Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Στις 18 Ιουλίου, η προσφορά του Jinghua Laser (603607.SH) έφτασε στο ημερήσιο όριο.

Στις αρχές της διαπραγμάτευσης εκείνης της ημέρας, οι έννοιες των μηχανών φωτολιθογραφίας και του φωτοανθεκτικού εξοπλισμού (300293.SZ) έφτασαν το ημερήσιο όριο των 20 εκατοστών, η Oriental Jiasheng (002889.SZ) πέτυχε το ημερήσιο όριο των 10 εκατοστών και η Xinyuan Micro, η Zhangjiang Hi-Tech. κ.λπ. ήταν μεταξύ των κορυφαίων κερδισμένων. Σε πλήρη αντίθεση, ο τομέας των ημιαγωγών των ΗΠΑ σημείωσε απότομη πτώση χθες το βράδυ, με τον δείκτη ημιαγωγών της Φιλαδέλφειας να υποχωρεί κατά 4%, ο ASML να υποχωρεί περισσότερο από 10% και ο TSMC να υποχωρεί περισσότερο από 6%.

Υπάρχουν νέα ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες εξετάζουν το ενδεχόμενο να λάβουν πιο αυστηρά μέτρα για να ασκήσουν πίεση σε εταιρείες στην Ιαπωνία, την Ολλανδία και άλλες χώρες να περιορίσουν το εμπόριο με την Κίνα. Ωστόσο, ο πρόεδρος της ASML είπε ότι παρόλο που εξακολουθούν να υπάρχουν αβεβαιότητες στο μακροοικονομικό περιβάλλον, η βιομηχανία ημιαγωγών αναμένεται να συνεχίσει να ανακάμπτει το δεύτερο εξάμηνο του έτους και να εισέλθει σε ανοδικό κύκλο το 2025.

Επωφελούμενος από την ανάκαμψη της βιομηχανίας, η άνοδος στον τομέα των λιθογραφικών μηχανών είναι απολύτως κατανοητή, ωστόσο, η ιδέα των μηχανών λιθογραφίας της Jinghua Laser μπορεί να μην είναι καθαρή στις λιθογραφικές μηχανές στον τομέα των ημιαγωγών Μεγάλη διαφορά. Επιπλέον, αυτή η επιχείρηση έχει συνεισφέρει ελάχιστα στην απόδοση της εταιρείας και η συνολική απόδοση παρουσίασε επίσης πτωτική τάση.

Αυτή η "μηχανή" δεν είναι αυτή η "μηχανή"

Σύμφωνα με τον επίσημο ιστότοπο, η Jinghua Laser έχει την έδρα της στη Βιομηχανική Ζώνη Υψηλής τεχνολογίας Shaoxing, στην επαρχία Zhejiang Είναι μια εθνική επιχείρηση υψηλής τεχνολογίας που ειδικεύεται στην κατασκευή, τις πωλήσεις και την ανάπτυξη τεχνολογίας χυτευμένων προϊόντων με λέιζερ.

Μετά από χρόνια ανάπτυξης, η Jinghua Laser έχει διαμορφώσει ισχυρή ανταγωνιστικότητα στους τομείς της συσκευασίας και της εκτύπωσης, της προστασίας κατά της παραχάραξης και άλλων τομέων. Από την πρώιμη παραγωγή ολογραφικών ετικετών λέιζερ κατά της παραχάραξης έως την επακόλουθη ανάπτυξη ολογραφικών καλωδίων λέιζερ κατά της παραχάραξης (νήματα ασφαλείας), ολογραφικών φιλμ λέιζερ κατά της παραχάραξης και ολογραφικών χαρτιών λέιζερ κατά της παραχάραξης, η εταιρεία έχει επιτύχει μια πλήρη γκάμα προϊόντα από "σημείο" σε "γραμμή" σε "επιφάνεια".

Η Jinghua Laser έχει παράσχει προϊόντα για πολλά πιστοποιητικά και κάρτες όπως "Passport of the People's Republic of China" και "Hong Kong and Macao Pass", καθώς και διάσημα τσιγάρα και κρασιά όπως "Liqun", "Yellow Crane Tower", " Jiannanchun" και "Fenjiu", καθώς και καλλυντικά "L'Oreal", Ένας μεγάλος αριθμός διάσημων και υψηλής ποιότητας προϊόντων όπως η οδοντόκρεμα Colgate 360 ​​και η διατροφική σκόνη By-Health παρέχουν προστασία κατά της παραχάραξης.

