2024-10-04
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香港株の下落を受けて、中国のコンセプト株も一夜にして下落し、ナスダック中国金龍指数は2.37％下落、優道は約13％下落、ビリビリとgdsは8％以上下落し、xpeng motorsとnioは約7％下落した。 、iqiyiは6％以上下落し、weibo、gaotu group、baiduは5％以上下落、li auto、tal、ctrip groupは3％以上下落し、tiger securitiesは約14％上昇し、futu holdingsは約14％上昇しました。は8％以上上昇し、武鑫科技は5％以上、北科は4％以上上昇した。
データソース: 風力
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中国資産に連動するetfも調整に見舞われ、市場に対する投資家の慎重な心理を反映してiシェアーズmsci中国etfは2.64％下落した。同時に、3倍ロングのftse中国etf-ディレクシオン（yinn）は7.6％下落し、レバレッジ商品のボラティリティとリスクがさらに浮き彫りになった。
データソース: 風力
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citic建設投資の陳國氏は、この相場は利益予想の上方修正、リスクフリー金利の低下、リスク選好度の上昇という3つの要素が揃った稀有な相場であり、単純な売られ過ぎの反発ではなく、反転であるとみている。実際、香港株価指数の上昇は、一般的な意味で強気相場を確立したと考えられ、同様の背景と論理の下で、2024 年の強気相場と考えることができます。同庁の年次報告書によると、中国株式市場の強気推移が検証されている。
インダストリアル証券のグローバルチーフストラテジスト、張一東氏は、短期的にはショートスクイーズのリバウンドという歴史的使命は完了し、おそらく10月中旬までに市場は持続可能な上昇とショックの新たな段階に入るだろうと述べた。張一東氏は、これは実際には良いことだと強調した。人が何日も食べずに寝ずに興奮して暴れ回るのは間違いなく異常であり、それは株式市場でも同じです。
//米国の非農業部門雇用レポート//
10月4日20時30分（北京時間）に米国は9月の非農業部門雇用統計を発表するが、この報告書は連邦準備理事会の短期政策に重要な指針を与えることになる。
木曜日の米国株は下落し、９月の非農業部門雇用者数報告を前に一部投資家の動揺が浮き彫りとなった。しかし、ジャナス・ヘンダーソンの株式ポートフォリオマネジャー、ジェレマイア・バックリー氏は、近い将来、今後の雇用統計などの経済指標が依然として株式市場の焦点となるものの、市場のファンダメンタルズは依然として十分に強いため、データによって引き起こされるいかなる弱みにも耐えられると述べた。 。
9月の米国雇用市場データは8月とほぼ同様となる可能性が高く、雇用活動は徐々に減速しており、賃金は若干上昇している。これは、多くの政策立案者が望んでいること、つまり重大な景気後退を回避しながら労働市場を冷却することと一致している。
市場では一般的に、9月の非農業部門雇用者数は15万人増加し、前月の14万2,000人から若干増加すると予想されている一方、失業率は4.2％程度で安定するとみられている。このデータは、雇用の伸びが緩やかな水準にとどまり、引き続き減速していることを反映している。
データソース: 米国労働省
賃金の実績も非常に懸念されている。市場は９月の賃金上昇率が前月比０．３％、年率換算で８月の数字と一致して３．８％と予想している。これは賃金が依然として上昇していることを示唆しているが、前月と比較して増加が安定していることは、労働市場の逼迫が徐々に緩和していることを示唆している可能性もある。
ノーザン・トラスト・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者であるケイティ・ニクソン氏は、「雇用市場は減速しており、緊張は緩和されつつあり、賃金への圧力は確実に緩和されるだろう」と述べた。インフレの重要な要素となっている。」
ただ、市場は９月雇用統計について比較的慎重な予想を示しているものの、変数がないわけではない。エコノミストらは、９月の雇用者数が大幅に増加または減少する可能性が依然としてあると警告した。さらに、米国労働省が発表する雇用統計は、その後の月次改定で大きく変わることがよくあります。実際、労働省の改訂データによると、2024年3月までの12か月間で雇用者数が80万人以上過大に集計されており、雇用統計自体の不確実性が浮き彫りになった。
ｊｐモルガン・アセット・マネジメントのチーフ・グローバル・ストラテジスト、デービッド・ケリー氏は「われわれは１５万人の新規雇用を見込んでいるが、５万人や２５万人の新規雇用があれば安心できないだろう。事故だ」と語った。これは、労働市場の調整過程において依然としてボラティリティが存在しており、予想を上回ったり下回ったりする数値が金融市場やfrbの意思決定に重要な影響を与える可能性があることを示している。
