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“기존 정책을 안정적으로 추진하는 것 외에도 새로운 정책을 더욱 추진하고 지속적으로 긍정적인 신호를 효과적으로 보내는 것이 중요합니다.”

거시정책에 힘입어 a주는 연휴를 앞두고 거래량이 급증했고, 외국 기관들은 중국 자산에 대한 배분 전략을 조정하고 있다.

골드만삭스는 10월 7일자 최신 연구 보고서에서 홍콩 주식에 비중확대를 조정하고, 전략적 선호도를 홍콩 주식에서 a주로 전환했으며, 보험 테마를 비중확대로 상향했습니다. 며칠 전인 10월 5일(동부시간) 골드만삭스는 중국 증시를 비중 확대하고 산업 배분 측면에서 msci 중국과 csi 300 지수의 목표 가격을 높였다고 발표했다. 기업, 거래소, 기타 금융업종에 대한 비중확대 비중을 상향 조정했고, 인터넷 및 엔터테인먼트, 기술하드웨어, 반도체 업종에 대한 비중확대를 유지했다.

시장 전망과 관련해 골드만삭스는 중국 증시가 여전히 15~20% 상승할 것으로 예상하며 추가 상승 가능성이 있다고 내다봤다. 그러나 그는 현재 중국 시장이 부동산, 인구 구조, 부채 수준 등의 세부 사항에서 큰 거시적 도전에 직면해 있다고 결론을 내릴 수 있는 정보가 충분하지 않다고 언급했습니다. 재정정책은 아직 발표되지 않았다.

최근 ubs는 msci 중국 지수의 목표 가격을 h주에서 a주로 전술적으로 조정한다고 발표했습니다. ubs 글로벌 금융 시장의 중국 대표인 landlord는 최근 강력한 정책 신호에 힘입어 시장 기대치가 상대적으로 명확하게 바뀌었고 투자자 신뢰도 크게 회복되었다고 말했습니다.

거시정책의 시행 여부, 이를 더욱 강화할 것인지, 재정 노력이 외국인 투자의 초점이 되었습니다. 집주인 ming은 다음 핵심은 기본 사항을 준수하는 것이라고 믿습니다. 기존 정책을 안정적으로 추진하는 것 외에도 새로운 정책을 더욱 추진하고 긍정적인 신호를 지속적으로 효과적으로 전달하는 것이 중요합니다.

외국자본은 여전히 ​​강세

goldman sachs는 보고서에서 중국 시장이 "게임의 규칙"을 바꾸고 있으며, 협력적이고 강력한 정책이 주식 시장의 급격한 반등을 촉발했다고 말했습니다.

골드만삭스는 최근 중국 주식시장의 상승을 두 가지 주요 요인, 즉 촉매로서의 단호한 정책 조치와 시작 조건인 과매도, 과소평가, 과소포지션 시장 배경에 의해 주도된다고 믿고 있습니다.

골드만삭스는 "이러한 정책은 지난 몇 년간 산발적이고 온건한 완화 조치와는 극명한 대조를 이루며 더 큰 규모의 부양책이 될 것으로 예상된다"고 말했다.

"이번 a주 반등은 더 많은 지지를 받을 수 있습니다." 골드만삭스 리서치부 주식전략팀은 후속 정책 공약과 혜택이 이행된다면 이번 반등은 더 오래 지속될 것으로 예상하고 있습니다.

최근 goldman sachs는 중국 시장에 대한 할당을 조정했습니다. 구체적으로는 기업가치, 수익성, 포지셔닝 등을 고려해 msci 중국 목표주가를 66달러에서 84달러로, csi 300지수 목표주가를 4,000포인트에서 4,600포인트로 상향 조정했다. 현재 수준에서 총 수익률이 약 15%~18% 상승할 여지가 있습니다.

산업 배분 측면에서 goldman sachs는 보험 및 기타 금융 회사(브로커, 거래소, 투자 회사 등)를 비중 확대로 조정하고, 금속 및 광업을 동일 비중으로 업그레이드했으며, 통신 서비스 비중을 비중 축소로 낮췄습니다. 또한 goldman sachs는 인터넷 및 엔터테인먼트, 기술 하드웨어 및 반도체, 소비재 소매 및 서비스, 생필품 등 여러 주요 산업에 대해 비중확대 포지션을 유지하고 있습니다.

