berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

"Jika menyangkut perusahaan Tiongkok, kami selalu berbicara tentang OEM. Saya merasa dirugikan." Menurut Wang Laichun, pendiri Luxshare Precision, label "OEM" sebenarnya adalah bentuk penghinaan terhadap diri sendiri. Tentu saja, pengecoran logam umumnya tidak menyukai istilah "pengecoran". Dalam pandangan Wang Laichun, jika dia meremehkan Luxshare Precision karena hal ini, itu akan menjadi penutup mata.

Suka atau tidak dengan kata "OEM", di bidang elektronik konsumen, OEM memang merupakan pekerjaan yang memiliki ambang batas yang tinggi, apalagi jika bisa diakui oleh Apple. Mengandalkan dukungan jangka panjang terhadap Apple, Luxshare Precision telah menjadi raksasa elektronik konsumen bernilai ratusan miliar dan pabrik pengecoran Apple terkuat di pasar A-share.

Namun, dalam beberapa tahun terakhir, ketika industri elektronik konsumen global terus terpuruk, Apple, yang pernah dianggap paling dapat dipercaya, juga mulai mengalami kesulitan. Kinerjanya menurun selama beberapa kuartal berturut-turut, dan mulai sering melakukan penyesuaian jalur produksi dan pemasoknya.

Hal ini membuat hidup semakin sulit bagi pemasok yang saling mendukung, yang umumnya berjuang dalam pengepungan yang dikelilingi oleh “rantai buah”. Pada puncaknya, nilai pasar Luxshare Precision pernah melampaui 400 miliar yuan. Hanya dalam satu setengah tahun, harga saham Luxshare meningkat 9 kali lipat. Namun, pada awal tahun ini, nilai pasarnya turun di bawah 200 miliar yuan dia.

Untungnya, belakangan ini, ketika nilai pasar Apple melebihi 3 triliun, melampaui Microsoft dan kembali ke nilai pasar terbesar di dunia, seluruh perusahaan "rantai buah" juga mengikuti jejaknya. "Saudara Rantai Buah No. 1" yang telah lama terbengkalai akhirnya mendapatkan kekuatan pada harga sahamnya.

Sejak bulan Februari, Luxshare Precision berada dalam tren yang meningkat, dengan nilai pasarnya meningkat dari nilai terendah 182,526 miliar yuan ke nilai tertinggi sekitar 311 miliar yuan pada bulan Juli, meningkat sekitar 128,5 miliar yuan. Diantaranya, statistik agensi menunjukkan bahwa kuartal kedua tahun ini mengalami peningkatan tertinggi, dengan harga saham Luxshare Precision secara keseluruhan meningkat sebesar 34%. Pada 22 Juli, nilai pasar Luxshare Precision adalah 286,1 miliar yuan.

Seberapa besar dukungan yang diberikan faktor positif dari harga saham Apple kepada Luxshare? Dengan upaya gabungan dari bisnis baru dan lama, dapatkah harga saham Luxshare Precision mendapatkan kembali kejayaannya?

1. Saham kuda hitam paling menjanjikan dalam penawaran umum

Tidak ada yang menyangka bahwa Luxshare Precision, yang telah terbengkalai selama bertahun-tahun, akan menjadi kuda hitam paling nyata dalam penawaran umum pada kuartal kedua. Banyak dari dana publik yang tergila-gila menambah posisi ini adalah produk dari dana raksasa terkemuka seperti Xingquan, China Universal, GF, Invesco, dan E Fund.

Namun institusi yang mendukung Luxshare Precision lebih dari itu. Data angin menunjukkan bahwa jumlah institusi pemegang saham Luxshare Precision melonjak dari 704 pada kuartal pertama menjadi 1,151, meningkat hampir 350 institusi. Tidak hanya jumlah institusi yang meningkat dari tahun ke tahun, tetapi juga institusi tersebut menerima keuntungan tambahan paling banyak di antara semua saham A.

