Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Текст | Джин Дуэт Редактор |

Источник | Чжэнцзинше (ID: чжэнцзинше)

(В этой статье около 3600 слов)

[Наблюдение № 4 из книги Чжэнцзинше «Новая сила в медицине»]

В середине 2024 года инвесторы жаждут«Восстановить утраченные позиции и вернуться к цене 20 юаней за акцию» Этого не произошло, как было обещано, и Shanghai Pharmaceuticals долгое время находилась за чертой надежд. После незначительного подъема до 19,86 юаня за акцию в конце июля надежды рынка капитала на Shanghai Pharmaceuticals вновь тихо зажглись.

Оглядываясь назад на последнюю славу, я понимаю, что это было всего 2 года назад. 25 марта 2022 года цена акций Shanghai Pharmaceuticals достигла 27,20 юаня за акцию (ранее она была восстановлена, то же самое ниже), что бесконечно близко к самому высокому рекорду в 27,97 юаня за акцию, установленному в мае 2015 года. Однако по мере того, как фармацевтический сектор раздувается и становится вовлеченным в коррупционные дела, он сталкивается с рядом негативных штормов, таких как отмена проектов по исследованию и разработке новых лекарств, а также нормативные санкции за производство некачественных лекарств его дочерними компаниями, достигая большего успеха. с тех пор превратился в яркую луну, висящую высоко, неуловимую и вне досягаемости.

Как Shanghai Pharmaceuticals может защитить свой рынок и двигаться вперед в условиях пронизывающего холодного ветра?

1

Непреодолимые «20 юаней»

2024 год, несомненно, будет трудным для акций фармацевтических компаний. По состоянию на 29 июля доля А в фармацевтическом и биологическом секторе упала с 9211,51 до 7117,99, падение более чем на 20%. Только 36 из 494 акций фармацевтических компаний продемонстрировали рост в диапазоне от 0,12% до 50,33%. Остальные 458 акций зафиксировали снижение в диапазоне от 0,74% до 79,40%.

Что касается сектора фармацевтической дистрибуции, где находится Shanghai Pharmaceuticals, только 3 акции из 23 фармацевтических дистрибьюторских компаний с долей A зафиксировали рост в диапазоне, а именно Shanghai Pharmaceuticals (18,32%), Sinopharm Co., Ltd. (15,18%) и Sinopharm Accord (4,17%) Остальные 20 акций упали за тот же период в диапазоне от 6,10% до 41,48%.

Объективно говоря, увеличения ассортимента Shanghai Pharmaceuticals на 18,32% достаточно, чтобы эта фармацевтическая компания, известная как «ведущая фармацевтическая компания Китая», вернула себе уважение. Однако Shanghai Pharmaceuticals долгое время колебалась в соответствии с ожиданиями, что стало серьезным испытанием для «терпения». "инвесторов.

В последний раз цена акций Shanghai Pharmaceuticals составляла 20 юаней за акцию в 2023 году, а 9 июня того же года она достигла максимума в 22,96 юаня за акцию.Но затем он начал постепенно снижаться.Он достиг минимума в 14,95 юаня за акцию.

Позже мы все знали, что акции фармацевтических компаний открыли «период бонусов», благословленный эпидемией. Легендарные истории фармацевтического и биологического секторов продолжали внедрять инновации в течение последних двух лет. С 2020 года акции Wantai Biotech выросли в 15 раз до 2021 года. Медицинское обслуживание Цзюань выросло в четыре раза, а Xinhua Pharmaceutical удвоит свои усилия в 2022 году. Дивиденды исчезнут по пути, но можно сказать, что тенденция к росту останется прежней. Даже в 2023 году, когда наступает холодная зима, акции Bailey Tianheng и Synovia по-прежнему растут в цене благодаря прорывам в исследованиях и разработках инновационных лекарств. В ходе этого процесса цена акций Shanghai Pharmaceuticals выросла с позиции более 10 юаней за акцию до позиции более 10 юаней за акцию.

Стоит отметить, что Чэнь Фашу, который был сопредседателем Yunnan Baiyao, привел Yunnan Baiyao к участию в частном размещении Shanghai Pharmaceuticals в 2022 году, потратив 10,9 млрд юаней на приобретение 18,02% акций Shanghai Pharmaceuticals. Однако, когда Yunnan Baiyao зафиксировала потерю чистой прибыли в четвертом квартале 2023 года, она отчасти объяснила это «снижением инвестиционного дохода Shanghai Pharmaceuticals». Когда дело дошло до инвестиций в Shanghai Pharmaceuticals, Чэнь Шуфа, как и большинство инвесторов, отставал от времени.

