소식

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

홍콩 증시 하락에 이어 중국 컨셉주도 밤새 하락했다. 나스닥 차이나 골든 드래곤 지수는 2.37% 하락했고, 유다오는 약 13% 하락했고, 빌리빌리와 gds는 8% 이상 하락했고, xpeng 모터스와 nio는 약 7% 하락했다. , iqiyi는 6% 이상 하락했고 weibo, gaotu group, baidu는 5% 이상 하락했으며 li auto, tal, ctrip group은 이익 측면에서 3% 이상 하락했으며 tiger securities는 약 14% 상승했으며 futu holdings는 8% 이상 상승했고, wuxin technology는 5% 이상 상승했으며, beike는 4% 이상 상승했습니다.

데이터 소스: 바람

데이터 소스: 바람

중국 자산을 추적하는 etf도 조정을 경험했는데, ishares msci china etf는 2.64% 하락했는데, 이는 시장에 대한 투자자들의 신중한 심리를 반영합니다. 동시에 3배 길이의 ftse china etf-direxion(yinn)은 7.6% 하락하여 레버리지 상품의 변동성과 위험을 더욱 부각시켰습니다.

데이터 소스: 바람

데이터 소스: 바람

citic construction investment의 chen guo는 이 시장이 수익 기대 상향 조정, 무위험 금리 하락, 위험 선호도 상승이라는 세 가지 요소가 결합된 보기 드문 시장이므로 단순한 과매도 반등이 아니라 반전이라고 믿습니다. 실제로 홍콩 주가 상승은 일반적인 의미에서 강세장을 형성했다고 볼 수 있다. 비슷한 배경과 논리를 지닌 a주 시장은 2024년 약세장이라고 볼 수 있다. 기관의 연례 보고서에 따르면 중국 주식 시장의 강세 전환이 검증되고 있습니다.

산업증권의 글로벌 수석 전략가인 장이동(zhang yidong)은 단기적으로 단기 반등이라는 역사적 임무가 완료되었으며 아마도 10월 중순까지 시장이 지속 가능한 상승과 충격의 새로운 단계에 진입할 것이라고 말했습니다. zhang yidong은 이것이 실제로 좋은 것이라고 강조했습니다.사람이 며칠간 먹지도 자지도 않고 신나서 뛰는 것은 분명 비정상이고, 주식시장도 마찬가지이기 때문이다.

//미국 비농업 고용 보고서//

미국은 10월 4일(베이징 시간) 20시 30분에 9월 비농업 고용 보고서를 발표할 예정입니다. 이 보고서는 연준의 단기 정책에 대한 중요한 지침을 제공할 것입니다.

미국 증시는 목요일 하락세를 보이며 9월 비농업 고용 보고서를 앞두고 일부 투자자들의 불안감을 더욱 증폭시켰습니다. 그러나 janus henderson의 주식 포트폴리오 관리자인 jeremiah buckley는 다가오는 고용 보고서와 같은 경제 데이터가 가까운 미래에 여전히 주식 시장의 초점이기는 하지만 시장 펀더멘털은 데이터로 인한 어떠한 약점도 견딜 수 있을 만큼 여전히 강력하다고 말했습니다. .

9월 미국 고용 시장 데이터는 고용 활동이 점진적으로 둔화되고 임금이 소폭 상승하는 등 8월과 매우 유사할 것으로 보입니다. 이는 많은 정책 입안자들이 보고 싶어하는 것과 일치합니다. 즉 심각한 경기 침체를 피하면서 노동 시장이 냉각되는 것입니다.

시장에서는 일반적으로 9월 비농업 고용이 전월 14만2000명보다 소폭 증가한 15만 명 증가하고 실업률은 4.2% 안팎에서 안정세를 유지할 것으로 예상했다. 이 데이터는 일자리 증가율이 계속해서 둔화되고 있음을 반영하며 이는 여전히 적당한 수준에 머물러 있습니다.

