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7lune15Le même jour, Morgan Stanley a publié son dernier rapport de recherche :discutéMicrosoftde« L'IAMonétisation” question.DamopenseLe marché est optimiste quant à Microsoft“IAMonétisation”Les inquiétudes ont exercé une pression sur le cours des actions de la société,existerLe cours de l'action Microsoft est à la traîne par rapport à ses pairs au cours des trois derniers moisscience et technologieactions et marché, reflétant la volonté de Microsoft« L'IAMonétisation”Les perspectives à moyen terme sont sous-estimées.

Le rapport de Morgan Stanley prévoit que les dépenses d'investissement totales de Microsoft doubleront presque, passant de 32 milliards de dollars au cours de l'exercice 23 à 63 milliards de dollars au cours de l'exercice 25. Mais les revenus de l’IA passeront également de 5,8 à 9,6 milliards de dollars au cours de l’exercice 24 à 46,5 à 77,4 milliards de dollars au cours de l’exercice 27.

Par conséquent, Morgan Stanley est convaincu que les dépenses informatiques de base peuvent stimuler la croissance des revenus commerciaux de l'activité IA de Microsoft.

Cependant, certaines maisons de courtage ne sont pas aussi confiantes dans les perspectives de monétisation de l’IA. Récemment, l’équipe de Ryan Hammond, stratège de Goldman Sachs, a rapporté que les géants de l’Internet, notamment Amazon, Meta, Microsoft et Google, ont dépensé environ 357 milliards de dollars en dépenses d’investissement et en R&D au cours de l’année écoulée, et qu’une « grande partie » de ces dépenses a été utilisée pour l’IA. . Mais ces entreprises à grande échelle devront en fin de compte prouver que « leurs investissements peuvent générer des revenus et des bénéfices, s’il n’y a aucun signe de rentabilité, cela pourrait conduire à une dévaluation ».

Selon les rapports du média technologique The Information, bien que Microsoft dispose d'une énorme base de clients avec son logiciel Office 365 et affirme que 60 % des entreprises Fortune 500 paient pour le service d'assistant intelligent Copilot, cet avantage sur le marché n'a pas encore été réalisé par l'entreprise. . Apparaît dans le rapport de performances. « En fait, entre le quatrième trimestre 2023 et le premier trimestre 2024, le taux de croissance des ventes d'applications Office des entreprises a ralenti de 2 points de pourcentage. Même les analystes les plus optimistes estiment que Microsoft ne peut gagner de l'argent que grâce à l'IA cette année. environ 10 milliards de dollars. »

Semblable au point de vue de The Information, il y a quelque temps, un magazine économique bien connu a conclu que jusqu’à présent, la technologie de l’IA n’avait produit pratiquement aucun bénéfice économique. L'article souligne que les cinq principaux géants de la technologie, Alphabet, Amazon, Apple, Meta et Microsoft, société mère de Google, devraient investir environ 400 milliards de dollars en dépenses d'investissement en IA en 2024, ce qui rend les investisseurs optimistes quant aux bénéfices futurs de ces entreprises. La capitalisation boursière de ces cinq géants a augmenté de 2 000 milliards de dollars. Selon les estimations, ces géants de la technologie ont encore un long chemin à parcourir pour générer des revenus à grande échelle dans le domaine de l’IA.

Récemment, Bill Gates s'est plaint dans un podcast :« Il est sans précédent qu'autant de capitaux affluent dans de nouveaux domaines. Du point de vue de la capitalisation boursière et de la valorisation, l'ensemble du marché de l'IA est tombé dans un état de frénésie, à un degré qui éclipse l'engouement de l'ère Internet et de l'automobile de l'histoire. ".

Alors, cette vagueIAY a-t-il une bulle dans la marée ?

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Au cours des deux dernières années, Wall Street a mis en avant le concept des « Magnificent Seven », qui regroupe profondément les sept valeurs technologiques les plus populaires sur le marché de base actuel : Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla et Meta. Ensemble.

La performance du « Big Seven » est également devenue une référence pour l'évolution générale des actions américaines. Dans l'indice S&P 500, le poids du « Big Seven » a atteint 27,9 %.

D'autant plus que cette année, la confiance du marché des capitaux dans l'IA a poussé le marché boursier américain à atteindre de nouveaux sommets consécutifs. Les cours des actions des « Big Seven » ont grimpé d'au moins 40 %, et tout au plus ont-ils directement doublé, entraînant une hausse. l'indice S&P 500 augmenterait de plus de 15 %. Certains analystes estiment que l'engouement du marché pour l'IA pourrait conduire l'indice S&P 500 à culminer à 7 000 points en 2025.

