notizia

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Testo |. Jin Duo Editor |

Fonte |. Zhengjingshe (ID: zhengjingshe)

(Questo articolo contiene circa 3600 parole)

[Osservazione n. 4 del “Nuovo potere in medicina” di Zhengjingshe]

La metà del 2024, gli investitori desiderano“Recuperare il terreno perduto e tornare a 20 yuan/azione” Le cose non sono andate come promesso e la Shanghai Pharmaceuticals è rimasta al di sotto della soglia delle speranze per molto tempo. Dopo essere salito a malapena a 19,86 yuan per azione a fine luglio, le speranze del mercato dei capitali per Shanghai Pharmaceuticals si sono riaccese silenziosamente.

Ripensando all'ultima gloria, è successo solo 2 anni fa. Il 25 marzo 2022, il prezzo delle azioni di Shanghai Pharmaceuticals ha toccato 27,20 yuan/azione (precedentemente ripristinato, lo stesso sotto), infinitamente vicino al record più alto di 27,97 yuan/azione stabilito nel maggio 2015. Tuttavia, mentre il settore farmaceutico sgonfia ed è coinvolto in casi di corruzione, incontra una serie di tempeste negative come l’annullamento di nuovi progetti di ricerca e sviluppo di farmaci e sanzioni normative per la produzione di farmaci scadenti da parte delle sue filiali, ottenendo un maggiore successo. da allora è diventata una luna luminosa sospesa in alto, sfuggente e fuori portata.

Di fronte al vento pungente e freddo, come può Shanghai Pharmaceuticals proteggere il proprio mercato e andare avanti?

1

Gli insormontabili "20 yuan"

Il 2024 sarà senza dubbio difficile per i titoli farmaceutici. Al 29 luglio, il settore farmaceutico e biologico delle azioni A è sceso da 9.211,51 a 7.117,99, un calo di oltre il 20%. Solo 36 dei 494 titoli farmaceutici hanno registrato guadagni all'interno della fascia, con un incremento compreso tra lo 0,12% e il 50,33%. I restanti 458 titoli hanno registrato cali nell'intervallo compreso tra lo 0,74% e il 79,40%.

Nello specifico del settore della distribuzione farmaceutica in cui ha sede Shanghai Pharmaceuticals, solo 3 titoli delle 23 società di distribuzione farmaceutica con azioni A hanno registrato guadagni nel range, vale a dire Shanghai Pharmaceuticals (18,32%), Sinopharm Co., Ltd. (15,18%) e Sinopharm Accord (4,17%) Nello stesso periodo i restanti 20 titoli sono scesi dal 6,10% al 41,48%.

Obiettivamente, l'aumento della gamma del 18,32% di Shanghai Pharmaceuticals è sufficiente perché questa azienda farmaceutica, conosciuta come "la principale azienda farmaceutica cinese", riacquisti il ​​suo rispetto. Tuttavia, Shanghai Pharmaceuticals oscilla da molto tempo rispetto alle aspettative, il che ha messo a dura prova la "pazienza". "degli investitori.

L’ultima volta che il prezzo delle azioni di Shanghai Pharmaceuticals si è attestato a 20 yuan/azione è stato nel 2023, e ha raggiunto il massimo di 22,96 yuan/azione il 9 giugno di quell’anno.Ma poi ha iniziato a diminuire completamente.Ha toccato un minimo di 14,95 yuan/azione.

Più tardi, tutti sapevamo che i titoli farmaceutici inauguravano il "periodo bonus" benedetto dall'epidemia. Le storie leggendarie del settore farmaceutico e biologico hanno continuato a innovarsi negli ultimi due anni. Dal 2020, Wantai Biotech è cresciuta di 15 volte, fino al 2021 , L'assistenza sanitaria di Jiu'an Medical è quadruplicata e Xinhua Pharmaceutical raddoppierà i suoi sforzi nel 2022. I dividendi scompariranno lungo il percorso, ma si può dire che la tendenza al rialzo rimane la stessa. Anche nel 2023, che sta entrando nel freddo inverno, ci sono ancora titoli come Bailey Tianheng e Synovia che hanno registrato un aumento di valore grazie ai progressi nella ricerca e nello sviluppo di farmaci innovativi. In questo processo, il prezzo delle azioni di Shanghai Pharmaceuticals è passato da una posizione di oltre 10 yuan/azione a una posizione di oltre 10 yuan/azione.

