berita

tren aset tiongkok sedang mendingin! ini soal penurunan suku bunga, perhatikan big data ini malam ini

2024-10-04

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

menyusul penurunan saham hong kong, saham konsep china juga turun semalam, nasdaq china golden dragon index turun 2,37%, youdao turun sekitar 13%, bilibili dan gds turun lebih dari 8%, dan xpeng motors dan nio turun sekitar 7%. , iqiyi turun lebih dari 6%, weibo, gaotu group, dan baidu turun lebih dari 5%, li auto, tal, dan ctrip group turun lebih dari 3% dalam hal keuntungan, tiger securities naik sekitar 14%, dan futu holdings naik lebih dari 8%, teknologi wuxin naik lebih dari 5%, dan beike naik lebih dari 4%.

sumber data: angin

sumber data: angin

etf yang melacak aset tiongkok juga mengalami koreksi, dengan ishares msci china etf turun 2,64%, mencerminkan sentimen kehati-hatian investor terhadap pasar. pada saat yang sama, ftse china etf-direxion (yinn) yang panjangnya 3x turun 7,6%, semakin menyoroti volatilitas dan risiko produk leverage.

sumber data: angin

sumber data: angin

chen guo dari citic construction investment percaya bahwa pasar ini adalah pasar langka yang menggabungkan tiga faktor yaitu revisi ke atas ekspektasi keuntungan, penurunan suku bunga bebas risiko, dan peningkatan selera risiko, jadi ini bukan sekadar rebound oversold, melainkan pembalikan. faktanya, kenaikan indeks saham hong kong dapat dianggap telah membentuk pasar bullish secara umum. pasar saham a dengan latar belakang dan logika yang sama dapat dianggap sebagai pasar bullish pada tahun 2024. transisi bullish pasar saham tiongkok menurut laporan tahunan badan tersebut sedang diverifikasi.

zhang yidong, kepala strategi global di industrial securities, mengatakan bahwa dalam jangka pendek, misi historis dari pemulihan jangka pendek telah selesai, dan mungkin pada pertengahan oktober, pasar akan memasuki tahap baru kenaikan dan guncangan yang berkelanjutan. zhang yidong menekankan bahwa ini sebenarnya adalah hal yang baik.karena sangatlah tidak normal jika seseorang tidak makan atau tidur selama beberapa hari, bersemangat dan berlari liar, begitu pula dengan pasar saham.

//laporan ketenagakerjaan non-pertanian as//

pada pukul 20:30 tanggal 4 oktober (waktu beijing), amerika serikat akan merilis laporan ketenagakerjaan non-pertanian bulan september. laporan ini akan memberikan panduan penting untuk kebijakan jangka pendek federal reserve.

saham-saham as melemah pada hari kamis, menggarisbawahi kegelisahan di antara beberapa investor menjelang laporan non-farm payrolls bulan september. namun, jeremiah buckley, manajer portofolio ekuitas di janus henderson, mengatakan meskipun data ekonomi seperti laporan ketenagakerjaan mendatang masih menjadi fokus pasar saham dalam waktu dekat, namun fundamental pasar masih cukup kuat untuk menahan segala kelemahan yang disebabkan oleh data tersebut. .

data pasar kerja as pada bulan september kemungkinan besar akan sangat mirip dengan bulan agustus - aktivitas perekrutan menunjukkan perlambatan bertahap dan upah sedikit meningkat. hal ini sejalan dengan apa yang ingin dilihat oleh banyak pembuat kebijakan: pendinginan pasar tenaga kerja sekaligus menghindari resesi yang signifikan.

pasar secara umum memperkirakan lapangan kerja non-pertanian akan meningkat sebesar 150.000 pada bulan september, sedikit meningkat dari 142.000 pada bulan lalu, sementara tingkat pengangguran kemungkinan akan tetap stabil di sekitar 4,2%. data tersebut mencerminkan berlanjutnya perlambatan pertumbuhan lapangan kerja, yang masih berada pada tingkat moderat.

sumber data: departemen tenaga kerja as

kinerja pengupahan juga sangat memprihatinkan. pasar memperkirakan pertumbuhan upah bulanan sebesar 0,3% pada bulan september dan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 3,8%, konsisten dengan angka bulan agustus. meskipun hal ini menunjukkan bahwa upah masih meningkat, stabilitas kenaikan dibandingkan bulan-bulan sebelumnya mungkin juga menunjukkan bahwa ketatnya pasar tenaga kerja secara bertahap berkurang.

