Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Ο δημοσιογράφος του 21st Century Business Herald Shen Junhan ανέφερε από το Πεκίνο

Στις 31 Ιουλίου, το 21st Century Business Herald, το 21st Century Venture Capital Research Institute και η Σχολή Οικονομικών και Διοίκησης του Πανεπιστημίου Tsinghua πραγματοποίησαν με επιτυχία ένα κλειστό σεμινάριο με θέμα «Καλλιέργεια «Νέας Παραγωγικότητας»: Επιστήμονες και Επενδυτές πάνε μαζί στον δρόμο προς την καινοτομία» και Συζητήθηκαν από κοινού οι βασικές επιστήμες της Κίνας και η εφαρμοσμένη επιστημονική έρευνα βοηθούν στην εξερεύνηση άγνωστων περιοχών, τη δημιουργία κοινωνικής αξίας, την επέκταση της κεφαλαιακής αξίας και το κεφάλαιο βοηθά στη μετατροπή των επιστημονικών και τεχνολογικών επιτευγμάτων σε νέες παραγωγικές δυνάμεις και συζητήθηκαν άλλα θέματα.

Στη συνάντηση, ο Cao Long, εταίρος της Hengyu Investment και διευθυντής του Tsinghua Investment Association, μοιράστηκε τις παρατηρήσεις του σχετικά με την τρέχουσα κατάσταση της παραγωγικότητας νέας ποιότητας μακροπρόθεσμων επενδύσεων της Κίνας.

Η Hengyu Investment είναι ένας επενδυτικός οργανισμός που προσφέρει μακροπρόθεσμες υπηρεσίες για κινέζους εγχώριους θεσμικούς επενδυτές, όπως ταμεία κοινωνικής ασφάλισης και ασφαλιστικές εταιρείες, βοηθώντας τους στην κατανομή εναλλακτικών περιουσιακών στοιχείων, όπως κεφάλαια PE και κεφάλαια ακίνητης περιουσίας.

Ο Cao Long είπε ότι από το 2017, η μακροπρόθεσμη επένδυση της Κίνας αυξάνει συνεχώς τις επενδύσεις σε εταιρείες τεχνολογίας. Από την άποψη των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων, το ποσοστό του επενδυτικού χαρτοφυλακίου νέων οικονομικών επιχειρήσεων που αντιπροσωπεύουν παραγωγικότητα νέας ποιότητας έχει αυξηθεί από λιγότερο από 20% στο παρελθόν σε σχεδόν ή και περισσότερο από 50% τώρα.

Τα τελευταία δύο χρόνια, η πρωτογενής αγορά έπεσε σε χαμηλή άμπωτη, αλλά ο ρυθμός της μακροπρόθεσμης κατανομής χρημάτων δεν έχει επιβραδυνθεί μεταξύ των κεφαλαίων RMB που συγκεντρώθηκαν κατά τη διάρκεια του 2023, το ποσοστό των μακροπρόθεσμων χρημάτων αντιπροσώπευε περισσότερο από. 10%. Πέρυσι, τα ταμεία κοινωνικής ασφάλισης ίδρυσαν διαδοχικά ειδικά ταμεία στο Πεκίνο, τη Σαγκάη και το Shenzhen, πράγμα που σημαίνει επίσης ότι τα ταμεία κοινωνικής ασφάλισης υποστηρίζουν την πραγματική οικονομία, προωθούν την τεχνολογική καινοτομία και βοηθούν στην ανάπτυξη νέας παραγωγικότητας.

Αν και στην πραγματικότητα η Changqian συνέχισε να αυξάνει τις επενδύσεις σε νέα παραγωγικότητα, η εμπειρία του κλάδου δεν είναι προφανής. Ο Cao Long εξήγησε ότι οι κύριοι λόγοι είναι:

Πρώτον, το απόθεμα «παλαιού χρήματος» της Κίνας είναι ακόμα πολύ μικρό και ο υπόλοιπος πλούτος που συσσωρεύεται από την κοινωνία δεν επαρκεί για να επενδύσει σε μακροπρόθεσμες επενδύσεις σε μετοχές. Εκτός από τη συνεχή επένδυση στην εθνική κοινωνική ασφάλιση, τα μακροπρόθεσμα ταμεία όπως οι τοπικές συντάξεις, οι επικουρικές συντάξεις, τα οικογενειακά ταμεία και τα ταμεία δωρεών δεν έχουν επί του παρόντος συγκεκριμένη κλίμακα και σπάνια εισέρχονται στον τομέα των επενδύσεων σε μετοχές.