Μπορεί να ειπωθεί ότι το Jinghua Laser έχει συμβάλει στην καταπολέμηση της παραχάραξης και η επιρροή της εταιρείας στον κλάδο συνεχίζει να αυξάνεται. Ως κορυφαία εταιρεία στον κλάδο της καταπολέμησης της παραποίησης/απομίμησης, πώς ασχολείται η Jinghua Laser με τις μηχανές λιθογραφίας;

Η Jinghua Laser δήλωσε στην ανακοίνωσή της για την απόκτηση μετοχών τον Δεκέμβριο του 2018 ότι η American Fresnel, η οποία απέκτησε το 58% των μετοχών, είναι μια εταιρεία που ασχολείται με την έρευνα και την ανάπτυξη οπτικής τεχνολογίας μικροδομών και σχετικού εξοπλισμού κατασκευής και συντήρησης δομής, μικροδομής ρηχών κόκκων, ανάγλυφο πλατίνας κ.λπ., και αναπτύξαμε οι ίδιοι αντίστοιχες φωτολιθογραφικές μηχανές.

Είναι κατανοητό ότι η μηχανή λιθογραφίας ανάγλυφου πλατίνας και το σύστημα ελέγχου της που αναπτύχθηκε από τη Fresnel στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι τεχνολογικά προηγμένα στην κινεζική αγορά και έχουν τα χαρακτηριστικά του μεγάλου μεγέθους κατασκευής πλακών, της γρήγορης ταχύτητας και του ρυθμιζόμενου βάθους των γραμμών λιθογραφίας. Στην πραγματικότητα, το μηχάνημα λιθογραφίας ανάγλυφο πλατίνας και το σύστημα ελέγχου του που ανήκει στην Jinghua Laser μέσω της εξαγοράς μετοχικών συμμετοχών στο Fresnel στις Ηνωμένες Πολιτείες και στο Χονγκ Κονγκ είναι αποκλειστικά στην κινεζική αγορά.

Ωστόσο, η Lanfu Financial Network παρατήρησε επίσης ότι υπάρχουν μεγάλες διαφορές μεταξύ των μηχανών λιθογραφίας που παράγονται από την αμερικανική θυγατρική της Jinghua Laser και εκείνων στον τομέα των ημιαγωγών.

Η Jinghua Laser διευκρίνισε επίσης προηγουμένως στη διαδραστική πλατφόρμα ότι η αμερικανική εταιρεία Fresnel Platemaking Technology που ελέγχεται από την εταιρεία ασχολείται κυρίως με την έρευνα και την ανάπτυξη μηχανών λιθογραφίας για την κατασκευή οπτικών πλακών της ακρίβειας και της ακρίβειας Υπάρχουν μεγάλες διαφορές στην πολυπλοκότητα και σε άλλες πτυχές, και δεν υπάρχει δυνατότητα αναβάθμισης σε μηχανές λιθογραφίας μέσω τεχνολογικών βελτιώσεων.

Ασταθής απόδοση και μείωση της κερδοφορίας

Εξετάζοντας την έκθεση απόδοσης της Jinghua Laser, μπορούμε να διαπιστώσουμε ότι η επιχείρηση μηχανών λιθογραφίας της εταιρείας έχει σχετικά μικρή συμβολή στην απόδοση.

Σύμφωνα με τις αποκαλύψεις της εταιρείας, τα λειτουργικά έσοδα της Jinghua Laser το 2023 προέρχονται κυρίως από ολογραφικό χαρτί λέιζερ κατά της παραχάραξης, ολογραφικό φιλμ κατά της παραχάραξης με λέιζερ και άλλες επιχειρήσεις, επιτυγχάνοντας έσοδα 630 εκατομμυρίων γιουάν και 99,6319 εκατομμυρίων γιουάν αντίστοιχα, που αντιστοιχούν σε 0,301% και 831% αντίστοιχα. % των εσόδων αντίστοιχα. Εάν διαιρεθεί ανά κλάδο, τα έσοδα 98,95 της Jinghua Laser προέρχονται από τη βιομηχανία χαρτοποιίας και προϊόντων χαρτιού.

Επιπλέον, η λειτουργική απόδοση του Jinghua Laser τα τελευταία χρόνια ήταν επίσης εξαιρετικά ασταθής και παρουσίασε μια ορισμένη πτωτική τάση. Από το 2021 έως το 2023, η εταιρεία πέτυχε έσοδα 877 εκατομμύρια γιουάν, 879 εκατομμύρια γιουάν και 759 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα, τα καθαρά κέρδη που αποδίδονται στη μητρική εταιρεία ήταν 111 εκατομμύρια γιουάν, 126 εκατομμύρια γιουάν και 93,3576 εκατομμύρια γιουάν. Το πρώτο τρίμηνο του 2024, η εταιρεία πέτυχε έσοδα 188 εκατομμυρίων γιουάν, με ετήσια μείωση 4,88% τα καθαρά κέρδη που αποδίδονται στη μητρική εταιρεία ήταν 22,76 εκατομμύρια γιουάν, μια ετήσια μείωση κατά 16,73%.

