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“além da implementação estável das políticas existentes, é importante continuar a lançar novas políticas e continuar a enviar sinais positivos de forma eficaz.”

estimuladas por políticas macro, o volume de ações a aumentou antes das férias e as instituições estrangeiras estão a ajustar as suas estratégias de alocação de ativos chineses.

no seu último relatório de investigação de 7 de outubro, a goldman sachs ajustou as acções de hong kong para sobreponderação, mudou a sua preferência estratégica de acções de hong kong para acções a e actualizou o tema dos seguros para sobreponderação. há poucos dias, em 5 de outubro, horário do leste, o goldman sachs anunciou que havia elevado o mercado de ações chinês para sobreponderação e aumentou os preços-alvo dos índices msci china e csi 300 em termos de alocação da indústria, acrescentou seguros, títulos; empresas, bolsas e outros sectores financeiros foi actualizada para sobreponderação, e as sobreponderações em internet e entretenimento, hardware tecnológico e semicondutores foram mantidas.

relativamente às perspetivas de mercado, o goldman sachs prevê que o mercado acionista chinês ainda tem potencial para subir ainda mais, com um aumento esperado de 15% a 20%. no entanto, ele também mencionou que atualmente não há informações suficientes para concluir que um mercado altista estrutural tenha começado. o mercado chinês ainda enfrenta grandes desafios macroeconómicos no setor imobiliário, na estrutura demográfica, nos níveis de dívida, etc., e em detalhes como a escala da dívida. a política fiscal ainda não foi anunciada.

recentemente, o ubs também anunciou um aumento no preço-alvo do índice msci china, ajustando-o taticamente de ações h para ações a. landlord, chefe do ubs global financial markets na china, disse que, impulsionadas pelos fortes sinais políticos recentes, as expectativas do mercado mudaram de forma relativamente clara e a confiança dos investidores também se recuperou significativamente.

a implementação de políticas macro, se serão ainda mais fortalecidas, e os esforços fiscais tornaram-se o foco do investimento estrangeiro. o senhorio ming acredita que a próxima chave é acompanhar os fundamentos. para além da implementação estável das políticas existentes, é importante continuar a lançar novas políticas e continuar a emitir sinais positivos de forma eficaz.

o capital estrangeiro continua otimista

a goldman sachs disse num relatório que o mercado chinês está a mudar as “regras do jogo” e que políticas fortes e coordenadas desencadearam uma forte recuperação no mercado de ações.

para a recente subida do mercado de ações da china, a goldman sachs acredita que é impulsionada por dois fatores principais: medidas políticas decisivas como catalisador, e um contexto de mercado sobrevendido, subvalorizado e subposicionado como condição inicial.

“estas políticas contrastam fortemente com as medidas de flexibilização esporádicas e moderadas dos últimos anos e espera-se que, em conjunto, constituam um estímulo político em maior escala”, prevê o goldman sachs.

"esta recuperação (de ações a) pode ter mais apoio." a equipe de estratégia de ações do departamento de pesquisa do goldman sachs acredita que se os compromissos e benefícios políticos subsequentes forem cumpridos, esta recuperação deverá durar mais tempo.

recentemente, a goldman sachs ajustou a sua alocação ao mercado chinês. especificamente, com base em factores como avaliação, rentabilidade e posicionamento, o banco aumentou o preço alvo do msci china de 66 dólares para 84 dólares, e o preço alvo do índice csi 300 de 4.000 pontos para 4.600 pontos. a partir dos níveis actuais, há espaço para uma subida de cerca de 15% a 18% nos retornos totais.

em termos de alocação à indústria, a goldman sachs ajustou as seguradoras e outras empresas financeiras (tais como corretores, bolsas, empresas de investimento) para uma sobreponderação, elevou os metais e a mineração para igual peso e reduziu os serviços de telecomunicações para uma subponderação. além disso, a goldman sachs mantém a sua posição de sobreponderação em vários sectores importantes, incluindo internet e entretenimento, hardware tecnológico e semicondutores, serviços e retalho de bens de consumo e bens de consumo diário.

