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il giornalista del securities times yu shipeng

intorno al festival di metà autunno di quest'anno, i prezzi dei liquori e delle azioni sono crollati, e le aspettative di investimento del mercato per i consumi durante le vacanze e i viaggi si sono allentate. ma in realtà i liquori rappresentano solo una piccola parte del consumo, quindi non è esaustivo speculare sul boom dei consumi durante le festività.

a giudicare dai dati ferroviari, aerei, alberghieri e di altro tipo, i consumi durante le festività del mid-autumn festival di quest’anno sono ancora elevati. le prenotazioni di hotel, noleggio auto, biglietti e altre prenotazioni nazionali hanno tutti registrato una crescita più che a doppia cifra rispetto allo stesso periodo del 2019. tra questi, le prenotazioni alberghiere nazionali sono aumentate del 50%. inoltre, a causa di ragioni quali una base elevata e i viaggi in uscita che stabilizzano i prezzi dei viaggi nazionali, i consumi durante la festa di metà autunno e anche le festività della festa nazionale possono mostrare un fenomeno di "aumento dei volumi e diminuzione dei prezzi". i fondi pubblici ritengono che la rapida crescita delle vendite prima e dopo le vacanze possa ancora offrire opportunità di investimento inaspettate sul mercato.

viaggio per il festival di metà autunno

la tendenza all'"aumento della quantità" è evidente

per osservare l’economia dei consumi legati alle vacanze, la prima cosa da guardare sono i dati sui viaggi. secondo il china national railway group, durante i cinque giorni di festa ferroviaria di metà autunno (dal 14 al 18 settembre), si prevede che le ferrovie del paese trasporteranno 74 milioni di passeggeri, con una media di 14,8 milioni di passeggeri al giorno essere il giorno di picco del flusso di passeggeri. nei giorni di punta, si prevede l'invio di circa 16,8 milioni di passeggeri.

in termini di viaggi aerei, i dati di air travel zongheng mostrano che dall'11 settembre, il numero di prenotazioni di biglietti per le rotte nazionali durante il festival di metà autunno ha superato i 2,8 milioni, con un aumento di circa il 50% rispetto a una settimana fa, a livello internazionale; il numero di prenotazioni di biglietti per le tratte in entrata e in uscita durante le festività del mid-autumn festival ha superato i 2,8 milioni. il volume ha superato i 570.000, con un aumento di circa il 15% rispetto a una settimana fa. prendendo come esempio l'aeroporto di guangzhou baiyun, secondo le informazioni della stazione di ispezione frontaliera di ingresso-uscita di baiyun, dal 15 al 17 settembre, il flusso medio giornaliero di passeggeri al porto dell'aeroporto di guangzhou baiyun dovrebbe raggiungere 42.000, con un ingresso medio giornaliero di 42.000 passeggeri al giorno. il flusso di passeggeri in uscita aumenta di circa l'1% su base annua. il numero massimo potrebbe raggiungere i 44.000, il massimo degli ultimi cinque anni.

poi c’è il cibo, l’alloggio e l’intrattenimento del festival di metà autunno di quest’anno e anche la festa nazionale che segue, la tendenza all’”aumento del volume” è più evidente. a giudicare dai dati raccolti dai giornalisti di più piattaforme di viaggio, finora, hotel nazionali, noleggio auto nazionali, prenotazioni di biglietti nazionali e altre prenotazioni durante le vacanze del mid-autumn festival hanno tutti raggiunto una crescita più che a doppia cifra rispetto allo stesso periodo in 2019. tra questi, i dati fliggy mostrano che le prenotazioni alberghiere nazionali durante le vacanze del mid-autumn festival sono aumentate di circa il 50% rispetto allo stesso periodo del 2019. dal punto di vista dei prezzi, il festival di metà autunno nel 2024 sembra essere tra le vacanze estive e la giornata nazionale. i prezzi dei biglietti aerei e degli hotel sono paragonabili a quelli della bassa stagione, rendendo più frequenti i viaggi durante il festival di metà autunno. conveniente. il "rapporto sulle previsioni del turismo per la giornata nazionale del 2024" pubblicato da ctrip mostra che, a causa di ragioni quali una base elevata e i viaggi in uscita che stabilizzano i prezzi dei viaggi nazionali, a giudicare dall'attuale situazione delle prenotazioni, il turismo della "giornata nazionale" potrebbe mostrare una tendenza di "aumento delle volume e diminuzione dei prezzi", mentre i prezzi dei biglietti aerei (tasse incluse) e degli alberghi sono in calo.