Δεύτερον, τα επαυξητικά «μακροπρόθεσμα χρήματα» εξακολουθούν να λείπουν. Επί του παρόντος, στην αγορά μετοχών, οι επενδύσεις από κρατικά επενδυτικά κεφάλαια καταλαμβάνουν κυρίαρχη θέση. Ωστόσο, περισσότερο από το 80% των κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων επικεντρώνεται στο fund DPI κατά το πέμπτο και το έβδομο έτος κατά την αξιολόγηση των γενικών ιατρών. Ο Cao Long πιστεύει ότι τα κρατικά επενδυτικά κεφάλαια υπό αυτήν την κατάσταση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως "αυξανόμενα χρήματα". Τα μακροπρόθεσμα χρήματα θα πρέπει να είναι κεφάλαια που μπορούν να παρατείνουν τη διάρκεια σε περισσότερα από 10 χρόνια και στη συνέχεια να αντιστοιχίσουν την προτίμηση κινδύνου-απόδοσης με την προτίμηση ρευστότητας-απόδοσης Μόνο τέτοια κεφάλαια μπορούν πραγματικά να θεωρηθούν ως υπομονετικό κεφάλαιο.

Επιπλέον, ο Cao Long επεσήμανε ότι η εργασία στον κλάδο των επενδύσεων σε μετοχές εξακολουθεί να απαιτεί «σεβασμό της αγοράς, σεβασμό των νόμων και τήρηση κανόνων».

Πρώτα απ 'όλα, οι επενδύσεις σε μετοχές είναι ένας κλάδος υψηλού κινδύνου. Στην ουσία, οι κίνδυνοι είναι πολύ μεγαλύτεροι από τις αποδόσεις. Η κατάσταση της αγοράς τα τελευταία δύο χρόνια επέτρεψε στους επαγγελματίες να συνειδητοποιήσουν πλήρως την έκθεση σε κινδύνους και είναι επίσης μια περίοδος άγχους για να δοκιμαστεί η πραγματική δύναμη διαφόρων ιδρυμάτων.

Δεύτερον, αυτή η αγορά έχει τους δικούς της κανόνες λειτουργίας και γενικά ακολουθεί μια κανονική διανομή. Η «επένδυση στην καινοτομία» είναι μια καλή κατεύθυνση, αλλά εάν τα περισσότερα ιδρύματα «επενδύσουν νωρίς και μικρά», τότε η ισορροπία της αγοράς θα διαστρεβλωθεί. Όσον αφορά τους κανόνες κατανομής περιουσιακών στοιχείων, η πρόωρη κατανομή αντιπροσωπεύει μόνο το 20% του συνόλου, αλλά τα τελευταία δύο χρόνια, το 80% των ιδρυμάτων έχει γεμίσει σε αυτό το στάδιο. Ο Cao Long πιστεύει ότι η πρώιμη επένδυση δεν απαιτεί στην πραγματικότητα τόσα πολλά κεφάλαια και ιδρύματα, και η διατήρηση μιας λογικής κατανομής κινδύνων και αποδόσεων είναι ένας νόμος της αγοράς που πρέπει να τηρείται.

Τρίτον, ο Cao Long επεσήμανε ότι η επένδυση στην Κίνα πρέπει όχι μόνο να σέβεται τους αντικειμενικούς νόμους, αλλά και να τηρεί τους αντίστοιχους κανόνες. Για παράδειγμα, τα κρατικά ιδρύματα πρέπει να διασφαλίζουν τη συμμόρφωση σε όλη τη διαδικασία κατά την πραγματοποίηση επενδύσεων. Σε επίπεδο εκτέλεσης, τα μέλη της ομάδας πρέπει να εργάζονται σοβαρά, χωρίς εγωισμό, και να μένουν στην ουσία. Μόνο κάνοντας πράγματα με ειλικρίνεια μπορούμε να επιτύχουμε σχετικά καλά αποτελέσματα μακροπρόθεσμα.