Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

«Когда речь идет о китайских компаниях, мы всегда говорим об OEM. Я чувствую себя обиженным». По словам Вана Лайчуня, основателя Luxshare Precision, ярлык «OEM» на самом деле является своего рода самоуничижением. Конечно, литейщикам обычно не нравится термин «литейное производство». По мнению Ван Лайчуня, если он из-за этого недооценит Luxshare Precision, это будет его слепой повязкой.

Нравится вам слово «OEM» или нет, но в сфере бытовой электроники OEM — это действительно работа с высоким порогом, особенно если Apple может ее признать. Опираясь на долгосрочное сотрудничество с Apple, Luxshare Precision стала гигантом бытовой электроники с капиталом в сотни миллиардов и сильнейшим производителем Apple на рынке A-доли.

Однако в последние годы, поскольку мировая индустрия бытовой электроники продолжает падать, компания Apple, которая когда-то считалась самой надежной, испытывает все большие трудности. Ее производительность снижается уже несколько кварталов подряд, и она начала часто корректировать свои производственные линии. и поставщики.

Это еще больше усложняет жизнь совместным поставщикам, которые, как правило, борются с трудностями в окружении «фруктовой цепочки». На пике своего развития рыночная стоимость Luxshare Precision однажды превысила 400 миллиардов юаней. Всего за полтора года цена акций Luxshare выросла в 9 раз. Однако в начале этого года ее рыночная стоимость упала ниже 200 миллиардов юаней. Потерянная половина. это.

К счастью, в последнее время, когда рыночная стоимость Apple превысила 3 ​​триллиона долларов, однажды превзойдя Microsoft и вернувшись к крупнейшей в мире рыночной стоимости, все компании «фруктовой цепочки» также последовали этому примеру. «Брат № 1 Fruit Chain», которым долгое время пренебрегали, наконец-то укрепился в цене своих акций.

С февраля Luxshare Precision демонстрирует тенденцию к росту: ее рыночная стоимость выросла с минимума в 182,526 млрд юаней до максимума в 311 млрд юаней в июле, увеличившись примерно на 128,5 млрд юаней. Среди них статистика агентства показывает, что во втором квартале этого года наблюдался самый высокий рост: общая цена акций Luxshare Precision выросла на 34%. По состоянию на 22 июля рыночная стоимость Luxshare Precision составляла 286,1 млрд юаней.

Какую поддержку оказывает Luxshare положительный фактор от курса акций Apple? Сможет ли цена акций Luxshare Precision вернуть былую славу благодаря совместным усилиям новых и старых предприятий?

1. Наиболее перспективные акции «темной лошадки» в публичном размещении

Никто не ожидал, что Luxshare Precision, которой многие годы пренебрегали, станет самой очевидной темной лошадкой в ​​ходе публичного размещения акций во втором квартале. Многие из этих государственных фондов, которые без ума от увеличения позиций, являются продуктами ведущих фондовых гигантов, таких как Xingquan, China Universal, GF, Invesco и E Fund.

Но институты, которые поддерживают Luxshare Precision, — это нечто большее. Данные Wind показывают, что количество учреждений-владельцев Luxshare Precision выросло с 704 в первом квартале до 1151, увеличившись почти на 350 учреждений. наибольший прирост среди всех акций категории А.

Многие учреждения проголосовали за их рекомендации, и Luxshare Precision стала «новым фаворитом» учреждений. Статистика показывает, что по состоянию на 3 июля 46 брокерских компаний опубликовали свои июльские списки золотых акций, и в общей сложности была рекомендована 271 акция. Среди них Luxshare Precision рекомендовали 10 фирм, занимающихся ценными бумагами.

Неудивительно, что пользователи сети не могут не сравнить Luxshare Precision с Квейчоу Мутаем, известным как «Король акций». С точки зрения данных, за 13 лет, с 2010 по 2023 год, совокупные темпы роста операционной прибыли Kweichow Moutai и чистой прибыли, приходящейся на материнскую компанию, составили лишь 21,77% и 23,03% соответственно, что ниже, чем у Luxshare Precision.

По этой причине инвесторы часто ласково называют Luxshare Precision «Электронным Мао», а институциональные инвесторы также начали устремляться на рынок. Но на самом деле правильный выбор человека, которого можно ассоциировать с «Братом № 1 в Fruit Chain», зависит от Apple, доминирующего игрока в цепочке производства бытовой электроники.

