Новости

7луна15В тот же день Morgan Stanley опубликовал свой последний исследовательский отчет:обсуждалосьМайкрософтиз«ИИМонетизация” вопрос.ДамодуматьРынок с оптимизмом смотрит на Microsoft“ИИМонетизация”Опасения оказали давление на цену акций компании,существоватьЦена акций Microsoft отставала от аналогов за последние три месяцанаука и технологияакции и рынок, отражая мнение Microsoft«ИИМонетизация”Среднесрочные перспективы недооценены.

В отчете Morgan Stanley ожидается, что общие капитальные затраты Microsoft почти удвоятся с 32 миллиардов долларов США в 23 финансовом году до 63 миллиардов долларов США в 25 финансовом году. Однако доходы от ИИ также вырастут с $5,8–9,6 млрд долларов США в 24 финансовом году до $46,5–77,4 млрд долларов США в 27 финансовом году.

Таким образом, Morgan Stanley уверен, что основные расходы на ИТ могут способствовать росту коммерческой прибыли от бизнеса Microsoft в области искусственного интеллекта.

Однако некоторые брокерские компании не столь уверены в перспективах монетизации ИИ. Недавно команда стратега Goldman Sachs Райана Хаммонда сообщила, что интернет-гиганты, включая Amazon, Meta, Microsoft и Google, потратили около 357 миллиардов долларов США на капитальные затраты и исследования и разработки в прошлом году, и «большая часть» этих расходов была использована на ИИ. . Но этим гипермасштабным компаниям в конечном итоге придется доказать, что «их инвестиции могут приносить доход и прибыль. Если не будет признаков прибыльности, это может привести к девальвации».

Согласно сообщениям технологического издания The Information, хотя Microsoft имеет огромную клиентскую базу со своим программным обеспечением Office 365 и утверждает, что 60% компаний из списка Fortune 500 платят за услугу умного помощника Copilot, это рыночное преимущество компания еще не реализовала. . Появляется в отчете о производительности. «Фактически, с четвертого квартала 2023 года по первый квартал 2024 года темпы роста корпоративных продаж приложений Office замедлились на 2 процентных пункта. Даже оптимистичные аналитики полагают, что Microsoft в этом году сможет зарабатывать деньги только на ИИ. Возьмите около 10 миллиардов долларов».

Подобно точке зрения The Information, некоторое время назад известный деловой журнал пришел к выводу, что до сих пор технология искусственного интеллекта почти не принесла экономической выгоды. В статье отмечается, что пять крупнейших технологических гигантов, материнская компания Google Alphabet, Amazon, Apple, Meta и Microsoft, как ожидается, инвестируют около 400 миллиардов долларов США в капитальные затраты на искусственный интеллект в 2024 году, что вселяет оптимизм инвесторов в отношении будущих доходов этих компаний. Рыночная капитализация этих пяти гигантов выросла на $2 трлн. По оценкам, этим технологическим гигантам еще предстоит пройти долгий путь, чтобы добиться масштабных доходов в сфере ИИ.

Недавно Билл Гейтс пожаловался в подкасте:«Это беспрецедентно, что так много капитала вливается в новые области. С точки зрения рыночной капитализации и оценки, весь рынок ИИ впал в состояние безумия, до такой степени, что затмевает повальное увлечение Интернетом и автомобильной эпохой в истории. ."

Итак, эта волнаИИЕсть ли пузырь в приливе?

01

За последние два года Уолл-стрит раскрутила концепцию «Великолепной семерки», которая объединяет семь самых популярных технологических акций на текущем базовом рынке — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla и Meta. Вместе.

Показатели «Большой семерки» также стали ориентиром для общей тенденции акций США. В индексе S&P 500 вес «Большой семерки» достиг 27,9%.

Тем более, что в этом году уверенность рынка капитала в ИИ подтолкнула фондовый рынок США к достижению новых максимумов подряд. Цены на акции «Большой семерки» взлетели как минимум на 40%, а в большинстве случаев даже удвоились, что привело к росту. Индекс S&P 500 вырастет более чем на 15%. Некоторые аналитики полагают, что энтузиазм рынка в отношении ИИ может привести к тому, что индекс S&P 500 достигнет пика на отметке 7000 пунктов в 2025 году.

