berita

reporter securities times, yu shipeng

sekitar festival pertengahan musim gugur tahun ini, harga minuman keras dan harga saham merosot, dan ekspektasi investasi pasar untuk konsumsi liburan dan perjalanan melemah. namun pada kenyataannya, minuman keras hanya merupakan sebagian kecil dari konsumsi, sehingga tidak komprehensif untuk berspekulasi mengenai lonjakan konsumsi pada hari libur.

dilihat dari data kereta api, penerbangan, hotel dan lainnya, konsumsi pada libur festival pertengahan musim gugur tahun ini masih panas. pemesanan hotel, sewa mobil, tiket, dan lainnya dalam negeri semuanya mencapai pertumbuhan lebih dari dua digit dibandingkan periode yang sama tahun 2019. di antaranya, pemesanan hotel dalam negeri meningkat sebesar 50%. selain itu, karena alasan seperti tingginya basis perjalanan dan perjalanan keluar negeri yang menstabilkan harga perjalanan domestik, konsumsi selama festival pertengahan musim gugur dan bahkan libur hari nasional mungkin menunjukkan fenomena "peningkatan volume dan penurunan harga". dana publik percaya bahwa pertumbuhan penjualan sebelum dan sesudah liburan masih dapat membawa peluang investasi pasar yang tidak terduga.

perjalanan festival pertengahan musim gugur

tren "peningkatan kuantitas" sudah jelas

untuk mengamati ekonomi konsumsi liburan, hal pertama yang harus dilihat adalah data perjalanan. menurut china national railway group, selama liburan festival pertengahan musim gugur kereta api selama lima hari (14 hingga 18 september), perkeretaapian di negara tersebut diperkirakan akan mengangkut 74 juta penumpang, dengan rata-rata 14,8 juta penumpang per hari menjadi hari arus puncak penumpang. pada hari puncak diperkirakan akan memberangkatkan sekitar 16,8 juta penumpang.

dalam hal perjalanan udara, data dari air travel zongheng menunjukkan bahwa hingga 11 september, jumlah pemesanan tiket untuk rute domestik selama festival pertengahan musim gugur telah melebihi 2,8 juta, meningkat sekitar 50% dari minggu lalu; jumlah pemesanan tiket untuk rute masuk dan keluar selama liburan festival pertengahan musim gugur telah melebihi 2,8 juta. volumenya melebihi 570,000, meningkat sekitar 15% dari minggu lalu. mengambil contoh bandara baiyun guangzhou, menurut informasi dari stasiun inspeksi perbatasan masuk-keluar baiyun, dari tanggal 15 hingga 17 september, rata-rata arus penumpang harian di pelabuhan bandara guangzhou baiyun diperkirakan mencapai 42.000, dengan rata-rata arus masuk harian- arus penumpang keluar meningkat sekitar 1% dari tahun ke tahun. jumlah puncaknya mungkin mencapai 44.000, yang merupakan angka tertinggi dalam lima tahun terakhir.

berikutnya adalah makanan, akomodasi dan hiburan. pada festival pertengahan musim gugur tahun ini dan bahkan libur hari nasional berikutnya, tren “peningkatan volume” semakin terlihat jelas. dilihat dari data yang dihimpun wartawan dari berbagai platform perjalanan, sejauh ini, hotel domestik, persewaan mobil domestik, pemesanan tiket domestik, dan pemesanan lainnya selama festival pertengahan musim gugur semuanya telah mencapai pertumbuhan lebih dari dua digit dibandingkan periode yang sama tahun 2019. . diantaranya, data fliggy menunjukkan pemesanan hotel domestik selama libur festival pertengahan musim gugur meningkat sekitar 50% dibandingkan periode yang sama tahun 2019. dari segi harga, festival pertengahan musim gugur tahun 2024 terjadi antara musim panas dan hari nasional. harga tiket pesawat dan hotel sebanding dengan harga di luar musim, sehingga perjalanan selama festival pertengahan musim gugur lebih mahal. -efektif. "laporan prakiraan pariwisata hari nasional 2024" yang dirilis oleh ctrip menunjukkan bahwa karena alasan seperti tingginya basis perjalanan dan perjalanan keluar negeri yang menstabilkan harga perjalanan domestik, dilihat dari situasi pemesanan saat ini, pariwisata "hari nasional" mungkin menunjukkan tren "peningkatan volume dan penurunan harga", dan tiket pesawat (termasuk pajak) dan harga hotel turun.

