Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Волна делистинга в июле все еще продолжается, и «самоспасение» стало ключевым словом для недавнего делистинга акций с высоким уровнем риска на рынке акций А.

В рамках срочной формы исключения из листинга по номинальной стоимости большинство компаний, цена акций которых составляет менее 1 юаня, и некоторые компании, цена акций которых составляет менее 2 юаней, приняли такие меры, как выкуп и увеличение пакета акций крупными акционерами, реорганизация банкротства, реструктуризация активов и введение инвестиций для защиты рынка.

«Война за сохранение оболочки» листинговых компаний также продемонстрировала разнообразные последствия. Некоторые компании временно избежали опасности, цены на их акции превысили 1 юань, в то время как некоторым компаниям все еще трудно переломить ситуацию, сделав «причудливые» шаги, и, в конечном итоге, они испытывают трудности с преодолением спада после «причудливых» шагов. в конечном итоге делистинг.

С начала этого года 30 компаний с акциями A исключены из листинга. Среди них 15 компаний, включая *ST Baoli, *ST Gaosheng, ST Zhongnan и *ST Yilian, исключены из листинга, поскольку цены на их акции ниже их номинальной стоимости. «Дима» также исключен из листинга, поскольку цена его акций низкая. Номинальная стоимость заблокирована и исключена из листинга 7 августа.

По статистическим данным репортера Securities Times, по состоянию на закрытие торгов 31 июля существовала 21 акция А-акции с ценой ниже 1 юаня. Среди них 19 акций были отстранены от торгов только ST Solectron и *ST Wetron. Однако акции этих двух компаний также упали ниже лимита в течение 16 и 17 торговых дней подряд соответственно и находятся на грани исключения из листинга. .

Многие инсайдеры отрасли говорили репортерам Securities Times, что сам по себе делистинг по номинальной стоимости является рыночным механизмом делистинга, и листинговым компаниям необходимо «спасти себя» как можно раньше. До красной линии для маневра не будет много места. делистинг инициирован.

В настоящее время подавляющее большинство компаний, исключенных из листинга по номинальной стоимости, являются подставными компаниями, которые потеряли способность продолжать свою деятельность и находятся на рынке в течение длительного времени. Сможет ли листинговая компания успешно сохранить свою оболочку, зависит от того, есть ли у нее такая возможность. работать устойчиво.

Кроме того, стоит отметить, что механизм исключения из листинга по номинальной стоимости также «случайно нанес ущерб» небольшому числу зарегистрированных на бирже компаний с лучшими операционными качествами. Большинство этих компаний представляют собой акции с низкой ценой, акции которых значительно выросли.

Старшие инвестиционные банкиры отметили, что они надеются, что механизм исключения из листинга по номинальной стоимости может быть улучшен. Для компаний, которые все еще имеют возможность продолжать свою деятельность, после того, как они выполнят условия исключения из листинга по номинальной стоимости, компании может быть предоставлен период исправления ситуации, и компаниям будет предоставлен период для исправления ситуации. компания будет исключена из листинга после того, как исправление окажется неэффективным; для акций с низкой ценой, которые ранее были вызваны существенным увеличением собственного капитала, должно быть разрешено выбрать план сокращения акций, чтобы спасти себя.

Выбросьте «комбинированный пробойник», чтобы защитить тарелку.

Столкнувшись с давлением «исключения из списка 1 юаня», большинство дешевых акций приняли меры заранее, и большее количество компаний начали обратный выкуп, после чего последовало увеличение холдингов. Кроме того, было также много компаний, которые использовали комбинацию «. выкуп + увеличение холдингов».

По статистическим данным репортера Securities Times, по состоянию на закрытие торгов 31 июля существовало 198 компаний с ценой акций А ниже 2 юаней, из них 58 компаний запустили планы обратного выкупа, а 49 компаний объявили об увеличении холдингов.