Согласно годовому отчету за 2023 год, крупнейший клиент компании, Apple, получил доход в размере 174,4 млрд юаней, что составляет 75% выручки. Можно сказать, что отношения между Luxshare Precision и Apple уже давно характеризуются взаимным процветанием и потерями. Таким образом, ключ к оценке жизнеспособности Luxshare Precision зависит от жизнеспособности бизнеса Apple в области бытовой электроники.

Как мы все знаем, повышение доверия в отраслевой цепочке Apple по-прежнему во многом зависит от показателей продаж каждой линейки продуктов. Раньше аппаратные продукты, такие как iPhone, продавались плохо, и рынок постепенно разочаровывал компании, занимающиеся «фруктовой цепочкой».

В настоящее время, под влиянием общей тенденции волны искусственного интеллекта, мобильные телефоны Apple, которые называют технологическими тенденциями, также активно участвуют в этой области. 11 июня этого года, после того как Apple выпустила систему iOS18 со встроенными возможностями искусственного интеллекта, это значительно увеличило ожидания рынка по продажам мобильных телефонов Apple.

По оценкам Morgan Stanley, Apple может продать около 500 миллионов iPhone в ближайшие два года, при этом поставки составят 235 миллионов в 2025 финансовом году и 262 миллиона в 2026 финансовом году. Как только эта новость стала известна, прямым бенефициаром стала Luxshare Precision, крупнейшая литейная компания на рынке акций А.

Столкнувшись с рыночными возможностями, Luxshare Precision внимательно последовала за ним и усилила свое влияние в области серверов искусственного интеллекта и связанных с ними технологий. Через полмесяца после того, как Apple объявила об искусственном интеллекте, Luxshare Precision также рассказала о своей стратегии в области искусственного интеллекта на собрании акционеров и заявила: «Для Luxshare в эпоху искусственного интеллекта звуковые, световые и другие сенсорные технологии оборудования также очень важны. также соответствует планировке компании».

Фактически, в последние два года общая стратегия Luxshare Precision заключалась в том, чтобы внимательно следовать по стопам своего финансового спонсора Apple. Таким образом, хотя индустрия бытовой электроники продолжит снижаться в 2023 году, Luxshare Precision не перестанет цепляться за Apple. Если Apple разработает новое поколение продуктов, Luxshare Precision будет следовать плану и производить их шаг за шагом.

Типичный пример: в декабре прошлого года Luxshare Precision приобрела за 2,108 млрд юаней 62,5% акций компании Shishuo Electronics, которая в основном производит старые модели iPhone. В том же месяце она приобрела фабрики по упаковке и тестированию Qorvo в Пекине и Дэчжоу, провинция Шаньдун. Ее основными клиентами также являются Apple.

Благодаря последовательным слияниям и поглощениям Luxshare Precision продолжает укреплять свои производственные мощности Apple OEM и увеличивать свою долю на рынке OEM-производителей Apple. С точки зрения производительности, именно за счет увеличения количества категорий и доли рынка от Apple Luxshare Precision добилась увеличения роста прибыли на этом падающем рынке бытовой электроники.

Данные показывают, что общий операционный доход Luxshare увеличится на 8,35% в годовом исчислении в 2023 году. Среди них выручка Apple, крупнейшего клиента, увеличится на 11,25% в годовом исчислении. Это основная причина, по которой Luxshare. еще может добиться роста.

Сегодня среди ведущих продуктов бытовой электроники Apple Luxshare стала крупнейшим производителем наушников и часов и вторым по величине производителем мобильных телефонов. Но если вернуться к истокам, то причина, по которой Luxshare Precision стала лидером «фруктовой цепочки», также зависит от копирования ее основателем Ваном Лайчуном модели Foxconn.

2. «Восхождение» учеников Foxconn

Как мы все знаем, среди современных семейных предприятий большинство отцов, сыновей и братьев работают вместе, чтобы начать бизнес. В семейном бизнесе относительно мало «братско-сестринских партнерств». Но Ван Лайчунь, женщина из района Чаошань, рано вышла на передний план предпринимательства.

На самом деле Ван Лайчунь изначально работала в Foxconn, и многие считают Luxshare Precision материковой версией Foxconn. Еще в 1988 году Ван Лайчунь стал одним из первых сотрудников Foxconn в Шэньчжэне в возрасте 17 лет. На тот момент в одной партии с Ван Лайчуном было 149 человек, но устоять смогли немногие.