seorang peneliti investasi konsumen publik di beijing menganalisis kepada reporter securities times bahwa sebelum liburan festival pertengahan musim gugur, "peningkatan volume" dan "penurunan harga" telah terjadi. "peningkatan volume" adalah ciri utama konsumsi puncak selama liburan, namun tahun ini festival pertengahan musim gugur bukan pada akhir pekan, dan banyak orang mungkin memiliki liburan empat atau bahkan lima hari, sehingga efek "peningkatan volume" lebih menonjol. . fenomena "penurunan harga" lebih jelas terlihat pada harga saham perusahaan konsumen terkini, serta harga minuman dan kue bulan. mengambil contoh kue bulan, wells fargo fund mengutip data dari "tren pasar industri kue bulan tiongkok 2024" dari asosiasi industri produk roti dan penganan tiongkok. kisaran harga kue bulan utama pada tahun 2023 adalah 80 yuan - 280 yuan, dan harga terkonsentrasi tahun ini. kisarannya adalah 70 yuan - 220 yuan.

kebijakan tukar tambah

efeknya muncul secara bertahap

faktanya, dana investasi sudah mencerminkan keadaan di atas. pada tanggal 14 september, kinerja stok minuman keras konsumen di saham a lesu, sementara kinerja periodik saham terkait pariwisata dan perjalanan luar biasa. cits united telah meningkat lebih dari 15% sejak akhir agustus, dan shanghai film telah meningkat lebih dari 15% sejak akhir agustus.

yu huan, manajer dana great wall fund, mengatakan kepada reporter dari securities times bahwa festival pertengahan musim gugur dan hari nasional semakin dekat, dan musim puncak penjualan barang konsumsi semakin dekat. ekspektasi pasar saat ini terhadap konsumsi domestik rendah. dan mereka akan memperhatikan penjualan barang konsumsi terkait. hal ini secara langsung akan mempengaruhi prospek pasar sektor konsumen besar. yu huan juga menyebutkan bahwa sejak bulan agustus, berbagai tempat telah merilis rencana implementasi kebijakan tukar tambah yang mencakup bidang mobil, peralatan rumah tangga, dan elektronik konsumen.

menurut analisis peneliti nord fund jiang luyan, dari perspektif total, jumlah subsidi untuk industri peralatan rumah tangga diperkirakan berkisar antara 10 miliar hingga 30 miliar yuan berdasarkan tingkat pusat sebesar 20 miliar yuan dan standar subsidi dua tingkat sebesar 15% dan 20%, diharapkan dapat merangsang terminal skala penjualan sekitar 100 miliar hingga 130 miliar yuan. pada tahun 2023, skala ritel kategori peralatan rumah tangga yang melibatkan subsidi kaliber sosial nol adalah sekitar 520 miliar hingga 600 miliar yuan. dari jumlah tersebut, diperkirakan skala ritel terminal yang didorong oleh subsidi menyumbang sekitar 20% dari skala penjualan tahunan . variabel tersebut mungkin terutama terletak pada jumlah penjualan asli tertentu. perilaku konsumsi konsumen yang tidak memiliki rencana untuk memperbarui tahun ini.

