Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Произведено Медицинской группой Huxiu Technology.

Автор | Чэнь Гуанцзин

Редактор | Мяо Чжэнцин

Изображение заголовка | Визуальный Китай

Будет ли эта китайская компания с наибольшим «денежным» потенциалом продана американскому гиганту?

12 июля Китайская биотехнологическая компаниялегендарное существоРыночная стоимость акций США внезапно взлетела на 12,10% и выросла почти на 30% за последние две недели.

Компания Legend Biotech, основанная в 2014 году, специализируется на клеточной терапии и является дочерней компанией GenScript, ведущего CXO. Это «золотое яйцо», вылупившееся из «Фазы китайских инновационных лекарств 1.0».

Основной продукт компании, CAR-T (Cedargene), находится в дефиците в США. На второй год его запуска (2023 г.) он имеет только одно показание к гематологическим опухолям (миелома) и ограничен «пятой линией». «Лечение (понятно, что пациенты, получившие четыре метода лечения — инъекции Хусю) продали 500 миллионов долларов США, превзойдя ожидания бизнес- и инвестиционного сообщества.

В апреле этого года препарат был одобрен для лечения миеломы второй линии в США, и ожидается, что рыночное пространство будет быстро расширяться. Ожидается, что препарат станет вторым препаратом отечественного производства с годовым объемом продаж, превышающим 1 миллиард долларов США, а его пиковые годовые продажи могут достичь 5 миллиардов долларов США.

Этот карнавал инвесторов разгорелся из-за новости, которая не была подтверждена участвующими сторонами: Legend Biotech приняла предложение о слиянии. Ожидается, что максимальная общая стоимость этого слияния достигнет 15 миллиардов долларов США.Если все правда, это будет крупнейшее слияние и поглощение в биомедицинской сфере Китая.

Что касается того, кто сделал предложение о слиянии, то в отрасли обычно полагают, что им, скорее всего, будет партнер Legend Biotech, транснационального гиганта со штаб-квартирой в Нью-Джерси, США.Джонсон и Джонсон。

“Johnson & Johnson не предлагает хороших продуктов клеточной терапии, которые могли бы дополнять друг друга. Cedar Chiolense, безусловно, является блокбастером. В будущем появятся новые разработки, и в линейке продуктов разрабатываются новые продукты. Ключевым моментом является стоимость всей технологической платформы. Потратьте более 10 миллиардов долларов США, чтобы выкупить ее. и, наконец, получить прибыль. Это еще не все. «Доктор Чжэн Вэйи, председатель Nanjing Yingnuo Pharmaceutical Technology Co., Ltd., проанализировал ситуацию Хусю.

Что касается вышеуказанной новости, то причастные к ней компании хранили молчание или даже прямо отрицали ее.

Legend Biotech ответила Хусю, сказав: «Мы не можем комментировать рыночные слухи. Это долгосрочная политика компании».

GenScript также опубликовала 15 июля публичное заявление, в котором заявила, что после разумных запросов ей «не известно о каких-либо причинах колебаний цен на акции или объемах торгов» или «любой внутренней информации, которая должна быть раскрыта» в соответствии с соответствующими правилами. .

Юристы сообщили Хусю, что согласно соответствующим правилам, изданным Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая, если событие слияния и поглощения является крупным событием и может оказать большее влияние на цену торговли ценными бумагами листинговой компании, листинговая компания должна раскрыть информацию. . Если крупное событие происходит в дочерней компании, контролируемой листинговой компанией, оно также может оказать большее влияние на торговые цены ценных бумаг листинговой компании и их производных.

поэтому,"Даже если деятельность по слияниям и поглощениям происходит на уровне дочерней компании, раскрытие информации требуется, если эта деятельность оказывает значительное влияние на листинговую компанию.Другими словами, если вопрос о слиянии и поглощении действительно существует, Genshry and Legendary Creatures рано или поздно обнародуют его.

Однако факты не влияют на карнавал инвесторов.Рыночная стоимость Legend Biotech достигла более 10 миллиардов долларов США; цена акций ее материнской компании GenScript в Гонконге также выросла более чем на 30% за одну неделю.

С точки зрения отрасли пути Legend Biotech и GenScript разошлись, и почти неизбежно, что первая будет приобретена крупной компанией. Потому что в жизненном цикле инновационных лекарств им необходимо не только постоянно инвестировать в исследования и разработки, но также необходимы сильные возможности коммерциализации для реализации ценности продукта. Холодной зимой столицы легендарные существа и Генскрипт не могут удовлетворить эти потребности.

