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« en plus de la mise en œuvre stable des politiques existantes, il est important de poursuivre le lancement de nouvelles politiques et de continuer à envoyer efficacement des signaux positifs. »

stimulées par les politiques macroéconomiques, les actions a ont bondi en volume avant les vacances, et les institutions étrangères ajustent leurs stratégies d'allocation aux actifs chinois.

dans son dernier rapport de recherche du 7 octobre, goldman sachs a ajusté la surpondération des actions de hong kong, a déplacé sa préférence stratégique des actions de hong kong vers les actions a et a rehaussé le thème de l'assurance à la surpondération. il y a quelques jours, le 5 octobre, heure de l'est, goldman sachs a annoncé qu'elle avait augmenté la surpondération du marché boursier chinois et augmenté les prix cibles des indices msci chine et csi 300 en termes d'allocation sectorielle, ajoutant l'assurance et les valeurs mobilières ; les sociétés, bourses et autres valeurs financières ont été rehaussées en surpondération, et les surpondérations de l'internet et du divertissement, du matériel technologique et des semi-conducteurs ont été maintenues.

concernant les perspectives du marché, goldman sachs prévoit que le marché boursier chinois a encore un potentiel de hausse, avec une hausse attendue de 15 à 20 %. cependant, il a également mentionné qu'il n'y a actuellement pas suffisamment d'informations pour conclure qu'un marché haussier structurel a commencé. le marché chinois est toujours confronté à de grands défis macroéconomiques en matière d'immobilier, de structure démographique, de niveaux d'endettement, etc., et de détails tels que l'ampleur de la situation. la politique budgétaire n’a pas encore été annoncée.

tout récemment, ubs a également annoncé une augmentation du cours cible de l'indice msci chine, en l'ajustant tactiquement des actions h aux actions a. landlord, responsable chinois des marchés financiers mondiaux d'ubs, a déclaré que, sous l'effet des récents signaux politiques forts, les attentes du marché ont changé de manière relativement claire et que la confiance des investisseurs s'est également rétablie de manière significative.

la mise en œuvre des politiques macroéconomiques, leur renforcement ultérieur, et les efforts budgétaires sont devenus le point central des investissements étrangers. le propriétaire ming estime que la prochaine clé est de suivre les fondamentaux. outre la mise en œuvre stable des politiques existantes, il est important de poursuivre le lancement de nouvelles politiques et de continuer à envoyer efficacement des signaux positifs.

les capitaux étrangers restent optimistes

goldman sachs a déclaré dans un rapport que le marché chinois changeait les « règles du jeu » et que des politiques coordonnées et fortes avaient déclenché un net rebond du marché boursier.

goldman sachs estime que la récente hausse du marché boursier chinois est due à deux facteurs majeurs: des mesures politiques décisives comme catalyseur et un contexte de marché survendu, sous-évalué et sous-positionné comme condition de départ.

"ces politiques contrastent fortement avec les mesures d'assouplissement sporadiques et modérées de ces dernières années et devraient constituer ensemble une politique de relance à plus grande échelle", prédit goldman sachs.

"ce rebond (des actions a) pourrait bénéficier d'un plus grand soutien." l'équipe de stratégie actions du département de recherche de goldman sachs estime que si les engagements politiques et les avantages ultérieurs sont respectés, ce rebond devrait durer plus longtemps.

tout récemment, goldman sachs a ajusté son allocation au marché chinois. plus précisément, sur la base de facteurs tels que la valorisation, la rentabilité et le positionnement, la banque a relevé le prix cible du msci china de 66 $ us à 84 $ us, et le prix cible de l'indice csi 300 de 4 000 points à 4 600 points. par rapport aux niveaux actuels, il existe une marge de hausse d’environ 15 à 18 % pour les rendements totaux.

en termes d’allocation sectorielle, goldman sachs a ajusté les sociétés d’assurance et d’autres sociétés financières (telles que les courtiers, les bourses et les sociétés d’investissement) pour les surpondérer, a revalorisé les métaux et les mines à une pondération égale et a abaissé les services de télécommunications à une sous-pondération. en outre, goldman sachs maintient sa surpondération sur plusieurs secteurs majeurs, notamment internet et le divertissement, le matériel technologique et les semi-conducteurs, la vente au détail et les services de biens de consommation, ainsi que les produits de première nécessité.

fin septembre, ubs a également annoncé des ajustements dans sa répartition des actifs chinois. plus précisément : augmenter le cours cible de fin d'année de l'indice msci chine à 70 $, continuer à adopter la stratégie des haltères, mais remplacer certaines actions défensives par des actions sélectionnées de petite consommation.

