новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Потребление зебры Чэнь Сяоцзин

Полугодовые показатели упали вдвое. Taoli Bread, «король краткосрочного хлеба», никогда не находился в такой плачевной ситуации с момента своего запуска в 2015 году.

Дело не в том, что пользователи больше не едят хлеб, а в том, что у них больше выбора, и им не обязательно идти в супермаркет, чтобы купить персиковый или сливовый хлеб.

Когда быстрый рост производительности прекратился, инвесторы из всех слоев общества развернулись и ушли. На пике своего развития рыночная стоимость хлеба Таоли достигала 45 миллиардов юаней, что делало его идеальным потребительским поголовьем белой лошади. Сегодня рыночная стоимость составляет всего 9,1 миллиарда юаней.

Худший промежуточный табель успеваемости

Это, должно быть, худший промежуточный отчет Taoli Bread (603866.SH) с момента ее листинга в 2015 году.

Как выручка, так и чистая прибыль материнской компании упали. Особенно в условиях продолжающегося расширения компания впервые зафиксировала снижение выручки. «Король краткосрочного хлеба» продемонстрировал признаки слабого роста.

В начале этого года выступление Taoli Bread было шокирующим. В первом квартале операционная прибыль внезапно упала на 5,15%, чего никогда раньше не было, чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, упала на 16,95%.

Во втором квартале компания повысила эффективность за счет ряда мер, усилила управление цепочками поставок, повысила эффективность производства и в то же время снизила норму прибыли. Наконец, удалось добиться значительного увеличения прибыльности и в значительной степени компенсировать это. разрыв в прибыли в первом квартале. Однако снижение доходов по-прежнему необратимо и может даже расшириться.

Опубликованный вчера полугодовой отчет показал, что с января по июнь этого года компания достигла операционного дохода в размере 3,021 млрд юаней, что на 5,79% меньше, чем в прошлом году. Чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 290 млн юаней, т.е. годовое снижение на 0,60%.

Данные показывают, что выручка во всех основных регионах страны, которые охватывает компания, снизилась в первой половине этого года, особенно в Северо-Восточном Китае, где расположен базовый лагерь компании, который упал с 1,313 млрд юаней в первом полугодии. прошлого года до 1,151 млрд юаней. В последние годы высокий рост на рынках Юго-Запада и Южного Китая, на котором сосредоточилась компания, прекратился, а выручка в регионе Южного Китая упала до 232 миллионов юаней с 361 миллиона юаней за тот же период прошлого года.

В полугодовом отчете у компании нет данных о продажах продукции, но по результатам мы можем в основном увидеть ситуацию с продажами продукции.

За первые шесть месяцев текущего года общий объем производства персикового и сливового хлеба составил 165,5 тысяч тонн, что на 11,7 тысячи тонн меньше, чем 177,2 тысячи тонн за аналогичный период прошлого года. Основная продукция компании имеет краткосрочную гарантию, а ежедневный запас невелик, всего несколько сотен тонн в конце прошлого года. Из этого можно сделать вывод, что тенденция продаж продукции компании в первой половине этого года должна в основном соответствовать объему производства.

В первой половине этого года коэффициент использования мощностей Taoli Bread упал с 73,35% до 69,84%, когда общая производственная мощность сократилась с 241 600 тонн до 237 000 тонн.

Несмотря на слабые результаты, компания остается такой же щедрой, как и прежде. Совет директоров принял решение о выплате промежуточных дивидендов, распределив денежные дивиденды в размере 1,20 юаня (включая налоги) на каждые 10 акций, при этом общий размер денежных дивидендов составил 192 миллиона юаней, что составляет 66,21% чистой прибыли, приходящейся на долю материнской компании за текущий период. План распределения прибыли еще необходимо вынести на рассмотрение собрания акционеров.

Даже несмотря на положительный стимул в виде крупных среднесрочных дивидендов, цена акций компании по-прежнему открылась на высоком уровне, а вчера снизилась, немного упав на 0,69% в течение дня.

«Король краткосрочных гарантий», ориентированный на расширение

Персиковый и сливовый хлеб можно найти практически повсюду в супермаркетах и ​​магазинах повседневного спроса по всей стране, но многие обычные потребители не знают, что на самом деле это потребительский бренд из Северо-Восточного Китая.

У Чжиган, уроженец Даньдуна, всю жизнь проработал учителем. Выйдя на пенсию в 1995 году, он взял с собой сына, чтобы открыть пекарню. Его назвали «Таоли» именно из-за его опыта работы учителем.

