Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

«Межсезон для туризма в Сиане — всего лишь с 2 до 5 утра».

Хотя это утверждение является преувеличением, от Большой пагоды диких гусей Цюцзян и сада Фуронг династии Тан до парка национального наследия дворца Дамин, от «Младшей сестры» до «Секретной шкатулки династии Тан», Сиань всегда может ознаменует волну транспортного бума.

Неожиданным является то, что оператор вышеупомянутых популярных достопримечательностей, компания Qujiangcultural Tourism, котирующаяся на А-акции, недавно столкнулась с ситуацией судебного отчуждения акций своего крупнейшего акционера.

Вечером 29 июля Qujiang Culture and Tourism объявила, что компания получила уведомление от своего контролирующего акционера Сиань Qujiang Tourism Investment о том, что Шанхайский финансовый суд раскроет долю компании, которой он владеет в судебном процессе по оптовым акциям Шанхайской фондовой биржи. Платформа содействия обеспечению исполнения 5 сентября 2024 г. Акции подлежат отчуждению в судебном порядке.

Фактически, с апреля этого года компания Qujiangcultural Tourism четыре раза объявляла о заморозке акций, принадлежащих Qujiang Tourism Investment. Акционерный капитал был заморожен или даже продан в судебном порядке, что означало, что у Qujiang Tourism Investment были проблемы с долгами. В результате соотношение активов и обязательств Qujiang Culture Tourism достигло 78,17%.

Чтобы погасить долги, компания Qujiangcultural Tourism в этом году много раз продавала свои активы. Но, судя по результатам деятельности, Qujiang Culture Tourism уже много лет терпит убытки, имеет высокую дебиторскую задолженность и часто накапливает безнадежные долги. Проблема кажется гораздо более серьезной.

Очевидно, что недостатка в трафике нет, так почему же ваша жизнь такая?

Сад Датан Фуронг.Изображение/Визуальный Китай

Продажа активов, чтобы «спасти себя»

Компания Qujiangcultural Tourism, основанная в 1992 году, является дочерней компанией Xi'an Qujiangcultural Industry Investment (Group) Co., Ltd., дочерней компании Комитета по управлению новым районом Сиань Qujiang. Деятельность компании в основном связана с обслуживанием живописных мест и гостиничным обслуживанием. Здесь находится Большая пагода диких гусей Сиань Цюцзян. Живописные места, известные как «интернет-знаменитости», такие как сад Фуронг династии Тан, живописный район городской стены Сианя, парк национального наследия дворца Дамин и Национальная улица туризма и отдыха Датан Вечный город. Пешеходная улица.

Имея право управлять популярными живописными местами, компания Qujiangcultural Tourism не беспокоится о пассажиропотоке. Финансовые данные показывают, что в 2023 году доход от культурного туризма Цюцзян составил 1,504 млрд юаней, что на 68,80% больше, чем за тот же период прошлого года, из которых доход от эксплуатации и управления живописными местами составил 965 млн юаней, что составляет 64,16%.

Однако, в отличие от роста выручки и трафика, условия работы компании не оптимистичны. Мало того, что акции основных акционеров выставлены на судебные аукционы, так еще и активы неоднократно продавались.

19 апреля 2024 года компания Qujiangcultural Tourism объявила, что передаст 51% своего капитала в компании Xi'an Shanhe Scenic Area Operation Management Co., Ltd. компании Xi'an Shanhe Tourism Development Co., Ltd. Цена передачи акций ориентировочно установлена ​​на уровне 2,2868 млн юаней.

7 июня компания Qujiangcultural Tourism объявила, что планирует передать 100% акций своей дочерней компании Xi'an Qujiang Daming Palace National Heritage Park Management Co., Ltd. компании Xi'an Qujiang Daming Palace Investment (Group). Co., Ltd., а цена передачи акций изначально была установлена ​​на уровне 42,0138 млн юаней.

2 июля Qujiangcultural Tourism объявила, что компания планирует публично передать 40% акций и 167 миллионов юаней долга своей дочерней компании Xi'an Qujiang Tangyi Investment Co., Ltd.