un ricercatore sugli investimenti pubblici al consumo a pechino ha analizzato con un giornalista del securities times che prima delle festività del mid-autumn festival, si sono verificati sia "aumenti di volume" che "diminuzioni di prezzo". l'"aumento del volume" è la caratteristica principale del picco di consumo durante le vacanze, ma quest'anno il festival di metà autunno non si svolge in un fine settimana e molte persone potrebbero avere quattro o anche cinque giorni di vacanza, rendendo l'effetto "aumento del volume" più evidente . il fenomeno del "calo dei prezzi" è più evidente nei recenti prezzi delle azioni delle aziende di consumo, così come nei prezzi delle bevande e dei mooncakes. prendendo come esempio i mooncakes, il wells fargo fund ha citato i dati del "2024 china mooncake industry market trends" della china bakery and confectionary products industry association. la fascia di prezzo mainstream dei mooncake nel 2023 è di 80 yuan - 280 yuan, e il prezzo concentrato di quest'anno. l'intervallo è 70 yuan - 220 yuan.

politica di permuta

l'effetto appare gradualmente

in effetti, i fondi di investimento hanno già rispecchiato la situazione di cui sopra. al 14 settembre, la performance dei titoli di liquori di consumo di tipo a era fiacca, mentre la performance periodica dei titoli legati al turismo e ai viaggi è stata notevole. cits united è aumentata di oltre il 15% dalla fine di agosto, e shanghai film è aumentata di oltre più del 15% da fine agosto oltre il 12%.

yu huan, gestore del fondo great wall fund, ha detto a un giornalista del securities times che il festival di metà autunno e la giornata nazionale si stanno avvicinando, e il picco della stagione delle vendite per i beni di consumo si sta avvicinando. le attuali aspettative del mercato per il consumo interno sono basse. e presteranno molta attenzione alle vendite dei relativi beni di consumo. questi ultimi influenzeranno direttamente le prospettive di mercato del grande settore dei consumi. yu huan ha anche menzionato che da agosto vari luoghi hanno pubblicato piani di attuazione per le politiche di permuta, che coprono i settori delle automobili, degli elettrodomestici e dell'elettronica di consumo.

secondo l'analisi del ricercatore del fondo nord jiang luyan, da una prospettiva complessiva, si prevede che l'importo dei sussidi per l'industria degli elettrodomestici possa essere compreso tra 10 e 30 miliardi di yuan. sulla base del livello centrale di 20 miliardi di yuan standard di sovvenzione a due livelli del 15% e 20%, si prevede che stimolerà i terminali. la scala delle vendite è compresa tra circa 100 e 130 miliardi di yuan. nel 2023, la scala di vendita al dettaglio delle categorie di elettrodomestici che comportano sussidi di calibro zero sociale è compresa tra circa 520 e 600 miliardi di yuan. si stima che la scala di vendita al dettaglio dei terminali guidata dai sussidi rappresenti circa il 20% della scala delle vendite annuali la variabile potrebbe risiedere principalmente nell'importo specifico delle vendite originali del comportamento di consumo dei consumatori che non hanno intenzione di aggiornare quest'anno.