Только что закрепившись на местном уровне, компания под руководством У Чжигана расширила свою деятельность на Северо-Восточный Китай, Северный Китай и другие регионы.

В отличие от хлеба длительного хранения в супермаркетах и ​​свежеиспеченного хлеба в пекарнях, Таоли специализируется на хлебе краткосрочного хранения с общим сроком хранения 3-12 дней.

Чтобы обеспечить эффективность распределения и свежесть продукции, компания инвестирует в строительство заводов, где бы она ни находилась, и внедряет модель производства и продаж «центральный завод + оптовая торговля».

В 2000 году выручка Taoli Bread впервые превысила 100 миллионов юаней, что стало важной вехой в истории развития компании.

После 20 лет развития к 2015 году компания установила производственную мощность в 150 000 тонн во многих регионах страны. Также в этом году компания успешно вошла в основной совет Шанхайской фондовой биржи и стала «Акцией хлеба № 1».

Листинг завершил сбор средств, и Taoli Bread начала новый раунд расширения. Мы последовательно увеличили производственные мощности в Харбине, Шицзячжуане и других местах, а также построили новые базы в Дунгуане, Чунцине, Тяньцзине и Ухане.

По состоянию на конец прошлого года у компании было введено в эксплуатацию 22 производственные базы и строятся еще 5 базовых проектов, охватывающих более 310 000 торговых терминалов. Текущая производственная мощность компании превысила 500 000 тонн. Когда все строящиеся базы будут введены в эксплуатацию, годовая производственная мощность превысит 720 000 тонн.

Агрессивное расширение действительно значительно улучшило производительность в краткосрочной перспективе. Однако, продлевая сроки, компания вступила в узкий период масштабного роста после того, как ее выручка превысила 6 миллиардов юаней в 2021 году, изменив тенденцию роста, выражавшуюся двузначными числами в прошлом, и войдя в средне-низкий однозначный рост, который продолжался до сих пор. Так было в течение многих лет, пока в этом году доходы не упали.

В то же время чистая прибыль компании, приходящаяся на материнские компании, снижалась двузначными цифрами в течение трех лет подряд.

Потерялись «белые лошадиные запасы»

Taoli Bread стала популярной, потому что она началась рано, нашла пустой рынок между хлебом длительного хранения и свежеиспеченным хлебом и взяла на себя ведущую роль в реализации общенациональной схемы производственных мощностей, воспользовавшись преимуществами финансовой платформы листинговых компаний.

Однако модель «центральная фабрика + оптовая торговля» также привела к недостаточной коммуникации бренда, непосредственно обращенной к C-концу, низкой ясности бренда и неспособности сформировать глубокий ров для бренда.

Причина, по которой многие пользователи покупают хлеб Таоли в супермаркетах, заключается не в торговой марке «Таоли», а в том, что он есть, цена не дорогая, а головка стопки достаточно привлекательна.

Стремительное развитие Taoli Bread уже давно вызвало настороженность коллег пищевой промышленности. В пищевой промышленности, где нет очень глубокого рва, не существует направления, которое могло бы быть эксклюзивным для одной компании или бренда.

В 2018 году крупнейшая в мире хлебопекарная компания Bimbo приобрела китайский бизнес McDonald’s, начав его экспансию из Северного Китая на всю страну, в провинции Гуандун местные жители узнают почти только столетний гонконгский бренд Garden.

Компания Dali Foods, которая хорошо справляется с опоздавшими, во второй половине 2018 года запустила краткосрочный бренд хлеба Meibaochen. Благодаря капиталу, каналам и другим ресурсам Dali компания быстро открыла рынок за счет низких цен и поддержки знаменитостей. и стал горячей точкой второй. В 2022 году операционная выручка бренда достигла 1,438 млрд юаней (после делистинга компания больше не будет раскрывать данные).

Сети закусок и новые розничные компании быстро начали выпуск различных хлебобулочных изделий с коротким сроком хранения, используя модель цепочки поставок. Кроме того, появляется все больше сетевых пекарен и пекарен, а свежеиспеченный хлеб может вызвать у молодежи желание покупать.

Все они конкурируют с Taoli Bread за пользователей.

Как редкая потребительская белая лошадь на северо-востоке, рыночная стоимость Taoli Bread на пике достигала 45 миллиардов юаней. Сейчас она составляет всего 9,166 миллиардов юаней (по состоянию на закрытие 13 августа).

В конце июня прошлого года 198 фондов владели 5,54% капитала компании. Сегодня осталось лишь несколько человек, которые все еще ждут.