Banyak institusi yang telah memberikan suaranya untuk rekomendasi mereka, dan Luxshare Precision telah menjadi "favorit baru" di antara institusi tersebut. Statistik menunjukkan bahwa pada tanggal 3 Juli, 46 broker telah merilis daftar saham emas bulan Juli mereka, dan total 271 saham telah direkomendasikan. Diantaranya, Luxshare Precision direkomendasikan oleh 10 perusahaan sekuritas.

Tak heran jika netizen mau tidak mau membandingkan Luxshare Precision dengan Kweichow Moutai yang dikenal sebagai “Raja Saham”. Dari sudut pandang data, dalam 13 tahun dari 2010 hingga 2023, tingkat pertumbuhan gabungan pendapatan operasional dan laba bersih Kweichow Moutai yang diatribusikan kepada induk perusahaan masing-masing hanya sebesar 21,77% dan 23,03%, keduanya lebih rendah dibandingkan Luxshare Precision.

Karena alasan ini, Luxshare Precision sering disebut "Mao Elektronik" oleh investor, dan investor institusi juga mulai memasuki pasar. Namun faktanya, orang yang tepat untuk diasosiasikan dengan "Saudara Rantai Buah No. 1" bergantung pada Apple, pemain dominan dalam rantai industri elektronik konsumen.

Menurut laporan tahunan tahun 2023, pelanggan terbesar perusahaan, Apple, memperoleh pendapatan sebesar 174,4 miliar yuan, menyumbang 75% dari pendapatan. Dapat dikatakan bahwa hubungan antara Luxshare Precision dan Apple telah lama saling menguntungkan dan merugikan. Oleh karena itu, kunci untuk menilai apakah Luxshare Precision dapat bertahan bergantung pada apakah bisnis elektronik konsumen Apple dapat berjalan atau tidak.

Seperti kita ketahui bersama, peningkatan kepercayaan pada rantai industri Apple masih sangat bergantung pada kinerja penjualan setiap lini produk. Sebelumnya, produk perangkat keras seperti iPhone menghadapi penjualan yang buruk, dan pasar secara bertahap mengecewakan perusahaan-perusahaan "rantai buah".

Saat ini, terpengaruh oleh tren umum gelombang AI, ponsel Apple yang dicap sebagai tren teknologi juga terlibat aktif di bidang ini. Pada 11 Juni tahun ini, setelah Apple merilis sistem iOS18 dengan kemampuan AI yang tertanam, hal ini secara signifikan meningkatkan ekspektasi penjualan pasar terhadap ponsel Apple.

Menurut perkiraan Morgan Stanley, Apple mungkin menjual hampir 500 juta iPhone dalam dua tahun ke depan, dengan pengiriman 235 juta pada tahun fiskal 2025 dan 262 juta pada tahun fiskal 2026. Segera setelah berita ini keluar, Luxshare Precision, sebagai pabrik pengecoran terbesar di pasar A-share, menjadi penerima manfaat langsung.

Menghadapi peluang pasar, Luxshare Precision mengikuti dengan cermat dan meningkatkan suaranya di server AI dan teknologi terkait. Setengah bulan setelah Apple mengumumkan AI, Luxshare Precision juga berbicara tentang strategi AI-nya pada pertemuan pertukaran pemegang saham dan berkata, “Bagi Luxshare, di era AI, suara perangkat keras, cahaya, dan teknologi penginderaan lainnya juga sangat penting juga konsisten dengan tata letak perusahaan.”

Faktanya, dalam dua tahun terakhir, keseluruhan strategi Luxshare Precision adalah mengikuti jejak pendukung keuangannya, Apple. Oleh karena itu, meskipun industri elektronik konsumen akan terus mengalami penurunan pada tahun 2023, Luxshare Precision belum menyerah pada Apple. Jika Apple mengembangkan produk generasi baru, Luxshare Precision akan mengikuti rencana tersebut dan memproduksinya selangkah demi selangkah.

Contoh tipikalnya adalah pada bulan Desember tahun lalu, Luxshare Precision mengakuisisi 62,5% saham Shishuo Electronics senilai 2,108 miliar yuan, yang sebagian besar memproduksi model iPhone lama. Bulan itu, mereka mengambil alih pabrik pengemasan dan pengujian Qorvo di Beijing dan Dezhou, Shandong. Pelanggan utamanya juga adalah Apple.

