berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Gelombang delisting pada bulan Juli masih terus berlanjut, dan "penyelamatan diri" telah menjadi kata kunci untuk penghapusan pencatatan saham-saham berisiko tinggi baru-baru ini di pasar saham A.

Dalam bentuk penghapusan nilai nominal yang mendesak, sebagian besar perusahaan dengan harga saham kurang dari 1 yuan dan beberapa perusahaan dengan harga saham kurang dari 2 yuan telah mengambil tindakan seperti pembelian kembali dan peningkatan kepemilikan saham oleh pemegang saham utama, reorganisasi kebangkrutan, restrukturisasi aset, dan pengenalan investasi untuk melindungi pasar.

"Perang pelestarian cangkang" perusahaan-perusahaan tercatat juga telah menunjukkan dampak yang beragam. Beberapa perusahaan untuk sementara lolos dari bahaya dengan harga saham mereka di atas 1 yuan, sementara beberapa perusahaan masih mengalami kesulitan untuk membalikkan penurunan setelah melakukan tindakan "mewah", dan pada akhirnya akhirnya dihapuskan.

Sejak awal tahun ini, 30 perusahaan A-share telah delisting. Diantaranya, 15 perusahaan termasuk *ST Baoli, *ST Gaosheng, ST Zhongnan, dan *ST Yilian telah delisting karena harga sahamnya lebih rendah dari nilai nominalnya Dima juga sudah delisting karena harga sahamnya rendah. Nilai nominalnya dikunci dan delisting pada 7 Agustus.

Menurut statistik reporter Securities Times, hingga penutupan perdagangan 31 Juli, terdapat 21 saham A-share dengan harga saham di bawah 1 yuan. Diantaranya, 19 saham telah ditangguhkan perdagangannya. Hanya ST Solectron dan *ST Wetron yang masih diperdagangkan normal. Namun, kedua saham tersebut juga telah jatuh di bawah batas masing-masing selama 16 dan 17 hari perdagangan berturut-turut, dan berada di ambang delisting. .

Banyak orang dalam industri menganalisis kepada wartawan dari Securities Times bahwa penghapusan nilai nominal itu sendiri adalah mekanisme penghapusan pencatatan berbasis pasar, dan perusahaan tercatat perlu “menyelamatkan diri mereka sendiri” sedini mungkin penghapusan dipicu.

Saat ini, sebagian besar perusahaan yang dihapuskan dari pencatatan nilai nominalnya adalah perusahaan cangkang yang telah kehilangan kemampuan untuk terus beroperasi dan telah lama berada di pasar. Keberhasilan perusahaan tercatat dalam mempertahankan cangkangnya bergantung pada apakah perusahaan tersebut memiliki kemampuan untuk mempertahankan cangkangnya beroperasi secara berkelanjutan.

Selain itu, perlu dicatat bahwa mekanisme delisting nilai nominal juga telah “secara tidak sengaja merugikan” sejumlah kecil emiten dengan kualitas operasional yang lebih baik.

Para bankir investasi senior berharap mekanisme delisting nilai nominal dapat diperbaiki. Bagi perusahaan yang masih memiliki kemampuan untuk terus beroperasi, setelah memenuhi persyaratan penghapusan nilai nominal, perusahaan dapat diberikan jangka waktu perbaikan, dan jangka waktu perbaikan. perusahaan akan dihapuskan setelah perbaikan tidak efektif; untuk saham-saham dengan harga rendah yang sebelumnya disebabkan oleh ekspansi ekuitas yang besar harus diperbolehkan memilih rencana pengurangan saham untuk menyelamatkan diri.

Buang "kombinasi pukulan" untuk melindungi piring

Menghadapi tekanan "delisting 1 yuan", sebagian besar saham dengan harga rendah mengambil tindakan terlebih dahulu, dan semakin banyak perusahaan yang melakukan pembelian kembali, diikuti dengan peningkatan kepemilikan. Selain itu, banyak juga perusahaan yang menggunakan kombinasi " pembelian kembali + peningkatan kepemilikan".