데이터 출처: 미국 노동부

임금 성과도 우려스럽다. 시장은 9월 월간 임금 인상률을 0.3%, 연간 성장률을 3.8%로 예상했는데 이는 8월 수치와 일치했습니다. 이는 임금이 여전히 상승하고 있음을 의미하지만, 전월 대비 임금 인상이 안정적인 점은 노동시장의 경색이 점차 완화되고 있음을 의미할 수도 있습니다.

노던 트러스트 웰스 매니지먼트(northern trust wealth management)의 최고 투자 책임자인 케이티 닉슨(katie nixon)은 다음과 같이 말했습니다. “고용 시장이 둔화되고 긴장이 완화되고 있습니다. 권력의 균형이 직원에서 고용주로 이동했으며 이는 확실히 임금에 대한 압력을 완화할 것입니다. 인플레이션의 핵심 요소였습니다."

하지만 시장은 9월 고용지표에 대해 상대적으로 조심스러운 전망을 내놨지만 변수가 없는 것은 아니다. 이코노미스트들은 9월 고용수가 급격하게 증가하거나 감소할 가능성이 여전히 있다고 경고했다. 또한, 미국 노동부가 발표하는 고용 데이터는 이후의 월별 개정에서 종종 크게 변경됩니다. 실제로 노동부의 수정 데이터에 따르면 2024년 3월까지 12개월 동안 채용이 80만 명 이상 과잉 집계되어 고용 데이터 자체의 불확실성이 강조되었습니다.

jpmorgan asset management의 수석 글로벌 전략가인 david kelly는 "150,000개의 새로운 일자리를 기대하지만 50,000~250,000개의 새로운 일자리가 있어도 마음이 편하지 않을 것입니다. 사고입니다."라고 말했습니다.이는 노동시장 조정 과정에서 변동성이 여전히 존재하며, 기대치를 초과하거나 미달하는 수치가 금융시장과 연준의 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있음을 보여줍니다.

10월 4일 발표된 비농업 고용자료에서는 최근 경제활동에 영향을 미친 주요 사건들을 고려할 필요가 있다. 첫 번째는 미국 서부 해안의 항만 파업, 특히 동부 해안의 주요 항구 파업으로, 이번 파업이 물류 및 공급망에 영향을 미쳐 관련 산업의 고용 수요에도 영향을 미쳤을 수 있습니다. 둘째, 9월 26일 저녁 플로리다를 강타한 허리케인 헬렌의 영향으로 일부 지역에 심각한 피해를 입히고 단기적으로 고용을 억제하는 영향을 미칠 수 있습니다.

9월 28일 주간 미국에서 처음으로 실업급여를 신청한 사람은 22만5천명으로 기존 수정치인 21만9천명보다 늘어났다. 이러한 데이터를 보면 고용시장이 점차 냉각되고 있음을 알 수 있지만, 아직은 극심한 취약성을 보이지는 않습니다. 신규 실업수당 청구 건수는 팬데믹 이전 수준으로 돌아가 경제가 회복되면서 상대적으로 안정적인 고용 상황을 보여주고 있으며, 계속 청구 건수 역시 지난 1년 동안 증가했지만 일반적으로 경기 침체에 수반되는 수준 이하로 유지되고 있습니다.

전반적으로 9월 고용지표는 모든 면에서 불확실성이 존재하는 가운데 특히 중요할 수 있습니다. 시장은 연준의 정책 방향을 알리기 위해 이러한 데이터가 노동 시장의 추가 둔화를 가리키는지 여부를 면밀히 관찰할 것입니다.

//고용 데이터가 연준 정책에 미치는 영향//

비농업 고용 데이터의 성과는 시장 심리에 영향을 미칠 뿐만 아니라 연준의 통화 정책 방향과도 직접적인 관련이 있습니다. 지난 1년 동안 미국의 인플레이션이 점진적으로 하락함에 따라 연준이 연말 이전에 추가 금리 인하를 계속할 것인지에 대한 추측이 널리 퍼져 있습니다. 이런 배경에서 9월 고용지표는 정책입안자들이 방향을 조정하는 중요한 기반으로 여겨진다.