Cependant, la courbe de croissance trop forte a également rappelé à certains vétérans du marché la « bulle Internet » du début du millénaire. Au milieu des applaudissements, Goldman Sachs est devenue l'entreprise qui s'est levée et a versé de l'eau froide.

"Les hyperscalers actuels devront à terme démontrer que leurs investissements généreront des revenus et des bénéfices."

Il ne fait aucun doute que l'IA est une « guerre qui brûle les coûts ». Même les géants de la technologie qui ne manquent pas d'argent doivent serrer les dents pour supporter les coûts élevés de R&D et de formation des grands modèles. Les dirigeants de Meta ont déclaré que Meta avait dépensé 30 milliards de dollars en achats de GPU, soit plus que le programme américain d'alunissage Apollo. Bien entendu, la différence entre ces deux chiffres est de soixante ans et il faut tenir compte de l’inflation.

Lors de la réunion des résultats du deuxième trimestre, Meta a augmenté ses dépenses d'investissement pour l'ensemble de l'année 2024 de 35 à 40 milliards de dollars américains. Cela représente une augmentation par rapport à la fourchette précédente de 30 à 37 milliards de dollars.

Selon les statistiques de l'équipe de Goldman Sachs, Amazon, Meta, Microsoft et Google ont investi un total de 357 milliards de dollars en dépenses d'investissement et en R&D au cours de l'année écoulée, dont « une grande partie » a été consacrée à la R&D en IA, selon S&P. 500 dépenses d’investissement et R&D Près d’un quart des dépenses totales de R&D.

Chaque entreprise a peur de prendre du retard dans la tendance de l’IA et est prête à faire de son mieux pour saisir les possibilités de l’avenir. On estime que la Silicon Valley dépensera 1 000 milliards de dollars en investissements en IA au cours des prochaines années. Cependant, il n’existe pratiquement aucun résultat concret prouvant que l’investissement en vaut la peine. Même Microsoft, qui est à la pointe du secteur, gagnera cette année au maximum 10 milliards de dollars dans le domaine de l'IA, soit bien moins que son investissement.

Goldman Sachs rappelle à l'industrie de l'IA de se méfier du « surinvestissement ». Goldman Sachs construit un indice boursier qui suit les entreprises qui s'attendent à tirer le plus grand potentiel de profit d'une productivité accrue grâce à l'IA. Cependant, les actions de ces sociétés n'ont pas réussi à surperformer le S&P 500 depuis fin 2022, ce qui suggère que les investisseurs ne voient pas la perspective de bénéfices supplémentaires.

À en juger par les performances actuelles, seul NVIDIA a vraiment gagné de l'argent réel grâce à l'explosion de l'IA. Les GPU sont rares, et la monétisation ne nécessite pas de préréglages. Les cours des actions changent de jour en jour. Goldman Sachs prédit qu'après Nvidia, les entreprises fournissant des infrastructures d'IA absorberont largement cette vague d'argent chaud, y compris, mais sans s'y limiter, l'industrie des semi-conducteurs, les centres de données et les fournisseurs de services cloud. Dans le même temps, des entreprises populaires émergeront dans le domaine controversé de la sécurité de l’IA.

Lorsque l’infrastructure sera achevée, l’IA pourra véritablement atteindre le public, et seules les sociétés de services informatiques qui génèrent des progrès grâce à l’IA deviendront la prochaine série de bénéficiaires. Lorsque l’IA sera largement utilisée dans diverses industries, la productivité sera considérablement améliorée et des entreprises ayant un plus grand potentiel de croissance des bénéfices apparaîtront dans des domaines subdivisés.

À l’heure actuelle, de nombreuses entreprises se sont lancées dans la voie des infrastructures d’IA pour tenter de capter l’immense richesse. Le domaine des installations d'IA est devenu très encombré. Les « Big Seven » agissent tous à la fois en tant que partie A et partie B dans l'entreprise, dans l'espoir que leur rapport entrées-sorties dépassera celui de leurs concurrents et qu'ils obtiendront une plus grande part du gâteau. .

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Dans quelle mesure l’IA peut-elle apporter des changements à la vie humaine ? C’est peut-être la question à laquelle tout le monde réfléchit.

Contrairement au pessimisme de l’équipe de Ryan Hammond, certains économistes de Goldman Sachs prédisent que l’IA générative augmentera la productivité de 9 % et le PIB de 6,1 %.