Menurut statistik dari reporter Securities Times, hingga penutupan perdagangan tanggal 31 Juli, terdapat 198 perusahaan dengan harga saham A di bawah 2 yuan, dimana 58 perusahaan meluncurkan rencana pembelian kembali dan 49 perusahaan mengumumkan peningkatan kepemilikan.

Ambil contoh Shanzi High-tech, yang baru-baru ini meluncurkan "kotak kombinasi" yang paling umum. Menghadapi harga penutupan yang turun di bawah 1 yuan, Shanzi High-tech mencoba menaikkan harga saham melalui pembelian kembali skala besar dan meningkatkan eksekutif. saham:

• Pertama, perusahaan tercatat mengumumkan niatnya untuk menggunakan dananya sendiri untuk membeli kembali saham. Total dana pembelian kembali tidak boleh kurang dari 600 juta yuan dan tidak melebihi 1 miliar yuan, dan harga pembelian kembali tidak boleh melebihi 1,6 yuan/saham;

• Yang kedua adalah pengendali sebenarnya membeli kembali sahamnya Ye Ji, ketua dan presiden perusahaan, berencana untuk meningkatkan kepemilikannya atas 10 juta saham perusahaan melalui pasar sekunder dengan dananya sendiri atau yang dikumpulkan sendiri;

• Ketiga, Ye Ji mengeluarkan "Surat Pemegang Saham" untuk meminta maaf, meninjau, merenung, dan menyelamatkan dirinya sendiri, serta menyatakan bahwa ia tidak akan menerima gaji sampai harga saham perusahaan naik kembali menjadi 1,6 yuan/saham pasar.

Pembelian kembali, peningkatan kepemilikan saham, dan pengumuman ketua tentang penangguhan gaji untuk menyelamatkan pasar, "pukulan kombinasi" ini memiliki efek langsung. Saat ini, harga saham Shanzi Hi-Tech telah meningkat secara signifikan, dan telah turun tiga kali berturut-turut hari, dengan peningkatan kumulatif 34,88% dalam tiga hari.

Dengan semakin dekatnya risiko penghapusan nilai nominal, Yatai Group juga telah meluncurkan berbagai rencana untuk menghemat harga sahamnya.

Sebelumnya, pada tanggal 1 Juli, Yatai Group mengumumkan bahwa Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Milik Negara Kota Changchun menunjuk Changfa Group sebagai badan utama, dan berencana untuk meningkatkan jumlah kepemilikan saham perusahaan tidak kurang dari 150 juta yuan dan tidak lebih dari 300 juta yuan. , dan kenaikan harga tidak boleh melebihi 1,62 yuan /saham. Perusahaan mengumumkan pada hari yang sama bahwa pemegang saham Jinta Investment berjanji tidak akan mengurangi kepemilikan saham perusahaan dengan cara apa pun dalam waktu 12 bulan sejak 1 Juli 2024.

Belum lama ini, Yatai Group juga mencanangkan rencana pembelian kembali dengan rencana membeli kembali saham perusahaan tersebut seharga 30 juta hingga 50 juta yuan.

Selain itu, HNA Holdings, Yicheng New Energy, Palm Holdings, Jishi Media, Zhaoxin Holdings, dan Huangting International semuanya telah mengadopsi langkah-langkah penyelamatan diri seperti peningkatan kepemilikan, pembelian kembali, atau tindakan “dua arah”.

Setelah Grup Huawen menghadapi risiko delisting begitu saja, hal itu diajukan oleh Hainan Lianhan. Hainan Lianhan didukung oleh Aset Milik Negara Hainan. Dari 4 Juni hingga 6 Juni tahun ini, Hainan Lianhan membeli total 99,8701 juta saham Huawen Group, yang merupakan 5,0004% dari total modal saham Huawen Group. Jumlah pembelian tersebut adalah RMB 78,5086 juta, meningkatkan kepercayaan pasar pada bulan Juli ditutup naik 9,65% pada tanggal 31, pada 1,25 yuan.