9월 말 ubs는 중국 자산 배분 조정도 발표했습니다. 구체적으로는 msci 중국지수의 연말 목표주가를 70달러로 인상하고 바벨 전략을 계속 채택하되 일부 방어주를 선별된 소형 소비재주로 대체한다.

정책 인상 기대에 주목

연휴 이후 a주 개장을 앞두고 있다. 외국인 투자자들은 시장 전망을 어떻게 보고 있는가?

goldman sachs는 데이터 계산에 따르면 현재 반등으로 인해 중국 주식 시장의 추가 상승 가능성이 여전히 있다고 믿고 있으며, 정책 지원을 통해 가치 평가액은 11.3배로 확대될 수 있습니다. 타임스.

그러나 골드만삭스는 소비, 은행 자본 확충, 지방정부 재융자 등 분야에서 후속 재정 지원이 실시된다면 국내 경제가 더욱 뒷받침될 수 있다고 언급했다.

ubs는 시장 전망을 기대하며 일반적으로 바닥에서 20% 반등한 후 어느 정도 길고 짧은 교착 상태가 있을 것이며 일부는 이익을 얻고 부문 회전도 있을 것이라고 믿습니다.

밍(ming) 집주인은 9월 말 3대 재정관리부서와 정치국 회의가 형식과 내용 모두 시장 기대를 뛰어넘는 호의적인 정책을 잇달아 발표했고, 시장도 긍정적인 반응을 보였다고 분석했다.

그는 "일반적으로 이는 중국 a주 시장 전체에 있어 분명한 전환점이 될 것"이라고 말했다.

밍(ming) 집주인은 시장을 위해 기존 정책을 안정적으로 시행하는 것 외에도 새로운 정책을 추가로 출시하고 지속적으로 긍정적인 신호를 효과적으로 전달하는 것이 중요하다고 언급했으며, 재정 정책의 후속 조치와 실질적인 영향을 기대한다고 말했습니다. 민간 기업 및 기업가에 대한 지원 및 관리.

거시정책과 관련하여 ubs는 정책 지원을 더욱 강화할 필요가 있다고 생각합니다.

"이번 정책을 도입한 후에도 부동산 시장에 대한 하향 압력을 완화하고 경제 성장을 안정시키기 위해서는 앞으로 몇 달 동안 정책을 더 늘릴 필요가 있다고 생각합니다." ubs의 중국 수석 이코노미스트는 부동산 재고 정리에 상당한 진전이 이루어졌으며 정부와 중앙 은행은 금융 지원을 크게 늘리고 자본 비용을 줄여야 한다고 말했습니다. 동시에 국채발행과 자금배분 속도를 높이고, 지방암묵적 부채통제를 어느 정도 완화해 지방정부를 지원하는 것이 필요하다.

재정적 노력에 희망이 있습니다. ubs의 중국 주식 전략 연구 책임자인 왕종하오(wang zonghao)는 향후 주목해야 할 핵심 요소는 재정 조치의 규모와 유형이라고 언급했다.

fidelity fund(중국)의 공동 투자 이사이자 펀드 매니저인 nie yixiang은 일반적으로 통화 정책이 시장 기대치를 초과했으며 부동산 정책은 기본적으로 시장 기대치에 부합했으며 시장에 대한 유동성 지원이 초과했다고 믿습니다. 기대.

이어 "통화정책이 예상을 뛰어넘었다. 이후 시장 성과가 지속될 수 있을지는 재정정책의 동기화 여부에 달려 있다"며 "기업의 전반적인 수익성이 개선되지 않으면 금리가 더 떨어지면 자산 부족 현상이 나타날 것"이라고 분석했다. 배당성과 유동성이 높은 대형주가 투자가치와 배분가치가 높아질 것으로 예상된다.

nie yixiang은 또한 금융 측면에서 추가 노력이 이루어지기 전에 시장의 고배당 주식과 고유동성 주식에 대해 계속 낙관할 것이며 소비 및 부동산 부문에 대해서는 계속 조심할 것이라고 언급했습니다. 시장 전망을 기대하며, 내년 경제에 긍정적인 기조를 마련하기 위한 후속 재정정책과 연말 정치국 회의를 기대합니다.

invesco asia pacific(일본 제외)의 글로벌 시장 전략가인 zhao yaoting은 더 많은 재정 지원이 나올 것으로 예상되며 이는 경제를 활성화하고 경제 회복을 촉진하는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다. 그는 또한 올해 남은 기간 동안 정부 지출이 증가할 가능성이 있다고 언급했습니다.