и," У CXO, предоставляющего услуги, и у биотехнологической компании, предоставляющей инновационные лекарства, две разные культуры и механизмы принятия решений. Если мы действительно хотим создать инновационные лекарства, они в конечном итоге окажутся несовместимыми. " Доктор Донг Синь, основатель и генеральный директор Suzhou Luosheng Biopharmaceutical Co., Ltd., рассказал Хусю. Компания также проводит клинические испытания терапии CAR-T.

Несмотря на то, что по этому поводу существует консенсус, в отрасли по-прежнему испытывают смешанные эмоции. Есть те, кто воодушевлен десятками миллиардов долларов продаж Legend Biotech, есть те, кто сожалеет о том, что высококачественные активы Китая были проданы слишком рано, а есть те, кто обеспокоен тем, что Китай потеряет свое преимущество в Поле CAR-T.

Несмотря на смешанные чувства, сбитые с толку инновационные фармацевтические компании, похоже, начинают лучше понимать будущее развитие.

Возможно, именно Johnson & Johnson жаждет продать «Легенду»

С 2023 года многие китайские биотехнологические компании были приобретены транснациональными фармацевтическими компаниями. Однако эти истории слияний и поглощений часто раскрывают дилеммы и беспомощность, такие как трудности с финансированием и нехватка средств для китайских биотехнологических компаний.

Однако в случае слияния и поглощения Legendary Creatures GenScript и Legendary Creatures также столкнулись с огромным финансовым давлением.Боюсь, что не они больше всего стремятся продвигать этот вопрос, а компания Johnson & Johnson, которая, судя по всему, занимает активную позицию и, по мнению отрасли, выступила с предложением о слиянии.

Будучи признанной транснациональной фармацевтической компанией, Johnson & Johnson по-прежнему обладает сильным потенциалом и предлагает множество продуктов-блокбастеров в области онкологии и нейробиологии. Однако в биомедицинской области, где появляются новые истории, компания Johnson & Johnson начала проявлять признаки слабости.

Johnson & Johnson является партнером Legend Biotech в совместной разработке продуктов в Соединенных Штатах. Они совместно способствовали одобрению Cedagene в Соединенных Штатах и ​​​​несут ответственность за расширение производственных мощностей и стимулирование продаж препарата.

За последние несколько лет удача Johnson & Johnson, казалось, на исходе.Ее вакцина против COVID-19 продавалась не так хорошо, как ожидалось, а вакцина против RSV (респираторно-синцитиального вируса) хорошо продавалась в GSK.Пфайзер Под осадой трех гигантов компания Johnson & Johnson потеряла преимущество первопроходца и была вынуждена объявить о своем уходе в финальном спринте. Johnson & Johnson не уточнила потери, но, согласно предыдущим отчетам, только третья фаза клинических испытаний этого продукта включала 23 000 субъектов.

Среди продаваемых продуктов продажи «дойных коров», таких как ибрутиниб и инфликсимаб, ежегодно снижаются двузначными темпами. Отдельные продукты также сталкиваются с двойными проблемами: снижением цен и истечением срока действия патента.

Среди продуктов лучше всего показал себя Cedar Chiolense: общий объем продаж в первом полугодии составил 343 миллиона долларов США, что на 81,5% больше, чем в прошлом году. Среди них годовой прирост в первом квартале достиг 118%! Этот препарат, несомненно, является одним из «волшебных оружий» Johnson & Johnson, позволяющих изменить ситуацию.

Видно, что соглашение, достигнутое между Legend Biotech и Johnson & Johnson, заключается в том, что обе стороны «совместно разрабатывают» Cedar Key Olen Race. Согласно соглашению между двумя сторонами, Legend Biotech и Johnson & Johnson делят прибыль в соотношении 50:50 по всему миру, а также разделяют затраты в этом соотношении.

Это означает, что, как только легендарные существа продолжат развивать и расширять производственные мощности, если инвестиции будут недостаточными, а прогресс будет медленным, это также повлияет на реализацию бизнес-плана.

Ответственный за Legend Biotech заявил в интервью средствам массовой информации, что, поскольку продукт одобрен для продажи в Европе и Японии, Помимо того, что в США будет одобрено лечение второй-четвертой линии, число потенциальных пациентов увеличится с 22 000 до 80 000. Однако, судя по прогрессу на тот момент, производственные мощности Cedar Biolenza не достигнут более 10 000 доз к 2025 году.