Banyak perusahaan ST juga telah meluncurkan rencana pembelian kembali dan peningkatan kepemilikan saham terlebih dahulu.

ST Ruide telah mengumumkan beberapa rencana pembelian kembali dan peningkatan kepemilikan saham sejak pertengahan hingga akhir Mei. Pada tanggal 22 Mei, ketua dan manajer umum perusahaan Jiang Yang memimpin peningkatan kepemilikannya sebesar 158.900 saham dalam waktu kurang dari setengah bulan juga mengumumkan rencananya untuk menggunakan dana sendiri sebesar 50 juta hingga 100 juta yuan untuk membeli kembali saham perusahaan. Pada tanggal 24 Juli, ST Ruide membeli kembali sekitar 3,83 juta saham perusahaan untuk pertama kalinya, dan jumlah total yang dibayarkan sekitar RMB 5 juta.

Suning.com, yang terdaftar di ST, juga bersikeras melakukan "pendekatan dua arah" yaitu pembelian kembali + peningkatan kepemilikan. Pada tanggal 25 Juni, ST.com mengumumkan rencana untuk membeli kembali saham perusahaan dengan dana tidak kurang dari 80 juta yuan dan tidak lebih dari 100 juta yuan. Sebelumnya, perusahaan juga mengungkapkan rencana peningkatan kepemilikan saham manajemen. Pada tanggal 29 Juli, ST.com mengumumkan bahwa beberapa manajer senior dan tulang punggung bisnis inti telah secara kumulatif meningkatkan kepemilikan mereka atas 2,88 juta saham perusahaan, dengan total peningkatan sebesar 3,5152 juta yuan.

Reorganisasi dan “penyelamatan diri” mempunyai dampak yang beragam

Selain mengeluarkan uang sungguhan, beberapa perusahaan juga berusaha melakukan reorganisasi kebangkrutan atau restrukturisasi aset, dan mendivestasikan “aset beban” yang sudah tidak menguntungkan lagi, guna memperbaiki kondisi operasional perusahaan dan menghilangkan risiko delisting.

Jishi Media mengeluarkan pengumuman pada tanggal 1 Juli, mengumumkan bahwa mereka telah mencapai kesepakatan penting dengan pemegang saham pengendali Stasiun Radio dan Televisi Jilin untuk memasukkan bisnis IPTV ke dalam perusahaan tercatat dan merealisasikan penggantian aset. Jishi Media berencana mengakuisisi 100% ekuitas yang dimilikinya di Sanya Yuecheng Investment Co., Ltd., dan pada saat yang sama berinvestasi pada aset Stasiun Radio dan Televisi Jilin yang terkait dengan IPTV. Pada tanggal 31 Juli, harga saham Jishi Media telah meningkat lebih dari 20%, ditutup pada 1,10 yuan.

Oriental Group meluncurkan pra-reorganisasi dalam upaya mendivestasi aset yang tidak efisien seperti sektor real estate. Harga saham Grup Oriental turun di bawah 1 yuan pada tanggal 24 Juni, terutama karena penarikan besar-besaran deposito 1,64 miliar yuan dibatasi. Setelah itu, harga saham pernah mencapai garis merah penghapusan nilai nominal.

Pada malam tanggal 15 Juli, Oriental Group mengeluarkan "Pengumuman Keputusan Pengadilan untuk Memulai Pra-Reorganisasi Perusahaan", mengumumkan bahwa perusahaan akan memasuki proses pra-reorganisasi. Keesokan harinya, harga saham Oriental Group naik 10,53 %, dan kembali normal setelah 16 hari perdagangan. Pada penutupan perdagangan pada tanggal 31 Juli, Oriental Group ditutup pada 1,07 yuan, untuk sementara keluar dari risiko penghapusan nilai nominal.