Ван Чуньлай работает там более 10 лет. Лишь в 2004 году Ван Лайчунь и его брат Ван Лайшэн решили вместе основать Luxshare Precision, планируя заниматься OEM-работой для Foxconn. В то время этот план также получил решительную поддержку со стороны братьев Го. Типичный пример: Fugang Electronics, дочерняя компания Foxconn, стала третьим акционером Luxshare Precision, а ее председателем является младший брат Терри Гоу, Терри Гоу.

Однако Foxconn сама является OEM-производителем, а это означает, что Luxshare Precision в то время выполняла OEM-работу для литейных предприятий. Все заказы, которые Foxconn не желала принимать или которые она не могла принять, были переданы Luxshare Precision. На первый взгляд это кажется весьма незаметным делом, но на самом деле оно решает проблему, о которой мечтают многие заводы, — заказы.

В первые несколько лет после основания Luxshare почти половина заказов поступала от Foxconn, что стало основой быстрого развития Luxshare Precision. В 2010 году, получив заказы от Foxconn, Luxshare Precision совершила прыжок к листингу и успешно вышла на рынок акций А. По совпадению, в год, когда стартовый спринт оказался успешным, массовое производство iPhone 4 официально положило начало эпохе гегемонии умных электронных продуктов.

В то время Foxconn только начинала ощущать радость «Apple», и бывший сотрудник Ван Лайчунь тоже увидел эту возможность и очень хотел ее попробовать. Однако как нам привлечь на свою сторону самого богатого инвестора в этой отраслевой цепочке? Идея Ван Лайчуня состоит в том, чтобы скопировать деятельность Foxconn и получить основные заказы посредством слияний и поглощений.

Знаете, причиной того, что Foxconn стала в то время гигантом, было расширение числа крупных клиентов, вызванное слияниями и поглощениями. Этой операции также научился Ван Лайчунь. В те годы Ван Лайчунь практически пошел по стопам Foxconn и пошел по пути вертикальной интеграции производственной цепочки.

В 2010 году Ван Лайчунь решил прекратить OEM-бизнес с Foxconn и переориентировал бизнес на самостоятельное производство разъемов. Бизнес Luxshare Precision постепенно перешел от производства OEM-производителей мобильных телефонов к производству компонентов для мобильных телефонов и функциональных модулей. Это означает, что Ван Лайчуню необходимо постоянно стучать в двери поставщиков Apple и конкурировать с Foxconn за рис в «яблочной» миске.

Однако по сравнению с Foxconn слияния и поглощения Ван Лайчуня являются более радикальными и смелыми. По неполным статистическим данным, с 2010 по 2018 год Luxshare Precision провела в общей сложности 15 слияний и поглощений. Среди них Luxshare вышла на рынок линейных двигателей для iPhone в 2018 году. Позже она вошла в бизнес Apple Watch в 2019 году и в бизнес OEM-производителей iPhone в 2020 году.

До 2021 года, после нескольких лет интеграции, Luxshare последовательно выигрывала у Apple бизнес по освещению, кабелям для наушников, силовым кабелям и беспроводной зарядке и, наконец, успешно выиграла заказ на сборку AirPods. С расширением линейки продуктов Apple, наконец, заменила Foxconn и стала крупнейшим клиентом Luxshare.

Благодаря серии усовершенствований Luxshare Precision завершила переход от деталей к модулям и к законченным машинам. Будь то простая обработка деталей, производство модулей и сборка конечного продукта, она завершила трансформацию предприятия тремя последовательными скачками. Luxshare Precision действительно заняла «верхнюю позицию» в отраслевой цепочке Apple.

Luxshare Precision стала заслуженным «Братом №1 в фруктовой цепочке». Однако риск «сложить яйца в одну корзину» также грозит ей как никогда. С точки зрения структуры бизнеса, почти три четверти доходов поступает от Apple. Как только Luxshare Precision потеряет крупные заказы, она также потеряет способность поддерживать производительность.

Ван Лайчунь также имеет четкое понимание этого вопроса. Промышленная цепочка Apple очень привлекательна, но взломать ее непросто.

