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nesta era de grande involução e altos e baixos, desde que você tenha paciência e confiança suficientes, você sempre pode esperar pelos poucos momentos críticos, como este repentino mercado em alta. diante das oportunidades, a escolha costuma ser maior que o esforço, e a cognição costuma ser maior que a diligência.

numa perspectiva mais macro e na perspectiva da redistribuição da riqueza social, que impacto profundo terá esta superoperação sem precedentes de “resgate do balanço” no mercado bolsista e no mercado imobiliário? esta é a última oportunidade para transferência de riqueza?

do ponto de vista do investimento em novas ações de energia fotovoltaica, algumas pessoas já mantiveram o seu capital ou obtiveram lucro, e muitas ainda estão em vias de reembolsar o seu capital, como os acionistas milionários da longi green energy. nesta rodada de mercado altista, quais setores e empresas têm a oportunidade de se destacar e se tornarem a longi green energy da rodada anterior, a joia da coroa?

na perspectiva do desenvolvimento saudável da nova indústria de energia fotovoltaica, que impacto terá a prosperidade do mercado de capitais e a optimização do ambiente de investimento e financiamento provocada pela flexibilização quantitativa na energia fotovoltaica, que está a sofrer uma profunda remodelação?

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quem perdeu esse mercado altista?

algumas pessoas estavam cheias, outras vazias e algumas "votaram no exército nacional antes da libertação".

o jogo de soma zero no mercado de capitais não cria valor por si só, mas irá redefinir os preços dos activos e redistribuir a riqueza social. na verdade, apenas um número muito pequeno de pessoas consegue capturar com sensibilidade um caça a jato.

quando o touro chegar, seja estúpido no início. contanto que sua sorte não seja tão ruim, você pode ganhar dinheiro. aqueles que perdem dinheiro ou ganham menos dinheiro muitas vezes são porque são muito inteligentes. existem muitas empresas e instituições conhecidas que faliram completamente e ruíram antes do amanhecer.

o gigante do varejo walmart vendeu 144,5 milhões de ações da jd.com há um mês ao preço de us$ 24,95 por ação. o preço atual das ações da jd.com disparou para us$ 46,97. o erro do walmart custou-lhe 3,2 mil milhões de dólares em receitas perdidas. a chave é que o wal-mart passou pela "guerra de resistência de oito anos" - vendeu a sua loja número 1 à jd.com em 2016 e tornou-se o segundo maior acionista depois de liu qiangdong. a coxa estava quebrada, mas não havia nada que ele pudesse fazer.

existem muitos exemplos semelhantes recentemente:

veja a ctrip como exemplo. a empresa de investimento global prosus vendeu 14,5 milhões de ações da ctrip a um preço de us$ 51,40 por ação em transações em bloco na semana passada. o preço atual das ações da ctrip é de us$ 68,43, e a instituição ganhou quase us$ 250 milhões menos. o baidu também vendeu 10,5 milhões de ações da ctrip na semana passada, perdendo us$ 180 milhões em lucros adicionais.

o investimento industrial da tencent pode ser considerado um deus, e sua escala e força não são inferiores ao seu negócio principal. no entanto, tencent, que chocou futu com sucesso, também caiu antes do amanhecer. em 26 de setembro, antes que as notícias positivas para as ações a se tornassem claras, a tencent ainda optou por reduzir suas participações na futu em us$ 200 milhões. a tencent reduziu suas participações para cerca de us$ 80. antes do feriado prolongado, o futu havia disparado para us$ 128.

o tempo realmente recompensará empresas e investidores honestos. olhando para trás, para as recompras e aumentos de participação defendidos pelas autoridades reguladoras este ano, algumas empresas listadas compraram rodada após rodada com dinheiro real. quando realmente não funcionou, os principais acionistas até saíram para comprar pessoalmente. fez mais barulho que chuva e agiu de maneira coquete. esta ronda de condições de mercado atingiu repentinamente, e estima-se que muitas empresas que não concluíram os seus aumentos de participação também terão as pernas quebradas. se soubessem disso, por que deveriam ser mesquinhos e arrastar os pés?