Однако слишком сильная кривая роста также напомнила некоторым ветеранам рынка об «интернет-пузыре» начала тысячелетия. Под аплодисменты Goldman Sachs стала компанией, которая вылила на него холодную воду.

«Текущим гиперскейлерам в конечном итоге придется продемонстрировать, что их инвестиции будут приносить доход и прибыль».

Нет сомнений в том, что искусственный интеллект — это «война затрат», даже технологическим гигантам, у которых нет недостатка в деньгах, приходится стиснуть зубы, чтобы нести высокие затраты на исследования, разработки и обучение крупных моделей. Руководители Meta заявили, что Meta потратила 30 миллиардов долларов на закупку графических процессоров, что превышает расходы на американскую программу высадки на Луну Apollo. Конечно, разница между этими двумя цифрами составляет шестьдесят лет, и надо учитывать инфляцию.

На собрании по итогам второго квартала Meta увеличила капитальные затраты на 2024 год за весь год с 35 до 40 миллиардов долларов США. Это больше, чем в предыдущем диапазоне от 30 до 37 миллиардов долларов.

Согласно статистике команды Goldman Sachs, Amazon, Meta, Microsoft и Google инвестировали в общей сложности 357 миллиардов долларов США в капитальные затраты и исследования и разработки в прошлом году, из которых «большая часть» была потрачена на исследования и разработки в области искусственного интеллекта, что составляет S&P. 500 индекс капитальных затрат и НИОКР Почти четверть общих расходов на НИОКР.

Каждая компания боится отстать от тенденции в области искусственного интеллекта и готова сделать все возможное, чтобы воспользоваться возможностями будущего. По оценкам, в ближайшие несколько лет Кремниевая долина потратит 1 триллион долларов США на капитальные затраты в области искусственного интеллекта. Однако практически нет существенных результатов, подтверждающих целесообразность инвестиций. Даже Microsoft, которая находится в авангарде отрасли, заработает в этом году не более 10 миллиардов долларов США на сфере искусственного интеллекта, что намного меньше, чем ее инвестиции.

Goldman Sachs напоминает индустрии искусственного интеллекта, что ей следует опасаться «чрезмерных инвестиций». Goldman Sachs создает индекс фондового рынка, который отслеживает компании, которые ожидают получить наибольшую потенциальную прибыль от повышения производительности с помощью ИИ. Однако акции этих компаний с конца 2022 года не смогли превзойти индекс S&P 500, что позволяет предположить, что инвесторы не видят перспективы получения дополнительной прибыли.

Судя по текущим показателям, только NVIDIA действительно заработала на взрыве искусственного интеллекта. Графических процессоров не хватает, а для монетизации не нужны пресеты. Это все реальные деньги. Цены на акции меняются день ото дня. Goldman Sachs прогнозирует, что после Nvidia компании, предоставляющие инфраструктуру искусственного интеллекта, будут широко поглощать этот раунд горячих денег, включая, помимо прочего, полупроводниковую промышленность, центры обработки данных и поставщиков облачных услуг. В то же время в спорной области безопасности ИИ появятся популярные компании.

Когда инфраструктура будет завершена, ИИ действительно сможет достичь общественности, и только компании ИТ-услуг, которые генерируют прирост с помощью ИИ, станут следующим раундом бенефициаров. Когда ИИ будет широко использоваться в различных отраслях, производительность будет значительно повышена, а в отдельных областях появятся компании с большим потенциалом роста прибыли.

В настоящее время многие компании влились в инфраструктуру искусственного интеллекта, чтобы попытаться захватить огромное богатство. Сфера объектов искусственного интеллекта стала очень переполненной. «Большая семерка» выступает в бизнесе одновременно и как сторона А, и как сторона Б, надеясь, что их соотношение затрат и выпуска превзойдет соотношение их конкурентов и они получат больше пирога. .

02

Какие изменения может внести ИИ в жизнь человека? Возможно, этот вопрос волнует всех.

В отличие от пессимизма команды Райана Хаммонда, в Goldman Sachs также есть экономисты, которые предсказывают, что генеративный ИИ увеличит производительность на 9%, а ВВП на 6,1%.

