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증권타임스 유시펑 기자

올해 추석을 전후해 주류 가격과 주가가 폭락하고, 명절 소비와 여행에 대한 시장의 투자 기대감도 둔화됐다. 그러나 사실 주류는 소비의 작은 부분에 불과하기 때문에 명절 소비 붐을 추측하는 것은 포괄적이지 않습니다.

철도, 항공, 호텔 등 데이터로 볼 때 올해 중추절 연휴 소비는 여전히 뜨겁다. 국내 호텔, 렌터카, 항공권 및 기타 예약은 모두 2019년 같은 기간에 비해 두 자릿수 이상의 성장을 달성했습니다. 이 중 국내 호텔 예약은 50% 증가했습니다. 더욱이 국내 여행물가를 안정시키는 높은 베이스와 해외여행 등의 이유로 추석연휴, 심지어 국경절 연휴 기간에도 소비는 '물량증가, 물가하락' 현상을 보일 수 있다. 공적 기금은 연휴 전후의 맥박 같은 매출 성장이 여전히 예상치 못한 시장 투자 기회를 가져올 수 있다고 믿습니다.

중추절 여행

'양적 증가' 추세는 분명

명절 소비경제를 관찰하기 위해 가장 먼저 살펴보아야 할 것은 여행 데이터이다. 중국국철그룹에 따르면 5일간의 철도 중추절 연휴(9월 14일~18일) 동안 중국 철도는 7,400만 명의 승객을 운송할 것으로 예상되며, 9월 15일에는 하루 평균 1,480만 명의 승객이 이동할 것으로 예상됩니다. 가장 많은 승객이 유입되는 날에는 약 1,680만 명의 승객이 이동할 것으로 예상됩니다.

항공 여행 측면에서 air travel zongheng의 데이터에 따르면 9월 11일 현재 중추절 기간 동안 국내선 항공권 예약 건수가 280만 건을 넘어섰으며 이는 국제적으로 일주일 전보다 약 50% 증가한 수치입니다. 추석 연휴 기간 인·아웃바운드 노선 항공권 예매 건수는 280만 건을 돌파해 일주일 전보다 약 15% 증가했다. 광저우 바이윤 공항을 예로 들면, 바이윤 출입국 국경 검사소의 정보에 따르면 9월 15일부터 17일까지 광저우 바이윤 공항 항구의 일일 평균 승객 흐름은 42,000명에 달할 것으로 예상됩니다. 출구 여객 흐름은 전년 대비 약 1% 증가해 최고 수는 44,000명에 달할 수 있으며 이는 5년 내 최고 수준이 될 것입니다.

다음은 음식, 숙박, 오락이다. 올해 중추절과 이어진 국경절 연휴에도 '물량 증가' 추세는 더욱 뚜렷하다. 여러 여행 플랫폼 기자들이 수집한 데이터에 따르면 현재까지 중추절 연휴 기간 국내 호텔, 국내 자동차 렌트, 국내 티켓 예약 및 기타 예약이 모두 같은 기간에 비해 두 자릿수 이상의 성장을 달성했습니다. 2019. 이 중 fliggy 데이터에 따르면 중추절 연휴 동안 국내 호텔 예약이 2019년 같은 기간에 비해 약 50% 증가한 것으로 나타났습니다. 가격적인 측면에서 볼 때 2024년 추석은 여름방학과 국경절 사이에 항공권과 호텔 가격이 비수기 가격과 비슷해 추석 여행이 더 잦아진다. 비용 효율적입니다. 씨트립이 발표한 '2024년 국경절 관광 전망 보고서'에 따르면 높은 베이스와 아웃바운드 여행 등 국내 여행 물가 안정세로 인해 현재 예약 상황으로 볼 때 '국경절' 관광은 '증가' 추세를 보일 수 있다. 물량 및 가격 하락', 항공권(세금 포함) 및 호텔 가격이 하락했습니다.

베이징의 한 공공 소비자 투자 연구원은 증권타임스 기자에게 추석 연휴 전에 '물량 증가'와 '가격 하락'이 모두 발생했다고 분석했습니다. 명절 소비 피크는 '물량 증가'가 주요 특징이지만 올해는 추석이 주말이 아니고 4~5일 휴가를 갖는 사람도 많아 '물량 증가' 효과가 더욱 두드러진다. . '가격 하락' 현상은 최근 소비재 기업 주가는 물론, 음료수와 월병 가격에서도 더욱 뚜렷하게 나타나고 있다. 월병을 예로 들면, 웰스파고펀드는 중국 제과제과산업협회의 '2024년 중국 월병 산업 시장 동향' 자료를 인용해 2023년 주류 월병 가격 범위는 80위안~280위안으로 올해 집중 가격이다. 범위는 70위안~220위안입니다.