faites attention aux attentes croissantes de la politique

les actions a sont sur le point d'ouvrir après les vacances. comment les investisseurs étrangers perçoivent-ils les perspectives du marché ?

goldman sachs estime qu'il existe encore une possibilité de hausse supplémentaire du marché boursier chinois. d'après les calculs des données, le rebond actuel a porté le ratio cours/bénéfice prévisionnel de msci chine à 11,3 fois. avec le soutien politique, la valorisation pourrait atteindre 12. fois.

cependant, goldman sachs a également mentionné que si un soutien budgétaire ultérieur était mis en œuvre dans des domaines tels que la consommation, la recapitalisation des banques et le refinancement des collectivités locales, cela pourrait soutenir davantage l'économie nationale.

ubs estime qu'en regardant les perspectives du marché, généralement après un rebond de 20% à partir du bas, il y aura un certain degré d'impasse à long terme et à court terme, certains prendront des bénéfices et il y aura également une rotation sectorielle.

le propriétaire ming a analysé qu'à la fin du mois de septembre, les trois principaux départements de gestion financière et la réunion du politburo ont publié une série de politiques favorables, tant dans la forme que dans le contenu, dépassant les attentes du marché, et le marché a également répondu par des commentaires positifs.

"d'une manière générale, cela marque un tournant évident pour l'ensemble du marché chinois des actions a.", a-t-il déclaré.

le propriétaire ming a en outre mentionné que pour le marché, outre la mise en œuvre stable des politiques existantes, il est important de lancer davantage de nouvelles politiques et de continuer à transmettre efficacement des signaux positifs. il attend avec impatience le suivi des politiques budgétaires et leur impact substantiel. sur les entreprises privées et le soutien et les soins aux entrepreneurs.

en ce qui concerne les politiques macroéconomiques, l'ubs estime qu'il est nécessaire d'accroître encore le soutien politique.

"après l'introduction de cette série de politiques, nous pensons qu'il est encore nécessaire d'intensifier encore les politiques au cours des prochains mois pour atténuer la pression à la baisse sur le marché immobilier et stabiliser la croissance économique, wang tao, directeur de la recherche économique en asie." et économiste en chef de la chine à l'ubs, a déclaré que pour promouvoir des progrès significatifs dans le déstockage immobilier, le gouvernement et la banque centrale doivent augmenter considérablement leur soutien financier et réduire les coûts du capital. dans le même temps, il est nécessaire d'accélérer le rythme de l'émission d'obligations d'état et de l'allocation des fonds, et de soutenir les gouvernements locaux en assouplissant dans une certaine mesure le contrôle implicite de la dette locale.

les espoirs reposent sur les efforts financiers. wang zonghao, responsable de la recherche sur la stratégie actions chinoises chez ubs, a mentionné que le facteur clé auquel il faudra prêter attention plus tard est l'ampleur et le type de mesures budgétaires.

nie yixiang, co-directeur d'investissement et gestionnaire de fonds de fidelity fund (chine), estime qu'en général, la politique monétaire a dépassé les attentes du marché, la politique immobilière a été fondamentalement conforme aux attentes du marché et le soutien à la liquidité du marché a dépassé attentes.

"la politique monétaire a dépassé les attentes. la pérennité des performances du marché dépend de la synchronisation de la politique budgétaire." il a analysé que si la rentabilité globale des entreprises ne peut pas être améliorée, après une nouvelle baisse des taux d'intérêt, la pénurie d'actifs va se produire. s'intensifiera probablement et la stabilité sera élevée. les actions à grande capitalisation avec des dividendes et une liquidité élevée auront plus de valeur d'investissement et d'allocation.

nie yixiang a également mentionné qu'avant de nouveaux efforts sur le plan financier, il restera optimiste quant aux actions à dividendes élevés et aux actions à forte liquidité sur le marché ; il continuera à être prudent quant aux secteurs de la consommation et de l'immobilier. dans l'attente des perspectives du marché, nous attendons avec impatience la politique budgétaire de suivi et la réunion du politburo à la fin de l'année pour donner un ton positif à l'économie de l'année prochaine.

zhao yaoting, stratège des marchés mondiaux pour invesco asie-pacifique (hors japon), a déclaré qu'il était probable que davantage de soutien budgétaire soit mis en place, ce qui pourrait contribuer à stimuler l'économie et à promouvoir la reprise économique. il a également mentionné que les dépenses publiques devraient augmenter pendant le reste de cette année.