Vale la pena ricordare che Chen Fashu, che era co-presidente di Yunnan Baiyao, ha portato Yunnan Baiyao a partecipare al collocamento privato di Shanghai Pharmaceuticals nel 2022, spendendo 10,9 miliardi di yuan per acquisire il 18,02% del capitale di Shanghai Pharmaceuticals. Tuttavia, quando Yunnan Baiyao ha registrato una perdita di utile netto nel quarto trimestre del 2023, ha attribuito parte del motivo al “calo dei redditi da investimenti di Shanghai Pharmaceuticals”. Quando si trattava di investire in Shanghai Pharmaceuticals, Chen Shufa, come la maggior parte degli investitori, era al passo con i tempi.

Dal 2018 al 2024, dopo cinque anni di attesa, una grande ondata di investitori attende con impazienza sulla piattaforma interattiva che Shanghai Pharmaceuticals "recuperi il terreno perduto e ritorni a 20 yuan/azione. Secondo la tendenza attuale, questa attesa è ancora". continuando.

2

La strada verso l’innovazione è piena di colpi di scena

Dal punto di vista della capitalizzazione di mercato, Shanghai Pharmaceuticals, con un valore di 70 miliardi di yuan, si colloca tra i primi 20 tra i quasi 500 titoli farmaceutici dell'intero settore biofarmaceutico e come un'affermata azienda farmaceutica emersa dall'era turbolenta dell'industria farmaceutica cinese; , può essere considerata una delle principali aziende farmaceutiche dell'industria farmaceutica cinese e allo stesso tempo può essere considerata una delle quattro aziende farmaceutiche cinesi selezionate per la Fortune Global 500; come la luce delle aziende farmaceutiche cinesi.

Questo ciclo di alone ha confuso molte persone sugli alti e bassi di Shanghai Pharmaceuticals nel mercato dei capitali.

La risposta a questa domanda può essere raccolta dai rapporti finanziari di Shanghai Pharmaceuticals. Gli analisti di Zhengjingshe hanno appreso che il tasso di crescita dei ricavi di Shanghai Pharmaceuticals ha mostrato una tendenza al ribasso altalenante negli ultimi cinque anni, passando dal 17,27% nel 2019 al 12,21% nel 2023. Anche gli utili netti hanno oscillato durante questo periodo, e ancora di più nel 2023. C'è stato un calo vertiginoso del 32,92%.

Per un grande impero commerciale, è normale che la crescita delle prestazioni rallenti dopo essere entrati in un periodo di sviluppo maturo, e lo stesso vale per Shanghai Pharmaceuticals. I ricavi di Shanghai Pharmaceuticals hanno superato i 100 miliardi di yuan nel 2015 e poi hanno superato i 260 miliardi di yuan. Tuttavia, anche il tasso di crescita dei ricavi ha iniziato a fluttuare e a diminuire dopo aver mantenuto a malapena una crescita a due cifre per un anno. Durante questo periodo, è sceso sotto il 10% nel 2017, 2020 e 2022, raggiungendo rispettivamente l’8,35%, il 2,86% e il 7,49%. L’instabilità è evidente.

D’altro canto, i margini di profitto sono stati ulteriormente compressi dopo la graduale attuazione delle politiche di riforma medica e la promulgazione o revisione di molte leggi sull’industria farmaceutica. Tra questi, il "sistema delle due fatture" attacca direttamente l'industria della distribuzione farmaceutica. Essendo uno dei leader in questo campo, Shanghai Pharmaceuticals non sarà risparmiata.