Melalui merger dan akuisisi berturut-turut, Luxshare Precision terus memperkuat kapasitas produksi OEM Apple dan meningkatkan pangsa pasarnya di Apple OEM. Dari perspektif kinerja, dengan memperoleh lebih banyak kategori dan pangsa pasar dari Apple, Luxshare Precision telah mencapai peningkatan pertumbuhan laba di pasar elektronik konsumen yang sedang mengalami penurunan ini.

Data menunjukkan bahwa pendapatan operasional Luxshare secara keseluruhan akan meningkat sebesar 8,35% year-on-year pada tahun 2023. Diantaranya, pendapatan dari Apple, pelanggan terbesar, akan meningkat sebesar 11,25% year-on-year masih bisa mencapai pertumbuhan.

Saat ini, di antara produk elektronik konsumen utama Apple, Luxshare telah menjadi OEM headphone dan jam tangan terbesar, dan OEM ponsel terbesar kedua. Namun melihat kembali ke akarnya, alasan mengapa Luxshare Precision menjadi pemimpin "rantai buah" juga bergantung pada peniruan model Foxconn oleh pendiri Wang Laichun.

2. “Kenaikan” murid-murid Foxconn

Seperti kita ketahui, di antara bisnis keluarga yang sedang tren, sebagian besar ayah, anak laki-laki, dan saudara laki-laki bekerja sama untuk memulai bisnis. Hanya ada sedikit “kemitraan saudara-saudari”. Perempuan biasanya memainkan peran pendukung di belakang bisnis keluarga. Namun Wang Laichun, seorang wanita dari daerah Chaoshan, melangkah ke garis depan dalam berwirausaha sejak dini.

Faktanya, Wang Laichun awalnya adalah seorang gadis pekerja di Foxconn, dan banyak orang menganggap Luxshare Precision sebagai Foxconn versi daratan. Pada awal tahun 1988, Wang Laichun menjadi salah satu karyawan pertama Foxconn di Shenzhen pada usia 17 tahun. Saat itu, ada 149 orang di angkatan yang sama dengan Wang Laichun, namun tidak banyak yang bisa bertahan.

Wang Chunlai telah bekerja di sana selama lebih dari 10 tahun. Baru pada tahun 2004 Wang Laichun dan saudaranya Wang Laisheng memutuskan untuk mendirikan Luxshare Precision bersama-sama, berencana melakukan pekerjaan OEM untuk Foxconn. Saat itu, rencana ini juga mendapat dukungan kuat dari Guo bersaudara. Contoh tipikalnya adalah Fugang Electronics, anak perusahaan Foxconn, telah menjadi pemegang saham ketiga Luxshare Precision, dan ketuanya adalah adik laki-laki Terry Gou, Terry Gou.

Namun Foxconn sendiri adalah OEM, artinya Luxshare Precision pada saat itu sedang melakukan pekerjaan OEM untuk pengecoran logam. Pesanan yang tidak bersedia diterima atau tidak dapat diterima oleh Foxconn semuanya diserahkan kepada Luxshare Precision. Pada pandangan pertama, ini tampak seperti bisnis yang sangat biasa-biasa saja, tetapi sebenarnya ini memecahkan masalah yang diimpikan banyak pabrik - pesanan.

Dalam beberapa tahun pertama berdirinya Luxshare, hampir separuh pesanannya berasal dari Foxconn, yang menjadi landasan bagi perkembangan pesat Luxshare Precision. Pada tahun 2010, dengan menerima pesanan dari Foxconn, Luxshare Precision melakukan lompatan ke pencatatan dan berhasil mendarat di pasar A-share. Secara kebetulan, di tahun suksesnya sprint peluncuran, produksi massal iPhone 4 resmi mengawali era hegemoni produk elektronik pintar.

Saat itu, Foxconn baru saja mulai merasakan nikmatnya "Apple", dan mantan karyawan Wang Laichun pun melihat peluang ini dan sangat ingin mencobanya. Namun, bagaimana kita bisa memenangkan investor terkaya di rantai industri ini? Ide Wang Laichun adalah meniru operasi Foxconn dan mendapatkan pesanan inti melalui merger dan akuisisi.