Namun, kebangkrutan dan reorganisasi bukanlah “sedotan penyelamat” mutlak untuk melindungi cangkang. Misalnya, ST Dima meluncurkan rencana kebangkrutan dan reorganisasi ketika harga saham turun di bawah 1 yuan, namun masih gagal mencegah delistingnya.

Pada tanggal 7 Mei, ST Dima turun menjadi 0,90 yuan/saham. Pada hari itu, perusahaan menerima pemberitahuan bahwa pemegang saham pengendali menandatangani "Perjanjian Kerangka Investasi Strategis" dengan Chongqing Jiangnan City Construction and Development (Group) Co., Ltd. berencana menjalani reorganisasi peradilan.

Selain itu, ST Dima juga meluncurkan rencana peningkatan kepemilikan saham. Perusahaan mengumumkan pada 14 Mei bahwa mengingat harga penutupan saham perusahaan saat ini kurang dari 1 yuan, pemegang saham pengendali atau pihak bersama berencana untuk meningkatkan kepemilikan saham dalam waktu 6 bulan sejak Mei. 15. Jumlah peningkatan kepemilikan adalah antara 30 juta yuan dan 50 juta yuan. Namun, berbagai rencana penyelamatan diri belum mampu membalikkan situasi delisting perusahaan, dan saham ST Dima telah ditangguhkan sejak pasar dibuka pada 24 Juni.

*ST Hong Tao, yang berada di ambang delisting, masih gagal membalikkan hasil delisting setelah mengajukan reorganisasi yudisial. Sejak tahun ini, harga saham *ST Hongtao telah berkali-kali turun di bawah 1 yuan. Saat itu, *ST Hongtao berharap dapat secara aktif memperkenalkan investor industri eksternal melalui restrukturisasi peradilan dan meningkatkan koordinasi dan transformasi industri. Namun, karena berbagai faktor seperti lingkungan industri, *ST Hongtao telah menghentikan perdagangan sejak 1 Juli, dan pengumumannya pada tanggal 30 Juli menunjukkan bahwa pengadilan memutuskan untuk tidak menerima permohonan reorganisasi *ST Hongtao.

“Par value delisting sendiri merupakan mekanisme delisting yang berorientasi pasar. Sudah lebih rendah dari nilai nominalnya selama 20 hari perdagangan berturut-turut. Artinya, setelah turun di bawah nilai nominal untuk pertama kalinya, masih ada waktu satu bulan untuk menabung. Jika harga saham perusahaan turun Ketika melebihi 2 yuan, Anda harus mengambil tindakan untuk menyelamatkan harga saham. Rencana penyelamatan diri dapat mencakup pembelian kembali, meningkatkan kepemilikan oleh pemegang saham utama, berkomunikasi dengan investor, dll. untuk menunjukkan investasi perusahaan. nilai. Anda juga dapat melakukan reorganisasi, tetapi reorganisasi sementara, reorganisasi kelas berat, dll. Kesulitan penyesuaian masih cukup tinggi,” kata Wang Jiyue, bankir investasi senior, kepada reporter Securities Times.

Keberlanjutan adalah intinya

Meskipun banyak emiten yang harga sahamnya mendekati garis delisting 1 yuan secara aktif berupaya untuk "menyelamatkan diri" dan memiliki efek tertentu dalam mendongkrak harga saham dalam jangka pendek, efek jangka panjangnya masih perlu diverifikasi di masa depan, pasar akan lebih fokus pada nilai intrinsik dan keberlanjutan kapasitas manajemen perusahaan tercatat.

Kuang Yuqing, pendiri Lens Consulting, mengatakan kepada wartawan bahwa sebagian besar perusahaan yang dihapuskan dari daftar adalah perusahaan cangkang yang telah kehilangan kemampuan untuk terus beroperasi tingkat bisnis.

