notizia

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

"La bassa stagione turistica a Xi'an è solo dalle 2 alle 5 del mattino."

Sebbene questa affermazione sia un'esagerazione, dalla Pagoda della Grande Oca Selvatica di Qujiang e dal Giardino Furong della Dinastia Tang al Parco del Patrimonio Nazionale del Palazzo Daming, dalla "Sorellina" alla "Scatola Segreta della Dinastia Tang", Xi'an può sempre inaugurare ondate di boom del traffico.

Ciò che è inaspettato è che l'operatore dietro le famose attrazioni sopra menzionate, la società quotata in borsa di classe A Qujiang Cultural Tourism, ha recentemente affrontato la situazione di cessione giudiziaria del capitale del suo maggiore azionista.

La sera del 29 luglio, Qujiang Culture and Tourism ha annunciato che la società ha ricevuto un avviso dal suo azionista di controllo Xi'an Qujiang Tourism Investment che il Tribunale finanziario di Shanghai rivelerà la quota della società che detiene nelle azioni giudiziarie della Borsa di Shanghai. Piattaforma di Assistance Enforcement il 5 settembre 2024. Le azioni sono soggette a disposizione giudiziaria.

Infatti, dall'aprile di quest'anno, Qujiang Cultural Tourism ha annunciato quattro volte che le azioni detenute da Qujiang Tourism Investment sono state congelate. Il capitale è stato congelato o addirittura alienato giudizialmente, il che significa che Qujiang Tourism Investment ha avuto problemi di debito. Di conseguenza, il rapporto attività-passività di Qujiang Cultural Tourism era pari al 78,17%.

Per ripagare i debiti, quest'anno il turismo culturale di Qujiang ha venduto più volte i suoi beni. Ma a giudicare dalle sue prestazioni, Qujiang Cultural Tourism perde denaro da molti anni, ha alti crediti e spesso accumula debiti inesigibili. Il problema sembra essere molto più serio.

Ovviamente il traffico non manca, quindi come mai la tua vita è così?

Giardino Datang Furong.Immagine/Visual Cina

Vendere asset per “salvarsi”

Fondata nel 1992, Qujiang Cultural Tourism è affiliata a Xi'an Qujiang Cultural Industry Investment (Group) Co., Ltd., una filiale del Xi'an Qujiang New Area Management Committee. L'attività dell'azienda è principalmente la gestione di punti panoramici e la ristorazione alberghiera Contiene punti panoramici della Pagoda della Grande Oca Selvatica di Xi'an Qujiang· "Celebrità di Internet" come il Giardino Furong della Dinastia Tang, l'area panoramica delle mura della città di Xi'an, il Parco del Patrimonio Nazionale del Palazzo Daming e la Città Nazionale del Turismo e del Tempo Libero Datang Evernight City. Strada pedonale.

Con il diritto di gestire luoghi panoramici popolari, il turismo culturale di Qujiang non si preoccupa del flusso di passeggeri. I dati finanziari mostrano che il turismo culturale di Qujiang ha realizzato un fatturato di 1.504 miliardi di yuan nel 2023, con un incremento del 68,80% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, di cui i ricavi derivanti dalle attività di gestione e gestione dei punti panoramici sono stati di 965 milioni di yuan, pari al 64,16%.

Tuttavia, a differenza della crescita dei ricavi e del traffico, le condizioni operative dell'azienda non sono ottimistiche. Non solo le azioni dei principali azionisti sono sotto aste giudiziarie, ma anche i beni sono stati venduti ripetutamente.

Il 19 aprile 2024, Qujiang Cultural Tourism ha annunciato che avrebbe trasferito il 51% della sua partecipazione in Xi'an Shanhe Scenic Area Operation Management Service Co., Ltd. a Xi'an Shanhe Tourism Development Co., Ltd. Il prezzo di trasferimento del capitale è provvisoriamente fissato a 2,2868 milioni di yuan.

Il 7 giugno, Qujiang Cultural Tourism ha annunciato di voler trasferire il 100% del capitale della sua controllata al 100% Xi'an Qujiang Daming Palace National Heritage Park Management Co., Ltd. a Xi'an Qujiang Daming Palace Investment (Gruppo) Co., Ltd., e il prezzo di trasferimento del capitale era inizialmente fissato a 42,0138 milioni di yuan.