Tahukah Anda, alasan mengapa Foxconn menjadi raksasa saat itu adalah perluasan pelanggan besar yang diakibatkan oleh merger dan akuisisi. Operasi ini juga dipelajari oleh Wang Laichun. Pada tahun-tahun itu, Wang Laichun hampir mengikuti jejak Foxconn dan menapaki jalan integrasi vertikal rantai industri.

Pada tahun 2010, Wang Laichun memilih untuk menghentikan bisnis OEM dengan Foxconn dan menyesuaikan bisnisnya untuk memproduksi konektor secara mandiri. Bisnis Luxshare Precision secara bertahap beralih dari OEM ponsel ke komponen ponsel dan manufaktur modul fungsional. Ini berarti Wang Laichun harus terus-menerus mengetuk pintu pemasok Apple dan bersaing dengan Foxconn untuk mendapatkan nasi di mangkuk "Apple".

Namun dibandingkan Foxconn, merger dan akuisisi yang dilakukan Wang Laichun lebih radikal dan berani. Menurut statistik yang tidak lengkap, dari tahun 2010 hingga 2018, Luxshare Precision meluncurkan total 15 merger dan akuisisi. Diantaranya, Luxshare memasuki bisnis motor linier iPhone pada tahun 2018. Kemudian memasuki bisnis Apple Watch pada tahun 2019 dan bisnis OEM iPhone pada tahun 2020.

Hingga tahun 2021, setelah beberapa tahun berintegrasi, Luxshare berturut-turut memenangkan bisnis Pencahayaan, kabel headphone, kabel daya, dan pengisian daya nirkabel Apple, dan akhirnya berhasil memenangkan pesanan perakitan untuk AirPods. Dengan perluasan lini produknya, Apple akhirnya menggantikan Foxconn dan menjadi pelanggan terbesar Luxshare.

Melalui serangkaian kemajuan, Luxshare Precision telah menyelesaikan kemajuan dari suku cadang ke modul hingga mesin lengkap. Baik itu dari pemrosesan suku cadang sederhana hingga produksi modul hingga perakitan produk akhir, Luxshare telah menyelesaikan transformasi perusahaan dengan tiga lompatan berturut-turut. Luxshare Precision benar-benar telah mencapai "posisi teratas" dalam rantai industri Apple.

Luxshare Precision telah menjadi “Saudara No. 1 dalam Rantai Buah”. Namun, risiko “meletakkan telur di keranjang yang sama” juga semakin mengancam. Dari perspektif komposisi bisnis, hampir tiga perempat pendapatannya berasal dari Apple. Begitu kehilangan pesanan Apple dalam jumlah besar, Luxshare Precision juga akan kehilangan kemampuannya untuk mendukung kinerja.

Wang Laichun juga memiliki pemahaman yang jelas tentang hal ini. Rantai industri Apple sangat glamor, tetapi tidak mudah untuk dipecahkan.

3. Keluar dari kepungan ketergantungan Apple

Pada awal tahun 2021, Wang Laichun meluncurkan tiga rencana lima tahun, menyatakan bahwa ia akan mengembangkan bisnis elektronik konsumen, mobil, komunikasi, industri, medis, dan lainnya secara menyeluruh. Di bidang bisnis otomotif, ia telah merumuskan Tier1 (pemasok tingkat pertama) bisnis untuk memasuki dunia. Sepuluh tujuan strategis teratas.

Sasarannya ambisius, namun untungnya tidak berhenti di PPT saja. Pada tahun 2022, Wang Laichun menginvestasikan 10 miliar di Chery dan secara resmi memasuki jalur energi baru. Benar-benar berbeda dari konsep rangkaian kabel dan konektor elektronik konsumen, Luxshare Precision mengklaim bahwa rangkaian kabel dan konektor otomotifnya adalah komponen Kelas A dan merupakan saraf serta pembuluh darah seluruh mobil.