“Di bawah langkah-langkah pelestarian cangkang yang terdiversifikasi saat ini, cara investor dapat mengidentifikasi apakah suatu perusahaan yang berada di ambang delisting masih memiliki kemampuan operasi jangka panjang bergantung pada arah ekspansi bisnis dan pengoperasian modalnya memperluas saluran, rantai pasokan, teknologi atau produk, namun kita harus tetap waspada terhadap proyek operasi modal lintas batas,” kata Kuang Yuqing.

Namun, bagi beberapa perusahaan yang masih mampu untuk terus beroperasi, standar delisting telah diperketat lagi sejak April tahun ini. Di bawah tekanan ganda yaitu "delisting nilai nominal" dan "penghapusan nilai pasar", perusahaan-perusahaan tersebut juga menghadapi risiko delisting, seperti misalnya. Perusahaan di industri tradisional seperti Steel Co., Ltd., HNA Holdings, Shandong Iron and Steel, Liaoning Port Co., Ltd., dan HNA Holdings.

Luo Chunlei, pakar dari Kande Think Tank dan pengacara dari Shanghai Guangming Law Firm, menganalisis bahwa perusahaan yang terdaftar di industri tradisional mungkin mengalami penurunan kinerja dan penurunan harga saham ketika menghadapi faktor-faktor yang tidak menguntungkan seperti persaingan industri yang semakin ketat dan penurunan permintaan pasar, sehingga berdampak buruk pada perusahaan tersebut. penghapusan nilai garis merah. Selain itu, fluktuasi sentimen pasar dan perilaku investor yang tidak rasional juga dapat menyebabkan fluktuasi harga saham yang tidak normal pada perusahaan-perusahaan tersebut sehingga meningkatkan risiko delisting.

“Beberapa perusahaan memang tidak kehilangan kemampuannya untuk terus beroperasi, namun hal tersebut disebabkan oleh ekspansi modal ekuitas yang berlebihan di masa lalu sehingga mengakibatkan nilai pasar setiap saham mendekati nilai nominal atau bahkan turun di bawah nilai nominal. Namun, ini bukan masalah yang hanya muncul tahun ini. Baotou Steel Co., Ltd. telah melakukan hal ini selama bertahun-tahun. Hal ini selalu berada di ambang batas,” kata Wang Jiyue.

Baotou Iron & Steel Co., Ltd. adalah salah satu perusahaan baja terdaftar terbesar di negara saya bagian barat, tetapi harga sahamnya telah lama berada di level 1 yuan Pada penutupan tanggal 31 Juli, Baotou Iron & Steel Co ., Ltd. melaporkan 1,46 yuan per saham, meningkat 1,39%, dengan total nilai pasar 66,291 miliar yuan.

Pengacara Luo Chunlei mengatakan bahwa perusahaan-perusahaan yang memiliki kemampuan operasional ini dapat mengatasi risiko delisting dengan memperkuat manajemen internal, memperluas ke area bisnis baru, memperkuat komunikasi investor, dan memperhatikan dinamika pasar.

Wang Jiyue mengusulkan agar mekanisme penghapusan nilai nominal diperbaiki, misalnya dapat ditetapkan jangka waktu perbaikan. Bagi perusahaan yang masih memiliki kemampuan untuk terus beroperasi, setelah mencapai kondisi penghapusan nilai nominal, tidak akan langsung menghapusnya, tetapi memberikannya. perusahaan tercatat dalam masa pembetulan, apabila pembetulan tersebut tidak efektif dan kemudian di-delisting; bagi saham-saham dengan harga rendah yang masih mempunyai kemampuan untuk terus beroperasi dan sebelumnya telah menambah modal sahamnya secara signifikan, maka dapat memilih rencana pengurangannya. saham untuk menyelamatkan diri.

Editor: Chen Lixiang

Koreksi: Zhu Tianting