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7luna15Lo stesso giorno, Morgan Stanley ha pubblicato il suo ultimo rapporto di ricerca:discussoMicrosoftDi“Intelligenza artificialeMonetizzazione” domanda.DamopensareIl mercato è ottimista su Microsoft“Intelligenza artificialeMonetizzazione”Le preoccupazioni hanno messo sotto pressione il prezzo delle azioni della società,esistereIl prezzo delle azioni di Microsoft è rimasto indietro rispetto ai suoi concorrenti negli ultimi tre mesiScienze e tecnologiaazioni e mercato, riflettendo quello di Microsoft“Intelligenza artificialeMonetizzazione”Le prospettive a medio termine sono sottovalutate.

Il rapporto di Morgan Stanley prevede che le spese in conto capitale totali di Microsoft quasi raddoppieranno, passando da 32 miliardi di dollari nell’anno fiscale 23 a 63 miliardi di dollari nell’anno fiscale 25. Ma anche i ricavi derivanti dall’intelligenza artificiale aumenteranno da 5,8-9,6 miliardi di dollari nell’anno fiscale 24 a 46,5-77,4 miliardi di dollari nell’anno fiscale 27.

Pertanto, Morgan Stanley è fiduciosa che la spesa IT di base possa guidare la crescita dei rendimenti commerciali per il business AI di Microsoft.

Tuttavia, alcuni broker non sono così fiduciosi nelle prospettive di monetizzazione dell’intelligenza artificiale. Recentemente, il team guidato dallo stratega di Goldman Sachs Ryan Hammond ha riferito che i giganti di Internet tra cui Amazon, Meta, Microsoft e Google hanno speso circa 357 miliardi di dollari in spese in conto capitale e ricerca e sviluppo nell’ultimo anno, e una “gran parte” di queste spese è stata utilizzata per l’intelligenza artificiale. . Ma queste aziende iperscalabili alla fine dovranno dimostrare che “i loro investimenti possono generare ricavi e profitti. Se non vi è alcun segno di redditività, ciò potrebbe portare alla svalutazione”.

Secondo quanto riportato dal media tecnologico The Information, sebbene Microsoft abbia un'enorme base di clienti con il suo software Office 365 e affermi che il 60% delle aziende Fortune 500 paga per il servizio di assistente intelligente Copilot, questo vantaggio di mercato non è stato ancora realizzato dall'azienda Appare nel rapporto sulle prestazioni. "In effetti, dal quarto trimestre del 2023 al primo trimestre del 2024, il tasso di crescita delle vendite aziendali di applicazioni Office è rallentato di 2 punti percentuali. Anche gli analisti ottimisti ritengono che quest'anno Microsoft possa guadagnare solo con l'intelligenza artificiale. Take circa 10 miliardi di dollari."

Analogamente al punto di vista di The Information, qualche tempo fa una nota rivista economica concluse che finora la tecnologia AI non ha prodotto quasi alcun beneficio economico. L'articolo sottolinea che i cinque principali giganti della tecnologia, la società madre di Google Alphabet, Amazon, Apple, Meta e Microsoft, dovrebbero investire circa 400 miliardi di dollari in spese in conto capitale per l'intelligenza artificiale nel 2024, il che rende gli investitori ottimisti sui futuri guadagni di queste società. La capitalizzazione di mercato di questi cinque giganti è aumentata di 2 trilioni di dollari. Secondo le stime, questi giganti della tecnologia hanno ancora molta strada da fare per ottenere ricavi su larga scala nel campo dell’intelligenza artificiale.

Recentemente, Bill Gates si è lamentato in un podcast:"Non ha precedenti che così tanto capitale si stia riversando in nuovi campi. Dal punto di vista della capitalizzazione di mercato e della valutazione, l'intero mercato dell'intelligenza artificiale è caduto in uno stato di frenesia, a un livello tale da far impallidire la mania di Internet e dell'era automobilistica nella storia. ."

Quindi, quest'ondaIntelligenza artificialeC'è una bolla nella marea?

