentou. mais de 15% desde o final de agosto. mais de 12%.

yu huan, gestor de fundos do great wall fund, disse a um repórter do securities times que o festival do meio outono e o dia nacional estão se aproximando, e a temporada de pico de vendas de bens de consumo está se aproximando. as expectativas atuais do mercado para o consumo interno são baixas. e prestarão muita atenção às vendas de bens de consumo relacionados. este último afectará directamente as perspectivas de mercado do grande sector de consumo. yu huan também mencionou que, desde agosto, vários lugares divulgaram planos de implementação de políticas de troca, abrangendo as áreas de automóveis, eletrodomésticos e eletrônicos de consumo.

de acordo com a análise do pesquisador do fundo nord, jiang luyan, de uma perspectiva total, espera-se que o montante dos subsídios para a indústria de eletrodomésticos possa ficar entre 10 bilhões e 30 bilhões de yuans. com base no nível central de 20 bilhões de yuans e no nível central. padrões de subsídio de dois níveis de 15% e 20%, espera-se que estimule os terminais. a escala de vendas é de cerca de 100 bilhões a 130 bilhões de yuans. em 2023, a escala de varejo das categorias de eletrodomésticos que envolvem subsídios no nível social zero é de cerca de 520 bilhões a 600 bilhões de yuans. a partir disso, estima-se que a escala de varejo terminal impulsionada por subsídios representa cerca de 20% da escala de vendas anual. a variável pode estar principalmente no valor específico do comportamento de consumo original dos consumidores que não têm planos de atualização este ano.

"a julgar pelas nossas pesquisas recentes em algumas regiões, impulsionadas por políticas, as vendas de categorias relacionadas aumentaram significativamente e os efeitos das políticas estão emergindo gradualmente", disse yu huan. de acordo com dados divulgados pelo departamento nacional de estatísticas em 14 de setembro, o total das vendas no varejo de bens de consumo em agosto foi de 3,87 trilhões de yuans, um aumento anual de 2,1%. as vendas totais no varejo de bens de consumo de janeiro a agosto deste ano foram de 31,25 trilhões de yuans, um aumento anual de 3,4%. entre eles, as vendas no varejo de bens de consumo, exceto automóveis, foram de 28,18 trilhões de yuans, um aumento anual de 3,9%. por tipo de consumo, as vendas no varejo de bens em agosto foram de 3,44 trilhões de yuans, um aumento anual de 1,9%; a receita de catering foi de 435,1 bilhões de yuans, um aumento anual de 3,3%. as vendas no varejo de mercadorias de janeiro a agosto foram de 27,75 trilhões de yuans, um aumento anual de 3,0%; a receita de catering foi de 3,50 trilhões de yuans, um aumento anual de 6,6%.

espera-se que o consumo do terminal emerja da recessão

com base no status quo acima mencionado, os mencionados pesquisadores de investimento no consumo público de pequim disseram que ainda vale a pena esperar pelo mercado de investimento provocado pelo feriado do festival do meio outono deste ano, mas é mais estrutural e faseado. embora setores como o de bebidas alcoólicas apresentem atualmente um desempenho insatisfatório, o consumo é um campo muito vasto. o crescimento acelerado das vendas perto dos feriados ainda pode trazer oportunidades de mercado inesperadas, o que é semelhante aos relatórios financeiros das empresas listadas.

"o setor de consumo continuou a se ajustar desde o pico no primeiro trimestre de 2021. de uma perspectiva de avaliação estática, está atualmente em um nível de quantil historicamente baixo." chen jianjun, gestor de fundos do chuangjin hexin consumer theme fund, disse que o atual. a fraqueza no sector do consumo não se deve a avaliações demasiado elevadas. quando a situação macroeconómica interna atingir o seu nível mais baixo e recuperar gradualmente, o consumo terminal também emergirá da recessão.

a china asset management afirmou que, após a divulgação do relatório semestral, setembro é um raro período de janela de desempenho, e a supressão negativa dos fundamentos é temporariamente suspensa. ao mesmo tempo, grandes fabricantes como apple, huawei e hisilicon estão a realizar conferências de imprensa intensivas, o que pode ter expectativas positivas para indústrias, incluindo semicondutores e electrónica de consumo. além disso, as empresas com um estilo defensivo nas categorias de dividendos e de valor obtiveram retornos excessivos significativos este ano. têm uma vantagem absoluta em termos de operações comerciais, preferências de financiamento incrementais e desempenho do preço das ações. actualmente, ainda existe um fosso entre a implementação de políticas e a melhoria da economia, pelo que os activos com taxas de vitória não devem ser abandonados prematuramente.

no caminho específico, jiang luyan disse que na era da modernização do consumo, algumas categorias com fraco crescimento, mas demanda rígida e preços baixos que foram ignorados pelos investidores são propensas a aumentos de preços contra a tendência, como macarrão instantâneo e chá tradicional bebidas, pasta de dente doméstica, etc. do ponto de vista atual, as categorias onde a atmosfera de consumo na indústria de alimentos e bebidas continua a se espalhar são principalmente bebidas funcionais e bebidas à base de chá sem açúcar. a julgar pela experiência do japão e de outros países, há espaço relativamente grande para melhorias. na penetração a longo prazo destas categorias.