Mais d’un point de vue réel, le taux de pénétration réel de l’intelligence artificielle n’est en effet pas aussi bon que le prétend l’industrie technologique. Un récent rapport du US Census Bureau a montré que seulement 5 % des entreprises américaines utilisent l’IA, et ce chiffre devrait atteindre 6,6 % au troisième trimestre.

Le pire, c’est que l’IA n’a pas encore amélioré la productivité.

À ce stade, le niveau d’intelligence présenté par l’IA ne peut pas remplacer de vraies personnes dans la plupart des scénarios. Imaginez que dans une gare, un comptoir d'information IA et un membre du personnel se trouvent en même temps devant les passagers. La plupart des passagers choisiront toujours de demander au personnel de résoudre leurs problèmes. Le personnel peut juger des questions du passager et de son statut général, mais l'IA ne peut répondre qu'à la question elle-même.

Le présent est la chose la plus importante. Les capacités de reconnaissance sensorielle et de compréhension d’un adulte normal ne peuvent être égalées par l’IA. Les gens peuvent porter des jugements et agir en temps réel en fonction de la situation actuelle. En revanche, les réponses données par l’IA sont basées sur des données historiques et sont prédéfinies, sans la capacité de réagir instantanément aux événements en cours.

Dans une certaine mesure, afin de promouvoir l’IA, les géants de la technologie ont délibérément ignoré la complexité des comportements humains de communication quotidiens. Selon les médias américains, des entreprises telles que Walmart et McDonald's qui ont tenté d'introduire l'assistance de l'IA pour améliorer la qualité du service ont exprimé leur mécontentement à l'égard des performances de l'IA. McDonald's a également mis fin à sa coopération de « commande d'IA » avec IBM.

Pour les utilisateurs individuels, les services d’IA en sont encore au stade récréatif et la volonté d’achat des utilisateurs n’est pas élevée.

Après l’émergence de ChatGPT, les optimistes pensaient que l’IA libérerait les humains des tâches fastidieuses, améliorerait considérablement la productivité du travail physique et mental et permettrait aux gens de faire davantage de ce qu’ils veulent en un temps limité.

Cependant, à mesure que les scénarios d'application de l'IA deviennent de plus en plus spécifiques, l'IA reçoit de moins en moins de soutien de l'opinion publique. Les praticiens de tous horizons ne considèrent pas l'IA comme un outil de réussite personnelle, mais comme un monstre qui veut « voler ». leur travail" avec eux.

De nombreux chercheurs se demandent si le coût de 1 000 milliards de dollars investi dans l’IA peut être réalisé en termes de productivité.

À l’heure actuelle, l’IA générative est en concurrence avec les travailleurs mentaux pour l’efficacité et il est difficile de jouer un rôle dans les processus de production qui impliquent une portée spatiale ou un travail physique. Certains chercheurs estiment que seulement 23 % des tâches de production pourront être automatisées grâce à l’économie de l’IA au cours des 10 prochaines années, avec des économies moyennes d’environ 27 % sur les coûts de main-d’œuvre. Daron Acemoglu, professeur au MIT, estime que l'IA générative n'augmentera la productivité économique que d'environ 0,5 % et le PIB d'environ 1 %.

Si les avantages de l’IA se limitent à améliorer l’efficacité et à ne pas ouvrir de nouvelles activités de production, elle ne pourra pas se développer de manière multiple et deviendra une consommation interne. En d’autres termes, remplacer une main-d’œuvre plus rentable par une technologie très coûteuse n’est ni conforme à la logique commerciale ni aux besoins de la gestion publique du gouvernement.

Goldman Sachs estime que l’IA exposera 7 % de la population active au chômage complet. Une fois que le prix à payer pour la vulgarisation de l’IA est d’intensifier les conflits entre les individus, les intervenants interviendront avec force.

Mais si l’on regarde le bon côté des choses, l’impact de l’intelligence artificielle sur l’économie est loin d’être à venir, et il reste encore beaucoup de place pour elle. En fait, personne ne sait vraiment comment elle va remodeler l’économie et le marché du travail.

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Ce dont nous pouvons être sûrs, c’est que la course aux armements en matière d’intelligence artificielle ne s’arrêtera pas avant un certain temps.

Selon les statistiques, les très grandes entreprises peuvent en moyenne convertir 31 % de leurs dépenses d’investissement et de R&D en bénéfices en trois ans. Sur la base de ce calcul, avec un investissement de 1 000 milliards de dollars, le domaine de l'IA doit générer 310 milliards de dollars de revenus pour suivre le rythme du passé.