3. Вырваться из осады зависимости от Apple

Еще в 2021 году Ван Лайчунь запустил три пятилетних плана, заявив, что он будет всесторонне развивать бытовую электронику, автомобили, связь, промышленность, медицину и другие предприятия. В области автомобильного бизнеса он сформулировал уровень 1. (поставщик первого уровня) бизнес, чтобы войти в десятку стратегических целей.

Цели амбициозны, но, к счастью, они не ограничиваются PPT. В 2022 году Ван Лайчунь инвестировал 10 миллиардов долларов в Chery и официально вышел на новый энергетический путь. Luxshare Precision полностью отличается от концепций жгутов и разъемов бытовой электроники. Компания Luxshare Precision утверждает, что ее автомобильные жгуты проводов и разъемы являются компонентами класса А и представляют собой нервы и кровеносные сосуды всего автомобиля.

Поэтому, основываясь на прошлых бизнес-преимуществах, Ван Лайчунь однажды публично заявил, что «идеальным состоянием является то, что один клиент не будет вносить более одной трети дохода Luxshare Precision (вклад в производительность) за 10 лет». Однако по сравнению с сетью индустрии мобильных телефонов, хотя транспортные средства на новой энергии имеют больше возможностей, они также более «затратны».

Огромные инвестиции в размере 10 миллиардов долларов — это только начало в автомобильной промышленности на новых источниках энергии. Если вы хотите по-настоящему ворваться в цепочку поставок новых энергетических транспортных средств, вы не сможете сделать это без достаточной финансовой силы. Однако, видя, что индустрия новых энергетических транспортных средств находится в самом разгаре, Luxshare Precision по-прежнему полна решимости расширять свою деятельность в сфере транспортных средств.

В 2023 году Luxshare и GAC Group объединили усилия для создания Lisheng Automotive Technology, в которой Luxshare Precision и GAC владели по 45% акций. Однако, несмотря на активный выход на рынок, доход Luxshare Precision Automotive Business по-прежнему невелик. В 2023 году доход от автомобильных соединительных продуктов и прецизионных компонентов составит 9,252 млрд юаней, но доля дохода составит всего 3,99%.

Очевидно, что автомобильный бизнес Luxshare Precision пока не способен стать лидером на рынке «бытовой электроники». Помимо автомобильного бизнеса, Luxshare Precision также постоянно занимается коммуникационным бизнесом и выходит в сферу серверов искусственного интеллекта.

В пресс-релизе для инвесторов в апреле этого года Luxshare Precision заявила, что может предоставить решение стоимостью примерно 2,09 миллиона юаней для одного шкафного комплекта NVIDIA GB200 NVL72, включая электрические соединения (медные кабели, разъемы), оптические соединения (оптические модули), управление питанием, охлаждение и другие продукты.

В конце июня Intel инвестировала в Dongguan Luxshare Technology Co., Ltd., дочернюю компанию Luxshare Precision, владеющую 3% акций и подписным капиталом в размере 17,66 млн юаней. Это также позволило Luxshare Precision еще больше улучшить свои коммуникации. технологические атрибуты и открывают больше простора для воображения.

Однако с точки зрения доли доходов коммуникационный бизнес по-прежнему сталкивается с некоторыми трудностями, аналогичными автомобильному бизнесу. В 2023 году выручка Luxshare от взаимосвязанных продуктов и прецизионных компонентов составит 14,538 млрд юаней, что составит лишь около 6,27%.

В настоящее время, хотя привязка к Apple стабилизировала масштаб прибыли, размер прибыли Luxshare Precision перед Apple постепенно уменьшается. Из-за общей слабости отрасли и усиления конкуренции валовая прибыль бизнеса бытовой электроники Luxshare Precision постоянно падала с пикового значения примерно 20% до примерно 10% в 2023 году.

Это также напрямую привело к падению темпов роста выручки Luxshare Precision до 8,35% впервые в 2023 году, что стало новым минимумом с момента ее листинга. В предыдущие годы, 2021 и 2022 годы, темпы роста выручки увеличились на 66,43% и 39,03% в год. -к году соответственно.

Получив билет Apple, может ли восстановление цепочек поставок в автомобильной и коммуникационной сферах снова повысить «идентичность» Luxshare Precision? Для Luxshare Precision проблемы никогда не за горами. В будущем путь Luxshare Precision к «деапплеизации» будет по-прежнему долгим и трудным.

Автор | Ли Доу

Редактировать | Сунь Чуньфан

Операции | Лю Шань