tomemos como exemplo a indústria fotovoltaica. correspondendo ao tamanho da empresa e ao valor de mercado, a goodwe é provavelmente uma das empresas com os menores esforços de recompra entre as empresas de inversores fotovoltaicos, com apenas 5 milhões a 10 milhões de yuans. ano, teve finish. é claro que existem também algumas empresas líderes cujos esforços de recompra não correspondem à sua dimensão, força, estatuto da indústria, desvio do preço das acções, dinheiro disponível, etc.

as empresas fotovoltaicas que fizeram grandes esforços para recomprar e aumentar as participações incluem tongwei e sungrow. recentemente, tongwei anunciou que a empresa gastou 1,8 bilhão de yuans em recompras, com o preço real de recompra variando de 17,43 yuans/ação a 22,94 yuans/ação. além disso, o principal acionista do grupo tongwei também aumentou suas participações em 800 milhões de yuans, a um preço de 20,69 yuans por ação. no último dia de negociação, o preço das ações da tongwei era de 22,83 yuans. a julgar pela fase actual, esta ronda de recompras e aumento de participações pelo menos não resultará em perdas.

o mercado de ações tem caído continuamente este ano. para algumas empresas responsáveis, mesmo quando a proibição for levantada, os principais acionistas ou pessoas agindo em conjunto tomarão a iniciativa de se comprometerem a encerrar voluntariamente e adiar a redução de participações por necessidade. estabilizar o preço das ações. é claro que há também muitos investidores grandes e pequenos que estão ocupados reduzindo as suas participações assim que chega o momento do levantamento. “necessidades financeiras pessoais” e “melhorar a vida” são compreensíveis, desde que sejam legais e conformes. mas aqueles que reduziram suas participações ao mínimo há algum tempo podem ter sentimentos um pouco confusos em seus corações. para esse tipo de coisa, tudo que posso dizer é “você merece”.

existem também empresas onde o verdadeiro controlador à esquerda reduziu as suas participações e a empresa cotada à direita recomprou, e essa é a empresa de armazenamento de energia shenghong shares. depois que a proibição foi levantada, o acionista controlador da empresa reduziu suas participações pela última vez em 26 de agosto deste ano, reduzindo suas participações em 1,88 milhão de ações a um preço de 16,64 yuans. em 30 de setembro, o preço de mercado das ações da shenghong era de 27,56 yuans. no mesmo período, a empresa recomprou apenas 750 mil ações.

embora a maioria das recompras ao estilo chinês sejam utilizadas para incentivos de capital, ao contrário das recompras e cancelamentos da apple e da meta para aumentar os retornos dos accionistas, são pelo menos uma atitude e reflectem confiança no desenvolvimento futuro da empresa. esta é uma balança romana. quando este mercado altista diverge, pode ser a base para a decisão de um investidor fazer uma oferta.

qiantanhao gostaria de dizer que além dos pequenos comerciantes que foram feridos e abandonaram o mercado, não há muitas pessoas e instituições que mereçam simpatia por aqueles que perderam este mercado altista.

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lições do mercado de ações japonês

no fórum financeiro de lujiazui, realizado em junho deste ano, o governador do banco central, pan gongsheng, deixou claro no seu discurso que incorporar a negociação de obrigações governamentais na caixa de ferramentas da política monetária não significa envolver-se na flexibilização quantitativa (qe).

agora, os economistas tradicionais definiram esta ronda de medidas de revitalização económica como a versão chinesa de flexibilização quantitativa, ou mesmo uma operação para salvar o balanço. o corte da taxa de juros do dólar americano apenas criou uma oportunidade. isso é muito semelhante ao desbloqueio após o reset. parece repentino, mas na verdade já foi algo natural e lógico.