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Negli ultimi due anni, Wall Street ha esaltato il concetto dei “Magnifici Sette”, che raggruppa i sette titoli tecnologici più popolari nell’attuale mercato di base: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla e Meta. Insieme.

La performance dei "Big Seven" è diventata anche un punto di riferimento per l'andamento generale delle azioni statunitensi. Nell'indice S&P 500, il peso dei "Big Seven" ha raggiunto il 27,9%.

Soprattutto da quest'anno, la fiducia del mercato dei capitali nell'intelligenza artificiale ha spinto il mercato azionario statunitense a toccare nuovi massimi consecutivi. I prezzi delle azioni dei "Big Seven" sono aumentati di almeno il 40%, e al massimo sono addirittura raddoppiati. l’indice S&P 500 salirà di oltre il 15%. Alcuni analisti ritengono che l’entusiasmo del mercato per l’intelligenza artificiale potrebbe portare l’indice S&P 500 a raggiungere il picco di 7.000 punti nel 2025.

Tuttavia, la curva di crescita eccessivamente forte ha ricordato ad alcuni veterani del mercato anche la "bolla di Internet" dell'inizio del millennio, tra gli applausi, Goldman Sachs è diventata l'azienda che si è alzata e ha versato acqua fredda su di essa.

"Gli attuali hyperscaler alla fine dovranno dimostrare che i loro investimenti genereranno entrate e profitti."

Non c’è dubbio che l’intelligenza artificiale sia una “guerra che brucia costi”. Anche i giganti della tecnologia che non sono a corto di soldi devono stringere i denti per sostenere gli elevati costi di ricerca e sviluppo e di formazione di modelli di grandi dimensioni. I dirigenti di Meta hanno affermato che Meta ha speso 30 miliardi di dollari per l'acquisto di GPU, spendendo più del programma di sbarco sulla Luna dell'Apollo statunitense. Naturalmente, la differenza tra queste due cifre è di sessant’anni e bisogna tenere conto dell’inflazione.

Nella riunione sui risultati del secondo trimestre, Meta ha aumentato le spese in conto capitale per l’intero anno per il 2024 da 35 a 40 miliardi di dollari. Si tratta di un aumento rispetto al precedente intervallo compreso tra 30 e 37 miliardi di dollari.

Secondo le statistiche del team Goldman Sachs, Amazon, Meta, Microsoft e Google hanno investito un totale di 357 miliardi di dollari in spese in conto capitale e ricerca e sviluppo nell'ultimo anno, di cui "gran parte" è stata spesa in ricerca e sviluppo sull'intelligenza artificiale, tenendo conto di S&P. 500 indice delle spese in conto capitale e in ricerca e sviluppo Quasi un quarto della spesa totale in ricerca e sviluppo.

Ogni azienda ha paura di restare indietro nel trend dell’IA ed è disposta a fare del suo meglio per cogliere le possibilità del futuro. Si stima che la Silicon Valley spenderà 1.000 miliardi di dollari in investimenti in conto capitale nel campo dell’intelligenza artificiale nei prossimi anni. Tuttavia, non ci sono quasi risultati sostanziali che dimostrino che l’investimento valga la pena. Anche Microsoft, che è all’avanguardia nel settore, quest’anno guadagnerà al massimo 10 miliardi di dollari dal campo dell’intelligenza artificiale, molto meno del suo investimento.

Goldman Sachs ricorda all’industria dell’intelligenza artificiale di diffidare degli “investimenti eccessivi”. Goldman Sachs costruisce un indice del mercato azionario che tiene traccia delle aziende che si aspettano di ottenere il massimo potenziale di profitto dall’aumento della produttività attraverso l’intelligenza artificiale. Tuttavia, le azioni di queste società non sono riuscite a sovraperformare l’indice S&P 500 dalla fine del 2022, suggerendo che gli investitori non vedono la prospettiva di profitti aggiuntivi.

