новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Потребление зебры Чэнь Сяоцзин

Учитывая огромный внутренний спрос на рис, муку, зерно и масла, Arowana не только имеет сильное влияние бренда, но и имеет преимущества в канале поставок. Однако после полугода напряженной работы она все еще не зарабатывает никаких денег.

Если анализировать недавно опубликованный полугодовой отчет компании, если бы не инвестиционные доходы и субсидии, результаты были бы еще более постыдными.

Помимо зерна и масла, компания сосредоточила свое внимание на производстве приправ, продуктов питания и других продуктов, пытаясь повысить производительность за счет развития новых направлений бизнеса. Эффект пока трудно увидеть.

заработать немного твёрдых денег

С годовым доходом в 200 миллиардов юаней Arowana (300999.SZ) не преподносит особых сюрпризов малым и средним инвесторам.

Несколько дней назад компания сдала отчет о результатах работы за полугодие, который оказался не очень хорошим. За отчетный период операционная прибыль составила 109,478 млрд юаней, что на 7,78% меньше, чем в прошлом году, чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 1,097 млрд юаней, что на 13,57% больше, чем в прошлом году; чистая прибыль после вычетов составила 161 млн юаней, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 1013,79%.

Среди единовременных статей прибылей и убытков общая сумма субсидий, включенных в текущие прибыли и убытки, составила 142 миллиона юаней, а изменения справедливой стоимости, а также прибыли и убытки от выбытия финансовых активов составили 1,030 миллиарда юаней; За текущий период общая сумма единовременных прибылей и убытков составила 936 миллионов юаней.

За этот период два основных направления компании по производству кухонных продуктов, кормовых ингредиентов и технологий производства масел достигли операционного дохода в размере 69,674 млрд юаней и 38,966 млрд юаней соответственно, что на 5,24% и 12,37% меньше, чем в прошлом году. 6,86% и 1,01% соответственно; объем продаж составил 11 373 тыс. юаней соответственно, 12 129 тыс. тонн, увеличившись на 2,53% и 3,67% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В первой половине 2024 года общая валовая прибыль Arowana составила 4,90%, а чистая прибыль — 0,94%, что на 0,75 процентных пункта меньше и на 0,27 процентных пункта больше, чем за тот же период прошлого года.

Низкая рентабельность – обычная проблема крупных зерновых и нефтяных компаний. В отрасли важны небольшие прибыли, но быстрый оборот и количественный выигрыш, и это особенно актуально для Arowana.

Если взять в качестве примера два основных направления деятельности компании: кухонные продукты, кормовые ингредиенты и технологии производства масел, то в течение этого периода операционные расходы составляли 93,14% и 98,98% операционного дохода соответственно, а прямые материалы составляли около 90%. Незначительные колебания цен на добываемое сырье серьезно повлияют на уровень прибыли компании.

Кроме того, на доверие дилеров влияют слабый спрос на переработку и усиление рыночной конкуренции.

Компания однажды призналась в институциональном опросе, что потребление по-прежнему остается слабым, а переваривание запасов дилерами происходит медленно, что приводит к снижению готовности к покупкам.

Данные финансового отчета показывают, что в 2023 году контрактные обязательства компании снизились на 31,47% по сравнению с предыдущим годом до 2,981 млрд юаней. В первой половине этого года контрактные обязательства составили 1,501 млрд юаней, что на 49,65% меньше, чем за тот же период прошлого года. Это показывает, что готовность дилеров платить по-прежнему недостаточна. Многие дилеры просто уходят. За первое полугодие дилеров компании сократилось на 465, в том числе 221 дилер в восточном регионе. По состоянию на конец июня осталось 8257 дилеров.

«Ёмао» падает

Arowana является крупнейшим поставщиком зерна и масла в Китае. Ее основной бренд «Arowana» в последние годы специализируется не только на пищевых маслах, но и на рисе, муке, приправах, готовых блюдах и других подкатегориях.

Согласно Национальным данным по зерну и материальным запасам, в 2022 году размер рынка Arowana, COFCO, Luhua, Shanghai Liangyou и Changshouhua составит 39%, 15,3%, 6,7%, 3,1% и 2,6% соответственно.

Но в последние несколько лет рыба, похоже, потеряла силы в плавании, и ее рентабельность резко упала. С 2020 по 2023 год рентабельность валовой прибыли упала с 11,01% до 4,83%. За тот же период рентабельность чистой прибыли колебалась между 1% и 4%. Как говорит внешний мир, это всего лишь «носильщик» зерна и нефти.

По мнению Арованы, бизнес-идея большого количества, но маленькой прибыли — это собственный конкурентный барьер и ров, который можно использовать для оттеснения других потенциальных конкурентов и сохранения своего доминирования.

В 2020 году компания успешно вышла на рынок капитала. На пике своего развития в начале 2021 года общая рыночная стоимость приблизилась к 800 миллиардам юаней, что усилило ауру «Youmao». Сегодня его общая рыночная стоимость составляет всего 142,6 млрд юаней (вчерашнее закрытие).

Результаты по-прежнему остаются слабыми, цены на акции продолжают падать, а мелкие и средние инвесторы «порезались» и ушли. Число акционеров компании сократилось со 150 900 на 31 декабря прошлого года до 137 900 на 9 августа этого года.

В то же время институциональные инвесторы также начали выходить. В конце прошлого года акции держали еще 262 учреждения. По состоянию на 30 июня этого года осталось только 11 учреждений.