Il 2 luglio, Qujiang Cultural Tourism ha annunciato che la società intende trasferire pubblicamente il 40% del capitale e 167 milioni di yuan di debito nella sua controllata al 100% Xi'an Qujiang Tangyi Investment Co., Ltd.

La vendita di asset continua, dietro la quale c'è la continua pressione delle perdite di performance.

A seguito della perdita di performance nel 2023, Qujiang Cultural Tourism ha pubblicato una previsione semestrale di performance il 9 luglio 2024. La società prevede di ottenere un utile netto compreso tra -150 milioni di yuan e -180 milioni di yuan nella prima metà del 2024, esclusi non -utile netto da -1,52 miliardi a -182 milioni di yuan.

La ragione principale delle perdite pre-performance non sono le operazioni, ma i crediti inesigibili. La società ha dichiarato che il modello di perdita attesa sui crediti in questo periodo è cambiato rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso e l'importo degli accantonamenti per crediti inesigibili è aumentato.

Qujiang Cultural Tourism ha precedentemente affermato in risposta alle richieste della Borsa di Shanghai che a partire dalla fine del 2023, gli accantonamenti cumulativi per crediti inesigibili della società raggiungeranno i 350 milioni di yuan, di cui 242 milioni di yuan in nuovi accantonamenti per crediti inesigibili verranno aggiunti nel 2023.

Qual è il concetto di 242 milioni di yuan? Ciò equivale a perdere l’utile netto per i quattro anni dal 2016 al 2019.

Sotto l'influenza dei crediti inesigibili, anche il turismo culturale di Qujiang ha provocato una "reazione a catena" a causa del suo "cambio di volto" nelle previsioni di performance per il 2023.

Secondo le previsioni sulla performance pubblicate il 30 gennaio 2024, si prevede che il turismo culturale di Qujiang sarà redditizio nel 2023. Tuttavia, la sera del 24 aprile, la società ha emesso una correzione alle sue previsioni sulla performance, da cui è emerso che l’utile netto di Qujiang Cultural Tourism è passato da una stima di 17 milioni di RMB a 23 milioni di RMB ad una perdita di circa 195 milioni di RMB.

Il giorno della revisione al ribasso dei risultati, la Borsa di Shanghai ha emesso una lettera regolamentare su questioni relative alla correzione delle previsioni di performance del Qujiang Cultural Tourism, coinvolgendo società quotate, direttori, supervisori, senior manager, intermediari e personale correlato.

Bai Wenxi, vicepresidente della China Enterprise Capital Alliance, ha dichiarato a China News Weekly che, sebbene Qujiang Cultural Tourism possieda molte famose attrazioni turistiche culturali a Xi'an, ha adottato misure per vendere beni a causa dei suoi elevati crediti e delle perdite di performance. Migliorare la situazione finanziaria. Sebbene questo approccio di “sopravvivenza con un braccio rotto” possa alleviare la pressione finanziaria a breve termine, potrebbe anche influenzare la competitività a lungo termine dell’azienda e la posizione di mercato.

Reclutare "la propria gente"?

Nel 2012, Qujiang Cultural Tourism è stata quotata in borsa tramite ST Changxin. Sin dalla sua quotazione, la performance della società è stata tiepida. Il suo utile operativo oscilla intorno a 1 miliardo di yuan e il suo utile netto non ha mai superato i 100 milioni di yuan.

Tuttavia, a partire dal 2019, la performance di Qujiang Cultural Tourism è diminuita drasticamente, con l’utile netto attribuibile alla società madre sceso a 45,03 milioni di yuan rispetto a 76,1 milioni di yuan nel 2018. Dal 2020 al 2023, solo il 2021 non ha subito perdite. Nei quattro anni, la perdita di profitti netti della società è stata pari a 508 milioni di yuan e la perdita netta totale dopo le detrazioni per non conformità è stata di 652 milioni di yuan.

Essendo una delle ragioni importanti delle perdite di performance, la grande quantità di crediti inesigibili è strettamente correlata agli ingenti crediti di Qujiang Cultural Tourism. Come suggerisce il nome, la contabilità clienti è un credito formato con il comportamento di vendita dell'azienda ed è un'importante risorsa corrente dell'azienda.