katie nixon, kepala investasi di northern trust wealth management, mencatat: “pasar kerja sedang melambat dan ketegangan mereda. keseimbangan kekuasaan telah bergeser dari pekerja ke pengusaha, yang tentunya akan terjadi telah menjadi komponen kunci inflasi."

namun, meskipun pasar telah membuat perkiraan yang relatif hati-hati untuk laporan ketenagakerjaan bulan september, hal ini bukannya tanpa variabel. para ekonom memperingatkan bahwa masih ada kemungkinan jumlah lapangan kerja di bulan september akan meningkat atau menurun tajam. selain itu, data ketenagakerjaan yang dirilis oleh departemen tenaga kerja as seringkali berubah secara signifikan pada revisi bulanan berikutnya. faktanya, selama 12 bulan yang berakhir pada bulan maret 2024, data yang direvisi dari departemen tenaga kerja menunjukkan bahwa jumlah perekrutan tenaga kerja telah dihitung lebih dari 800.000, hal ini menyoroti ketidakpastian dalam data ketenagakerjaan itu sendiri.

david kelly, kepala strategi global di jpmorgan asset management, mengatakan: "meskipun kami mengharapkan 150.000 pekerjaan baru, saya tidak akan merasa nyaman jika ada 50.000 atau 250.000 pekerjaan baru. kecelakaan."hal ini menunjukkan bahwa volatilitas masih terjadi selama proses penyesuaian pasar tenaga kerja, dan angka apa pun yang melampaui atau di bawah ekspektasi mungkin mempunyai dampak penting terhadap pasar keuangan dan pengambilan keputusan the fed.

dalam data ketenagakerjaan non-pertanian yang dirilis pada tanggal 4 oktober, penting juga untuk mempertimbangkan peristiwa-peristiwa besar terkini yang mempengaruhi aktivitas perekonomian. yang pertama adalah pemogokan pelabuhan di pantai barat amerika serikat, khususnya pelabuhan-pelabuhan penting di pantai timur. pemogokan ini mungkin berdampak pada logistik dan rantai pasokan, dan pada gilirannya berdampak pada kebutuhan lapangan kerja di industri terkait. kedua, ada dampak badai helen, yang melanda florida pada malam tanggal 26 september, menyebabkan kerusakan serius di beberapa daerah dan mungkin mempunyai efek penghambatan jangka pendek terhadap lapangan kerja.

pada minggu tanggal 28 september, jumlah orang yang mengajukan tunjangan pengangguran untuk pertama kalinya di amerika serikat adalah 225.000, lebih tinggi dari jumlah yang direvisi sebelumnya yaitu 219.000. meskipun data ini menunjukkan bahwa pasar kerja perlahan-lahan melemah, namun hal ini belum menunjukkan pelemahan yang ekstrim. klaim pengangguran awal kembali ke tingkat sebelum pandemi, menunjukkan kondisi ketenagakerjaan yang relatif stabil seiring dengan pemulihan perekonomian, sementara klaim lanjutan juga meningkat selama setahun terakhir namun tetap di bawah tingkat yang biasanya menyertai resesi.

secara keseluruhan, data ketenagakerjaan bulan september mungkin sangat penting di tengah ketidakpastian dari semua sisi. pasar akan mencermati apakah data ini menunjukkan perlambatan lebih lanjut di pasar tenaga kerja untuk memberikan informasi arah kebijakan fed.

//dampak data ketenagakerjaan terhadap kebijakan fed//

kinerja data non-farm payrolls tidak hanya mempengaruhi sentimen pasar, namun juga berkaitan langsung dengan arah kebijakan moneter federal reserve. karena inflasi as secara bertahap menurun selama setahun terakhir, terdapat spekulasi luas mengenai apakah federal reserve akan terus melakukan penurunan suku bunga lebih lanjut sebelum akhir tahun. dengan latar belakang ini, data ketenagakerjaan bulan september dipandang sebagai dasar penting bagi pembuat kebijakan untuk menyesuaikan arah.

federal reserve telah memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan bulan september, dan telah memperjelas bahwa mereka berencana untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin lagi pada akhir tahun 2024, dan sebesar persentase poin penuh pada tahun 2025. namun, ekspektasi pasar lebih agresif dibandingkan sikap resmi the fed, dan beberapa pelaku pasar memperkirakan bahwa jika data mendukung hal tersebut, the fed akan mengambil lebih banyak tindakan dalam jangka pendek untuk mendukung pertumbuhan ekonomi dan semakin mengurangi tekanan pasar keuangan.