Oleh karena itu, berdasarkan keunggulan bisnis masa lalu, Wang Laichun pernah secara terbuka menyatakan bahwa "keadaan ideal adalah bahwa satu pelanggan tidak akan berkontribusi lebih dari sepertiga (kontribusi kinerja) Luxshare Precision dalam 10 tahun." Namun, dibandingkan dengan rantai industri telepon seluler, meskipun kendaraan energi baru memiliki peluang lebih besar, kendaraan tersebut juga lebih "padat biaya".

Investasi besar sebesar 10 miliar hanyalah permulaan dalam industri kendaraan energi baru. Jika Anda ingin benar-benar masuk ke dalam rantai pasokan bidang kendaraan energi baru, Anda tidak akan dapat melakukannya tanpa kekuatan finansial yang memadai. Namun, melihat industri kendaraan energi baru sedang berjalan lancar, Luxshare Precision masih bertekad untuk berekspansi ke bidang kendaraan.

Pada tahun 2023, Luxshare dan GAC Group bergabung untuk mendirikan Lisheng Automotive Technology, yang mana Luxshare Precision dan GAC sama-sama memegang 45% sahamnya. Namun, sejak gencar memasuki pasar, kontribusi pendapatan Luxshare Precision Automotive Business masih belum tinggi. Pada tahun 2023, pendapatan produk interkoneksi otomotif dan komponen presisi akan mencapai 9,252 miliar yuan, namun proporsi pendapatannya hanya sebesar 3,99%.

Yang jelas bisnis otomotif Luxshare Precision belum mampu menggerakkan pasar “barang elektronik konsumen”. Selain bisnis otomotif, Luxshare Precision juga terus merambah bisnis komunikasi dan memasuki bidang server AI.

Dalam rapat komunikasi investor pada bulan April tahun ini, Luxshare Precision menyatakan bahwa pihaknya dapat memberikan solusi sekitar 2,09 juta yuan untuk set kabinet tunggal NVIDIA GB200 NVL72, termasuk sambungan listrik (kabel tembaga, konektor), sambungan optik (modul optik), manajemen daya, pendinginan dan produk lainnya.

Pada akhir bulan Juni, Intel berinvestasi di Dongguan Luxshare Technology Co., Ltd., anak perusahaan Luxshare Precision, memegang 3% saham dan kontribusi modal ditempatkan sebesar 17,66 juta yuan. Hal ini juga memungkinkan Luxshare Precision untuk lebih meningkatkan teknologi komunikasinya atribut dan membuka lebih banyak ruang untuk imajinasi.

Namun dari sisi bagi hasil, bisnis komunikasi masih menghadapi kendala serupa dengan bisnis otomotif. Pada tahun 2023, pendapatan Luxshare dari produk interkoneksi dan komponen presisi akan mencapai 14,538 miliar yuan, atau hanya menyumbang sekitar 6,27%.

Saat ini, meski ikatan dengan Apple telah menstabilkan skala keuntungan, margin keuntungan Luxshare Precision di hadapan Apple masih semakin mengecil secara bertahap. Dengan melemahnya industri secara keseluruhan dan semakin ketatnya persaingan, margin laba kotor bisnis elektronik konsumen Luxshare Precision terus turun dari puncaknya sekitar 20% menjadi sekitar 10% pada tahun 2023.

Hal ini juga secara langsung menyebabkan tingkat pertumbuhan pendapatan Luxshare Precision turun menjadi 8,35% untuk pertama kalinya pada tahun 2023, menjadi level terendah baru sejak pencatatannya pada tahun-tahun awal tahun 2021 dan 2022, tingkat pertumbuhan pendapatannya meningkat sebesar 66,43% dan 39,03% setiap tahunnya. -pada tahun masing-masing.

Sambil mendapatkan tiket Apple, dapatkah pembangunan kembali rantai pasokan otomotif dan komunikasi meningkatkan kembali "identitas" Luxshare Precision? Bagi Luxshare Precision, tantangan selalu ada. Di masa depan, jalan Luxshare Precision menuju “de-Appleization” masih panjang dan sulit.

Penulis | Li Dou

Sunting | Sun Chunfang

Operasi | Liu Shan