보상 판매 정책

효과가 서서히 나타납니다

실제로 투자펀드에는 이미 위와 같은 상황이 반영되어 있다. 9월 14일 현재 a주 소비자 주류주 실적이 부진한 반면, 관광·여행 관련주 정기 실적은 8월말 이후 15% 이상 상승했고, 상하이필름은 15% 이상 상승했다. 8월 말 이후 15% 이상 12% 이상.

great wall fund의 펀드 매니저인 yu huan은 증권 타임즈의 기자에게 중추절과 국경절이 다가오고 있으며 소비재 판매 성수기가 다가오고 있다고 말했습니다. 현재 국내 소비에 대한 시장의 기대는 낮습니다. 그리고 그들은 관련 소비재 판매에 세심한 주의를 기울일 것입니다. 후자는 대규모 소비재 부문의 시장 전망에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. yu huan은 또한 8월부터 여러 곳에서 자동차, 가전제품, 가전제품 분야를 포괄하는 보상판매 정책 시행 계획을 발표했다고 언급했습니다.

nord fund 연구원 jiang luyan의 분석에 따르면, 전체 관점에서 가전 산업에 대한 보조금 규모는 중앙 수준인 200억 위안과 200억 위안을 기준으로 100억 위안에서 300억 위안 사이가 될 것으로 예상됩니다. 15%와 20%의 2단계 보조금 기준으로 단말기 활성화에 도움이 될 것으로 예상된다. 매출 규모는 약 1000억~1300억 위안이다. 2023년 사회영향보조금 관련 가전제품 카테고리 소매 규모는 약 5,200억~6,000억 위안으로, 보조금이 견인하는 단말기 소매 규모가 연간 매출 규모의 약 20%를 차지하는 것으로 추산된다. 변수는 주로 올해 업데이트할 계획이 없는 소비자들의 구체적인 소비행태일 것이다.

yu huan은 "일부 지역에서 실시한 최근 ​​조사에 따르면 정책에 따라 관련 카테고리의 판매가 실제로 크게 증가했으며 정책의 효과가 점차 나타나고 있습니다"라고 말했습니다. 9월 14일 국가통계국이 발표한 자료에 따르면 8월 소비재 소매총액은 3조8700억 위안으로 전년 동기 대비 2.1% 증가했다. 올해 1~8월 소비재 소매총액은 31조2500억 위안으로 전년 동기 대비 3.4% 증가했다. 이 중 자동차를 제외한 소비재 소매판매액은 28조1800억 위안으로 전년 동기 대비 3.9% 증가했다. 소비 유형별로 보면 8월 상품 소매액은 3조 4400억 위안으로 전년 동기 대비 1.9% 증가했고, 요식업 수입은 4351억 위안으로 전년 동기 대비 3.3% 증가했다. 1~8월 상품 소매판매액은 27조7500억 위안으로 전년 동기 대비 3.0% 증가했고, 요식업 수입은 3조5000억 위안으로 전년 동기 대비 6.6% 증가했다.

단말기 소비는 침체기에서 회복될 것으로 예상

앞서 언급한 베이징 공공 소비 투자 연구원들은 위에서 언급한 현상을 토대로 올해 중추절 연휴가 가져온 투자 시장은 여전히 ​​기대할만한 가치가 있지만 이는 보다 구조적이고 단계적이라고 말했습니다. 주류와 같은 부문은 현재 실적이 저조하지만 소비는 매우 큰 분야입니다. 휴일 주변의 급격한 매출 증가는 여전히 예상치 못한 시장 기회를 가져올 수 있으며 이는 상장 기업의 재무 보고서와 유사합니다.

"소비자 부문은 2021년 1분기 정점을 찍은 이후 계속 조정되고 있습니다. 정적 평가 관점에서 현재는 역사적으로 낮은 분위수 수준에 있습니다." chuangjin hexin 소비자 테마 펀드의 펀드 매니저인 chen jianjun은 다음과 같이 말했습니다. 소비자 부문의 약세는 밸류에이션 때문이 아닙니다. 너무 높습니다. 국내 거시경제가 바닥을 치고 점차 반등하게 되면, 단말 소비 역시 침체에서 벗어나게 될 것입니다.

중국자산운용은 반기보고서 공개 이후 9월은 드문 성과창구 기간으로 펀더멘털에 대한 부정적 억제가 일시적으로 해제됐다고 밝혔습니다. 이와 함께 애플, 화웨이, 하이실리콘 등 주요 제조사들이 집중 기자간담회를 열고 있어 반도체, 가전 등 산업계에 긍정적인 기대를 품고 있을지도 모른다. 또한, 배당 및 가치 부문에서 방어적 스타일을 지닌 기업은 올해 상당한 초과 수익을 달성했습니다. 이들은 사업 운영, 증분 자금 선호, 주가 성과 측면에서 절대 우위를 점하고 있습니다. 현재 정책 집행과 경제 개선 사이에는 여전히 격차가 있으므로 승률 자산을 성급하게 포기해서는 안됩니다.

특정 트랙에서 jiang luyan은 소비 업그레이드 시대에 성장이 약한 일부 카테고리가 있지만 투자자가 무시한 경직된 수요와 낮은 가격은 라면, 전통차와 같이 추세에 반해 가격이 상승하기 쉽다고 말했습니다. 음료수, 가정용 치약 등 현재 관점에서 볼 때, 식음료산업의 소비분위기가 계속 확산되고 있는 카테고리는 기능성 음료와 무설탕 차음료를 중심으로 일본 등의 경험으로 볼 때 개선의 여지가 상대적으로 크다. 이러한 카테고리의 장기적인 침투에 있습니다.