10月4日に発表される非農業部門雇用統計では、経済活動に影響を与えた最近の大きな出来事も考慮する必要がある。 1つ目は、米国の西海岸、特に東海岸の重要な港での港湾ストライキであり、このストライキは物流とサプライチェーンに影響を及ぼし、ひいては関連産業の雇用ニーズに影響を与えた可能性がある。第二に、9月26日夜にフロリダ州を襲ったハリケーン・ヘレンの影響があり、一部の地域に深刻な被害をもたらし、雇用に短期的な抑制効果をもたらす可能性がある。
９月２８日の週に米国で初めて失業給付を申請した人の数は２２万５０００人で、前回改定値の２１万９０００人を上回った。これらのデータは、雇用市場が徐々に冷え込んでいることを示しているが、まだ極端な弱さは示していない。初期の失業保険申請件数はパンデミック前の水準に戻り、経済の回復に伴い比較的安定した雇用状況を示している一方、継続申請件数も過去1年間で増加しているものの、依然として景気後退に典型的に伴う水準を下回っている。
全体として、あらゆる面で不確実性が高まる中、9月の雇用統計は特に重要になる可能性がある。市場は、こうしたデータが労働市場のさらなる減速を示唆し、frbの政策の方向性を示すものとなるかどうかに注目している。
//雇用統計がfrbの政策に及ぼす影響//
非農業部門雇用者数の動向は市場心理に影響を与えるだけでなく、連邦準備理事会の金融政策の方向性にも直接関係している。米国のインフレ率は過去１年間で徐々に低下しているため、連邦準備理事会が年末までに追加利下げを継続するかどうかについての憶測が広がっている。こうした背景から、9月の雇用統計は政策当局者が方向性を調整するための重要な基礎となるとみられている。
frbはすでに9月の会合で50ベーシスポイントの利下げを実施しており、2024年末までにさらに50ベーシスポイント、2025年には全額利下げを行う計画を明らかにしている。しかし、市場の予想はfrbの公式スタンスよりも積極的であり、一部の市場参加者は、指標がそれを裏付ければfrbは経済成長を支援し、金融市場の圧力をさらに緩和するために短期的にさらなる措置を講じる可能性があると予想している。
jpモルガンのデビッド・ケリー氏は、「強いデータがあっても彼らのスタンスが大きく変わるわけではない」と指摘した。しかし弱い指標を受けて、次回会合ではさらに５０ベーシスポイント（ｂｐ）の利下げをする可能性がある。。 「これは、frbが利下げサイクルにおいてある程度の漸進主義とフォワードガイダンスを維持したいと考えているものの、雇用統計の実績が間違いなく政策のペースに大きな影響を与えることを反映している。特に労働市場がある程度の改善を示している場合にはなおさらだ」政策立案者はさらなる利下げによって景気の過度の減速を回避する傾向がある。
ケイティ・ニクソン氏は、労働市場のバランスが従業員から雇用主へと徐々に傾きつつあり、この変化が賃金上昇圧力を間違いなく軽減すると信じている。そして賃金上昇率の鈍化はインフレを制御する上で極めて重要だ。賃金上昇率はインフレの重要な要素であり、現在の景気減速はインフレ圧力がある程度緩和され、米連邦準備理事会（frb）が追加緩和政策を採用する余地を与えていることを示唆している。
それでも一部のアナリストは、frbが政策を策定する際に依然としてジレンマに直面していると考えている。一方で、インフレ率は若干低下したとはいえ、依然として目標の2％を上回っており、他方では、特に個人消費と企業投資の面で経済成長が圧迫されている。状況を遅くします。雇用市場が予想以上に減速し、大幅な雇用喪失が発生する可能性さえあれば、frbは経済の勢いを維持するためにより積極的な利下げが必要となるだろう。
さらに、10月の港湾ストライキやハリケーン・ヘレンも短期的にはデータにマイナスの影響を与える可能性がある。 ９月雇用統計が予想を下回れば、米国の雇用見通しに影を落とし、連邦準備理事会（ｆｒｂ）による追加緩和に対する市場の期待を促す可能性がある。特に、港湾労働者のストライキの影響により、物流、サプライチェーンおよび関連業界の雇用減少につながる可能性があり、この短期的な変動により9月の統計の解釈がより難しくなり、frbの政策形成における不確実性も高まる可能性がある。
米国の労働市場のすべての指標が過去数カ月で低下傾向にあることは注目に値するが、急激な低下には程遠い。製造業やサービス業の調査データによると、雇用需要は鈍化しているものの、全体的な雇用市場は依然として比較的安定している。 frbのパウエル議長は今週初め、労働市場は「堅調だが軟化している」と述べたが、この判決はまた、frbが経済実績を評価する際に労働市場が過熱から穏健な状態に移行しつつあることを間接的に示している。
市場では投資家は総じて、frbが政策緩和を通じて米経済への下押し圧力を徐々に和らげることを期待している。非農業部門雇用者数の発表は市場にさらなる指針を提供し、frbがその後の会合で9月の利下げを繰り返すことができるか、あるいは緩和サイクルをより速いペースで進めることができるかどうかを決定することになる。