En tant qu'entreprise dotée du modèle commercial le plus robuste dans le boom de l'IA, l'activité de centre de données de Nvidia générera un chiffre d'affaires de 47,5 milliards de dollars en 2023, et son chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année ne suffira pas à couvrir les coûts supportés par Amazon.

À l'heure actuelle, le cycle de livraison de la plupart des puces de Nvidia a été raccourci d'un an dans la période la plus populaire à deux mois, et le nombre de puces accumulées par le géant de la technologie peut essentiellement prendre en charge le fonctionnement de grands modèles. Depuis le début de cette année, les prix des GPU ont connu une correction significative. Une fois que les géants de la technologie auront considérablement réduit leurs achats, le modèle économique de NVIDIA en matière d’IA devra également être réorganisé.

Arrêtez-vous rapidement, les attentes sont élevées et rapidement déçues. De l’amont à l’aval, toutes les parties semblent coincées dans le bourbier des coûts élevés de l’IA et sans perspective de rentabilité, à la recherche de solutions.

Réaliser des percées technologiques dans les logiciels et le matériel d’IA est l’objectif actuel.

La consommation élevée d'énergie de la formation sur grands modèles a amené de nombreuses entreprises technologiques à se concentrer sur le domaine de la production d'énergie nucléaire et à entrer sur le marché de l'énergie. En outre, certaines entreprises explorent des modèles de partage de ressources GPU pour réduire les taux d'inactivité des ressources, réduire les coûts de construction des centres de données et abaisser le seuil d'entrée pour les petites et moyennes entreprises. Depuis le début de cette année, de nombreux grands modèles nationaux et étrangers ont successivement annoncé des baisses de prix, et les grands modèles d'IA déclenchent une « guerre des prix ».

Cependant, les explorations de monétisation mentionnées ci-dessus sont toutes liées aux caractéristiques génératives ou à la production créative de l'IA. Il s'agit plutôt d'utiliser une bannière pleine de technologie pour soutenir la façade. En fin de compte, le modèle de monétisation revient à la voie traditionnelle existante. -produits commerciaux ou location Servir.

Le manque de modèles économiques fiables rend le marché des capitaux toujours sceptique quant aux applications d’IA générative. Jusqu'à présent, le domaine de l'IA n'a pas fait l'objet d'une seule offre publique, et même OpenAI n'a pas l'intention d'entrer en bourse à court terme.L'enthousiasme du marché pour les « Big Seven » repose également sur le potentiel de l'IA à renforcer les modèles commerciaux existants des leaders technologiques, plutôt que sur l'IA elle-même.

Selon certaines informations, OpenAI développe secrètement un nouveau modèle nommé « Strawberry », dans le but de permettre à l'IA de mener des recherches de manière autonome à l'aide d'un agent d'utilisation informatique (CUA) et d'agir en fonction des résultats de la recherche. "Nous voulons que les modèles d'IA voient et comprennent le monde comme nous le faisons."

Bien que les grandes entreprises aient investi massivement dans le domaine de l’intelligence artificielle, en termes de proportion, ils ne peuvent toujours pas être comparés à l’ère de la bulle boursière technologique du millénaire. Selon les calculs de l'équipe de Ryan Hammond, au plus fort de la bulle technologique, les entreprises de technologie, de médias et de télécommunications dépensaient plus de 100 % de leur cash-flow opérationnel en dépenses d'investissement et en R&D. Aujourd'hui, ce chiffre est de 72 %.

Du point de vue de la théorie des jeux, dans cette course aux armements en matière d'intelligence artificielle, quel que soit le géant qui se retirera facilement, il continuera d'augmenter ses investissements et de trouver un modèle commercial véritablement durable.

Après tout, le développement humain exige certainement que les scientifiques explorent de nouveaux points chauds, mais le plus important pour le comportement du marché est de trouver des points universellement bénéfiques qui peuvent être largement intégrés au comportement quotidien.

Un bon modèle commercial doit être basé sur la demande existante, puis il y a des produits, et les produits généreront alors de nouvelles demandes et continueront à se développer. À l’ère de l’IA, il semble que les produits soient en avance sur la demande. Diverses entreprises sont folles de l’efficacité de la puissance de calcul des grands modèles, mais la plupart des utilisateurs ne souhaitent pas que l’IA remplace leur cerveau.

De regarder les étoiles jusqu'à avoir les pieds sur terre,IA L’industrie franchit cette étape cruciale.Personne ne veut voir le début du siècle“bulle Internet”Joué à nouveau.