no final de setembro, o ubs também anunciou ajustes na alocação de ativos chineses. especificamente: aumentar o preço-alvo de final de ano do índice msci china para us$ 70, continuar a adotar a estratégia barbell, mas substituir algumas ações defensivas por ações selecionadas de pequeno consumo.

preste atenção às expectativas de aumento da política

as ações a estão prestes a abrir após o feriado. como os investidores estrangeiros veem as perspectivas do mercado?

a goldman sachs acredita que ainda existe a possibilidade de novos aumentos no mercado de ações da china. com base nos cálculos dos dados, a recuperação atual elevou o rácio preço/lucro futuro da msci china para 11,3 vezes. vezes.

no entanto, a goldman sachs também mencionou que se o apoio fiscal subsequente for implementado em áreas como o consumo, a recapitalização bancária e o refinanciamento do governo local, isto poderá apoiar ainda mais a economia doméstica.

o ubs acredita que, olhando para as perspectivas do mercado, geralmente após uma recuperação de 20% do fundo, haverá um certo grau de impasse longo e curto, alguns realizarão lucros e também haverá rotação do sector.

landlord ming analisou que no final de setembro, os três principais departamentos de gestão financeira e a reunião do politburo divulgaram uma série de políticas favoráveis, tanto na forma como no conteúdo, superando as expectativas do mercado, e o mercado também respondeu com feedback positivo.

"de modo geral, isso marca um ponto de viragem claro para todo o mercado de ações a da china."

o senhorio ming mencionou ainda que para o mercado, além da implementação estável das políticas existentes, é importante lançar novas políticas e continuar a transmitir eficazmente sinais positivos. ele aguarda com expectativa o acompanhamento das políticas fiscais e o impacto substantivo. em empresas privadas e empresários.

no que diz respeito às políticas macro, o ubs acredita que é necessário aumentar ainda mais o apoio político.

"após a introdução desta ronda de políticas, acreditamos que ainda é necessário aumentar ainda mais as políticas nos próximos meses para aliviar a pressão descendente sobre o mercado imobiliário e estabilizar o crescimento económico, wang tao, chefe de investigação económica da ásia." e economista-chefe do ubs para a china, disse que, para promover, foram feitos progressos significativos na redução de estoques imobiliários, e o governo e o banco central precisam aumentar significativamente o apoio financeiro e reduzir os custos de capital. ao mesmo tempo, é necessário acelerar o ritmo de emissão de obrigações governamentais e de atribuição de fundos, e apoiar os governos locais, relaxando até certo ponto o controlo implícito da dívida local.

as esperanças são colocadas em esforços financeiros. wang zonghao, chefe de pesquisa de estratégia de ações da china no ubs, mencionou que o fator-chave ao qual prestar atenção mais tarde é a escala e o tipo de medidas fiscais.

nie yixiang, diretor de coinvestimento e gestor de fundos do fidelity fund (china), acredita que, em geral, a política monetária superou as expectativas do mercado, a política imobiliária tem estado basicamente em linha com as expectativas do mercado e o suporte de liquidez para o mercado excedeu expectativas.

"a política monetária excedeu as expectativas. a sustentação do desempenho subsequente do mercado depende da capacidade de sincronização da política fiscal. ele analisou que, se a rentabilidade global das empresas não puder ser melhorada, depois de as taxas de juro caírem ainda mais, a escassez de activos irá aumentar." provavelmente se intensificará e a estabilidade será elevada. as ações de grande capitalização com dividendos e alta liquidez terão mais investimento e valor de alocação.

nie yixiang também mencionou que antes que sejam vistos mais esforços no lado financeiro, ele continuará optimista em relação às acções com elevados dividendos e às acções de elevada liquidez no mercado e continuará a ser cauteloso em relação aos sectores de consumo e imobiliário; olhando com expectativa as perspectivas do mercado, aguardamos com expectativa a política fiscal de acompanhamento e a reunião do politburo no final do ano para definir um tom positivo para a economia do próximo ano.

zhao yaoting, estrategista de mercado global da invesco asia pacific (excluindo o japão), disse que é provável que haja mais apoio fiscal, o que pode ajudar a impulsionar a economia e promover a recuperação económica. ele também mencionou que os gastos do governo provavelmente aumentarão durante o resto deste ano.