A giudicare dalle prestazioni attuali, solo NVIDIA ha davvero guadagnato soldi veri dall’esplosione dell’intelligenza artificiale. Le GPU scarseggiano e la monetizzazione non richiede preimpostazioni. Sono tutti soldi veri. I prezzi delle azioni cambiano di giorno in giorno. Goldman Sachs prevede che dopo Nvidia, le aziende che forniscono infrastrutture AI assorbiranno ampiamente questo giro di denaro caldo, incluso ma non limitato all’industria dei semiconduttori, ai data center e ai fornitori di servizi cloud. Allo stesso tempo, nel controverso campo della sicurezza dell’intelligenza artificiale emergeranno aziende popolari.

Una volta completata l’infrastruttura, l’intelligenza artificiale potrà davvero raggiungere il pubblico e solo le società di servizi IT che generano incrementi attraverso l’intelligenza artificiale diventeranno il prossimo gruppo di beneficiari. Quando l’intelligenza artificiale sarà ampiamente utilizzata in vari settori, la produttività migliorerà in modo significativo e le aziende con un maggiore potenziale di crescita dei profitti emergeranno in campi suddivisi.

Al momento, molte aziende si sono riversate nel percorso delle infrastrutture AI per cercare di catturare la travolgente ricchezza. Il campo delle strutture di intelligenza artificiale è diventato molto affollato. I "Big Seven" agiscono tutti sia come Partito A che come Partito B nel business, sperando che il loro rapporto input-output superi quello dei loro concorrenti e ottengano una fetta maggiore della torta. .

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Quanti cambiamenti può apportare l’intelligenza artificiale alla vita umana? Questa potrebbe essere la domanda a cui tutti stanno pensando.

Diversamente dal pessimismo del team di Ryan Hammond, ci sono anche economisti all’interno di Goldman Sachs che prevedono che l’intelligenza artificiale generativa aumenterà la produttività del 9% e il PIL del 6,1%.

Ma dal punto di vista della realtà, l’effettivo tasso di penetrazione dell’intelligenza artificiale non è così buono come quello promosso dall’industria tecnologica. Un recente rapporto dell’U.S. Census Bureau ha mostrato che solo il 5% delle aziende statunitensi utilizza l’intelligenza artificiale e si prevede che questa percentuale salirà al 6,6% nel terzo trimestre.

La parte peggiore è che l’intelligenza artificiale non ha ancora migliorato la produttività.

In questa fase, il livello di intelligenza presentato dall’intelligenza artificiale non può sostituire le persone reali nella maggior parte degli scenari. Immagina che in una stazione ferroviaria, uno sportello informazioni AI e un membro del personale siano contemporaneamente di fronte ai passeggeri. La maggior parte dei passeggeri sceglierà comunque di chiedere al personale di risolvere i propri problemi. Il personale può giudicare le domande del passeggero e lo stato generale del passeggero, ma l'intelligenza artificiale può solo rispondere alla domanda stessa.

Il presente è la cosa più importante. Le capacità di riconoscimento sensoriale e di comprensione di un adulto normale non possono essere eguagliate dall’intelligenza artificiale. Le persone possono esprimere giudizi e azioni in tempo reale in base alla situazione in questione. Al contrario, le risposte fornite dall’IA si basano su dati storici e sono preimpostate, mancando della capacità di reagire istantaneamente agli eventi in corso.

In una certa misura, per promuovere l’intelligenza artificiale, i giganti della tecnologia hanno deliberatamente ignorato la complessità dei comportamenti umani di comunicazione quotidiana. Secondo i resoconti dei media statunitensi, aziende come Walmart e McDonald's che hanno tentato di introdurre l'assistenza dell'intelligenza artificiale per migliorare la qualità del servizio hanno espresso insoddisfazione per le prestazioni dell'intelligenza artificiale. McDonald's ha anche interrotto la sua cooperazione di "ordine AI" con IBM.

Per i singoli utenti, i servizi di intelligenza artificiale sono ancora nella fase ricreativa e la disponibilità all’acquisto degli utenti non è elevata.

