Nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

„Wenn es um chinesische Unternehmen geht, reden wir immer von OEM. Ich fühle mich gekränkt.“ Laut Wang Laichun, Gründer von Luxshare Precision, ist die Bezeichnung „OEM“ eigentlich eine Art Selbstironie. Natürlich mögen Gießereien den Begriff „Gießerei“ im Allgemeinen nicht. Wenn er Luxshare Precision aus diesem Grund unterschätzt, ist das nach Ansicht von Wang Laichun eine Augenbinde.

Ob Ihnen das Wort „OEM“ gefällt oder nicht, im Bereich der Unterhaltungselektronik ist OEM tatsächlich ein Beruf mit hoher Hürde, insbesondere wenn er von Apple anerkannt wird. Durch die langfristige Unterstützung von Apple hat sich Luxshare Precision zu einem Giganten der Unterhaltungselektronik im Wert von Hunderten von Milliarden und zum stärksten Apple-Gießerei auf dem A-Aktien-Markt entwickelt.

Da die weltweite Unterhaltungselektronikindustrie jedoch in den letzten Jahren weiter rückläufig war, geriet Apple, das einst als das vertrauenswürdigste Unternehmen galt, in mehreren aufeinanderfolgenden Quartalen zunehmend in Schwierigkeiten und begann, seine Produktionslinien häufig anzupassen und Lieferanten.

Dies macht das Leben für die Back-to-Back-Lieferanten noch schwieriger, die im Allgemeinen mit der Belagerung durch die „Fruchtkette“ zu kämpfen haben. Auf dem Höhepunkt überstieg der Marktwert von Luxshare Precision die 400-Milliarden-Yuan-Marke. In nur eineinhalb Jahren stieg der Aktienkurs von Luxshare um das Neunfache Es.

Glücklicherweise sind in jüngster Zeit, als der Marktwert von Apple 3 Billionen überstieg, einst Microsoft übertraf und zum weltweit größten Marktwert zurückkehrte, auch die gesamten Unternehmen der „Fruchtkette“ diesem Beispiel gefolgt. Der lange Zeit vernachlässigte „Bruder Nr. 1 der Obstkette“ hat endlich an Stärke im Aktienkurs gewonnen.

Seit Februar befindet sich Luxshare Precision in einem Aufwärtstrend, wobei sein Marktwert von einem Tiefststand von 182,526 Milliarden Yuan auf einen Höchststand von rund 311 Milliarden Yuan im Juli stieg, was einem Anstieg von rund 128,5 Milliarden Yuan entspricht. Agenturstatistiken zeigen, dass das zweite Quartal dieses Jahres den höchsten Anstieg verzeichnete, wobei der Gesamtaktienkurs von Luxshare Precision um 34 % stieg. Am 22. Juli betrug der Marktwert von Luxshare Precision 286,1 Milliarden Yuan.

Wie viel Unterstützung bietet der positive Faktor des Apple-Aktienkurses für Luxshare? Kann der Aktienkurs von Luxshare Precision mit den gemeinsamen Anstrengungen neuer und alter Unternehmen seinen früheren Glanz wiedererlangen?

1. Die vielversprechendsten Dark-Horse-Aktien im öffentlichen Angebot

Niemand erwartete, dass Luxshare Precision, das viele Jahre lang vernachlässigt worden war, im zweiten Quartal zum offensichtlichsten dunklen Pferd im Börsengang werden würde. Viele dieser öffentlichen Fonds, die wild darauf sind, Positionen hinzuzufügen, sind Produkte führender Fondsgiganten wie Xingquan, China Universal, GF, Invesco und E Fund.

Aber die Institutionen, die Luxshare Precision bevorzugen, sind weit mehr als diese. Winddaten zeigen, dass die Zahl der Anteilseigner von Luxshare Precision von 704 im ersten Quartal auf 1.151 gestiegen ist, was einem Anstieg von fast 350 Institutionen entspricht die größten Zuwächse unter allen A-Aktien.

Viele Institutionen haben für ihre Empfehlung gestimmt und Luxshare Precision ist zum „neuen Favoriten“ der Institutionen geworden. Statistiken zeigen, dass bis zum 3. Juli 46 Broker ihre Goldaktienlisten für Juli veröffentlicht haben und insgesamt 271 Aktien empfohlen wurden. Unter ihnen wurde Luxshare Precision von 10 Wertpapierfirmen empfohlen.