Чтобы построить завод в США, Johnson & Johnson и Legend Biotech инвестировали 250 миллионов долларов США и планируют инвестировать еще 250 миллионов долларов США в будущем. Только таким образом мы сможем полностью удовлетворить потребности пациентов и достичь годовой максимальной выручки в размере 5 миллиардов долларов США за три-четыре года.

Фактический прогресс, очевидно, не может удовлетворить спрос. В начале 2023 года результаты ключевого исследования Cedar Biolens третьей фазы случайно стали известны, и Legend Biotech пришлось заранее привлечь 200 миллионов долларов США. По мнению отраслевых аналитиков, это может быть убытком. для компании о.

Финансовый отчет, опубликованный 17 июля, показывает, что общий доход Johnson & Johnson в первой половине этого года составил 43,83 миллиарда долларов США, при этом общий годовой рост составил 3,3%, инновационные лекарства, которые всегда считались лучшими; двигатель корпоративного развития, даже в США темпы роста в годовом исчислении не превышали 9%.В целом рост замедляется.

На инвестиционном рынке из-за появления новых продуктов, таких как препараты GLP-1 и лекарства от болезни Альцгеймера, Johnson & Johnson также потеряла свои позиции «старшего брата» в мировой фармацевтике.Эли Лилли、Ново НордискРыночная стоимость почти в несколько раз превышает его.

В апреле этого года компаниям Legend Biotech и Johnson & Johnson пришлось ввести новых помощников и приобрести услуги «контрактного производства» (CMO) у Novartis, «ветерана» в индустрии CAR-T-терапии.

В таких обстоятельствах, несомненно, лучшим выбором для Johnson & Johnson будет приобретение Legend Biotech как можно скорее или привлечение партнера с более сильным финансированием и более сильными возможностями в области исследований и разработок, чтобы гарантировать, что коммерческая ценность Cedar Biolenza соответствует ожиданиям или даже будет реализована заранее. чтобы облегчить давление на производительность. Самое приятное слышать и видеть.И что же Легендарные Существа сделали правильно, что заставили транснациональных гигантов обратить на это столько внимания?

Почему мы должны «взять под контроль» гигантов?

Легендарное существо стало любимцем американских гигантов и инвестиционного сообщества, во многом потому, что оно догнало дивидендный период того времени.

За последние два десятилетия, привлеченные лопнувшим пузырем интернет-инвестиций в США и благоприятной внутренней политикой, группа ученых и инженеров, которые в первые годы ездили в Соединенные Штаты учиться и работать, решили вернуться в Китай, чтобы начать бизнес. Их возвращение также принесло обильные средства в долларах США, а также внутренние средства. Благодаря реформе системы утверждения лекарств и выпуску «инженерных дивидендов» новые лекарства в Китае постепенно вступили в золотой период развития.

Поскольку оригинальным китайским фармацевтическим компаниям не хватает инновационных традиций и мотивации, все ранние предприниматели, вернувшиеся в страну, выбрали в качестве своих предпринимательских проектов CXO, которые в основном работают за рубежом. Эти сервисные компании стали «колыбелью» китайских инновационных лекарств. Именно здесь высиживает «золотое яйцо» легендарного существа.

Chuangqi Biotechnology была основана в 2014 году на платформе GenScript, ведущего CXO в Китае. Поначалу даже шариковые ручки и столы производились компанией Genscript. В 2017 году, когда они произвели фурор на конференции ASCO (Американское общество клинической онкологии), у них были данные о лечении только 35 пациентов — все из которых находились в стадии ремиссии (общий показатель ответа 100%).

В первый день листинга цена акций Legend Biotech выросла на 60,87%.

В конце 2017 года Legend Biotech добилась расположения Johnson & Johnson по предварительным данным Cedar Key Olen и получила только авансовый платеж в размере 350 миллионов долларов США. После этого, до того, как лопнул пузырь инновационных наркотиков, в 2020 году компания стала публичной на Nasdaq и планировала привлечь 300 миллионов долларов США. Однако она превысила целевой показатель и привлекла 487 миллионов долларов США. Сегодня это невообразимо.

«Когда Legend Biotech впервые начала сотрудничать с Johnson & Johnson, это было хорошее время». Донг Синь рассказал Хусю. Поскольку они могут получить обильные средства на финансовом рынке, у них также есть больше выбора с точки зрения методов сотрудничества.