Όσον αφορά τα προϊόντα, το μικτό περιθώριο κέρδους της κύριας δραστηριότητας και των προϊόντων της Jinghua Laser έχει μειωθεί σε διάφορους βαθμούς. Σύμφωνα με την έκθεση απόδοσης του 2023, το μικτό περιθώριο κέρδους της δραστηριότητας χαρτιού και προϊόντων χαρτιού της εταιρείας ήταν 30,90%, σημειώνοντας μείωση 1,49 ποσοστιαίων μονάδων σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Όσον αφορά τα προϊόντα, το μεικτό περιθώριο κέρδους των ολογραφικών προϊόντων λέιζερ κατά της παραχάραξης ήταν 40,95%, σημειώνοντας μείωση 0,66 ποσοστιαίων μονάδων σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, το μεικτό περιθώριο κέρδους των ολογραφικών προϊόντων χαρτιού λέιζερ κατά της παραχάραξης ήταν 28,56%. , μείωση 2,10 ποσοστιαίων μονάδων σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο.

Η μείωση της κερδοφορίας των βασικών προϊόντων μπορεί να δημιουργήσει κρυφούς κινδύνους για τη σταθερή ανάπτυξη του Jinghua Laser.

Τα στελέχη συχνά μειώνουν τις συμμετοχές και χάνουν την εμπιστοσύνη τους στη μελλοντική ανάπτυξη;

Οι λειτουργίες της εταιρείας αντιμετώπισαν πολλά προβλήματα, αντί να βρει λύση, η διοίκηση της Jinghua Laser σκέφτεται πώς να μειώσει τις αποθέσεις της και να εξαργυρώσει.

Η Lanfu Finance Network παρατήρησε ότι πολλά στελέχη της Jinghua Laser είχαν συχνά μειώσει τις συμμετοχές τους στο παρελθόν. Το πιο πρόσφατο σημειώθηκε τον Σεπτέμβριο του περασμένου έτους, ο διευθυντής της εταιρείας Yuan Jianfeng μείωσε τις μετοχές του κατά 486.900 γουάν, με μέση τιμή διαπραγμάτευσης 21,97 γιουάν Ο διευθυντής Feng Yihong μείωσε τις κατοχές του 600.000 μετοχών, με μέση τιμή διαπραγμάτευσης 21,03 γιουάν. Η μέση τιμή είναι 20,51 γιουάν.

Στην πραγματικότητα, οι περιπτώσεις μείωσης των μετοχών δεν είναι ασυνήθιστες στην ιστορία του Jinghua Laser. Τον Σεπτέμβριο και τον Νοέμβριο του 2021, πολλά ανώτερα στελέχη της εταιρείας μείωσαν διαδοχικά τις συμμετοχές τους, με τους Yuan Jianfeng, Zhang Shaofen και άλλους να συμμετέχουν.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η συμπεριφορά μείωσης μετοχών των στελεχών εισηγμένων εταιρειών προκαλεί συχνά ανησυχίες στην αγορά, επειδή ως μέλη της εταιρείας, η συμπεριφορά μείωσης μετοχών του στελέχους μπορεί να θεωρηθεί ως δυσμενής για τις μελλοντικές προοπτικές της εταιρείας και μπορεί ακόμη και να επηρεάσει την τιμή της μετοχής. έπεσε. Επιπλέον, οι συχνές μειώσεις μετοχών από ανώτερα στελέχη μπορεί να έχουν αντίκτυπο στην εσωτερική σταθερότητα και τη δομή διακυβέρνησης της εταιρείας.

Μετά την έκδοση των νέων κανονισμών για τη μείωση των μετοχών, οι μέτοχοι των εισηγμένων εταιρειών αντιμετώπισαν αυστηρή εποπτεία στη συμπεριφορά μείωσης των μετοχών τους. Σε αυτό το πλαίσιο, ορισμένες υπεύθυνες και υπεύθυνες εισηγμένες εταιρείες άρχισαν να αγοράζουν εκ νέου μετοχές της εταιρείας σε μεγάλη κλίμακα, αλλά ποτέ δεν υπήρξαν παρόμοια νέα από την Jinghua Laser.

Κρίνοντας από την απόδοση της τιμής της μετοχής, η τιμή της μετοχής της Jinghua Laser βρίσκεται σε ασταθή πτωτική τάση για μεγάλο χρονικό διάστημα και δεν υπάρχει ακόμη κανένα σημάδι για το τέλος της προσαρμογής. Ωστόσο, υποκινούμενη από ειδήσεις που σχετίζονται με τους ημιαγωγούς, έφτασε σε ένα ισχυρό ημερήσιο όριο στις 18 Ιουλίου. Ωστόσο, μετά την προηγούμενη ανάλυση, η ιδέα του ημιαγωγού μπορεί να μην είναι καθαρή, αναρωτιέμαι ποια είναι τα κεφάλαια που κάνουν τον πίνακα να αισθάνεται τώρα.