Es ist kein Wunder, dass Internetnutzer nicht anders können, als Luxshare Precision mit Kweichow Moutai zu vergleichen, der als „König der Aktien“ bekannt ist. Aus Datensicht betrugen in den 13 Jahren von 2010 bis 2023 die durchschnittlichen Wachstumsraten des Betriebseinkommens und des der Muttergesellschaft zuzurechnenden Nettogewinns von Kweichow Moutai nur 21,77 % bzw. 23,03 %, beides niedriger als bei Luxshare Precision.

Aus diesem Grund wird Luxshare Precision von Anlegern oft liebevoll „Electronic Mao“ genannt, und auch institutionelle Anleger drängen in den Markt. Aber tatsächlich hängt die richtige Person, die man mit „Nr. 1 Bruder der Obstkette“ in Verbindung bringt, von Apple ab, dem dominierenden Akteur in der Kette der Unterhaltungselektronikindustrie.

Laut Geschäftsbericht 2023 erzielte der größte Kunde des Unternehmens, Apple, einen Umsatz von 174,4 Milliarden Yuan, was 75 % des Umsatzes ausmacht. Man kann sagen, dass die Beziehung zwischen Luxshare Precision und Apple seit langem von gegenseitigem Wohlstand und Verlust geprägt ist. Daher hängt der Schlüssel zur Beurteilung der Rentabilität von Luxshare Precision davon ab, ob das Unterhaltungselektronikgeschäft von Apple rentabel ist.

Wie wir alle wissen, hängt die Verbesserung des Vertrauens in die Apple-Industriekette immer noch in hohem Maße von der Verkaufsleistung der einzelnen Produktlinien ab. Zuvor verzeichneten Hardwareprodukte wie das iPhone schlechte Umsätze, und der Markt hat die „Obstketten“-Unternehmen nach und nach desillusioniert.

Betroffen vom allgemeinen Trend der KI-Welle engagieren sich heutzutage auch Apple-Handys, die als Technologietrends bezeichnet werden, aktiv in diesem Bereich. Nachdem Apple am 11. Juni dieses Jahres das iOS18-System mit eingebetteten KI-Funktionen herausgebracht hatte, stiegen die Verkaufserwartungen des Marktes für Apple-Mobiltelefone erheblich.

Nach Schätzungen von Morgan Stanley könnte Apple in den nächsten zwei Jahren fast 500 Millionen iPhones verkaufen, mit Auslieferungen von 235 Millionen im Geschäftsjahr 2025 und 262 Millionen im Geschäftsjahr 2026. Sobald die Nachricht bekannt wurde, wurde Luxshare Precision als größte Gießerei auf dem A-Aktien-Markt direkter Nutznießer.

Angesichts der Marktchancen verfolgte Luxshare Precision aufmerksam und stärkte seine Stimme bei KI-Servern und verwandten Technologien. Einen halben Monat nach der Ankündigung von KI durch Apple sprach Luxshare Precision auf der Aktionärsbörsenversammlung auch über seine KI-Strategie und sagte: „Für Luxshare sind im Zeitalter der KI auch die Ton-, Licht- und andere Sensortechnologien der Hardware sehr wichtig.“ auch im Einklang mit dem Layout des Unternehmens.“

Tatsächlich bestand die Gesamtstrategie von Luxshare Precision in den letzten zwei Jahren darin, genau in die Fußstapfen seines Geldgebers Apple zu treten. Obwohl die Unterhaltungselektronikbranche im Jahr 2023 weiter rückläufig sein wird, hat Luxshare Precision daher nicht aufgegeben, an Apple festzuhalten. Wenn Apple eine neue Generation von Produkten entwickelt, wird Luxshare Precision dem Plan folgen und diese Schritt für Schritt produzieren.

Ein typisches Beispiel ist, dass Luxshare Precision im Dezember letzten Jahres 62,5 % der Anteile von Shishuo Electronics für 2,108 Milliarden Yuan erwarb, das hauptsächlich alte iPhone-Modelle herstellt. In diesem Monat übernahm das Unternehmen die Verpackungs- und Testfabriken von Qorvo in Peking und Dezhou, Shandong. Zu seinen Hauptkunden gehört auch Apple.