“data yang kuat tidak akan benar-benar mengubah pendirian mereka,” kata david kelly dari jpmorgan.namun data yang lemah dapat menggoda mereka untuk memangkas 50 basis poin lagi pada pertemuan berikutnya. “hal ini mencerminkan bahwa meskipun the fed ingin mempertahankan tingkat bertahap dan panduan ke depan dalam siklus penurunan suku bunga, kinerja data ketenagakerjaan tidak diragukan lagi akan memiliki dampak besar pada laju kebijakan. terutama ketika pasar tenaga kerja menunjukkan tingkat tertentu. jika terdapat kelemahan, kebijakan para pembuat kebijakan cenderung menghindari perlambatan ekonomi yang berlebihan dengan menurunkan suku bunga lebih lanjut.

katie nixon percaya bahwa keseimbangan pasar tenaga kerja secara bertahap mulai berubah dari pekerja ke perusahaan, dan perubahan ini pasti akan mengurangi tekanan terhadap kenaikan upah. dan perlambatan pertumbuhan upah sangat penting untuk mengendalikan inflasi. laju pertumbuhan upah merupakan komponen penting dari inflasi, dan perlambatan yang terjadi saat ini menunjukkan bahwa tekanan inflasi telah berkurang sampai batas tertentu, sehingga memberikan ruang bagi federal reserve untuk mengadopsi kebijakan pelonggaran lebih lanjut.

meski begitu, sejumlah analis menilai the fed masih menghadapi dilema saat merumuskan kebijakan. di satu sisi, inflasi masih lebih tinggi dari targetnya yang sebesar 2%. meski agak turun, namun belum mencapai kisaran kendali ideal the fed; di sisi lain, pertumbuhan ekonomi mengalami tekanan terutama pada belanja konsumen dan investasi dunia usaha memperlambat situasi. jika pasar kerja melambat lebih dari yang diharapkan, dan bahkan mungkin terjadi kehilangan pekerjaan secara signifikan, the fed harus menurunkan suku bunganya lebih agresif untuk mempertahankan momentum ekonomi.

selain itu, serangan pelabuhan pada bulan oktober dan badai helene juga mungkin mempunyai dampak negatif jangka pendek terhadap data. jika laporan ketenagakerjaan bulan september tidak sesuai ekspektasi, hal ini akan melemahkan prospek ketenagakerjaan as dan mungkin mendorong ekspektasi pasar terhadap pelonggaran lebih lanjut oleh federal reserve. secara khusus, dampak pemogokan pekerja pelabuhan dapat mengakibatkan berkurangnya lapangan kerja di bidang logistik, rantai pasokan, dan industri terkait. fluktuasi jangka pendek ini membuat data bulan september lebih sulit untuk diinterpretasikan dan juga dapat meningkatkan ketidakpastian dalam perumusan kebijakan the fed.

perlu dicatat bahwa semua indikator pasar tenaga kerja as mengalami tren penurunan dalam beberapa bulan terakhir, namun angka tersebut masih jauh dari penurunan tajam. data survei dari industri manufaktur dan jasa menunjukkan bahwa meskipun permintaan terhadap perekrutan pekerja telah melambat, pasar kerja secara keseluruhan masih relatif stabil. ketua federal reserve jerome powell menggambarkan pasar tenaga kerja sebagai “solid namun melemah” pada awal pekan ini. penilaian ini juga secara tidak langsung menunjukkan bahwa ketika the fed mengevaluasi kinerja ekonominya, mereka melihat adanya transisi dari pasar tenaga kerja yang terlalu panas (overheating) menjadi pasar tenaga kerja yang moderat.

di pasar, investor umumnya berharap federal reserve secara bertahap mengurangi tekanan terhadap perekonomian as melalui pelonggaran kebijakan. rilis data non-farm payrolls akan memberikan panduan lebih lanjut kepada pasar dan menentukan apakah the fed dapat mengulangi penurunan suku bunganya pada bulan september pada pertemuan berikutnya, atau bahkan melanjutkan siklus pelonggaran dengan lebih cepat.