Но с точки зрения реальности реальный уровень проникновения искусственного интеллекта действительно не так хорош, как пропагандирует технологическая индустрия. Недавний отчет Бюро переписи населения США показал, что только 5% компаний США используют ИИ, и ожидается, что в третьем квартале этот показатель вырастет до 6,6%.

Хуже всего то, что ИИ еще не улучшил производительность.

На данном этапе уровень интеллекта, представленный ИИ, не может заменить реальных людей в большинстве сценариев. Представьте, что на вокзале перед пассажирами одновременно находятся информационная стойка с искусственным интеллектом и сотрудник. Большинство пассажиров все равно предпочтут попросить персонал решить их проблемы. Персонал может оценить вопросы пассажира и его общее состояние, но ИИ может ответить только на сам вопрос.

Настоящее — самое важное. Сенсорные способности распознавания и понимания обычного взрослого человека не могут сравниться с искусственным интеллектом. Люди могут принимать решения и действовать в реальном времени в зависимости от текущей ситуации. Напротив, ответы, предоставляемые ИИ, основаны на исторических данных и заранее заданы, и им не хватает возможности мгновенно реагировать на происходящие события.

В некоторой степени, чтобы продвигать ИИ, технологические гиганты намеренно игнорировали сложность повседневного поведения человека в общении. По сообщениям американских СМИ, такие компании, как Walmart и McDonald's, которые пытались внедрить помощь ИИ для улучшения качества обслуживания, выразили недовольство работой ИИ. McDonald's также прекратил сотрудничество с IBM по «заказу ИИ».

Для отдельных пользователей услуги ИИ все еще находятся на развлекательной стадии, и готовность пользователей к покупке невысока.

После появления ChatGPT оптимистично настроенные люди верили, что ИИ освободит людей от утомительных задач, значительно повысит производительность физической и умственной работы и позволит людям делать больше того, что они хотят, за ограниченное время.

Однако по мере того, как сценарии применения ИИ становятся все более конкретными, ИИ получает все меньше и меньше поддержки со стороны общественного мнения. Практики из всех слоев общества рассматривают ИИ не как инструмент для достижения собственных целей, а как монстра, который хочет «украсть». их работа» вместе с ними.

Многие ученые задаются вопросом, могут ли затраты в 1 триллион долларов США, вложенные в ИИ, быть реализованы с точки зрения производительности.

В настоящее время генеративный ИИ конкурирует за эффективность с работниками умственного труда, и ему трудно играть роль в производственных процессах, требующих пространственного масштаба или физического труда. Некоторые ученые полагают, что только 23% производственных задач можно будет автоматизировать с помощью экономики искусственного интеллекта в ближайшие 10 лет, при этом средние затраты на рабочую силу сэкономятся примерно на 27%. Дарон Аджемоглу, профессор Массачусетского технологического института, считает, что генеративный ИИ увеличит экономическую производительность примерно на 0,5%, а ВВП — примерно на 1%.

Если преимущества ИИ будут ограничиваться повышением эффективности, а не открытием новых производственных видов деятельности, то он не сможет формировать множественные расширения и станет внутренним потреблением. Другими словами, замена более экономически эффективной рабочей силы очень дорогими технологиями не соответствует бизнес-логике и не отвечает потребностям государственного управления.

По оценкам Goldman Sachs, ИИ поставит 7% рабочей силы под угрозу полной безработицы. Как только ценой популяризации ИИ станет обострение конфликтов между людьми, стороны вмешательства начнут решительное вмешательство.

Но если посмотреть на положительную сторону, влияние искусственного интеллекта на экономику еще далеко, и для него еще есть много возможностей. На самом деле, никто на самом деле не знает, как он изменит экономику и рынок труда.

03

В чем мы можем быть уверены, так это в том, что гонка вооружений в области искусственного интеллекта не прекратится ни на какое время.

По статистике, в среднем очень крупные компании могут конвертировать 31% своих капитальных затрат и затрат на НИОКР в прибыль в течение трех лет. Согласно этим расчетам, при инвестициях в 1 триллион долларов США область искусственного интеллекта должна генерировать доход в 310 миллиардов долларов США, чтобы идти в ногу с прошлым.