Gli analisti di Zhengjingshe hanno compilato e appreso che, Dal 2019 al 2023, i ricavi del segmento di distribuzione di Shanghai Pharmaceuticals sono stati rispettivamente di 139,445 miliardi di yuan, 162,390 miliardi di yuan, 167,650 miliardi di yuan, 190,617 miliardi di yuan e 233,760 miliardi di yuan, rappresentando rispettivamente l'87,04% dei ricavi totali e l'89,81%. Il margine di profitto lordo del settore è sceso dal 7,03% al 6,31%. Si può vedere che il segmento della distribuzione, che è il pilastro principale della performance dell'azienda, è stabile in termini di crescita dei ricavi, ma la sua redditività è in calo. Ciò ha portato direttamente anche alla crescita stabile dei ricavi di Shanghai Pharmaceuticals, ma al rallentamento crescita dell’utile netto.

Se vuoi indossare una corona, devi sopportarne il peso. Ecco perché colossi come Alibaba e Kweichow Moutai devono continuare a cercare nuovi poli di crescita per mantenere un tasso di crescita stabile e “bello” dopo aver raggiunto un certo livello. Anche Shanghai Pharmaceuticals sta esplorando il proprio percorso verso la “bellezza”: l’innovazione.

Come accennato in precedenza, le entrate principali di Shanghai Pharmaceuticals provengono dalla distribuzione farmaceutica, spesso definita “spacciatori di droga”.Dai dati del rapporto finanziario si può anche vedere che il margine di profitto lordo della stessa distribuzione farmaceutica è basso e, insieme ai cambiamenti nelle tendenze politiche, i margini di profitto sono stati ulteriormente compressi e i limiti di crescita di Shanghai Pharmaceuticals sono visibili ad occhio nudo. .

A tal fine, oltre alla distribuzione, Shanghai Pharmaceuticals si è concentrata sulla ricerca e sullo sviluppo di nuovi farmaci.Nel 2015, Shanghai Pharmaceuticals ha definito lo slogan di sviluppo dell'azienda nella sua relazione annuale come "adesione sia all'imitazione che all'innovazione" e si impegna a fornire farmaci terapeutici sicuri ed efficaci per le principali malattie e malattie croniche. Da allora, i suoi nuovi progetti di ricerca e sviluppo di farmaci sono continuati uno dopo l'altro.

Il rapporto finanziario mostra che al 2023, Shanghai Pharmaceuticals ha 68 nuovi progetti farmaceutici in fase di sviluppo (calcolati per indicazione), inclusi 55 farmaci innovativi e 13 nuovi farmaci migliorati. Nello stesso anno, le spese di ricerca e sviluppo ammontavano a 2,204 miliardi di yuan, pari allo 0,85% delle entrate. Sebbene questo non sia eccezionale nel settore farmaceutico e biologico, può essere considerato un duro lavoro nel suddiviso settore della circolazione farmaceutica: nello stesso periodo, le spese di ricerca e sviluppo di China Pharmaceuticals, Sinopharm e Jiuzhoutong hanno rappresentato lo 0,71%, 0,28%, e 0,28% rispettivamente.

Ma nonostante un lavoro così duro, la ricerca e lo sviluppo di nuovi farmaci non sono facili per Shanghai Pharmaceuticals.Nel maggio e giugno 2024, Shanghai Pharmaceuticals ha successivamente tagliato 7 pipeline di ricerca e sviluppo di farmaci innovativi, tra cui B001 e B001-A, che hanno coinvolto molti campi di ricerca popolari negli ultimi anni come linfoma, sclerosi multipla e cancro al seno, per un totale di 437 milioni di yuan è stato investito.

Naturalmente, la ricerca e lo sviluppo di nuovi farmaci non sono facili. Negli ultimi due anni, più di 25 aziende farmaceutiche tra cui BeiGene, Huadong Pharmaceuticals, Dongyao Pharmaceuticals, Yahong Pharmaceuticals, Biopharmaceuticals, Tiantan Biotech e Watson Biopharmaceuticals hanno intenzione di terminare le loro pipeline di ricerca e sviluppo. I campi di ricerca più diffusi sono ancora più colpiti, come il popolare target HER2. Le aziende farmaceutiche nazionali vedranno tagliare 171 pipeline correlate nel 2023, che rappresentano circa il 42% della pipeline globale di HER2. Shanghai Pharmaceuticals si trova tra un fiume e un mare ed è inevitabilmente soggetta agli alti e bassi delle onde.