Возьмем, к примеру, компанию Shanzi High-tech, которая недавно запустила наиболее типичный «комбинированный бокс». Столкнувшись с падением цены закрытия ниже 1 юаня, компания Shanzi High-tech попыталась повысить цену акций за счет крупномасштабных выкупов и увеличения числа руководителей. холдинги:

• Во-первых, листинговая компания объявляет, что намерена использовать собственные средства для выкупа акций. Общая сумма средств выкупа не должна составлять менее 600 миллионов юаней и не превышать 1 миллиарда юаней, а цена выкупа не должна превышать 1,6 юаня за акцию;

• Во-вторых, фактический контролер сам выкупает акции, Е Цзи, председатель и президент компании, планирует увеличить свои владения в размере 10 миллионов акций компании через вторичный рынок за счет собственных или привлеченных средств;

• В-третьих, Е Цзи опубликовал «Письмо акционерам», чтобы извиниться, пересмотреть, задуматься и спасти себя, и заявил, что не получит зарплату до тех пор, пока цена акций компании не поднимется обратно до 1,6 юаня за акцию. Различные методы дали положительные сигналы капиталу. рынок.

Выкуп акций, увеличение пакета акций и объявление председателя о приостановке заработной платы, чтобы спасти рынок, этот «комбинированный удар» имеет немедленный эффект. В настоящее время цена акций Shanzi Hi-Tech значительно выросла, и она вышла из трех продаж подряд. дней, с совокупным увеличением на 34,88% за три дня.

В связи с приближением риска исключения из листинга по номинальной стоимости Yatai Group также запустила несколько планов по сохранению цены своих акций.

Ранее, 1 июля, Yatai Group объявила, что муниципальная комиссия по надзору и управлению государственными активами города Чанчунь назначила Changfa Group в качестве основного органа и планирует увеличить размер пакета акций компании не менее чем на 150 миллионов юаней и не более чем на 300 миллионов юаней. , а повышение цены не должно превышать 1,62 юаня за акцию. В тот же день компания объявила, что акционер Jinta Investment пообещал никоим образом не сокращать свои пакеты акций компании в течение 12 месяцев с 1 июля 2024 года.

Не так давно Yatai Group также запустила план обратного выкупа, намереваясь выкупить акции компании на сумму от 30 до 50 миллионов юаней.

Кроме того, HNA Holdings, Yicheng New Energy, Palm Holdings, Jishi Media, Zhaoxin Holdings и Huangting International приняли меры самоспасения, такие как увеличение холдингов, выкуп или «двухсторонние» меры.

После того как Huawen Group столкнулась с риском исключения из листинга по номинальной стоимости, об этом подняла Хайнань Ляньхань. Hainan Lianhan поддерживается государственными активами Хайнаня. С 4 по 6 июня этого года компания Hainan Lianhan приобрела в общей сложности 99,8701 миллиона акций Huawen Group, что составляет 5,0004% от общего акционерного капитала Huawen Group. Сумма покупки составила 78,5086 миллиона юаней, что повысило доверие рынка. 31 числа закрылись на 9,65% до 1,25 юаня.

Многие компании ST также заранее запустили планы выкупа и увеличения доли акций.

ST Ruide объявила о планах многократного выкупа и увеличения пакета акций с середины до конца мая. 22 мая председатель и генеральный менеджер компании Цзян Ян возглавил увеличение своих пакетов акций ST Ruide до 158 900. Менее чем за полмесяца. также объявила, что планирует использовать собственные средства в размере от 50 до 100 миллионов юаней для выкупа акций компании. 24 июля ST Ruide впервые выкупила около 3,83 миллиона акций компании, а общая выплаченная сумма составила около 5 миллионов юаней.

Suning.com, котирующаяся на ST, также настаивала на «двустороннем подходе»: выкуп + увеличение доли. 25 июня ST.com объявила о планах выкупить акции компании за счет средств в размере не менее 80 миллионов юаней и. не более 100 миллионов юаней. Ранее компания также раскрыла план увеличения пакета акций руководства. 29 июля ST.com объявил, что некоторые старшие менеджеры и основные бизнес-специалисты совокупно увеличили свои пакеты акций компании на 2,88 миллиона, с общим увеличением на 3,5152 миллиона юаней.