Durch sukzessive Fusionen und Übernahmen stärkt Luxshare Precision weiterhin seine Apple OEM-Produktionskapazität und erhöht seinen Marktanteil bei Apple OEM. Aus Leistungssicht ist es Luxshare Precision durch die Gewinnung weiterer Kategorien und Marktanteile von Apple gelungen, das Gewinnwachstum in diesem rückläufigen Markt für Unterhaltungselektronik zu steigern.

Daten zeigen, dass das Gesamtbetriebsergebnis von Luxshare im Jahr 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 8,35 % steigen wird. Darunter wird der Umsatz von Apple, dem größten Kunden, im Jahresvergleich um 11,25 % steigen. Dies ist der Hauptgrund dafür, dass Luxshare kann noch Wachstum erzielen.

Heute gehört Luxshare zu den führenden Unterhaltungselektronikprodukten von Apple und ist zum größten Kopfhörer- und Uhren-OEM sowie zum zweitgrößten Mobiltelefon-OEM geworden. Aber wenn man auf die Wurzeln zurückblickt, hängt der Grund, warum Luxshare Precision zum Anführer der „Fruchtkette“ geworden ist, auch damit zusammen, dass Gründer Wang Laichun das Foxconn-Modell kopiert hat.

2. Der „Aufstieg“ der Foxconn-Jünger

Wie wir alle wissen, arbeiten die meisten Väter, Söhne und Brüder zusammen, um ein Unternehmen zu gründen. Frauen spielen normalerweise eine unterstützende Rolle hinter dem Familienunternehmen. Aber Wang Laichun, eine Frau aus der Region Chaoshan, trat schon früh in die vorderste Reihe des Unternehmertums ein.

Tatsächlich war Wang Laichun ursprünglich eine berufstätige Frau bei Foxconn, und viele Menschen betrachten Luxshare Precision als die Festlandversion von Foxconn. Bereits 1988 wurde Wang Laichun im Alter von 17 Jahren einer der ersten Mitarbeiter von Foxconn in Shenzhen. Damals waren 149 Personen in der gleichen Gruppe wie Wang Laichun, aber nicht viele konnten durchhalten.

Wang Chunlai arbeitet dort seit mehr als 10 Jahren. Erst 2004 beschlossen Wang Laichun und sein Bruder Wang Laisheng, gemeinsam Luxshare Precision zu gründen und planten, OEM-Arbeiten für Foxconn durchzuführen. Dieser Plan erhielt damals auch starke Unterstützung von den Guo-Brüdern. Ein typisches Beispiel ist, dass Fugang Electronics, eine Tochtergesellschaft von Foxconn, dritter Anteilseigner von Luxshare Precision geworden ist und deren Vorsitzender Terry Gous jüngerer Bruder Terry Gou ist.

Allerdings ist Foxconn selbst ein OEM, was bedeutet, dass Luxshare Precision zu diesem Zeitpunkt OEM-Arbeiten für Gießereien erledigte. Die Aufträge, die Foxconn nicht annehmen wollte oder die es nicht annehmen konnte, wurden alle an Luxshare Precision übergeben. Auf den ersten Blick scheint dies ein sehr unscheinbares Geschäft zu sein, aber es löst tatsächlich ein Problem, von dem viele Fabriken träumen – Bestellungen.

In den ersten Jahren der Gründung von Luxshare kam fast die Hälfte der Bestellungen von Foxconn, was zum Motor für die rasante Entwicklung von Luxshare Precision wurde. Im Jahr 2010 schaffte Luxshare Precision durch die Annahme von Aufträgen von Foxconn den Sprung zur Notierung und landete erfolgreich auf dem A-Aktienmarkt. Zufälligerweise leitete die Massenproduktion des iPhone 4 in dem Jahr, in dem der Launch-Sprint erfolgreich war, offiziell die Ära der Hegemonie intelligenter elektronischer Produkte ein.

Damals hatte Foxconn gerade erst begonnen, die Freude an „Apple“ zu schmecken, und auch der ehemalige Mitarbeiter Wang Laichun erkannte diese Chance und wollte sie unbedingt ausprobieren. Doch wie können wir den reichsten Investor dieser Industriekette für uns gewinnen? Wang Laichuns Idee besteht darin, die Geschäftstätigkeit von Foxconn zu kopieren und durch Fusionen und Übernahmen Kernaufträge zu erhalten.