Il problema è che i crediti di Qujiang Cultural Tourism sono alti da molto tempo. Secondo il rapporto annuale e l’annuncio della svalutazione, i saldi dei crediti di Qujiang Cultural Tourism dal 2021 al 2023 erano rispettivamente di 1,073 miliardi di yuan, 1,220 miliardi di yuan e 1,455 miliardi di yuan. Dovresti sapere che il fatturato dell'azienda nello stesso periodo è stato rispettivamente di 1,365 miliardi di yuan, 891 milioni di yuan e 1,504 miliardi di yuan, e la percentuale di crediti nei ricavi operativi è stata rispettivamente del 78,61%, 136,92% e 96,74%.

Non è possibile riscuotere un gran numero di crediti, il che comporta un'enorme pressione finanziaria. A partire dal primo trimestre del 2024, il rapporto attività-passività di Qujiang Cultural Tourism è del 78,17%, con passività finanziarie di quasi 1,1 miliardi di yuan, mentre i fondi monetari sono solo 153 milioni di yuan.

La forza principale dalla parte dei debitori è la “propria gente” del Turismo Culturale di Qujiang.

Alla fine del 2023, i tre principali debitori dei crediti del turismo culturale di Qujiang sono il centro di gestione delle risorse pubbliche del nuovo distretto di Xi'an Qujiang, l'ufficio per la protezione e il rinnovamento dell'area del patrimonio del palazzo Daming di Xi'an Qujiang e lo sviluppo dell'industria culturale di Xi'an Qujiang. Center È un'istituzione pubblica affiliata al Comitato di gestione del nuovo distretto di Qujiang, l'attuale controllore della società, con un saldo arretrato totale di 1,252 miliardi di yuan.

Il coinvolgimento con i crediti verso parti correlate deriva dal modello operativo asset-light di Qujiang Cultural Tourism.

Le informazioni pubbliche mostrano che l'attività principale del turismo culturale di Qujiang è il funzionamento e la gestione dei punti panoramici, e che i suoi punti panoramici del turismo culturale sono tutti soggetti a un modello di gestione fiduciaria. In altre parole, poiché il turismo culturale di Qujiang è la parte incaricata, questi punti panoramici non costituiscono un suo patrimonio.

Bai Wenxi ha introdotto che il modello operativo asset-light di Qujiang Cultural Tourism considera la gestione delle attrazioni turistiche storiche e culturali come la sua competitività principale. I suoi vantaggi sono che può rispondere rapidamente ai cambiamenti del mercato, ridurre gli investimenti in immobilizzazioni e migliorare l’efficienza delle operazioni di capitale.

Ma il problema è che, secondo il modello operativo asset-light, i ricavi dei biglietti provenienti dai luoghi panoramici non confluiranno direttamente nella società che raccoglie le commissioni di gestione pagate dai dipartimenti di gestione competenti.

"Questo modello può portare a un controllo debole delle risorse fisiche di Qujiang Cultural Tourism e ad aumentare i rischi operativi dell'azienda, in particolare nella gestione dei crediti. Una volta che sorgono problemi, potrebbe causare una maggiore pressione sul flusso di cassa e sulla redditività dell'azienda. ." aggiunto.

Prima del 2021, il rapporto annuale di Qujiang Cultural Tourism mostrava che i primi cinque arretrati erano tutti compensi del management, vale a dire che il cliente non riusciva a saldare il compenso del management in tempo dopo aver ricevuto entrate operative in punti panoramici come i biglietti. Ciò spiega anche perché le entrate dei principali punti panoramici sono aumentate, ma i rapporti aziendali hanno mostrato perdite consecutive e aumento dei crediti debitori.

Come uscire dai guai?

Se vuoi uscire dai guai, oltre a vendere i tuoi beni, il rafforzamento del lavoro di riscossione è la priorità assoluta.

Già nell’agosto 2019 la Borsa di Shanghai ha prestato attenzione agli elevati crediti del turismo culturale di Qujiang e ha emesso una lettera di inchiesta. A quel tempo, Qujiang Cultural Tourism ha risposto alla Borsa di Shanghai affermando che non vi era alcun rischio di credito per i debitori e ha promesso di rafforzare la comunicazione e la negoziazione con queste unità per aumentare gli sforzi di riscossione.

Bai Wenxi ha sottolineato che, in qualità di creditore, Qujiang Cultural Tourism può risolvere i problemi di debito con i debitori attraverso il contenzioso, oltre a calcolare l'aumento dei crediti inesigibili, dovrebbe anche rafforzare la negoziazione e la comunicazione con i debitori e adottare mezzi legali per recuperare gli arretrati e la vendita. richieste di indennizzo o ristrutturazione del debito, ecc.