С 2018 по 2024 год, после пяти лет ожидания, большая волна инвесторов с нетерпением ждет на интерактивной платформе Shanghai Pharmaceuticals, чтобы «восстановить утраченные позиции и вернуться к цене 20 юаней за акцию. Согласно текущей тенденции, это ожидание все еще продолжается». продолжение.

2

Путь к инновациям полон неожиданных поворотов

С точки зрения рыночной капитализации Shanghai Pharmaceuticals, стоимость которой составляет 70 миллиардов юаней, входит в число 20 крупнейших среди почти 500 фармацевтических компаний во всем биофармацевтическом секторе и является признанной фармацевтической компанией, возникшей в бурную эпоху фармацевтической промышленности Китая; , ее можно считать одной из ведущих фармацевтических компаний в фармацевтической промышленности Китая, и в то же время ее можно рассматривать как одну из четырех китайских фармацевтических компаний, вошедших в шорт-лист Fortune Global 500 в 2023 году. как свет китайских фармацевтических компаний.

Этот ореол заставил многих людей запутаться в взлетах и ​​падениях Shanghai Pharmaceuticals на рынке капитала.

Ответ на этот вопрос можно почерпнуть из финансовых отчетов Shanghai Pharmaceuticals. Аналитики Zhengjingshe узнали, что темпы роста выручки Shanghai Pharmaceuticals в течение последних пяти лет демонстрировали колеблющуюся тенденцию к снижению, упав с 17,27% в 2019 году до 12,21% в 2023 году. Чистая прибыль также колебалась в этот период, и тем более в 2023 году. Произошло резкое падение на 32,92%.

Для огромной бизнес-империи замедление роста производительности после вступления в период зрелого развития является нормальным явлением, и то же самое верно и для Shanghai Pharmaceuticals. Выручка Shanghai Pharmaceuticals превысила 100 миллиардов юаней в 2015 году, а затем превысила 260 миллиардов юаней. Однако темпы роста доходов также начали колебаться и снижаться после того, как в течение года они едва сохраняли двузначный рост. За этот период он однажды упал ниже 10% в 2017, 2020 и 2022 годах, достигнув 8,35%, 2,86% и 7,49% соответственно. Нестабильность очевидна.

С другой стороны, размер прибыли еще больше сократился после постепенной реализации политики медицинской реформы и принятия или пересмотра многих законов, связанных с фармацевтической промышленностью. Среди них «система двух счетов» напрямую атакует фармацевтическую отрасль. Компания Shanghai Pharmaceuticals, один из лидеров в этой области, не останется в стороне.

Аналитики Zhengjingshe собрали и узнали, что: С 2019 по 2023 год выручка сегмента дистрибуции Shanghai Pharmaceuticals составила 139,445 млрд юаней, 162,390 млрд юаней, 167,650 млрд юаней, 190,617 млрд юаней и 233,760 млрд юаней соответственно, что составляет 87,04% от общего дохода до 89,81%. Валовая прибыль сектора снизилась с 7,03% до 6,31%. Видно, что сегмент дистрибуции, который является основной опорой деятельности компании, стабилен с точки зрения роста выручки, но его рентабельность снижается. Это также напрямую привело к стабильному росту выручки Shanghai Pharmaceuticals, но к замедлению темпов роста. Замедлить рост чистой прибыли или даже повернуть вспять.

Если вы хотите носить корону, вы должны выдержать ее вес. Вот почему такие гиганты, как Alibaba и Kweichow Moutai, должны продолжать искать новые полюса роста, чтобы поддерживать стабильные и «красивые» темпы роста после достижения определенного уровня. Shanghai Pharmaceuticals также ищет свой собственный путь к «красоте» — инновациям.

Как упоминалось выше, основной доход Shanghai Pharmaceuticals поступает от дистрибуции фармацевтических препаратов, которую часто называют «наркоторговцами».Из данных финансового отчета также видно, что валовая прибыль фармацевтической дистрибуции сама по себе низкая, а в сочетании с изменениями в политических тенденциях рентабельность еще больше сократилась, а ограничения роста Shanghai Pharmaceuticals видны невооруженным глазом. .

С этой целью, помимо дистрибуции, Shanghai Pharmaceuticals уделяет особое внимание исследованиям и разработке новых лекарств.В 2015 году Shanghai Pharmaceuticals в своем годовом отчете определила лозунг развития компании как «приверженность как имитации, так и инновациям» и стремится предоставлять безопасные и эффективные терапевтические препараты для лечения основных и хронических заболеваний. С тех пор ее новые проекты по исследованию и разработке лекарств. продолжали всплывать один за другим.