Продажа активов продолжается, за которой стоит продолжающееся давление потерь производительности.

После падения производительности в 2023 году компания Qujiangcultural Tourism опубликовала полугодовой прогноз производительности 9 июля 2024 года. Компания рассчитывает достичь чистой прибыли в размере от -150 до -180 миллионов юаней в первой половине 2024 года, исключая нераспределенные доходы. -чистая прибыль от -1,52 млрд до -182 млн юаней.

Основная причина предпроектных убытков – не операционная деятельность, а безнадежные долги. В компании заявили, что модель ожидаемых кредитных убытков по дебиторской задолженности в этом периоде изменилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а объем резервов по сомнительным долгам увеличился.

Qujiang Culture Tourism ранее упоминал в ответ на запросы Шанхайской фондовой биржи, что по состоянию на конец 2023 года совокупные резервы по безнадежным долгам компании достигнут 350 миллионов юаней, из которых 242 миллиона юаней в виде новых резервов по безнадежным долгам будут добавлены в 2023 году.

Какова концепция 242 миллионов юаней? Это эквивалентно потере чистой прибыли за четыре года с 2016 по 2019 год.

Под влиянием безнадежных долгов компания Qujiangcultural Tourism также вызвала «цепную реакцию» из-за «изменения лица» в прогнозе производительности на 2023 год.

Согласно прогнозу эффективности, опубликованному 30 января 2024 года, ожидается, что культурный туризм Цюцзян станет прибыльным в 2023 году. Однако вечером 24 апреля компания опубликовала корректировку своего прогноза производительности, которая показала, что чистая прибыль Qujiangcultural Tourism изменилась с примерно 17 миллионов юаней до 23 миллионов юаней, а убыток составил примерно 195 миллионов юаней.

В день пересмотра результатов в сторону понижения Шанхайская фондовая биржа опубликовала нормативное письмо по вопросам, связанным с коррекцией прогноза эффективности Qujiangcultural Tourism, с участием листинговых компаний, директоров, руководителей, старших менеджеров, посредников и связанного с ними персонала.

Бай Вэньси, вице-председатель China Enterprise Capital Alliance, рассказал China News Weekly, что, хотя компания Qujiangcultural Tourism владеет многими известными культурными туристическими достопримечательностями в Сиане, она приняла меры по продаже активов из-за своей высокой дебиторской задолженности и потерь производительности. . Улучшить финансовое положение. Хотя такой подход «выживания со сломанной рукой» может облегчить финансовое давление в краткосрочной перспективе, он также может повлиять на долгосрочную конкурентоспособность компании и ее положение на рынке.

Вербовать «своих»?

В 2012 году компания Qujiangcultural Tourism стала публичной через ST Changxin. С момента листинга деятельность компании была невысокой. Ее операционная прибыль колеблется в пределах 1 миллиарда юаней, а чистая прибыль никогда не превышала 100 миллионов юаней.

Однако, начиная с 2019 года, показатели Qujiangcultural Tourism резко снизились: чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, упала до 45,03 млн юаней с 76,1 млн юаней в 2018 году. С 2020 по 2023 год только 2021 год не имел убытков. За четыре года чистый убыток компании составил 508 миллионов юаней, а общий чистый убыток после вычетов за несоблюдение требований составил 652 миллиона юаней.

Одной из важных причин снижения производительности является большая сумма безнадежных долгов, тесно связанная с большой дебиторской задолженностью Qujiangcultural Tourism. Как следует из названия, дебиторская задолженность представляет собой требование, сформированное в результате продаж компании, и является важным текущим активом компании.

Проблема в том, что дебиторская задолженность Qujiangcultural Tourism уже долгое время высока. Согласно годовому отчету и объявлению об обесценении, остатки дебиторской задолженности Qujiangcultural Tourism за период с 2021 по 2023 год составляли 1,073 млрд юаней, 1,220 млрд юаней и 1,455 млрд юаней соответственно. Вы должны знать, что выручка компании за тот же период составила 1,365 млрд юаней, 891 млн юаней и 1,504 млрд юаней соответственно, а доля дебиторской задолженности в операционных доходах достигла 78,61%, 136,92% и 96,74% соответственно.