Vale la pena ricordare che Qujiang Cultural Tourism ha dichiarato nella sua risposta alla lettera di lavoro regolamentare della Borsa di Shanghai del 28 giugno 2024 che la società comunica e negozia attivamente con tutti i debitori e continua a seguire gli incassi. Attualmente il titolare del trattamento ha piani pertinenti e la società continua a seguire gli accordi di pagamento. Per risolvere il problema dei crediti della società e migliorare il livello di gestione, la società non accetterà più l'affidamento di luoghi panoramici i cui contratti di gestione sono scaduti e non aggiungerà più i crediti corrispondenti.

Tuttavia, secondo Zhou Mingqi, fondatore di Jingjian Think Tank, un'organizzazione di ricerca e consulenza economica industriale, Qujiang Cultural Tourism ha alcune difficoltà. La maggior parte dei crediti della società sono parti correlate o addirittura società "fratelli", il che è diverso dal generale comportamento orientato al mercato, che renderà più difficile l’esecuzione delle operazioni di pagamento.

Infatti, problemi finanziari a parte, l'azienda non può “vincere” sulla base del traffico a livello operativo.

Qujiang Tourism Investment, azionista di Qujiang Cultural Tourism, ha dichiarato pubblicamente che la ragione del debito scaduto è l'impatto negativo di fattori macro sull'industria del turismo culturale negli ultimi anni, che ha causato condizioni operative del debitore peggiori del previsto e i fondi si trovano ad affrontare una certa pressione di liquidità.

Zhou Mingqi ha dichiarato a China News Weekly che, a differenza del modello leggero dell’industria del turismo nella percezione pubblica, l’industria del turismo culturale è in realtà più strettamente legata allo sviluppo industriale e ha un modello più pesante. Dietro lo scarso effetto di recupero dei crediti c'è infatti anche l'impatto sulla liquidità causato dall'entrata del settore immobiliare in un ciclo discendente. D'altra parte, sebbene il turismo culturale di Qujiang sia pieno di celebrità di Internet, resta da vedere se può davvero formare un modello IP verificabile e replicabile. "Nel processo di attrazione del traffico, è inevitabile investire enormi quantità di denaro reale."

Sebbene il numero di visitatori sia elevato, molte attività popolari come "La scatola segreta della dinastia Tang" sono spettacoli gratuiti. Le spese quotidiane di funzionamento e manutenzione di Qujiang Cultural Tourism e altre spese non sono basse Tra i costi operativi, i soli costi di funzionamento e manutenzione dei punti panoramici rappresentano il 35,21% (nel 2023). Prendiamo ad esempio la città di Everbright della dinastia Tang, situata in un luogo panoramico popolare. Secondo il rapporto finanziario di Qujiang Cultural Tourism, nel 2023, la Datang Everbright City Company ha ottenuto un utile operativo di 149 milioni di yuan e un utile netto di soli 850.000 yuan.

Nel primo trimestre di quest'anno, Qujiang Cultural Tourism ha realizzato un fatturato di 401 milioni di yuan e un utile netto di 2,1151 milioni di yuan, con un calo del 76,82% su base annua. Per quanto riguarda il calo delle prestazioni, la società ha affermato che è "dovuto principalmente all'aumento dei costi e delle spese correlati durante il periodo corrente".

La sera del 1° agosto, Qujiang Cultural Tourism ha emesso un annuncio in cui affermava che, alla data di divulgazione di questo annuncio, l'azionista Tourism Investment Group aveva un totale di circa 70,09 milioni di azioni congelate, pari al 61,21% delle sue azioni e al 27,48% delle sue azioni. l'intero capitale sociale della società.

"Il turismo culturale di Qujiang può migliorare la redditività e la resistenza al rischio rafforzando il controllo dei costi e la gestione delle spese, ottimizzando la struttura del prodotto e la disposizione del mercato, cercando attivamente finanziamenti o partner esterni, rafforzando la gestione interna e il team building, ecc." Cultura e turismo Gao Dongxu, un senior analista del settore, ha detto a China News Weekly.

Riferimenti:

"Possiede il punto panoramico "King Zha" ma deve vendere i suoi beni per salvarsi. Che passo ha fatto il turismo culturale di Qujiang?", 10/07/2024, Beijing News

"Dietro l'esplosione della "scatola segreta della dinastia Tang": titoli demoniaci in controtendenza e con difficoltà di liquidità", 24-04-2024, Blue Whale Finance

Autore: Yu Shengmei