Финансовый отчет показывает, что по состоянию на 2023 год у Shanghai Pharmaceuticals в разработке находится 68 новых лекарственных проектов (рассчитано по показаниям), в том числе 55 инновационных препаратов и 13 улучшенных новых лекарств. В том же году расходы на НИОКР составили 2,204 млрд юаней, что составляет 0,85% выручки. Хотя это не является выдающимся достижением в фармацевтическом и биологическом секторе, в подразделенном секторе обращения фармацевтических препаратов это можно рассматривать как тяжелую работу: за тот же период расходы на НИОКР компаний China Pharmaceuticals, Sinopharm и Jiuzhoutong составили 0,71%, 0,28%, и 0,28% соответственно.

Но даже несмотря на такую ​​напряженную работу, исследования и разработки новых лекарств даются Shanghai Pharmaceuticals нелегко.В мае и июне 2024 года компания Shanghai Pharmaceuticals последовательно закрыла 7 проектов по исследованию и разработке инновационных лекарств, в том числе B001 и B001-A, охватывающих многие популярные в последние годы области исследований, такие как лимфома, рассеянный склероз и рак молочной железы, на общую сумму 437 миллионов юаней. было инвестировано.

Конечно, исследования и разработки новых лекарств – дело непростое. За последние два года более 25 фармацевтических компаний, включая BeiGene, Huadong Pharmaceuticals, Dongyao Pharmaceuticals, Yahong Pharmaceuticals, Biopharmaceuticals, Tiantan Biotech и Watson Biopharmaceuticals, намеревались прекратить свои исследования и разработки. Популярные области исследований пострадают еще сильнее, например, популярная цель HER2. В 2023 году отечественным фармацевтическим компаниям будет отключен 171 связанный трубопровод, что составит примерно 42% глобального трубопровода HER2. Компания Shanghai Pharmaceuticals расположена среди реки и моря и неизбежно подвержена взлётам и падениям волн.

3

Мечту о сотнях миллиардов трудно осуществить

Чем больше надежда, тем больше разочарование. Это, пожалуй, самое достоверное изображение мучительного ожидания инвесторов Shanghai Pharmaceutical. Небольшую цель «восстановить утраченные позиции и вернуться к цене 20 юаней на акцию» все еще трудно достичь, не говоря уже о амбициях достичь рыночной стоимости в 100 миллиардов долларов США.

Рыночная стоимость в 100 миллиардов долларов США лежит в основе конечной цели Shanghai Pharmaceuticals: войти в число 40 крупнейших мировых фармацевтических компаний в 2025 году, войти в 20 крупнейших мировых фармацевтических компаний с 2030 по 2035 год и стать ведущей в мире гигантской биофармацевтической компанией - Чжоу Цзюнь, Как однажды публично заявил бывший председатель Shanghai Pharmaceuticals, рынок Китая, экономический размер Китая и характер страны определяют, что в Китае должно быть 3-5 ведущих мировых гигантских биофармацевтических компаний. Стандартом для «гиганта» является рыночная стоимость более 100 миллиардов долларов США.

Однако прежде чем Shanghai Pharmaceuticals смогла сделать первый шаг к достижению рыночной стоимости в 100 миллиардов долларов США, Чжоу Цзюнь споткнулся первым. 20 ноября 2023 года Чжоу Цзюнь подвергся дисциплинарному рассмотрению и надзорному расследованию со стороны Муниципальной комиссии Шанхая по проверке и надзору за дисциплиной по подозрению в серьезных нарушениях дисциплины и закона, а затем был уволен 15 марта 2024 года. Всего за пять месяцев до начала расследования он только что начал свой третий срок на посту председателя Shanghai Pharmaceuticals, и первоначально его срок должен был закончиться в 2026 году.

Чжоу Цзюнь — лишь часть хаоса в руководстве Shanghai Pharmaceuticals. Фактически, с сентября 2023 года под следствием оказались почти 10 руководителей Shanghai Pharmaceuticals, включая бывших вице-президентов Пань Дэцина и Гу Хаоляна.

Массовое увольнение высшего руководства также показывает, что внутреннее руководство Shanghai Pharmaceuticals находится в хаосе, а хаос наверху приводит к хаосу на рынке.