Wissen Sie, der Grund, warum Foxconn damals ein Riese wurde, war die durch Fusionen und Übernahmen bedingte Ausweitung der Großkunden. Diese Operation wurde auch von Wang Laichun gelernt. In diesen Jahren trat Wang Laichun fast in die Fußstapfen von Foxconn und beschritt den Weg der vertikalen Integration der Industriekette.

Im Jahr 2010 beschloss Wang Laichun, das OEM-Geschäft mit Foxconn zu beenden und das Geschäft auf die eigenständige Herstellung von Steckverbindern umzustellen. Das Geschäft von Luxshare Precision hat sich schrittweise vom Mobiltelefon-OEM auf die Herstellung von Mobiltelefonkomponenten und Funktionsmodulen verlagert. Das bedeutet, dass Wang Laichun ständig an die Tür der Apple-Lieferanten klopfen und mit Foxconn um den Reis in der „Apple“-Schüssel konkurrieren muss.

Allerdings sind Wang Laichuns Fusionen und Übernahmen im Vergleich zu Foxconn radikaler und mutiger. Unvollständigen Statistiken zufolge hat Luxshare Precision von 2010 bis 2018 insgesamt 15 Fusionen und Übernahmen durchgeführt. Unter anderem stieg Luxshare 2018 in das Geschäft mit iPhone-Linearmotoren ein. Später stieg das Unternehmen im Jahr 2019 in das Apple-Watch-Geschäft und im Jahr 2020 in das iPhone-OEM-Geschäft ein.

Bis 2021, nach mehreren Jahren der Integration, hat Luxshare sukzessive Apples Geschäftsbereiche Beleuchtung, Kopfhörerkabel, Stromkabel und kabelloses Laden gewonnen und schließlich erfolgreich den Montageauftrag für AirPods gewonnen. Mit der Erweiterung seiner Produktpalette löste Apple schließlich Foxconn ab und wurde zum größten Kunden von Luxshare.

Durch eine Reihe von Weiterentwicklungen hat Luxshare Precision die Weiterentwicklung von Teilen zu Modulen bis hin zu kompletten Maschinen abgeschlossen – von der einfachen Teileverarbeitung über die Produktion von Modulen bis hin zur Endproduktmontage – mit drei aufeinanderfolgenden Sprüngen. Luxshare Precision hat tatsächlich die „Spitzenposition“ in der Apple-Industriekette erreicht.

Luxshare Precision ist zum wohlverdienten „Bruder Nr. 1 in der Fruchtkette“ geworden. Allerdings droht ihm auch die Gefahr, „Eier in den gleichen Korb zu legen“ wie nie zuvor. Aus Sicht der Geschäftszusammensetzung stammen fast drei Viertel des Umsatzes von Apple. Sobald Luxshare Precision die Großaufträge von Apple verliert, wird es auch nicht mehr in der Lage sein, die Leistung zu unterstützen.

Auch Wang Laichun hat diesbezüglich ein klares Verständnis. Die Apple-Industriekette ist sehr glamourös, aber nicht leicht zu knacken.

3. Brechen Sie aus der Abhängigkeit von Apple aus

Bereits im Jahr 2021 startete Wang Laichun drei Fünfjahrespläne, in denen er erklärte, dass er die Bereiche Unterhaltungselektronik, Automobil, Kommunikation, Industrie, Medizin und andere Unternehmen umfassend entwickeln werde. Im Automobilgeschäftsfeld hat er einen Tier1 formuliert (First-Tier-Zulieferer) Unternehmen, um in die Welt einzutreten.

Die Ziele sind ehrgeizig, aber glücklicherweise hören sie nicht bei PPT auf. Im Jahr 2022 investierte Wang Laichun 10 Milliarden in Chery und betrat offiziell den neuen Energiepfad. Luxshare Precision unterscheidet sich völlig von den Konzepten der Kabelbäume und Steckverbinder der Unterhaltungselektronik und behauptet, dass seine Automobilkabelbäume und Steckverbinder Komponenten der Klasse A seien und die Nerven und Blutgefäße des gesamten Autos seien.