em junho de 2023, koo chaoming, economista-chefe do nomura research institute, utilizou a teoria da recessão do balanço para explicar os "trinta anos perdidos" do japão num discurso público. ele acredita que quando os preços dos activos caírem e o balanço do sector privado se deteriorar, este último irá procurar a minimização da dívida, levando a economia a cair numa recessão sustentada. tanto os estados unidos como o japão sofreram recessões nos balanços. ele acredita que a china enfrenta o risco de uma recessão no balanço.

gao shanwen, da anxin macro, tem uma opinião semelhante. ele acredita que devido à interacção de factores como o crescimento negativo da população e as mudanças estruturais, a recessão imobiliária, as empresas privadas que enfrentam dificuldades sem precedentes e a incerteza geopolítica, os residentes e as empresas diminuíram as suas expectativas para o crescimento económico a longo prazo da china. o comportamento económico manifesta-se geralmente pela redução do consumo, redução da dívida e corte do investimento, formando assim uma recessão de balanço ao estilo japonês.

não existem duas folhas idênticas no mundo. a economia chinesa e a economia japonesa em meados e finais da década de 1980 são fundamentalmente diferentes em termos de dimensão, fase de desenvolvimento, modelo de condução, especialmente a capacidade do governo central para controlar e mobilizar recursos, mecanismos de tomada de decisão, etc. no entanto, mais pesquisas sobre o mercado de ações japonês na década de 1990 ainda são necessárias para nós hoje. o nosso mercado de ações irá definitivamente divergir no futuro. como é que o mercado de ações japonês divergiu quando se recuperou na década de 1990? qual é o suporte lógico por trás disso?

na década de 1990, os problemas operacionais eram comuns entre as empresas japonesas. a avalanche de preços dos activos levou ao rápido declínio dos balanços das empresas não financeiras japonesas nessa altura. a estrutura populacional entrou numa fase de envelhecimento. a margem de lucro global das empresas não financeiras caiu significativamente.

do lado de fora, o japão na década de 1990 enfrentou o desafio da antiglobalização causada pela fricção comercial japão-eua. sendo uma economia com uma dinâmica de crescimento endógeno severamente limitada e um país em ascensão na última ronda de globalização (a china é um país em ascensão depois do japão que beneficiou da omc e da globalização), o japão precisa de responder activamente aos desafios decorrentes da globalização durante este período. período. o desafio da reestruturação e da remodelação, por outro lado, também exige uma atitude positiva e uma maior divisão do trabalho na cadeia de valor para integração na nova ronda de globalização.

na perspectiva da procura a jusante, o lado da procura da indústria transformadora do japão era geralmente fraco na década de 1990, mas ainda havia crescimento de encomendas em sectores altamente competitivos - a indústria representativa era, sem dúvida, a de semicondutores, que era muito mais forte do que a produção industrial em geral. além disso, os automóveis, outra indústria representativa com forte competitividade no japão, também registaram um crescimento de encomendas relativamente bom em alguns anos entre 1990 e 2010. o padrão mostrado é que já não ganham com preços baixos, mas com preços elevados.

o terceiro grande tema que sustenta a recuperação periódica do mercado de ações japonês é o consumo. na década de 1990, a substituição de produtos nacionais na indústria de consumo do japão acelerou significativamente. por um lado, o preço unitário da vontade de consumir dos residentes foi significativamente reduzido. do lado da oferta. bens de consumo nacionais acessíveis representados pela uniqlo, saria, etc. alcançar um desempenho de crescimento mais elevado. além disso, é preciso ressaltar que reposição de consumo não é rebaixamento de consumo. a essência da substituição do consumo é o consumo racional e com boa relação custo-benefício, sem sacrificar a felicidade/ganho. refletidos no mercado consumidor do nosso país, padrões semelhantes também são apresentados.

