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após o declínio das ações de hong kong, as ações conceituais chinesas também caíram durante a noite. o índice nasdaq china golden dragon caiu 2,37%, youdao caiu cerca de 13%, bilibili e gds caíram mais de 8% e xpeng motors e nio caíram cerca de 7%. , iqiyi caiu mais de 6%, weibo, gaotu group e baidu caíram mais de 5%, li auto, tal e ctrip group caíram mais de 3% em termos de ganhos, tiger securities subiu cerca de 14% e futu holdings; aumentou mais de 8%, a wuxin technology aumentou mais de 5% e a beike aumentou mais de 4%.

fonte de dados: vento

fonte de dados: vento

os etfs que acompanham ativos chineses também sofreram uma correção, com o etf ishares msci china caindo 2,64%, refletindo o sentimento cauteloso dos investidores em relação ao mercado. ao mesmo tempo, o 3x long ftse china etf-drexion (yinn) caiu 7,6%, destacando ainda mais a volatilidade e os riscos dos produtos alavancados.

fonte de dados: vento

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chen guo, da citic construction investment, acredita que este mercado é um mercado raro que combina os três factores de revisão em alta das expectativas de lucro, queda das taxas de juro sem risco e aumento do apetite pelo risco, pelo que não é uma simples recuperação sobrevendida, mas uma reversão. na verdade, o aumento do índice de ações de hong kong pode ser considerado como tendo estabelecido um mercado em alta num sentido geral. o mercado de ações a, sob um contexto e lógica semelhantes, pode ser considerado um mercado em alta de 2024. está sendo verificada a transição altista do mercado de ações da china, de acordo com o relatório anual da agência.

zhang yidong, estrategista-chefe global de valores mobiliários industriais, disse que, no curto prazo, a missão histórica de uma recuperação de curto prazo foi concluída e, talvez, em meados de outubro, o mercado entrará numa nova fase de ascensão sustentável e choque. zhang yidong enfatizou que isso é realmente uma coisa boa.porque é definitivamente anormal uma pessoa ficar vários dias sem comer ou dormir, ficar excitada e correr descontroladamente, e o mesmo vale para o mercado de ações.

//relatório de emprego não agrícola dos eua//

às 20h30 do dia 4 de outubro (horário de pequim), os estados unidos divulgarão o relatório de setembro sobre o emprego não agrícola. este relatório fornecerá orientações importantes para a política de curto prazo do federal reserve.

as ações dos eua caíram na quinta-feira, ressaltando o nervosismo entre alguns investidores antes do relatório de setembro sobre as folhas de pagamento não agrícolas. no entanto, jeremiah buckley, gestor de carteira de ações da janus henderson, disse que embora os dados económicos, como o próximo relatório de emprego, ainda sejam o foco do mercado de ações num futuro próximo, os fundamentos do mercado ainda são fortes o suficiente para resistir a qualquer fraqueza causada pelos dados. .

os dados do mercado de trabalho dos eua de setembro provavelmente serão muito semelhantes aos de agosto – a atividade de contratação está mostrando uma desaceleração gradual e os salários estão subindo ligeiramente. isto coincide com o que muitos decisores políticos desejam ver: um arrefecimento do mercado de trabalho, evitando ao mesmo tempo uma recessão significativa.

o mercado geralmente espera que o emprego não agrícola aumente em 150.000 em setembro, um ligeiro aumento em relação aos 142.000 do mês passado, enquanto a taxa de desemprego deverá permanecer estável em cerca de 4,2%. os dados reflectem um abrandamento contínuo do crescimento do emprego, que permanece em níveis moderados.

fonte de dados: departamento do trabalho dos eua

o desempenho dos salários também é motivo de grande preocupação. os mercados prevêem um crescimento salarial mensal de 0,3% em setembro e uma taxa de crescimento anualizada de 3,8%, consistente com os números de agosto. embora isto sugira que os salários ainda estão a aumentar, a estabilidade dos aumentos em comparação com meses anteriores também pode sugerir que a tensão no mercado de trabalho está a diminuir gradualmente.

katie nixon, diretora de investimentos da northern trust wealth management, observou: “o mercado de trabalho está a abrandar e as tensões estão a diminuir. o equilíbrio de poder passou dos trabalhadores para os empregadores, o que certamente irá acontecer. têm sido um componente-chave da inflação."

contudo, embora o mercado tenha feito previsões relativamente cautelosas para o relatório de emprego de setembro, não é isento de variáveis. os economistas alertaram que ainda há uma possibilidade de que o número de empregos em setembro aumente ou diminua acentuadamente. além disso, os dados sobre emprego divulgados pelo departamento do trabalho dos eua mudam frequentemente de forma significativa nas revisões mensais subsequentes. de facto, para os 12 meses terminados em março de 2024, os dados revistos do departamento do trabalho mostraram que as contratações foram contabilizadas em excesso em mais de 800.000, destacando a incerteza dos próprios dados de emprego.

david kelly, estrategista-chefe global do jpmorgan asset management, disse: "embora esperemos 150 mil novos empregos, eu não me sentiria confortável se houvesse 50 mil ou 250 mil novos empregos. acidente."isto mostra que a volatilidade ainda existe durante o processo de ajustamento do mercado de trabalho, e qualquer número que exceda ou fique abaixo das expectativas pode ter um impacto importante nos mercados financeiros e na tomada de decisões da fed.