Как компания с самой надежной бизнес-моделью в период бума искусственного интеллекта, бизнес центров обработки данных Nvidia в 2023 году будет иметь доход в размере 47,5 миллиардов долларов США, а ее годовых доходов будет недостаточно для покрытия расходов, понесенных Amazon.

В настоящее время цикл поставок большинства чиповых продуктов Nvidia сокращен с одного года в самый популярный период до двух месяцев, а количество чипов, накопленных технологическим гигантом, в принципе может обеспечить работу крупных моделей. С начала этого года цены на графические процессоры значительно скорректировались. Как только технологические гиганты значительно сократят свои закупки, бизнес-модель NVIDIA в области искусственного интеллекта также придется перестроить.

Быстро подтягиваемся, ожидания завышены, быстро разочаровываемся. От верхнего до нижнего уровня каждая сторона, похоже, застряла в трясине высоких затрат на ИИ и отсутствия перспектив прибыльности в поисках решений.

В настоящее время в центре внимания находится достижение технологических прорывов в программном и аппаратном обеспечении искусственного интеллекта.

Высокое энергопотребление при обучении крупных моделей заставило многие технологические компании сосредоточиться на области производства атомной энергии и выйти на энергетический рынок. Кроме того, некоторые компании изучают модели совместного использования ресурсов графических процессоров, чтобы снизить уровень простоя ресурсов, снизить затраты на строительство центров обработки данных и снизить порог входа для малых и средних предприятий. С начала этого года многие крупные модели в стране и за рубежом последовательно объявляют о снижении цен, а крупные модели искусственного интеллекта развязывают «ценовую войну».

Однако все вышеупомянутые исследования монетизации связаны с генеративными характеристиками или творческими результатами ИИ. Это больше похоже на использование баннера, наполненного технологиями, для поддержки фасада. В конце концов, модель монетизации возвращается к существующему традиционному маршруту. -торговая продукция или лизинг.

Отсутствие надежных бизнес-моделей заставляет рынок капитала всегда скептически относиться к генеративным приложениям искусственного интеллекта. До сих пор в сфере ИИ не было ни одного публичного размещения акций, и даже OpenAI не планирует выходить на биржу в краткосрочной перспективе.Энтузиазм рынка по поводу «Большой семерки» также основан на потенциале ИИ для расширения возможностей существующих бизнес-моделей технологических лидеров, а не на самом ИИ.

По имеющимся данным, OpenAI тайно разрабатывает новую модель под кодовым названием «Клубника» с целью позволить ИИ проводить исследования автономно с помощью агента использования компьютера (CUA) и принимать меры на основе результатов исследования. «Мы хотим, чтобы модели ИИ видели и понимали мир так, как мы».

Хотя крупные компании вложили значительные средства в сферу искусственного интеллекта, по пропорциям их все еще нельзя сравнивать с эпохой технологического пузыря на фондовом рынке тысячелетия. По расчетам команды Райана Хаммонда, в разгар технологического пузыря технологические, медиа- и телекоммуникационные компании тратили более 100% своего операционного денежного потока на капитальные затраты и НИОКР. Сегодня эта цифра составляет 72%.

С точки зрения теории игр, в этом раунде гонки вооружений в области искусственного интеллекта, независимо от того, какой гигант легко уйдет, он продолжит увеличивать свои инвестиции и найдет действительно устойчивую бизнес-модель.

В конце концов, человеческое развитие, безусловно, требует от ученых исследования новых горячих точек, но самое важное для поведения рынка — это найти универсально выгодные точки, которые можно широко интегрировать в повседневное поведение.

Хорошая бизнес-модель должна основываться на существующем спросе, затем появляются продукты, а затем продукты будут генерировать новые требования и продолжать расширяться. В эпоху ИИ кажется, что продукты опережают спрос. Различные компании без ума от эффективности вычислительной мощности больших моделей, но большинство пользователей не хотят, чтобы ИИ заменил им мозг.

От взгляда на звезды до пребывания на земле,ИИ Промышленность делает этот решающий шаг.Никто не хочет видеть начало века“пузырь доткомов”Поиграл еще раз.