é claro que a tecnologia é o tema mais importante desta era e é também a principal força motriz por trás da ascensão do mercado de ações japonês nos 30 anos perdidos. tomemos como exemplo o mercado de ações dos eua. nos últimos 15 anos, o s&p 500 subiu de 667 pontos para 5.767 pontos de uma só vez. durante o mesmo período, o nasdaq subiu de 1.266 pontos para um máximo de 16.212 pontos. deste ponto de vista, o nosso science and technology 50 será muito provavelmente mais forte do que o csi 300.

o mapeamento das ações dos eua foi a principal lógica para precificar as ações de tecnologia japonesas no final da década de 1990. sendo um mercado relativamente maduro, o mercado de ações dos eua tem um impacto relativamente óbvio noutros mercados globais em termos de importantes inovações tecnológicas. embora o japão tivesse poucas empresas de tecnologia da internet com competitividade máxima durante a onda da internet para pc no final do século xx, ainda podia desfrutar do efeito de espelhamento da indústria tecnológica dos eua.

o caminho de mapeamento das ações dos eua para as ações de tecnologia japonesas pode ser dividido em três tipos:mapeamento da cadeia industrial, mapeamento de produtos concorrentes e mapeamento secundário.

a china hoje não é de forma alguma comparável ao japão de então. a humanidade encontra-se agora numa singularidade científica, às vésperas da grande explosão da ciência e da tecnologia, e isto está longe de ser comparável naquela época. então, em comparação com as ações dos eua que foram comparadas com a changniu durante 15 anos, quem será a versão chinesa da nvidia, apple e tesla hoje e no futuro?

podemos usar essa pergunta para orientar nosso pensamento e tomada de decisão.

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será possível que o descompasso entre a oferta e a procura fotovoltaica seja apenas um desastre provocado pelo homem?

a fortuna sempre prega peças nas pessoas, e a energia fotovoltaica sempre foi malfadada.

no dia 19 de setembro, sete magnatas da energia fotovoltaica participaram do "diálogo" da cctv "onde está a confiança na energia fotovoltaica em 2024?"

agora, o ambiente de mercado parece ter mudado, mas ainda parece ser o mesmo de antes. os preços das ações fotovoltaicas estão se recuperando, mas os preços dos módulos fotovoltaicos ainda estão caindo de forma insatisfatória. a ascensão dos estoques de conceito fotovoltaico é um aumento geral, um reparo, uma correção e um retorno da anormalidade à normalidade. e a indústria fotovoltaica que está presa numa guerra de preços? quem irá corrigir e consertar? !

o talentoso e experiente qiantanhao descobriu um fenómeno muito estranho. quer se trate de excesso de capacidade ou incompatibilidade entre a oferta e a procura em vários setores, não é tão grave como o da energia fotovoltaica.

parece um pouco longe comparar com aço, alumínio eletrolítico e eletrodomésticos, mas pelo menos podemos comparar com baterias de lítio. a incompatibilidade entre a oferta e a procura de baterias de lítio é muito maior do que a da energia fotovoltaica. por que não existe uma concorrência feroz na energia fotovoltaica?

‌em 2023, a capacidade nominal total de produção de baterias de lítio globais é de 2.568 gwh, a produção total é de 1.210 gwh e a demanda total é de 850 gwh.

em 2024, a capacidade de produção nominal global de baterias de lítio é de 30.000 gwh, a produção total deverá ser superior a 2.344 gw e a demanda total deverá ser de 1.356 gwh.

se calculada com base nos dados acima, a taxa operacional global da bateria de lítio em 2023 será de apenas 47%, e a relação de estoque (a relação entre estoque e produção total) será de 30%. em 2024, a taxa operacional global da bateria de lítio será de 78% e a proporção de estoque chegará a 42%.

esses dados parecem ser muito mais assustadores do que a energia fotovoltaica. qual é a situação real?