nos dados do emprego não agrícola divulgados em 4 de outubro, é também necessário considerar os principais acontecimentos recentes que afectaram a actividade económica. a primeira é a greve nos portos da costa oeste dos estados unidos, especialmente nos portos importantes da costa leste. esta greve pode ter afectado a logística e as cadeias de abastecimento e, por sua vez, afectado as necessidades de emprego nas indústrias relacionadas. em segundo lugar, há o impacto do furacão helen, que atingiu a florida na noite de 26 de setembro, causando graves danos em algumas áreas e podendo ter um efeito inibitório a curto prazo sobre o emprego.

na semana de 28 de setembro, o número de pessoas que solicitaram subsídios de desemprego pela primeira vez nos estados unidos foi de 225 mil, superior ao número anteriormente revisto de 219 mil. embora estes dados mostrem que o mercado de trabalho está a arrefecer gradualmente, ainda não revela uma fragilidade extrema. os pedidos iniciais de subsídio de desemprego regressaram aos níveis anteriores à pandemia, revelando condições de emprego relativamente estáveis ​​à medida que a economia recupera, enquanto os pedidos contínuos também aumentaram ao longo do ano passado, mas permanecem abaixo dos níveis que normalmente acompanham as recessões.

no geral, os dados de emprego de setembro podem ser particularmente importantes num contexto de incertezas de todos os lados. os mercados estarão atentos para ver se estes dados apontam para um novo abrandamento no mercado de trabalho para informar a direcção da política da fed.

//o impacto dos dados de emprego na política do fed//

o desempenho dos dados das folhas de pagamento não agrícolas não afecta apenas o sentimento do mercado, mas também está directamente relacionado com a direcção da política monetária da reserva federal. como a inflação nos eua diminuiu gradualmente ao longo do ano passado, existe uma especulação generalizada sobre se a reserva federal continuará a realizar novos cortes nas taxas de juro antes do final do ano. neste contexto, os dados de emprego de setembro são vistos como uma base importante para os decisores políticos ajustarem a direcção.

a reserva federal já cortou as taxas de juro em 50 pontos base na sua reunião de setembro e deixou claro que planeia cortar as taxas de juro em mais 50 pontos base até ao final de 2024, e em um ponto percentual completo em 2025. contudo, as expectativas do mercado são mais agressivas do que a posição oficial da fed, e alguns participantes no mercado esperam que, se os dados a apoiarem, a fed poderá tomar mais medidas no curto prazo para apoiar o crescimento económico e aliviar ainda mais as pressões nos mercados financeiros.

“dados sólidos não mudarão realmente sua posição”, observou david kelly, do jpmorgan.mas dados fracos poderão tentá-los a cortar mais 50 pontos base na próxima reunião. "isto reflecte que embora a fed queira manter um certo grau de gradualismo e orientação futura no ciclo de redução das taxas de juro, o desempenho dos dados de emprego terá, sem dúvida, um impacto profundo no ritmo da política. especialmente quando o mercado de trabalho mostra algum grau de fraqueza, os decisores políticos tendem a evitar um abrandamento excessivo da economia, reduzindo ainda mais as taxas de juro.

katie nixon acredita que o equilíbrio do mercado de trabalho está gradualmente a inclinar-se dos empregados para os empregadores, e esta mudança irá, sem dúvida, reduzir a pressão ascendente sobre os salários. e o abrandamento do crescimento salarial é crucial para controlar a inflação. o ritmo de crescimento salarial é uma componente importante da inflação e o actual abrandamento sugere que as pressões inflacionistas foram atenuadas até certo ponto, proporcionando espaço para a reserva federal adoptar novas políticas de flexibilização.

ainda assim, alguns analistas acreditam que a fed ainda enfrenta um dilema na formulação da política. por um lado, a inflação ainda é superior ao seu objectivo de 2%, embora tenha caído um pouco, mas ainda não atingiu o intervalo de controlo ideal da fed. por outro lado, o crescimento económico está sob pressão, especialmente no que diz respeito aos gastos dos consumidores e ao investimento empresarial; desacelerar a situação. se o mercado de trabalho abrandar mais do que o esperado, e poderá até haver perdas significativas de empregos, a fed terá de cortar as taxas de juro de forma mais agressiva para manter a dinâmica económica.

além disso, a greve portuária de outubro e o furacão helene também poderão ter um impacto negativo a curto prazo nos dados. se o relatório de emprego de setembro ficar aquém das expectativas, isso prejudicará as perspectivas de emprego nos eua e poderá gerar expectativas de mercado para uma maior flexibilização por parte do federal reserve. em particular, o impacto da greve dos trabalhadores portuários pode levar a uma redução do emprego na logística, na cadeia de abastecimento e nas indústrias relacionadas. esta flutuação de curto prazo torna os dados de setembro mais difíceis de interpretar e pode também aumentar a incerteza na formulação da política da fed.

é importante notar que todos os indicadores do mercado de trabalho dos eua têm apresentado tendência descendente nos últimos meses, mas estão longe de um declínio acentuado. os dados de inquéritos às indústrias transformadoras e de serviços mostram que, embora a procura de contratação tenha abrandado, o mercado de trabalho global permanece relativamente estável. o presidente da reserva federal, jerome powell, descreveu o mercado de trabalho como "sólido, mas abrandando" no início desta semana. esta avaliação também indica indirectamente que, quando a fed avalia o desempenho económico, está a assistir a uma transição de um mercado de trabalho sobreaquecido para um mercado moderado.

no mercado, os investidores geralmente esperam ver a reserva federal aliviar gradualmente a pressão descendente sobre a economia dos eua através da flexibilização da política. a divulgação de dados sobre as folhas de pagamento não agrícolas fornecerá mais orientações ao mercado e determinará se a fed pode repetir o corte da taxa de juro em setembro nas reuniões subsequentes, ou mesmo avançar o ciclo de flexibilização a um ritmo mais rápido.