17 декабря 2023 г. компания Shanghai Pharmaceuticals опубликовала заявление о том, что ее дочерняя компания Shanghai Shanghai Pharmaceuticals First Biochemical Pharmaceutical Co., Ltd. (далее именуемая «First Biochemical») была оштрафована и конфискована на 462 миллиона юаней за злоупотребление своим рынком. доминирование путем продажи наркотиков по высоким ценам. Препарат, продаваемый компанией Cheil Biochemical по высокой цене, на этот раз представляет собой сульфат полимиксина B для инъекций. Его основная область лечения — «системная борьба с инфекциями», такими как бактериемия, эндокардит, пневмония, послеожоговая инфекция и т. д. В настоящее время только компания Daiichi Biochemical имеет разрешение на продажу этого препарата в Китае, что означает, что она имеет эксклюзивные продажи.

Воспользовавшись этим «эксклюзивным» преимуществом, компания First Biochemical подняла цену на сульфат полимиксина B, который стоит 94 юаня за грамм, до 35 000 юаней за грамм. После получения штрафных санкций компания First Biochemical унифицировала цену препарата до 123 юаней за тюбик, что составляет снижение более чем на 95,8%. Видно, что компания получила огромную прибыль под искушением предыдущей монополии.

Монополия высоких цен, по крайней мере, сохраняет аутентичность. Shanghai Pharmaceuticals настолько одержима деньгами, что доходит до того, что продает некачественные лекарства. В мае 2024 года компании Jinzhu Pharmaceutical и Tiani Pharmaceutical, аффилированные с Shanghai XiNY, дочерней компанией Shanghai Pharmaceuticals, были признаны виновными в продаже некачественных лекарств, поскольку производимые ими лекарства не соответствовали спецификациям или не соответствовали нормативным требованиям.

Стоит отметить, что Шанхай Синьи уже давно имеет «криминальное прошлое». Еще в 2018 году местные регулирующие органы признали аэрозоль для ингаляций альбутеролсульфата, таблетки пирацетама и другие продукты Шанхайской фармацевтической фабрики Синьи некачественными. До Jinzhu Pharmaceutical и Tiani Pharmaceutical компания XiNY Pharmaceutical в марте подверглась расследованию и была наказана за то, что ее таблетки азатиоприна не соответствовали правилам...

Лекарство на три трети ядовито. Низкая медицина Шанхайской Синьи увеличила этот показатель до семи баллов, а все остальные три трети зависят от своевременного обнаружения под наблюдением.

19 марта 2024 года четырехмесячная вакантная должность председателя Shanghai Pharmaceuticals была отдана Ян Цюхуа Цзюню и его друзьям, оставив Shanghai Pharmaceuticals все более слабым и теряющим фармацевтический бизнес. Все более жесткая конкуренция за новые лекарства. все более сложное тело и несколько вялые ожидания рынка капитала... Такова рабочая среда «нового чиновника» Ян Цюхуа.

Shanghai Pharmaceuticals находится в авангарде шторма. Рынок внимательно следит за тем, смогут ли следующие рабочие соглашения Ян Цюхуа оживить капитал, потребление и даже общественное мнение. Судя по двум публичным мероприятиям, которые он посетил, одно из них состоялось в июне, когда он посетил штаб-квартиру Шанхайского банка пуповинной крови Китайской группы стволовых клеток от имени Shanghai Pharmaceuticals, показав внешнему миру, что он придает большое значение области стволовых клеток; другой был в июле. Пошел в Шанхайскую ассоциацию фармацевтической промышленности для расследования и подтвердил план по ускорению разработки новых направлений, таких как клеточная терапия. Оба являются идеями для исследований и разработок новых лекарств, которые также понимаются как заявление Ян Цюхуа о будущем фокусе Shanghai Pharmaceuticals.

Поскольку у нас большие амбиции, как мы можем не развиваться и не модернизироваться? Как будет выглядеть новый план лекарственного обеспечения Ян Цюхуа для Shanghai Pharmaceuticals после ряда изменений на высоком уровне? Добро пожаловать, чтобы оставить сообщение в области комментариев и высказать свое мнение. [Произведено "Чжэнцзинше"]

Ответственный редактор | Тан Вэйпин · Редактор | Ду Хай · Бай Цзинь · Редактор |

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, предназначены только для справки и не являются инвестиционными рекомендациями.Инвестиции рискованны, будьте осторожны при входе на рынок.

Друзья, которым понравилась статья, обратите внимание на Чжэнцзинше, мы продолжим проводить исследование ценностей и предупреждать о рисках.

Перепечатка любой оригинальной статьи Zhengjingshe должна получить разрешение и полностью сохранить информацию об авторских правах в начале и конце статьи, в противном случае это будет считаться нарушением авторских прав.