em 2024, a taxa operacional global da bateria de lítio é de apenas 47,42%. especialmente nos últimos meses, as taxas operacionais em junho, julho e agosto deste ano foram de 63,71%, 49,66% e 47,42%, respectivamente, mostrando uma tendência mensal de queda. no entanto, as operações das empresas de baterias de lítio não se deterioraram. com exceção das empresas de materiais, toda a indústria fotovoltaica não sofreu uma perda global de caixa.

a situação de oferta e procura de energia fotovoltaica é, na verdade, muito menos grave do que a das baterias de lítio. em 2024, a capacidade nominal de produção de toda a indústria será de 1.000 gw, e a capacidade instalada fotovoltaica global deverá ser de cerca de 600 gw este ano. por outras palavras, mesmo que toda a capacidade nominal de produção seja plenamente realizada, a relação entre a procura e a oferta será de apenas 60%. portanto, o desequilíbrio entre a oferta e a procura é muito menos grave do que o da energia fotovoltaica, então porque é que está tão envolvido?

qiantanhao acredita que pode haver três razões:

um é, a estrutura de clientes da energia fotovoltaica é mais única no mercado interno, diferente da das baterias de lítio. de acordo com os requisitos dos cinco principais e dos seis pequenos mecanismos de compras centralizados, é seguido o princípio do preço mais baixo. para vencer a licitação, as empresas fotovoltaicas não hesitaram em licitar abaixo do preço de custo, o que causou uma debandada de preços, que por sua vez afetou o preço do mercado spot.

o segundo é, algumas empresas líderes lançaram múltiplas rondas de guerras de preços no final do ano passado e no início deste ano, numa tentativa de matar os seus pares. como resultado, em vez de ser apanhada pela concorrência, toda a indústria caiu num ciclo vicioso de guerras de preços que estavam fora de controlo.

o terceiro é, nos setores midstream e upstream, como materiais de silício e wafers de silício, as empresas líderes lançaram uma guerra de remodelação e ampliaram sua capacidade de produção, resultando em uma debandada nas células e componentes midstream e downstream. não pode subir mesmo que queira.

a remodelação da indústria de materiais de silício e pastilhas de silício poderia ter sido concluída rapidamente, mas inesperadamente, com o apoio do investimento da indústria governamental e da assistência de capital, esta competição eliminatória transformou-se num cabo de guerra divorciado das regras do jogo de mercado. - cuja conta de luz é mais barata? quem consegue viver mais? isso estava muito além das expectativas da empresa líder que iniciou a competição eliminatória. eles só poderiam seguir a tendência e depois sair do controle.

se os três pontos acima forem verdadeiros, então a competição feroz na energia fotovoltaica é mais um desastre provocado pelo homem do que um desastre natural. como disse li junfeng, nunca houve uma indústria tão estúpida quanto a fotovoltaica!

a elasticidade da procura fotovoltaica pode estar muito além da nossa imaginação.

no local de gravação do programa especial "diálogo" da cctv "onde está a confiança na energia fotovoltaica em 2024", liu hanyuan, presidente do conselho de administração do grupo tongwei, gritou alto:

a chave para a nossa confiança na energia fotovoltaica vem do futuroqual deve ser o tamanho do próximo mercado?

em primeiro lugar, deveríamos ser capazes de calcular quão grandes deverão ser os mercados da energia e da electricidade entre 2050 e 2060, quando toda a humanidade for basicamente neutra em carbono e as energias renováveis ​​desempenharem o papel de liderança, especialmente quando a energia fotovoltaica for o papel de liderança.

em segundo lugar, para concretizar as nossas previsões para o futuro, sob a premissa de que a geração de energia fotovoltaica representa actualmente apenas 5% da estrutura energética, no que diz respeito ao nosso país, precisamos de pelo menos 500 milhões, 600 milhões ou 700 milhões de euros. milhões de quilowatts de capacidade instalada fotovoltaica todos os anos. alcançar a neutralidade de carbono nos próximos 20 a 30 anos.

terceiro, as nossas agências de tomada de decisão e funcionários governamentais devem utilizar os dados científicos acima mencionados para compreender a velocidade de desenvolvimento das empresas fotovoltaicas, como ser responsáveis, assumir os riscos necessários, activar as nossas máquinas, optimizar os nossos mecanismos e acelerar a aplicação da energia fotovoltaica. .