3

Il sogno di centinaia di miliardi è difficile da realizzare

Maggiore è la speranza, maggiore è la delusione. Questo è probabilmente il ritratto più autentico della dolorosa attesa degli investitori di Shanghai Pharmaceutical. Il piccolo obiettivo di “recuperare il terreno perduto e tornare a 20 yuan/azione” è ancora difficile da raggiungere, per non parlare dell'ambizione di raggiungere un valore di mercato di 100 miliardi di dollari.

Il valore di mercato di 100 miliardi di dollari è alla base dell'obiettivo finale di Shanghai Pharmaceuticals di entrare tra le prime 40 aziende farmaceutiche globali nel 2025, entrare tra le prime 20 aziende farmaceutiche globali dal 2030 al 2035 e diventare la principale azienda biofarmaceutica gigante a livello mondiale - Zhou Jun, L’ex presidente della Shanghai Pharmaceuticals, una volta dichiarò pubblicamente che il mercato cinese, le dimensioni economiche della Cina e la natura del paese determinano che la Cina debba avere 3-5 gigantesche aziende biofarmaceutiche leader a livello mondiale. Lo standard per "gigante" è un valore di mercato di oltre 100 miliardi di dollari USA.

Tuttavia, prima che Shanghai Pharmaceuticals potesse fare il primo passo per raggiungere un valore di mercato di 100 miliardi di dollari, la scommessa di punta Zhou Jun inciampò per prima. Il 20 novembre 2023, Zhou Jun è stato sottoposto a revisione disciplinare e indagine di supervisione da parte della Commissione municipale di Shanghai per l'ispezione e la supervisione della disciplina con l'accusa di gravi violazioni della disciplina e della legge, ed è stato successivamente licenziato il 15 marzo 2024. Appena cinque mesi prima di essere indagato, aveva appena iniziato il suo terzo mandato come presidente della Shanghai Pharmaceuticals, e il suo mandato era originariamente previsto che terminasse nel 2026.

Zhou Jun è solo una parte delle turbolenze ai vertici della Shanghai Pharmaceuticals. Dal settembre 2023, infatti, sono stati indagati quasi 10 dirigenti senior di Shanghai Pharmaceuticals, tra cui gli ex vicepresidenti Pan Deqing e Gu Haoliang.

Il licenziamento di massa del senior management dimostra anche che la direzione interna della Shanghai Pharmaceuticals è nel caos, e il caos ai vertici porta al caos nel mercato.

Il 17 dicembre 2023, Shanghai Pharmaceuticals ha emesso un annuncio in cui affermava che la sua consociata interamente controllata Shanghai Shanghai Pharmaceuticals First Biochemical Pharmaceutical Co., Ltd. (di seguito denominata "First Biochemical") è stata multata e confiscata 462 milioni di yuan per aver abusato del suo mercato dominanza vendendo farmaci a prezzi elevati. Il farmaco venduto a caro prezzo dalla Cheil Biochemical questa volta è la polimixina B solfato iniettabile. La sua principale area di trattamento è l'"anti-infezione sistemica", come la batteriemia, l'endocardite, la polmonite, l'infezione post-ustione, ecc. Al momento, solo Daiichi Biochemical detiene il documento di approvazione alla commercializzazione di questo farmaco in Cina, il che significa che ha vendite esclusive.

Approfittando di questo vantaggio "esclusivo", la First Biochemical ha gonfiato il prezzo della polimixina B solfato, che costa 94 yuan/grammo, a 35.000 yuan/grammo. Dopo aver ricevuto sanzioni normative, First Biochemical ha unificato il prezzo del farmaco a 123 yuan/tubo, con un calo di oltre il 95,8%. Si può vedere che l'azienda ha realizzato enormi profitti sotto la tentazione del precedente monopolio.