Реорганизация и «самоспасение» имеют неоднозначный эффект

Помимо трат реальных денег, некоторые компании также пытаются провести банкротную реорганизацию или реструктуризацию активов, а также избавиться от «обременительных активов», которые больше не являются прибыльными, чтобы улучшить условия работы компании и избавиться от риска делистинга.

Jishi Media опубликовала объявление 1 июля, объявив, что она достигла важного соглашения со своим контролирующим акционером Jilin Radio and Television Station о внедрении бизнеса IPTV в зарегистрированную компанию и осуществлении замены активов. Jishi Media планирует приобрести 100% акций Sanya Yuecheng Investment Co., Ltd. и в то же время инвестировать в связанные с IPTV активы радио- и телестанции Цзилинь. По состоянию на 31 июля цена акций Jishi Media выросла более чем на 20% и закрылась на уровне 1,10 юаней.

Oriental Group начала предварительную реорганизацию, пытаясь продать неэффективные активы, такие как сектор недвижимости. 24 июня цена акций Oriental Group упала ниже 1 юаня, главным образом потому, что был ограничен крупный вывод депозита в размере 1,64 млрд юаней. После этого цена акций однажды достигла красной линии номинальной стоимости.

Вечером 15 июля Oriental Group опубликовала «Объявление о решении суда о начале предварительной реорганизации компании», объявив, что компания вступит в процесс предварительной реорганизации. На следующий день цена акций Oriental Group выросла на 10,53. % и вернулся к норме через 16 торговых дней до более чем 1 юаня. По состоянию на закрытие торгов 31 июля, Oriental Group закрылась на уровне 1,07 юаня, временно вне риска исключения из листинга по номинальной стоимости.

Однако банкротство и реорганизация не являются абсолютной «спасательной соломинкой» для защиты оболочки. Например, ST Dima запустила план банкротства и реорганизации, когда цена акций упала ниже 1 юаня, но ей все равно не удалось предотвратить ее делистинг.

7 мая цена ST Dima упала до 0,90 юаня за акцию. В этот день компания получила уведомление о том, что контролирующий акционер подписал «Рамочное соглашение о стратегических инвестициях» с Chongqing Jiangnan City Construction and Development (Group) Co., Ltd. и планировалось провести судебную реорганизацию для разрешения долгового кризиса.

Кроме того, ST Dima также запустила план увеличения пакета акций. Компания объявила 14 мая, что, учитывая, что текущая цена закрытия акций компании составляет менее 1 юаня, контролирующий акционер или его согласованные стороны планируют увеличить пакет акций в течение 6 месяцев с мая. 15. Сумма увеличенных активов составляет от 30 до 50 миллионов юаней. Однако многочисленные планы самоспасения не изменили ситуацию с делистингом компании, а акции ST Dima были приостановлены с момента открытия рынка 24 июня.

*ST Hong Tao, которая была на грани исключения из списка, так и не смогла отменить результат исключения из списка после подачи заявления о судебной реорганизации. С этого года цена акций *ST Hongtao много раз падала ниже 1 юаня. В то время *ST Hongtao надеялась активно привлечь внешних промышленных инвесторов посредством судебной реструктуризации и усилить координацию и трансформацию промышленности. Однако из-за множества факторов, таких как конъюнктура в отрасли, *ST Hongtao приостановила торговлю с 1 июля, а ее заявление от 30 июля показало, что суд постановил не принимать заявление *ST Hongtao о реорганизации.

«Делистинг по номинальной стоимости сам по себе является рыночно-ориентированным механизмом делистинга. Он был ниже номинальной стоимости в течение 20 торговых дней подряд. То есть, после падения ниже номинальной стоимости в первый раз, есть еще один месяц, чтобы сэкономить Если цена акций компании упала. Когда она превышает 2 юаня, вам следует принять меры по сохранению цены акций. Планы самоспасения могут включать обратный выкуп, увеличение доли крупных акционеров, общение с инвесторами и т. д., чтобы продемонстрировать инвестиции компании. Вы также можете реорганизовать, но временную реорганизацию, тяжеловесную реорганизацию и т. д. Сложность адаптации все еще довольно высока», — сказал репортеру Securities Times Ван Цзиюэ, старший инвестиционный банкир.