Dopo l’emergere di ChatGPT, le persone ottimiste credevano che l’intelligenza artificiale avrebbe liberato gli esseri umani da compiti noiosi, avrebbe migliorato in modo completo la produttività del lavoro fisico e mentale e avrebbe consentito alle persone di fare di più di ciò che vogliono in un tempo limitato.

Tuttavia, man mano che gli scenari applicativi dell’IA diventano sempre più specifici, l’IA ha ricevuto sempre meno sostegno da parte dell’opinione pubblica. I professionisti di tutti i ceti sociali non considerano l’IA come uno strumento per l’autorealizzazione, ma come un mostro che vuole “rubare”. il loro lavoro" con loro.

Molti studiosi si sono fatti avanti chiedendosi se il costo di mille miliardi di dollari investiti nell’intelligenza artificiale possa essere realizzato in termini di produttività.

Al momento, l’intelligenza artificiale generativa compete con i lavoratori mentali in termini di efficienza ed è difficile che svolga un ruolo nei processi di produzione che coinvolgono l’ambito spaziale o il lavoro fisico. Alcuni studiosi ritengono che solo il 23% delle attività produttive potrà essere automatizzato attraverso l’economia dell’intelligenza artificiale nei prossimi 10 anni, con un risparmio medio sui costi del lavoro di circa il 27%. Daron Acemoglu, professore al MIT, stima che l’intelligenza artificiale generativa aumenterà la produttività economica solo di circa lo 0,5% e il PIL di circa l’1%.

Se i benefici dell’intelligenza artificiale si limitano al miglioramento dell’efficienza e non all’apertura di nuove attività produttive, allora non sarà in grado di formare espansioni multiple e diventerà consumo interno. In altre parole, la sostituzione della manodopera più economica con una tecnologia molto costosa non è conforme alla logica aziendale né soddisfa le esigenze della gestione pubblica del governo.

Goldman Sachs stima che l’intelligenza artificiale metterà il 7% della forza lavoro a rischio di completa disoccupazione. Una volta che il prezzo della divulgazione dell’intelligenza artificiale sarà quello di intensificare i conflitti tra le persone, le parti interessate interverranno con la forza.

Ma guardando il lato positivo, l’impatto dell’intelligenza artificiale sull’economia è lungi dall’essere evidente, e c’è ancora molto spazio per realizzarlo. In effetti, nessuno sa veramente come rimodellerà l’economia e il mercato del lavoro.

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Ciò di cui possiamo essere certi è che la corsa agli armamenti nel campo dell’intelligenza artificiale non si fermerà per un po’.

Secondo le statistiche, in media, le aziende molto grandi possono convertire in profitti il ​​31% delle spese in conto capitale e in ricerca e sviluppo entro tre anni. Sulla base di questo calcolo, con un investimento di 1.000 miliardi di dollari, il settore dell’intelligenza artificiale deve generare entrate per 310 miliardi di dollari per tenere il passo con il passato.

Essendo l'azienda con il modello di business più solido nel boom dell'intelligenza artificiale, il business dei data center di Nvidia avrà un fatturato di 47,5 miliardi di dollari nel 2023, e le sue entrate per l'intero anno non saranno sufficienti a coprire i costi sostenuti da Amazon.

Al momento, il ciclo di consegna della maggior parte dei prodotti chip di Nvidia è stato ridotto da un anno a due mesi nel periodo più popolare, e il numero di chip accumulati dal colosso tecnologico può sostanzialmente supportare il funzionamento di modelli di grandi dimensioni. Dall'inizio di quest'anno, i prezzi delle GPU hanno subito una correzione significativa. Una volta che i giganti della tecnologia ridurranno significativamente i loro acquisti, anche il modello di business AI di NVIDIA dovrà essere riorganizzato.

Accosta rapidamente, le aspettative sono alte e rapidamente deluse. Da monte a valle, ogni parte sembra essere bloccata nel pantano degli alti costi dell’intelligenza artificiale e di nessuna prospettiva di redditività, alla ricerca di soluzioni.