Il monopolio dei prezzi elevati almeno mantiene l’autenticità. La Shanghai Pharmaceuticals è così ossessionata dal denaro che arriva addirittura a vendere farmaci di qualità inferiore. Nel maggio 2024, Jinzhu Pharmaceutical e Tianyi Pharmaceutical, entrambe affiliate a Shanghai Xinyi, una filiale di Shanghai Pharmaceuticals, sono state giudicate vendevano farmaci scadenti perché i farmaci da loro prodotti non soddisfacevano le specifiche o non rispettavano le normative.

Vale la pena ricordare che Shanghai Xinyi ha "precedenti penali" da molto tempo. Già nel 2018, l’aerosol per inalazione di albuterolo solfato, le compresse di piracetam e altri prodotti della fabbrica farmaceutica Shanghai Xinyi sono stati giudicati di qualità inferiore dagli standard dalle autorità di regolamentazione locali. Prima della Jinzhu Pharmaceutical e della Tianyi Pharmaceutical, la Xinyi Pharmaceutical è stata indagata e punita a marzo perché le sue compresse di azatioprina non rispettavano le normative...

La medicina è per tre terzi velenosa. La medicina inferiore di Shanghai Xinyi ha aumentato questo valore a sette punti, e i restanti tre terzi dipendono tutti dalla scoperta tempestiva da parte della supervisione.

Il 19 marzo 2024, la posizione vacante di presidente di Shanghai Pharmaceuticals è stata persa da Yang Qiuhua Jun e i suoi amici se ne sono andati, lasciando l'attività di distribuzione farmaceutica sempre più debole e perdendo la concorrenza sempre più accanita per i nuovi farmaci. l'organismo sempre più complesso e le aspettative un po' lente del mercato dei capitali... Questo è l'ambiente di lavoro del "nuovo funzionario" Yang Qiuhua.

Shanghai Pharmaceuticals è in prima linea nella tempesta. Il mercato sta prestando molta attenzione alla possibilità che i prossimi accordi lavorativi di Yang Qiuhua possano rivitalizzare il capitale, i consumi e persino l'opinione pubblica. A giudicare dagli unici due eventi pubblici a cui ha partecipato, uno è stato a giugno, quando ha visitato la sede della Shanghai Cord Blood Bank del China Stem Cell Group per conto di Shanghai Pharmaceuticals, rivelando al mondo esterno che attribuiva grande importanza al campo delle cellule staminali; l'altro, a luglio, si è rivolto all'Associazione dell'industria farmaceutica di Shanghai per indagini e ha ribadito il piano per accelerare la definizione di nuovi percorsi come la terapia cellulare. Entrambe sono idee per la ricerca e lo sviluppo di nuovi farmaci, intese anche come dichiarazione di Yang Qiuhua sul focus futuro di Shanghai Pharmaceuticals.

Dato che abbiamo grandi ambizioni, come non evolverci e aggiornarci? Dopo una serie di cambiamenti ad alto livello, come sarà il nuovo piano farmaceutico di Yang Qiuhua per Shanghai Pharmaceuticals? Benvenuto per lasciare un messaggio nell'area commenti e dire la tua opinione. [Prodotto da "Zhengjingshe"]

Redattore responsabile |. Tang Weiping · Redattore |. Bai Jin · Redattore |

Dichiarazione di non responsabilità: le opinioni espresse in questo articolo sono solo di riferimento e non costituiscono un consiglio di investimento.L'investimento è rischioso, si prega di prestare attenzione quando si entra nel mercato

Amici a cui piace l'articolo, prestate attenzione a Zhengjingshe, continueremo a condurre scoperte di valore e avvisi di rischio

La ristampa di qualsiasi articolo originale di Zhengjingshe deve ottenere l'autorizzazione e conservare completamente le informazioni sul copyright all'inizio e alla fine dell'articolo, altrimenti sarà considerata una violazione.