Устойчивое развитие – это основа

Хотя многие листинговые компании, цены на акции которых близки к границе исключения из листинга в 1 юань, активно работают над «самоспасением» и оказывают определенный эффект на повышение цен на акции в краткосрочной перспективе, долгосрочные последствия все еще нуждаются в проверке. В будущем рынок будет уделять больше внимания внутренней ценности и устойчивости листинговых компаний.

Куан Юйцин, основатель Lens Consulting, сообщил журналистам, что подавляющее большинство исключенных из листинга компаний по номинальной стоимости являются подставными компаниями, которые потеряли способность продолжать свою деятельность. Смогут ли они успешно сохранить свои оболочки, зависит от того, обладают ли они устойчивыми операционными возможностями. деловой уровень.

«В соответствии с нынешними мерами по сохранению диверсифицированной оболочки то, как инвесторы могут определить, обладает ли компания, находящаяся на грани исключения из листинга, еще долгосрочными операционными возможностями, зависит от направления расширения ее бизнеса и операций с капиталом. расширение каналов, цепочек поставок, технологий или продуктов, но мы должны сохранять бдительность в отношении проектов трансграничных операций с капиталом», — сказал Куан Юйцин.

Однако для некоторых компаний, способных продолжать свою деятельность, с апреля этого года стандарты исключения из списков были снова ужесточены. Под двойным давлением «исключения из списков по номинальной стоимости» и «исключения из списков по рыночной стоимости» такие компании также сталкиваются с рисками исключения из списков, такими как: Компании в традиционных отраслях, такие как Steel Co., Ltd., HNA Holdings, Shandong Iron and Steel, Liaoning Port Co., Ltd. и HNA Holdings.

Луо Чуньлэй, эксперт аналитического центра Канде и юрист шанхайской юридической фирмы Гуанмин, проанализировал, что листинговые компании в традиционных отраслях могут испытывать снижение производительности и падение цен на акции, когда сталкиваются с неблагоприятными факторами, такими как усиление конкуренции в отрасли и снижение рыночного спроса, таким образом ударяя по лицу. стоимость исключения из списка красная линия. Кроме того, колебания рыночных настроений и иррациональное поведение инвесторов также могут вызвать аномальные колебания цен на акции таких компаний, увеличивая риск исключения из листинга.

«Некоторые компании действительно не утратили способность продолжать свою деятельность, но это произошло из-за чрезмерного увеличения акционерного капитала в прошлом, в результате чего рыночная стоимость каждой акции приблизилась к номинальной стоимости или даже упала ниже номинальной стоимости. Однако это не проблема, которая появилась только в этом году. Компания Baotou Steel Co., Ltd. занимается этим уже много лет. Она всегда была на грани номинальной стоимости», — отметил Ван Цзиюэ.

Baotou Iron & Steel Co., Ltd. — одна из крупнейших сталелитейных компаний на западе страны, котирующаяся на бирже, но цена ее акций уже долгое время колеблется на уровне 1 юаня. По состоянию на конец дня 31 июля Baotou Iron & Steel Co. ., Ltd. сообщила о 1,46 юаня за акцию, увеличившись на 1,39%, при общей рыночной стоимости 66,291 млрд юаней.

Юрист Луо Чуньлэй заявил, что эти компании, обладающие операционными возможностями, могут справиться с рисками исключения из перечня за счет укрепления внутреннего управления, расширения в новые сферы бизнеса, укрепления связей с инвесторами и уделения внимания динамике рынка.

Ван Цзиюэ предложил усовершенствовать механизм исключения из листинга по номинальной стоимости. Например, можно установить период исправления для компаний, которые все еще имеют возможность продолжать работу, после достижения условий исключения из листинга по номинальной стоимости они не будут исключены из листинга напрямую, но отдадут. листинговой компании период исправления, если исправление неэффективно и затем исключено из листинга для недорогих акций, которые все еще имеют возможность продолжать работу и ранее значительно увеличили свой акционерный капитал, им должно быть разрешено выбрать план сокращения своего акционерного капитала. акции, чтобы спасти себя.

Монтажер: Чэнь Лисян

Корректура: Чжу Тяньтин