Большое количество дебиторской задолженности невозможно взыскать, что создает огромное финансовое давление. По состоянию на первый квартал 2024 года соотношение активов и пассивов компании Qujiangcultural Tourism составляет 78,17%, финансовые обязательства составляют почти 1,1 млрд юаней, а денежные средства составляют всего 153 млн юаней.

Основной силой на стороне должника являются «собственные люди» Qujiangcultural Tourism.

По состоянию на конец 2023 года тремя крупнейшими дебиторами по дебиторской задолженности Qujiangcultural Tourism являются Центр управления общественными активами нового района Сиань Цюцзян, Управление по охране и реконструкции территории наследия дворца Дамин в Сиань и Управление развития индустрии культуры Сиань Цюцзян. Центр Это государственное учреждение, связанное с Комитетом управления нового района Цюцзян, фактическим контролером компании, с общей задолженностью в 1,252 миллиарда юаней.

Запутанность дебиторской задолженности связанных сторон связана с операционной моделью Qujiangcultural Tourism, основанной на легком использовании активов.

Публичная информация показывает, что основной деятельностью компании Qujiangcultural Tourism является эксплуатация и управление живописными местами, и все ее живописные места культурного туризма находятся в рамках модели доверительного управления. Другими словами, поскольку компания Qujiang Culture Tourism является доверенной стороной, эти живописные места не являются ее собственным активом.

Бай Вэньси сообщил, что модель деятельности Qujiangcultural Tourism, ориентированная на активы, считает эксплуатацию исторических и культурных туристических достопримечательностей своей основной конкурентоспособностью. Ее преимущества заключаются в том, что она может быстро реагировать на изменения рынка, сокращать инвестиции в основной капитал и повышать эффективность капитальных операций.

Но проблема в том, что в рамках операционной модели, основанной на ограничении активов, доходы от билетов на живописные места не будут поступать непосредственно в компанию Qujiangcultural Tourism, которая собирает управленческие сборы, выплачиваемые соответствующими отделами управления.

«Эта модель может привести к ослаблению контроля над материальными активами Qujiangcultural Tourism и увеличить операционные риски компании, особенно в управлении дебиторской задолженностью. Как только возникнут проблемы, это может оказать большее давление на денежный поток и прибыльность компании». добавлен.

До 2021 года годовой отчет Qujiangcultural Tourism показал, что все пять крупнейших задолженностей были вознаграждением руководства, то есть клиент не смог своевременно выплатить вознаграждение руководству после получения дохода от деятельности в живописных местах, например, от билетов. Это также объясняет, почему доходы от основных живописных мест увеличились, но корпоративные отчеты показали последовательные убытки и рост дебиторской задолженности.

Как выйти из неприятностей?

Если вы хотите избежать неприятностей, помимо продажи своих активов, главным приоритетом является усиление работы по сбору платежей.

Еще в августе 2019 года Шанхайская фондовая биржа обратила внимание на высокую дебиторскую задолженность Qujiangcultural Tourism и направила письмо с запросом. В то время компания Qujiangcultural Tourism ответила Шанхайской фондовой бирже, заявив, что у должников нет кредитного риска, и пообещала усилить связь и переговоры с этими подразделениями, чтобы активизировать усилия по взысканию долгов.

Бай Вэньси отметила, что в качестве кредитора компания Qujiang Culture Tourism может решать долговые проблемы с должниками посредством судебных разбирательств. Помимо расчета увеличения безнадежных долгов, ей также следует укреплять переговоры и общение с должниками, а также использовать правовые средства для взыскания задолженности, продажи. претензии или реструктуризация долга и т.д.

