Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

18 июля торги Jinghua Laser (603607.SH) достигли дневного лимита.

В начале торгов в тот день концепты фотолитографических машин и фоторезиста подорожали. Lanying Equipment (300293.SZ) достигла дневного лимита в 20 см, Oriental Jiasheng (002889.SZ) достигла дневного лимита в 10 см, а Xinyuan Micro, Zhangjiang Hi-Tech. и т. д. были в числе лучших нападающих. Напротив, полупроводниковый сектор США резко упал прошлой ночью: индекс Philadelphia Semiconductor Index упал на 4%, ASML упал более чем на 10%, а TSMC упал более чем на 6%.

Есть новости о том, что США рассматривают возможность принятия более жестких мер по оказанию давления на компании Японии, Нидерландов и других стран с целью ограничения торговли с Китаем. Однако президент ASML заявил, что, хотя неопределенность в макроэкономической ситуации все еще существует, ожидается, что полупроводниковая промышленность продолжит восстановление во второй половине года и вступит в цикл роста в 2025 году.

Благодаря восстановлению отрасли рост сектора литографических машин вполне понятен. Однако концепция литографических машин Jinghua Laser может быть не совсем чистой. Компания ранее уточнила, что литографические машины, разработанные компанией, не связаны друг с другом. с литографическими машинами в области полупроводников. Большая разница. Кроме того, этот бизнес внес небольшой вклад в производительность компании, а общие показатели также продемонстрировали тенденцию к снижению. Ажиотаж вокруг концепции может не продолжаться.

Эта «машина» — не та «машина»

Согласно официальному сайту, штаб-квартира Jinghua Laser находится в зоне высокотехнологичного промышленного развития Шаосин провинции Чжэцзян. Это национальное высокотехнологичное предприятие, специализирующееся на производстве, продаже и разработке технологий лазерной голографической формовки.

После многих лет развития компания Jinghua Laser сформировала сильную конкурентоспособность в области упаковки и печати, борьбы с подделками и защиты. От раннего производства лазерных голографических этикеток для защиты от подделок до последующей разработки лазерных голографических кабелей для защиты от подделок (защитных нитей), лазерных голографических пленок для защиты от подделок и лазерной голографической бумаги для защиты от подделок, компания добилась полного спектра продукты от «точки» к «линии» и «поверхности».

Компания Jinghua Laser предоставила продукцию для многих сертификатов и карт, таких как «Паспорт Китайской Народной Республики» и «Паспорт Гонконга и Макао», а также знаменитые сигареты и вина, такие как «Liqun», «Башня желтого журавля», « Jiannanchun» и «Fenjiu», а также косметика «L’Oreal». Большое количество известных и качественных продуктов, таких как зубная паста Colgate 360 ​​и питательный порошок By-Health, обеспечивают защиту от подделок.

Можно сказать, что Jinghua Laser внесла свой вклад в борьбу с контрафактной продукцией, и влияние компании в отрасли продолжает расти. Как Jinghua Laser, ведущая компания в сфере борьбы с подделками, участвует в разработке литографических машин?

В своем объявлении о приобретении акций в декабре 2018 года компания Jinghua Laser заявила, что American Fresnel, которая приобрела 58% акций, является компанией, занимающейся исследованиями и разработками в области микроструктурных оптических технологий, а также производством и обслуживанием соответствующего оборудования. Мы разработали передовые технологии с точки зрения. структуры, мелкозернистой микроструктуры, рельефа платины и т. д. и сами разработали соответствующие фотолитографические машины.

Понятно, что машина для рельефной литографии платины и ее система управления, разработанная Френелем в Соединенных Штатах, являются технологически продвинутыми на китайском рынке и имеют характеристики большого размера изготовления пластин, высокую скорость и регулируемую глубину литографических линий. Фактически, машина для платиновой рельефной литографии и ее система управления, принадлежащие Jinghua Laser в результате приобретения долей участия в Fresnel в США и Гонконге, являются эксклюзивными на китайском рынке.

Однако Lanfu Finance также заметила, что существуют большие различия между литографическими машинами, производимыми американским дочерним предприятием Jinghua Laser, и машинами, работающими в области полупроводников.

Jinghua Laser также ранее уточнила на интерактивной платформе, что подконтрольная компании американская компания Fresnel Platemaking Technology в основном занимается исследованиями и разработками литографических машин для изготовления оптических пластин. Разработанные литографические машины по показателям сопоставимы с машинами в области полупроводников. точности и аккуратности. Существуют большие различия в сложности и других аспектах, и нет возможности перейти на машины для литографии чипов за счет технологических усовершенствований.