“dilihat dari survei kami baru-baru ini di beberapa wilayah, yang didorong oleh kebijakan, penjualan kategori terkait memang meningkat secara signifikan, dan dampak dari kebijakan tersebut secara bertahap mulai muncul.” menurut data yang dirilis oleh biro statistik nasional pada 14 september, total penjualan ritel barang konsumsi pada bulan agustus adalah 3,87 triliun yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 2,1%. total penjualan ritel barang konsumsi dari januari hingga agustus tahun ini adalah 31,25 triliun yuan, meningkat 3,4% dibandingkan tahun lalu. diantaranya, penjualan ritel barang konsumsi selain mobil mencapai 28,18 triliun yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 3,9%. berdasarkan jenis konsumsi, penjualan ritel barang pada bulan agustus mencapai 3,44 triliun yuan, peningkatan tahun ke tahun sebesar 1,9%; pendapatan katering sebesar 435,1 miliar yuan, peningkatan tahun ke tahun sebesar 3,3%. penjualan ritel barang dari januari hingga agustus mencapai 27,75 triliun yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 3,0%; pendapatan katering mencapai 3,50 triliun yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 6,6%.

konsumsi terminal diperkirakan akan muncul dari penurunan ini

berdasarkan status quo tersebut di atas, para peneliti investasi konsumsi publik beijing tersebut mengatakan bahwa pasar investasi yang ditimbulkan oleh libur festival pertengahan musim gugur tahun ini masih layak untuk dinantikan, namun lebih struktural dan bertahap. meskipun sektor-sektor seperti minuman keras saat ini berkinerja buruk, konsumsi merupakan sektor yang sangat besar. pertumbuhan penjualan pulsa menjelang hari raya masih dapat mendatangkan peluang pasar yang tidak terduga, serupa dengan laporan keuangan emiten.

“sektor konsumen terus melakukan penyesuaian sejak mencapai puncaknya pada kuartal pertama tahun 2021. dari perspektif penilaian statis, saat ini berada pada tingkat kuantil yang rendah secara historis.” chen jianjun, manajer dana chuangjin hexin consumer theme fund, mengatakan saat ini kelemahan di sektor konsumer bukan karena valuasi yang terlalu tinggi. ketika ekonomi makro dalam negeri mencapai titik terendahnya dan berangsur-angsur pulih, konsumsi terminal juga akan bangkit dari kemerosotan tersebut.

china asset management mengatakan bahwa setelah pengungkapan laporan tengah tahunan, bulan september adalah periode jendela kinerja yang jarang terjadi, dan tekanan negatif terhadap fundamental untuk sementara dihilangkan. pada saat yang sama, produsen besar seperti apple, huawei, dan hisilicon mengadakan konferensi pers intensif, yang mungkin memberikan ekspektasi positif bagi industri termasuk semikonduktor dan elektronik konsumen. selain itu, perusahaan dengan gaya defensif dalam kategori dividen dan nilai telah mencapai kelebihan pengembalian yang signifikan tahun ini. mereka memiliki keunggulan absolut dalam hal operasi bisnis, preferensi pendanaan tambahan, dan kinerja harga saham. saat ini, masih terdapat kesenjangan antara implementasi kebijakan dan perbaikan perekonomian, sehingga aset-aset yang memiliki win rate tidak boleh ditinggalkan begitu saja.

secara spesifik, jiang luyan mengatakan bahwa di era peningkatan konsumsi, beberapa kategori dengan pertumbuhan lemah, namun permintaan kaku dan harga rendah yang diabaikan oleh investor rentan terhadap kenaikan harga yang berlawanan dengan tren, seperti mie instan dan teh tradisional. minuman., pasta gigi rumah tangga, dll. dari sudut pandang saat ini, kategori yang terus meluas dalam suasana konsumsi industri makanan dan minuman adalah minuman fungsional dan minuman teh bebas gula. dilihat dari pengalaman jepang dan negara lain, ruang untuk perbaikan relatif besar dalam penetrasi jangka panjang dari kategori ini.