Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Репортер 21st Century Business Herald Шэнь Цзюньхан сообщил из Пекина

31 июля Business Herald 21st Century, Исследовательский институт венчурного капитала 21st Century и Школа экономики и менеджмента Университета Цинхуа успешно провели закрытый семинар на тему «Культивирование «новой производительности»: ученые и инвесторы идут вместе на пути к инновациям», и Совместно обсуждались фундаментальные и прикладные научные исследования Китая, которые помогают исследовать неизвестные области, создавать социальную ценность, увеличивать капитальную стоимость, а капитал помогает трансформировать научные и технологические достижения в новую производительность.

На встрече Цао Лун, партнер Hengyu Investment и директор Инвестиционной ассоциации Цинхуа, поделился своими наблюдениями о текущем состоянии долгосрочных инвестиций в новое качество производительности в Китае.

Hengyu Investment — это инвестиционное учреждение со стороны покупателя, которое оказывает долгосрочные услуги внутренним институциональным инвесторам Китая, таким как фонды социального страхования и страховые компании, помогая им в размещении альтернативных активов, таких как фонды прямых инвестиций и фонды недвижимости.

Цао Лун сказал, что с 2017 года долгосрочные инвестиции Китая постоянно увеличивают инвестиции в технологические компании. С точки зрения базовых активов, доля инвестиционного портфеля новых экономических предприятий, представляющих новое качество производительности, увеличилась с менее чем 20% в прошлом до почти или даже более 50% сейчас.

За последние два года первичный рынок пережил спад, но темпы распределения долгосрочных денег не замедлились. Среди средств в юанях, привлеченных в течение 2023 года, доля долгосрочных денег составила более чем. 10%. В прошлом году фонды социального обеспечения последовательно учредили специальные фонды в Пекине, Шанхае и Шэньчжэне, что также означает, что фонды социального обеспечения поддерживают реальную экономику, продвигают технологические инновации и помогают развитию новой производительности.

Хотя на самом деле компания Changqian продолжает увеличивать инвестиции в новую производительность, опыт отрасли не очевиден. Цао Лун объяснил, что основными причинами являются:

Во-первых, запас «старых денег» Китая все еще слишком мал, а оставшегося богатства, накопленного обществом, недостаточно для инвестирования в долгосрочные инвестиции в акционерный капитал. Помимо постоянных инвестиций в национальное социальное обеспечение, долгосрочные фонды, такие как местные пенсии, дополнительные пенсии, семейные фонды и фонды пожертвований, в настоящее время не имеют определенного масштаба и редко выходят на рынок инвестиций в акционерный капитал.

Во-вторых, дополнительных «длинных денег» по-прежнему не хватает. В настоящее время на рынке акций доминирующее положение занимают инвестиции государственных инвестиционных фондов. Однако более 80% государственных инвестиционных фондов ориентируются на фонд DPI на пятом и седьмом годах при оценке врачей общей практики. Цао Лун считает, что государственные инвестиционные фонды в такой ситуации нельзя рассматривать как «растущие деньги». Долгосрочные деньги должны представлять собой фонды, срок действия которых может увеличиться до более чем 10 лет, а затем совместить предпочтение риска и доходности с предпочтением доходности ликвидности. Только такие фонды действительно могут рассматриваться как терпеливый капитал.

Кроме того, Цао Лун отметил, что работа в сфере инвестиций в акционерный капитал по-прежнему требует «уважения к рынку, уважению законов и соблюдению правил».

Прежде всего, инвестиции в акционерный капитал — это отрасль с высоким уровнем риска. По сути, риски намного превышают прибыль. Только по-настоящему понимая и осознавая риски, мы можем действительно получить соответствующую прибыль. Ситуация на рынке за последние два года полностью позволила практикующим специалистам осознать подверженность рискам, и это также период стресса, позволяющий проверить истинную силу различных институтов.

Во-вторых, этот рынок имеет свои правила работы и в целом подчиняется нормальному распределению. «Инвестирование в инновации» — хорошее направление, но если большинство учреждений «инвестируют рано и понемногу», то рыночное равновесие будет искажено. Что касается правил распределения активов, раннее размещение составляет только 20% от общего числа, но за последние два года 80% учреждений были переполнены на этом этапе. Цао Лун считает, что ранние инвестиции на самом деле не требуют такого большого капитала и институтов, а поддержание разумного распределения рисков и доходов — это рыночный закон, который необходимо соблюдать.

В-третьих, Цао Лун отметил, что инвестирование в Китай должно не только уважать объективные законы, но и соблюдать соответствующие правила. Например, государственные учреждения должны обеспечивать соблюдение требований на протяжении всего процесса инвестирования. На уровне исполнения члены команды должны работать серьезно, без эгоизма и придерживаться конечного результата. Только действуя честно, мы можем добиться относительно хороших результатов в долгосрочной перспективе.