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penas de galinha voam para o céu

ninguém pode viver com um mercado em alta.

hoje essa foto está em todas as redes sociais. sim, durante o feriado do dia nacional deste ano, diz-se que 10 milhões de acionistas abriram contas - não sei quantos deles abriram contas depois de terem fechado as contas antes.

o que chocou a carbon company hoje foi um anúncio da bangjie shares: yangzhou bangjie new energy technology co., ltd., uma subsidiária secundária controlada pela empresa, recebeu um certificado emitido pelo tribunal popular da zona de desenvolvimento econômico e tecnológico de yangzhou em 30 de setembro , 2024. (2024) su 1091 po shen no. 12 "decisão civil",o tribunal permitiu que o requerente jiangsu puhui health examination co., ltd. retirasse seu pedido de falência e reorganização contra yangzhou bangjie。

se algumas empresas imobiliárias com desempenho explosivo e inadimplência tiverem a sorte de retornar da uti à ktv, então essa flexibilização quantitativa é um pouco como as ações da bangjie, cuja subsidiária principal já entrou com pedido de falência e reorganização. necrotério, mas quando o mercado altista chegou, de repente abri os olhos - estou bem, ajude-me e tente.

o mercado altista está aqui e também estão chegando pedidos de algumas empresas fotovoltaicas. porque agora há muito dinheiro entrando, tornou-se muito importante e urgente aumentar o valor de mercado.

o mais adequado é sem dúvida o conceito de equipamento bc - dier laser. no dia 8 de outubro, a dier laser emitiu o “anúncio sobre a assinatura de grandes contratos para operações diárias”: recentemente, a empresa e suas subsidiárias assinaram um “contrato de compra” com uma empresa fotovoltaica líder e suas entidades sob controle comum. contrato principal para contratos de operações diárias, o valor total do contrato é de 1.228,6283 milhões de yuans (rmb, excluindo impostos), representando 76,36% da receita principal do negócio auditado da empresa em 2023. o objeto do contrato é “equipamento laser e transformação”.

não está claro em que dia são os “últimos dias”, mas provavelmente não é agora. a “empresa fotovoltaica líder” é provavelmente a longi green energy, que fará grandes movimentos em 11 de outubro. do ponto de vista da lcoe, todos os debates sobre qual é o melhor entre bc e topcon não são, na verdade, importantes. vamos aproveitar esta festa do capital juntos.

bênçãos aos milhões de acionistas da longi green energy, incluindo, é claro, o "amigo do tempo" cujas participações retornaram a mais de 5%, e, claro, às empresas da cadeia industrial de bc, incluindo a hbc, que foi seguida por qiancarbon.com antes das ações da concept - jinyang new energy. se não fosse pelo litígio de patentes de jiejia weichuang, haveria outra empresa nesta festa capital chamada laplace.

a yuneng technology, que já liderou a lista de declínios entre todas as empresas fotovoltaicas, também ganhou um grande pedido de armazenamento de energia antes do feriado prolongado. no dia 8 de outubro, a empresa emitiu um comunicado voluntário:

em 30 de setembro de 2024, após receber o "aviso de proposta vencedora" da shenzhou kunteng energy storage co., ltd., tianjin aolian (nota: yuneng technology detém 55% das ações) venceu a licitação para shenzhou kunteng 100mw/ 400mwh compartilhados contratação geral de projeto de armazenamento de energia (epc), com proposta vencedora de 435,2383 milhões de rmb (impostos incluídos).

quando o touro chega, não importa o que aconteça, essas empresas são, na verdade, pessoas que têm visão. os investidores comuns que fizeram fila para abrir contas durante o feriado prolongado, bem como o aumento do capital, poderão em breve tornar-se seus fãs.