"a giudicare dalle nostre recenti indagini in alcune regioni, spinte dalle politiche, le vendite di categorie correlate sono effettivamente aumentate in modo significativo, e gli effetti delle politiche stanno gradualmente emergendo", ha detto yu huan. secondo i dati diffusi dall'ufficio nazionale di statistica il 14 settembre, il totale delle vendite al dettaglio di beni di consumo nel mese di agosto è stato di 3,87 trilioni di yuan, con un aumento del 2,1% su base annua. il totale delle vendite al dettaglio di beni di consumo da gennaio ad agosto di quest'anno è stato di 31.250 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 3,4%. tra questi, le vendite al dettaglio di beni di consumo diversi dalle automobili sono state pari a 28.18 trilioni di yuan, con un aumento su base annua del 3,9%. per tipologia di consumo, le vendite al dettaglio di beni nel mese di agosto sono state pari a 3,44 trilioni di yuan, con un aumento su base annua dell'1,9%; i ricavi della ristorazione sono stati di 435,1 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 3,3%; le vendite al dettaglio di beni da gennaio ad agosto sono state di 27,75 trilioni di yuan, con un aumento su base annua del 3,0%; i ricavi della ristorazione sono stati di 3,50 trilioni di yuan, con un aumento su base annua del 6,6%;

si prevede che i consumi terminali usciranno dalla crisi

sulla base dello status quo sopra menzionato, i suddetti ricercatori sugli investimenti nei consumi pubblici di pechino hanno affermato che vale ancora la pena aspettarsi il mercato degli investimenti creato dalle festività di metà autunno di quest'anno, ma questo è più strutturale e graduale. sebbene settori come quello dei liquori siano attualmente sottoperformanti, il consumo è un campo molto vasto. la crescita impulsiva delle vendite nel periodo festivo può ancora portare opportunità di mercato inaspettate, simili ai resoconti finanziari delle società quotate.

"il settore dei consumi ha continuato ad adeguarsi dopo aver raggiunto il picco nel primo trimestre del 2021. dal punto di vista della valutazione statica, è attualmente a un livello quantile storicamente basso." chen jianjun, gestore del fondo chuangjin hexin consumer theme fund, ha affermato che l'attuale la debolezza del settore dei consumi non è dovuta a valutazioni troppo elevate. quando la situazione macroeconomica nazionale toccherà il fondo e si riprenderà gradualmente, anche i consumi terminali emergeranno dalla crisi.

china asset management ha dichiarato che, dopo la divulgazione del rapporto semestrale, settembre è un raro periodo di performance e la soppressione negativa dei fondamentali è temporaneamente revocata. allo stesso tempo, i principali produttori come apple, huawei e hisilicon stanno tenendo intense conferenze stampa, che potrebbero avere aspettative positive per settori quali i semiconduttori e l’elettronica di consumo. inoltre, le società con uno stile difensivo nelle categorie dividendi e valore hanno ottenuto quest’anno rendimenti aggiuntivi significativi. hanno un vantaggio assoluto in termini di operazioni commerciali, preferenze di finanziamento incrementali e performance del prezzo delle azioni. al momento, esiste ancora un divario tra l’attuazione delle politiche e il miglioramento dell’economia, quindi gli asset con un tasso di vincita non dovrebbero essere abbandonati prematuramente.

nello specifico, jiang luyan ha affermato che nell'era del miglioramento dei consumi, alcune categorie con una crescita debole, ma una domanda rigida e prezzi bassi che sono state ignorate dagli investitori sono inclini ad aumenti di prezzo in controtendenza, come gli spaghetti istantanei e il tè tradizionale bevande, dentifricio domestico, ecc. dal punto di vista attuale, le categorie in cui l'atmosfera di consumo nell'industria alimentare e delle bevande continua a diffondersi sono soprattutto le bevande funzionali e le bevande al tè senza zucchero. a giudicare dall'esperienza del giappone e di altri paesi, c'è un margine di miglioramento relativamente ampio nella penetrazione a lungo termine di queste categorie.