연준은 이미 9월 회의에서 금리를 50bp 인하했으며, 2024년 말까지 금리를 50bp, 2025년에는 1%포인트 인하할 계획임을 분명히 했습니다. 그러나 시장 기대치는 연준의 공식 입장보다 더 공격적이며, 일부 시장 참여자들은 데이터가 이를 뒷받침한다면 연준이 단기적으로 경제성장을 지원하고 금융시장 압력을 더욱 완화하기 위해 더 많은 조치를 취할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

jpmorgan의 david kelly는 “강력한 데이터가 실제로 그들의 입장을 바꾸지는 않습니다.”라고 말했습니다.그러나 약한 데이터로 인해 다음 회의에서 50bp를 더 인하할 수도 있습니다.. "이는 연준이 금리 인하 사이클에서 어느 정도 점진주의와 선제적 지침을 유지하기를 원하지만 고용 데이터의 성과가 의심할 여지 없이 정책 속도에 큰 영향을 미칠 것이라는 점을 반영합니다. 특히 노동 시장이 어느 정도 수준을 보일 때 더욱 그렇습니다. 정책 입안자들은 금리를 추가로 인하하여 과도한 경제 둔화를 피하는 경향이 있습니다.

케이티 닉슨(katie nixon)은 노동 시장의 균형이 점차 직원에서 고용주로 기울고 있으며 이러한 변화가 임금 상승 압력을 의심할 여지 없이 줄일 것이라고 믿습니다. 그리고 임금 상승률의 둔화는 인플레이션을 통제하는 데 매우 중요합니다. 임금 인상 속도는 인플레이션의 중요한 요소이며, 현재의 둔화는 인플레이션 압력이 어느 정도 완화되어 연준이 추가 완화 정책을 채택할 여지가 있음을 시사합니다.

그럼에도 불구하고 일부 분석가들은 연준이 정책을 수립할 때 여전히 딜레마에 직면해 있다고 믿고 있습니다. 한편으로는 인플레이션이 다소 하락했지만 아직 연준의 이상적인 통제 범위에 도달하지 못한 반면, 경제 성장은 특히 소비자 지출과 기업 투자에 있어 압박을 받고 있습니다. 상황을 천천히. 고용 시장이 예상보다 둔화되고 심각한 일자리 손실이 발생할 수도 있다면 연준은 경제 모멘텀을 유지하기 위해 금리를 더욱 공격적으로 인하해야 할 것입니다.

또한 10월의 항만 파업과 허리케인 헬렌도 데이터에 단기적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 9월 고용 보고서가 기대에 못 미치면 미국 고용 전망이 어두워지고 연준의 추가 완화에 대한 시장 기대가 높아질 수 있습니다. 특히 부두 노동자 파업의 영향은 물류, 공급망 및 관련 산업의 고용 감소로 이어질 수 있습니다. 이러한 단기적인 변동으로 인해 9월 지표의 해석이 더욱 어려워지고 연준의 정책 수립에 대한 불확실성도 높아질 수 있습니다.

지난 몇 달간 미국 노동시장의 모든 지표가 하락세를 보였지만 급락과는 거리가 멀다는 점은 주목할 만하다. 제조업과 서비스업 조사 자료에 따르면 채용 수요가 둔화됐지만 전체 고용 시장은 상대적으로 안정적인 것으로 나타났다. 제롬 파월 연준 의장은 이번 주 초 노동 시장이 "견고하지만 완화되고 있다"고 묘사했습니다. 이 판결은 또한 연준이 경제 성과를 평가할 때 노동 시장 과열에서 온건한 노동 시장으로 전환하고 있음을 간접적으로 나타냅니다.

시장에서 투자자들은 일반적으로 연준이 정책 완화를 통해 미국 경제에 대한 하방 압력을 점진적으로 완화하는 것을 기대하고 있습니다. 비농업 고용 데이터 공개는 시장에 추가 지침을 제공하고 연준이 9월 후속 회의에서 금리 인하를 반복할지, 아니면 완화 주기를 더 빠른 속도로 진전시킬지 여부를 결정할 것입니다.