Il raggiungimento di scoperte tecnologiche nel software e nell’hardware dell’intelligenza artificiale è l’obiettivo attuale.

L'elevato consumo energetico della formazione su modelli di grandi dimensioni ha spinto molte aziende tecnologiche a concentrarsi sul campo della produzione di energia nucleare e ad entrare nel mercato dell'energia. Inoltre, alcune aziende stanno esplorando modelli di condivisione delle risorse GPU per ridurre il tasso di risorse inattive, ridurre i costi di costruzione dei data center e abbassare la soglia di ingresso per le piccole e medie imprese. Dall'inizio di quest'anno, molti modelli di grandi dimensioni in patria e all'estero hanno successivamente annunciato tagli di prezzo e i modelli di grandi dimensioni con intelligenza artificiale stanno scatenando una "guerra dei prezzi".

Tuttavia, le esplorazioni di monetizzazione sopra menzionate sono tutte legate alle caratteristiche generative o ai risultati creativi dell’intelligenza artificiale. È più come utilizzare uno striscione pieno di tecnologia per sostenere la facciata. Alla fine, il modello di monetizzazione ritorna al percorso tradizionale esistente -commercializzazione di prodotti o leasing.

La mancanza di modelli di business affidabili rende il mercato dei capitali sempre scettico nei confronti delle applicazioni di intelligenza artificiale generativa. Finora, il campo dell’intelligenza artificiale non ha visto una sola offerta pubblica, e anche OpenAI non ha intenzione di quotarsi in borsa a breve termine.L’entusiasmo del mercato per i “Big Seven” si basa anche sul potenziale dell’intelligenza artificiale di potenziare i modelli di business esistenti dei leader tecnologici, piuttosto che sull’intelligenza artificiale stessa.

Secondo i rapporti, OpenAI sta sviluppando segretamente un nuovo modello chiamato "Strawberry", con l'obiettivo di consentire all'intelligenza artificiale di condurre ricerche in modo autonomo con l'aiuto di un Computer Usage Agent (CUA) e agire in base ai risultati della ricerca. "Vogliamo che i modelli di intelligenza artificiale vedano e comprendano il mondo come lo vediamo noi."

Sebbene le grandi aziende abbiano investito molto nel campo dell’intelligenza artificiale, in termini di proporzioni non possono ancora essere paragonate all’era della bolla tecnologica del millennio. Secondo i calcoli del team di Ryan Hammond, al culmine della bolla tecnologica, le società tecnologiche, dei media e delle telecomunicazioni spendevano più del 100% del loro flusso di cassa operativo in spese in conto capitale e ricerca e sviluppo. Oggi quel numero è del 72%.

Dal punto di vista della teoria dei giochi, in questa corsa agli armamenti dell’intelligenza artificiale, non importa quale gigante si ritirerà facilmente, continuerà ad aumentare i propri investimenti e a trovare un modello di business veramente sostenibile.

Dopotutto, lo sviluppo umano richiede certamente che gli scienziati esplorino nuovi punti caldi, ma la cosa più importante per il comportamento del mercato è trovare punti universalmente benefici che possano essere ampiamente integrati con il comportamento quotidiano.

Un buon modello di business dovrebbe basarsi sulla domanda esistente, poi ci sono i prodotti, e i prodotti genereranno quindi nuove domande e continueranno ad espandersi. Nell’era dell’intelligenza artificiale, sembra che i prodotti siano in anticipo rispetto alla domanda. Diverse aziende vanno pazze per l’efficienza della potenza di calcolo dei modelli di grandi dimensioni, ma la maggior parte degli utenti non vuole che l’intelligenza artificiale sostituisca il loro cervello.

Dal guardare le stelle all'essere con i piedi per terra,Intelligenza artificiale L’industria sta compiendo questo passo cruciale.Nessuno vuole vedere l'inizio del secolo“bolla delle dotcom”Giocato di nuovo.