uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

21st Century Business Heraldin toimittaja Shen Junhan raportoi Pekingistä

31. heinäkuuta 21st Century Business Herald, 21st Century Venture Capital Research Institute ja Tsinghuan yliopiston kauppakorkeakoulu järjestivät onnistuneesti suljetun seminaarin aiheesta "Uuden tuottavuuden kasvattaminen: tutkijat ja sijoittajat yhdessä tiellä innovaatioon" ja Keskusteltiin yhdessä Kiinan perustieteiden ja soveltavan tieteellisen tutkimuksen avulla, jotka auttavat tutkimaan tuntemattomia alueita, luomaan yhteiskunnallista arvoa, laajentamaan pääoma-arvoa, ja pääoma auttaa muuttamaan tieteellisiä ja teknologisia saavutuksia uudeksi tuottavuuteen.

Hengyu Investmentin yhteistyökumppani ja Tsinghua Investment Associationin johtaja Cao Long jakoi kokouksessa havaintojaan Kiinan pitkän aikavälin investointien uudesta laadusta tuottavuuden nykytilasta.

Hengyu Investment on ostopuolen sijoituslaitos, jolla on pitkäaikaisia ​​palveluita kiinalaisille kotimaisille institutionaalisille sijoittajille, kuten sosiaaliturvarahastoille ja vakuutusyhtiöille, ja joka auttaa heitä allokoimaan vaihtoehtoisia omaisuuseriä, kuten pääomarahastoja ja kiinteistörahastoja.

Cao Long sanoi, että vuodesta 2017 lähtien Kiinan pitkän aikavälin investoinnit ovat jatkuvasti lisänneet investointeja teknologiayrityksiin. Kohde-omaisuuden näkökulmasta uutta laadukasta tuottavuutta edustavien uusien talousyritysten osuus sijoitussalkusta on noussut aikaisemmasta alle 20 prosentista nyt lähelle tai jopa yli 50 prosenttiin.

Kahden viime vuoden aikana perusmarkkinat ovat pudonneet alamäkeen, mutta pitkän aikavälin rahan allokoinnin vauhti ei ole hidastunut koko vuoden 2023 aikana kerätyistä RMB-varoista pitkäaikaisen rahan osuus on ollut yli 10 %. Viime vuonna sosiaaliturvarahastot perustivat peräkkäin erityisrahastoja Pekingiin, Shanghaihin ja Shenzheniin, mikä tarkoittaa myös sitä, että sosiaaliturvarahastot tukevat reaalitaloutta, edistävät teknologista innovaatiota ja auttavat uuden tuottavuuden kehittämistä.

Vaikka itse asiassa Changqian on jatkanut investointien lisäämistä uuteen tuottavuuteen, alan kokemus ei ole ilmeinen. Cao Long selitti, että tärkeimmät syyt ovat:

Ensinnäkin Kiinan ”vanhan rahan” kanta on edelleen liian pieni, eikä yhteiskunnan keräämä jäljellä oleva varallisuus riitä sijoittamaan pitkäaikaisiin osakesijoituksiin. Jatkuvan kansalliseen sosiaaliturvaan sijoittamisen lisäksi pitkäaikaisilla rahastoilla, kuten paikalliseläkkeillä, lisäeläkkeillä, perherahastoilla ja lahjoitusrahastoilla, ei ole tällä hetkellä tiettyä mittakaavaa ja ne tulevat harvoin osakesijoitusten alalle.

Toiseksi "pitkän aikavälin rahaa" puuttuu edelleen. Tällä hetkellä osakemarkkinoilla valtion sijoitusrahastojen sijoitukset ovat valtavirtaa. Kuitenkin yli 80 % valtion sijoitusrahastoista keskittyy rahastoon DPI viidentenä ja seitsemäntenä vuonna yleislääkäreitä arvioidessaan. Cao Long uskoo, että valtion sijoitusrahastoja tässä tilanteessa ei voida pitää "kasvavana rahana". Pitkäaikaisen rahan tulee olla rahastoja, jotka voivat pidentää kestoa yli 10 vuodeksi ja sitten kohdistaa riski-tuotto- mieltymyksen likviditeetti-tuotto- mieltymykseen.

Lisäksi Cao Long huomautti, että osakesijoitusalalla työskentely edellyttää edelleen "markkinoiden kunnioittamista, lakien kunnioittamista ja sääntöjen noudattamista".

Ensinnäkin osakesijoittaminen on riskialtista toimialaa. Pohjimmiltaan riskit ovat paljon suuremmat kuin riskit. Viimeisen kahden vuoden markkinatilanne on antanut toimijoille mahdollisuuden oivaltaa riskeille altistuminen, ja se on myös stressin aikaa testata eri instituutioiden todellista vahvuutta.

Toiseksi näillä markkinoilla on omat toimintasäännönsä ja ne noudattavat yleensä normaalia jakautumista. "Innovaatioihin sijoittaminen" on hyvä suunta, mutta jos useimmat instituutiot "sijoittavat aikaisin ja pieniin", markkinoiden tasapaino vääristyy. Varallisuuden allokointisäännöissä varhaisen allokoinnin osuus on vain 20 prosenttia kokonaismäärästä, mutta viimeisen kahden vuoden aikana 80 prosenttia laitoksista on ollut täynnä tässä vaiheessa. Cao Long uskoo, että varhainen sijoittaminen ei itse asiassa vaadi niin paljon pääomaa ja instituutioita, ja riskien ja tuoton kohtuullisen jakautumisen ylläpitäminen on markkinalaki, jota on noudatettava.

Kolmanneksi Cao Long huomautti, että Kiinaan sijoittamisen ei tarvitse ainoastaan ​​kunnioittaa objektiivisia lakeja, vaan myös noudattaa vastaavia sääntöjä. Esimerkiksi valtion omistamien laitosten on investoitaessa varmistettava noudattaminen koko prosessin ajan. Toteutustasolla tiimin jäsenten tulisi työskennellä vakavasti, ilman itsekkyyttä ja pysyä lopputuloksena. Vain tekemällä asiat rehellisesti voimme saavuttaa suhteellisen hyviä tuloksia pitkällä aikavälillä.