Ausgehend von früheren Geschäftsvorteilen erklärte Wang Laichun daher einmal öffentlich: „Der Idealzustand ist, dass ein einzelner Kunde in 10 Jahren nicht mehr als ein Drittel des (Leistungsbeitrags) von Luxshare Precision beisteuern wird.“ Im Vergleich zur Mobilfunkindustriekette haben New-Energy-Fahrzeuge zwar größere Chancen, sind aber auch „kostenintensiver“.

Die enorme Investition von 10 Milliarden ist nur der Anfang in der neuen Energiefahrzeugindustrie. Wenn Sie wirklich in die Lieferkette der neuen Energiefahrzeugbranche vordringen wollen, wird Ihnen dies ohne ausreichende Finanzkraft nicht gelingen. Da die Branche der neuen Energiefahrzeuge jedoch in vollem Gange ist, ist Luxshare Precision weiterhin entschlossen, in den Fahrzeugbereich zu expandieren.

Im Jahr 2023 schlossen sich Luxshare und die GAC Group zusammen, um Lisheng Automotive Technology zu gründen, an der Luxshare Precision und GAC jeweils 45 % der Anteile hielten. Allerdings ist der Umsatzbeitrag von Luxshare Precision Automotive Business seit dem energischen Markteintritt immer noch nicht hoch. Im Jahr 2023 wird der Umsatz mit Automobil-Verbindungsprodukten und Präzisionskomponenten 9,252 Milliarden Yuan betragen, der Umsatzanteil wird jedoch nur 3,99 % betragen.

Es ist offensichtlich, dass das Automobilgeschäft von Luxshare Precision noch nicht in der Lage ist, den Markt für „Unterhaltungselektronik“ voranzutreiben. Neben dem Automobilgeschäft engagiert sich Luxshare Precision auch kontinuierlich im Kommunikationsgeschäft und steigt in den Bereich der KI-Server ein.

In einem Kommunikationsprotokoll für Investoren im April dieses Jahres gab Luxshare Precision an, dass es eine Lösung im Wert von etwa 2,09 Millionen Yuan für das NVIDIA GB200 NVL72-Einzelschrankset anbieten könne, einschließlich elektrischer Verbindungen (Kupferkabel, Anschlüsse), optischer Verbindungen (optische Module), Energiemanagement, Kühlung und andere Produkte.

Ende Juni investierte Intel in Dongguan Luxshare Technology Co., Ltd., eine Tochtergesellschaft von Luxshare Precision, mit 3 % der Anteile und einer gezeichneten Kapitaleinlage von 17,66 Millionen Yuan. Dies ermöglichte Luxshare Precision auch, seine Kommunikation weiter zu verbessern Technologieattribute und eröffnen mehr Raum für Fantasie.

Allerdings steht das Kommunikationsgeschäft im Hinblick auf die Umsatzbeteiligung immer noch vor ähnlichen Schwierigkeiten wie das Automobilgeschäft. Im Jahr 2023 wird der Umsatz von Luxshare mit vernetzten Produkten und Präzisionskomponenten 14,538 Milliarden Yuan betragen, was nur etwa 6,27 % ausmacht.

Obwohl sich die Gewinnspanne durch die Bindung an Apple stabilisiert hat, wird die Gewinnspanne von Luxshare Precision vor Apple derzeit immer noch immer kleiner. Aufgrund der allgemeinen Schwäche der Branche und der Verschärfung des Wettbewerbs ist die Bruttogewinnmarge des Unterhaltungselektronikgeschäfts von Luxshare Precision kontinuierlich von einem Höchststand von etwa 20 % auf etwa 10 % im Jahr 2023 gesunken.

Dies führte auch direkt dazu, dass die Umsatzwachstumsrate von Luxshare Precision im Jahr 2023 erstmals auf 8,35 % sank und damit einen neuen Tiefststand seit der Börsennotierung erreichte. In den früheren Jahren 2021 und 2022 stieg die Umsatzwachstumsrate um 66,43 % bzw. 39,03 % im Jahr -gegenüber dem Vorjahr.

Kann der Neuaufbau der Automobil- und Kommunikationslieferketten trotz des Erhalts des Apple-Tickets die „Identität“ von Luxshare Precision erneut stärken? Für Luxshare Precision sind Herausforderungen nie weit entfernt. Auch in Zukunft wird der Weg von Luxshare Precision zur „De-Appleisierung“ noch lang und schwierig sein.

Autor | Li Dou

Bearbeiten | Sun Chunfang

Operationen | Liu Shan