Стоит отметить, что Qujiang Culture Tourism в своем ответе на нормативное рабочее письмо Шанхайской фондовой биржи от 28 июня 2024 года заявила, что компания активно общается и ведет переговоры со всеми должниками и продолжает следить за взысканиями долгов. В настоящее время у фактического контролера имеются соответствующие планы, и компания продолжает следить за соблюдением условий оплаты. Чтобы решить проблему дебиторской задолженности компании и повысить уровень управления, компания больше не будет принимать в доверительное управление живописные места, срок действия соглашений об управлении которых истек, и больше не будет добавлять соответствующую дебиторскую задолженность.

Однако, по словам Чжоу Минци, основателя Jingjian Think Tank, промышленно-экономической исследовательской и консалтинговой организации, Qujiangcultural Tourism действительно сталкивается с определенными трудностями. Большая часть дебиторской задолженности компании приходится на связанные стороны или даже «братские» компании, что отличается от общей дебиторской задолженности. рыночно-ориентированное поведение, что затруднит выполнение платежных операций.

Фактически, кроме финансовых проблем, компания не может «выиграть» по трафику на оперативном уровне.

Qujiang Tourism Investment, акционер Qujiangcultural Tourism, публично заявил, что причиной просроченной задолженности является неблагоприятное воздействие макрофакторов на индустрию культурного туризма в последние годы, в результате чего условия работы должника оказались хуже, чем ожидалось, и фонды сталкиваются с определенным давлением ликвидности.

Чжоу Минци рассказал China News Weekly, что в отличие от облегченной модели индустрии туризма в общественном восприятии, индустрия культурного туризма на самом деле более тесно связана с промышленным развитием и имеет более тяжелую модель. Фактически, за плохим эффектом возмещения дебиторской задолженности также стоит влияние на ликвидность, вызванное вступлением отрасли недвижимости в цикл спада. С другой стороны, хотя культурный туризм Цюцзян полон хитов интернет-знаменитостей, еще неизвестно, сможет ли он действительно сформировать проверяемую и воспроизводимую модель интеллектуальной собственности. «В процессе привлечения трафика неизбежно вложение огромных сумм реальных денег».

Хотя количество посетителей велико, многие популярные мероприятия, такие как «Тайная шкатулка династии Тан», проводятся бесплатно. Ежедневные расходы на эксплуатацию и техническое обслуживание Цюцзянского культурного туризма, а также другие расходы не являются низкими. Среди эксплуатационных расходов только расходы на эксплуатацию и обслуживание живописных мест составляют 35,21% (в 2023 году). В качестве примера возьмем город Эвербрайт династии Тан в популярном живописном месте. Согласно финансовому отчету Qujiangcultural Tourism, в 2023 году операционная прибыль компании Datang Everbright City составила 149 миллионов юаней, а чистая прибыль составила всего 850 000 юаней.

В первом квартале этого года компания Qujiangcultural Tourism достигла выручки в 401 млн юаней и чистой прибыли в 2,1151 млн юаней, что на 76,82% меньше, чем в прошлом году. Что касается снижения показателей, в компании заявили, что это произошло «в основном из-за увеличения сопутствующих затрат и расходов в течение текущего периода».

Вечером 1 августа компания Qujiangcultural Tourism опубликовала объявление, в котором говорилось, что на момент публикации этого объявления акционер Tourism Investment Group имел в общей сложности около 70,09 миллиона замороженных акций, что составляет 61,21% ее акций и 27,48% акций компании. общий акционерный капитал компании.

«Культурный туризм Цюцзян может повысить прибыльность и устойчивость к рискам за счет усиления контроля затрат и управления расходами, оптимизации структуры продукции и структуры рынка, активного поиска внешнего финансирования или партнеров, укрепления внутреннего управления и формирования команды и т. д. Гао Дунсюй, старший специалист по культуре и туризму». отраслевой аналитик рассказал China News Weekly.

Использованная литература:

«Он владеет живописным местом «Царь Чжа», но вынужден продать свои активы, чтобы спасти себя. Какой шаг сделал культурный туризм Цюцзян?», 10 июля 2024 г., Beijing News

«За взрывом «Секретного ящика династии Тан»: демонические акции, которые нарушили тенденцию и столкнулись с трудностями с ликвидностью», 24 апреля 2024 г., Blue Whale Finance

Автор: Ю Шэнмэй