новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

после кратковременных колебаний в начале августа три основных фондовых индекса сша снова вернулись к историческим максимумам. в то же время стиль рынка вернулся к состоянию начала второго полугодия, и ралли распространилось дальше за счет акций технологических компаний.

после праздника дня труда американские акции начнут торговаться в сентябре. поскольку это худший месяц в истории, когда преимущества от снижения процентных ставок федеральной резервной системой вот-вот станут реальностью, вопрос о том, можно ли снять проклятие, станет основным предметом внимания в экономике. ближайший месяц.

«большая семерка» больше не доминирует в ралли

в первой половине этого года рост акций крупных технологических компаний, вызванный бумом искусственного интеллекта, привел к тому, что три основных фондовых индекса достигли рекордных высот. по мере того, как ожидания снижения процентных ставок материализуются, а опасения по поводу оценки обостряются, ротация секторов начинается во второй половине года. статистика global research bank of america показывает, что после публикации отчета об инфляции в сша от 11 июля показатели «большой семерки», включая nvidia, tesla и microsoft, отстали от остальных 493 акций индекса s&p 500 почти на 5 процентных пунктов.

прогноз производительности, опубликованный nvidia на прошлой неделе, не оправдал высоких ожиданий инвесторов, что позволило инвесторам выйти за рамки технологий. под влиянием этого равновзвешенный индекс s&p 500 достиг нового максимума и сократил разрыв с индексом s&p 500.

сид вайдья, главный инвестиционный стратег td wealth, заявил, что как акции, так и облигации малой капитализации, похоже, созрели для того, чтобы извлечь выгоду на фоне того, что экономика сша остается стабильной, а федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки. он прогнозирует, что экономический рост в сша немного замедлится во второй половине этого года, но в следующем году рост восстановится примерно до 2,3%. «мы наблюдаем некоторое охлаждение в экономике и на рынке труда. но это снижение носит временный характер, и. в этом контексте далее, фокус на акциях должен быть ориентирован на стоимость».

лиз энн сондерс, директор по инвестициям charles schwab, также обнаружила, что в последнее время на рынке наблюдается весьма значительное увеличение прибыли, включая такие сектора, как финансовый и промышленный сектор, которые торгуются со скидкой по таким показателям, как балансовая стоимость. или соотношение цены и прибыли. статистика агентства показывает, что 61% акций s&p 500 превзошли индекс за последний месяц по сравнению с 14% за последний год.

обзор рыночных условий трех крупнейших бирж сша

компания bespoke, занимающаяся управлением активами и исследованиями, сообщила в своем отчете, что одним из признаков восстановления рынка после падения до минимумов 5 августа является то, насколько сильна базовая широта. «независимо от того, посмотрите ли вы на количество акций, достигших новых 52-недельных максимумов, на процент акций, торгующихся выше своей 50-дневной скользящей средней, или на чистое количество акций, которые растут, мы видим значительное улучшение».

дэвид лефковиц, глава отдела акций сша в ubs global wealth management, считает, что, если предстоящий отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе покажет, что рынок труда охлаждается стабильными, но не вызывающими беспокойства темпами, это может поддержать более широкую поддержку. станет одним из самых влиятельных релизов на рынке, и теперь ему будет уделяться больше внимания, чем обычно", - сказал он.

джейсон алонзо, портфельный менеджер harbour capital, сказал, что инвесторы вряд ли откажутся от акций технологических компаний, особенно если волатильность дает им возможность покупать на падении. по данным лондонской фондовой биржи (lseg), ожидается, что акции технологических компаний будут демонстрировать более высокий рост прибыли, чем рынок, каждый квартал до 2025 года. «люди иногда забирают свои деньги после большого роста и ищут другие возможности, но технологии остаются наиболее очевидным драйвером роста, особенно тема искусственного интеллекта».

история снижения процентных ставок и сентябрьского проклятия

снижение ставок в сентябре было полностью учтено рынком после выступления председателя федеральной резервной системы джерома пауэлла на ежегодном собрании мировых центральных банков в джексон-хоуле. под влиянием этого склонность к риску еще больше восстановилась, а индекс волатильности cboe (vix) упал более чем на 70% с более чем 60 пунктов 5 августа и уже находится ниже своего долгосрочного среднего показателя в 19,5.

однако сальваторе русчитти, американский стратег по акциям инвестиционной компании mrb partners, по-прежнему осторожен. он полагает, что, поскольку фондовый рынок снова близок к максимумам, некоторые инвесторы могут рассмотреть возможность продажи акций и принятия защитной позиции, когда процентные ставки снижаются. впервые. «ответ зависит от экономических перспектив», - писал он. «история ясна, последовавшая за тем, как фрс начала смягчать политику (т.е. в июле 1990 года, январе 2001 года и сентябре 2007 года), цены на акции росли после первого снижения ставок. напротив, когда после первого снижения ставок в июле 1996 года, сентябре 1998 года и августе 2019 года не произошло краткосрочной рецессии, в последующие месяцы инвесторы падали. мы наблюдали хорошую прибыль за последний месяц».

крис хаверленд, глобальный стратег инвестиционного института wells fargo, считает, что между текущими экономическими условиями и циклом 1995 года существует достаточно сходства, чтобы определить потенциальную траекторию корпоративных доходов и цен на акции в ближайшие кварталы. в то время прибыль компаний из индекса s&p 500 выросла на 12% за год после первого снижения ставок, а индекс s&p 500 взлетел более чем на 40% в последующие 18 месяцев.

однако в текущем цикле денежно-кредитной политики наблюдались более высокие пики инфляции, при этом фрс удерживала процентные ставки на пиковых уровнях гораздо дольше. «несмотря на это, мы считаем, что экономика сша избежит рецессии и будет постепенно укрепляться до 2025 года. это, в сочетании с более легкими финансовыми условиями, должно поддержать дальнейший рост корпоративных доходов, силу фондового рынка и наш взгляд на более широкий рынок сша. фондовому рынку отдается предпочтение», — сказал хаверленд.

рушди считает, что некоторые прогнозы экономического спада в сша явно преувеличены. фрс не отстает в борьбе со слабым спросом на рабочую силу, а экономический рост в этом квартале замедлится, но все еще находится на безопасном расстоянии от остановки или сокращения. тем не менее, акции вряд ли возобновят устойчивый рост, пока не появится больше уверенности в сценариях мягкой посадки.

кроме того, сезонные препятствия могут снизить желание инвесторов увеличивать долю акций в данный момент, в то время как беспокойство по поводу геополитической напряженности и предстоящих выборов в сша также может повлиять на настроения рынка. рыночная статистика dow jones обнаружила, что с 1928 года индекс s&p 500 упал в сентябре в среднем на 1,2%.

адам тернквист, главный технический стратег lpl financial, заявил, что с 1950 года индекс s&p 500 рос только в 43% случаев в сентябре, что является худшим показателем фондового рынка за месяц. поскольку федеральная резервная система готовится снизить процентные ставки в то время года, когда акции, как правило, наиболее волатильны, движения рынка становятся непредсказуемыми.