Как упоминалось ранее, Legend Biotech и Johnson & Johnson достигли соглашения о «совместной разработке». Этот подход отличается от подхода «отказ от лицензии», при котором многие биотехнологические компании сегодня вынуждены «продавать молодые культуры», чтобы выжить. Он требует от обеих сторон прилагать усилия во всех аспектах доступа к лекарствам, их производства и продаж. , человеческие и материальные ресурсы.

Видно, что у Legend Biotech также есть отдел продаж в Соединенных Штатах, где они обслуживают 80 крупных больничных лечебных центров, расширяя производственные мощности; обе стороны также делятся капитальными вложениями, необходимыми для строительства заводов;

Хотя эта модель сотрудничества заставила Legend Biotech платить больше денег и оказывать на нее большее давление, в процессе они также смогли активно участвовать в разработке, производстве и маркетинге всего препарата и получили ценный опыт в исследованиях лекарств за рубежом. и опыт развития. Это не только способствует более быстрому одобрению продуктов и полной демонстрации их потенциала коммерциализации, но и повышает общую прочность платформы компании.

Это «фишки» в игре между легендарными существами и великанами.

Если слухи об этом слиянии верны, и Johnson & Johnson не является эмитентом предложения о слиянии, то речь идет не столько о поиске «тещи» для Legendary Biotech, сколько о поиске партнера для Джонсон и Джонсон.

Таким образом, независимо от того, является ли она инициатором предложения или нет, Johnson & Johnson должна уделить особое внимание масштабу и деталям сотрудничества, что также незримо увеличит позиции легендарных существ в сделке.

И вернемся к основам,Сила продукта – самый важный козырь.Как упоминалось ранее, клинические эффекты кедра хиолонце когда-то были оценены американскими экспертами по раку как «чудеса» и вызвали аплодисменты на международных мероприятиях.

В ноябре прошлого года компания Novartis получила эксклюзивную лицензию на LB2102 (CAR-T-клеточную терапию, нацеленную на DLL3) на общую сумму 1,11 миллиарда долларов США, которая нацелена на две основные солидные опухоли: запущенный мелкоклеточный рак легких и крупноклеточный нейроэндокринный рак. клеточная терапия, нацеленная на DLL3, она также находится в первом эшелоне и является одним из лучших проектов.

Откуда: Визуальный Китай

Это также является отправной точкой для последующего подъема инновационной фармацевтической промышленности Китая.

«Хорошие продукты на первом месте», — сказал Хусю Чжэн Вэйи. Прежде чем транснациональные фармацевтические компании приобретут определенную биотехнологическую компанию, они обычно тесно сотрудничают с ней в области исследований и разработки определенного лекарства. «В ходе сотрудничества были признаны возможности компании в области исследований и разработок продуктов и платформ».

Местным компаниям необходимо срочно отточить свои внутренние навыки и разработать первые в мире лекарства с лучшими клиническими данными. Кроме того, традиционные фармацевтические компании с более сильным капиталом также должны как можно скорее открыть свои международные горизонты и активно сотрудничать с биотехнологическими компаниями.

На самом деле «методы игры» транснациональных гигантов очень гибки и разнообразны. Чтобы как можно скорее реализовать рыночную стоимость, новые лекарства, разработанные в сотрудничестве с Johnson & Johnson, уже давно принимают предложения о слияниях и поглощениях от других гигантов, когда они только что показали свой рыночный потенциал.

Возьмем, к примеру, самый продаваемый препарат ибрутиниб. В 2011 году Johnson & Johnson заключила соглашение с американской биотехнологической компанией Pharmacyclics. Чтобы поддержать разработку ибрутиниба, Johnson & Johnson заплатила первоначальный взнос в размере 150 миллионов долларов США. Взамен они получили эксклюзивные права на глобальное распространение препарата. за пределами США.

В 2013 году препарат был одобрен для продажи, и за второй полный год его продаж было продано почти на 700 миллионов долларов США. Сразу после этого (2015 г.) AbbVie расширила «оливковую ветвь» и приобрела Pharmacyclics за 21 миллиард долларов США с премией в 54%.

Благодаря совместным усилиям трех сторон в течение следующих шести лет глобальные годовые продажи ибрутиниба постепенно достигли почти 10 миллиардов долларов США. За год после завершения слияния продажи препарата выросли более чем вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

С этой точки зрения, если слияние и приобретение Legend Biotech пройдет гладко, это также может стать началом большей «легенды» для новых китайских лекарств.