Нестабильная производительность и снижение прибыльности

Глядя на отчет о производительности Jinghua Laser, мы видим, что бизнес литографических машин компании вносит относительно небольшой вклад в производительность.

Согласно раскрытию компании, операционная прибыль Jinghua Laser в 2023 году в основном поступает от лазерной голографической бумаги для защиты от подделок, лазерной голографической пленки для защиты от подделок и других видов деятельности, доход которой составил 630 миллионов юаней и 99,6319 миллионов юаней соответственно, что составляет 83,01% и 13,13 % от выручки соответственно. Если разделить по отраслям, доход Jinghua Laser в размере 98,95 приходится на производство бумаги и бумажных изделий.

Кроме того, операционные показатели Jinghua Laser в последние годы также были крайне нестабильными и демонстрировали определенную тенденцию к снижению. С 2021 по 2023 год выручка компании составила 877 миллионов юаней, 879 миллионов юаней и 759 миллионов юаней соответственно; чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 111 миллионов юаней, 126 миллионов юаней и 93,3576 миллиона юаней. В первом квартале 2024 года выручка компании составила 188 миллионов юаней, что на 4,88% меньше, чем в прошлом году; чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 22,76 миллиона юаней, что на 16,73% меньше, чем в прошлом году;

Что касается продукции, валовая прибыль основного бизнеса и продукции Jinghua Laser в разной степени снизилась. Согласно отчету о результатах деятельности за 2023 год, валовая прибыль бизнеса компании по производству бумаги и бумажной продукции составила 30,90%, что на 1,49 процентных пункта меньше, чем за тот же период прошлого года. Что касается продукции, валовая прибыль от лазерной голографической пленки для защиты от подделки составила 40,95%, что на 0,66 процентных пункта меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Валовая прибыль от лазерной голографической бумажной продукции с защитой от подделки составила 28,56%. , что на 2,10 процентных пункта меньше, чем за тот же период прошлого года.

Снижение рентабельности основной продукции может представлять скрытую опасность для стабильного развития Jinghua Laser.

Руководители часто сокращают активы и теряют уверенность в будущем развитии?

В деятельности компании возникло множество проблем. Вместо того, чтобы найти решение, руководство Jinghua Laser думает о том, как сократить свои активы и обналичить их.

Lanfu Finance Network заметила, что многие руководители Jinghua Laser раньше часто сокращали свои активы. Последний случай произошел в сентябре прошлого года. Директор компании Юань Цзяньфэн сократил свои запасы на 486 900 акций со средней торговой ценой 21,97 юаня; руководитель Чжан Шаофэнь сократил свои запасы на 67 100 акций со средней торговой ценой 21,03 юаня-старшего; Менеджер Фэн Ихун сократил свои запасы на 600 000 акций со средней торговой ценой 21,03 юаня. Средняя цена составляет 20,51 юаня.

На самом деле случаи сокращения пакета акций нередки в истории Jinghua Laser. В сентябре и ноябре 2021 года многие топ-менеджеры компании последовательно сокращали свои активы при участии Юань Цзяньфэна, Чжан Шаофэня и других.

Следует отметить, что поведение руководителей листинговых компаний по сокращению пакета акций часто вызывает обеспокоенность на рынке, поскольку, как инсайдеры компании, поведение руководства по сокращению пакета акций может рассматриваться как неблагоприятное для будущих перспектив компании и может даже повлиять на цену акций. . упал. Кроме того, частое сокращение пакета акций высшим руководством может повлиять на внутреннюю стабильность и структуру управления компании.

После выхода новых правил о сокращении акций акционеры листинговых компаний столкнулись со строгим контролем за их поведением по сокращению акций. На этом фоне некоторые ответственные и ответственные листинговые компании начали массово выкупать акции компаний, но подобных новостей от Jinghua Laser никогда не поступало.

Судя по динамике цен на акции, цена акций Jinghua Laser в течение длительного времени находится в нестабильной нисходящей тенденции, и до сих пор нет никаких признаков окончания корректировки. Однако, благодаря новостям, связанным с полупроводниками, 18 июля он достиг сильного дневного предела. Однако после предыдущего анализа его полупроводниковая концепция может быть не совсем чистой. Интересно, что сейчас чувствуют фонды?