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suite à la baisse des actions de hong kong, les actions conceptuelles chinoises ont également chuté du jour au lendemain. l'indice nasdaq china golden dragon a chuté d'environ 2,37 %, youdao a chuté d'environ 13 %, bilibili et gds ont chuté de plus de 8 %, et xpeng motors et nio ont chuté d'environ 7 %. , iqiyi a chuté de plus de 6 %, weibo, gaotu group et baidu ont chuté de plus de 5 %, li auto, tal et ctrip group ont chuté de plus de 3 % en termes de gains, tiger securities a augmenté d'environ 14 % et futu holdings ; a augmenté de plus de 8 %, wuxin technology a augmenté de plus de 5 % et beike a augmenté de plus de 4 %.

source des données : vent

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les etf qui suivent les actifs chinois ont également connu une correction, l'etf ishares msci china chutant de 2,64 %, reflétant le sentiment prudent des investisseurs à l'égard du marché. dans le même temps, l'etf-direxion (yinn) 3x long ftse china a chuté de 7,6%, soulignant encore davantage la volatilité et les risques des produits à effet de levier.

source des données : vent

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chen guo de citic construction investment estime que ce marché est un marché rare qui combine les trois facteurs de révision à la hausse des attentes de bénéfices, de baisse des taux d'intérêt sans risque et d'augmentation de l'appétit pour le risque, il ne s'agit donc pas d'un simple rebond de survente, mais d'un renversement. en fait, la hausse de l'indice boursier de hong kong peut être considérée comme ayant établi un marché haussier dans un sens général. le marché des actions a, dans un contexte et une logique similaires, peut être considéré comme un marché baissier de 2024. la transition haussière du marché boursier chinois selon le rapport annuel de l'agence est en cours de vérification.

zhang yidong, stratège en chef mondial d'industrial securities, a déclaré qu'à court terme, la mission historique d'un rebond à court terme a été accomplie et que peut-être d'ici la mi-octobre, le marché entrera dans une nouvelle étape de hausse et de choc durables. zhang yidong a souligné que c'était en fait une bonne chose.parce qu'il est définitivement anormal qu'une personne reste plusieurs jours sans manger ni dormir, en étant excitée et en courant à tout va, et il en va de même pour la bourse.

//rapport sur l'emploi non agricole aux états-unis//

le 4 octobre à 20h30 (heure de pékin), les états-unis publieront le rapport sur l'emploi non agricole de septembre. ce rapport fournira des orientations importantes pour la politique à court terme de la réserve fédérale.

les actions américaines ont chuté jeudi, soulignant la nervosité de certains investisseurs à l'approche du rapport sur l'emploi non agricole de septembre. cependant, jeremiah buckley, gestionnaire de portefeuille d'actions chez janus henderson, a déclaré que même si les données économiques telles que le prochain rapport sur l'emploi resteront au centre des préoccupations du marché boursier dans un avenir proche, les fondamentaux du marché sont encore suffisamment solides pour résister à toute faiblesse causée par les données. .

les données du marché du travail américain de septembre seront probablement très similaires à celles d'août : l'activité d'embauche montre un ralentissement progressif et les salaires augmentent légèrement. cela coïncide avec ce que souhaitent de nombreux décideurs politiques : un refroidissement du marché du travail tout en évitant une récession significative.

le marché s'attend généralement à une augmentation de 150 000 emplois non agricoles en septembre, soit une légère augmentation par rapport aux 142 000 du mois dernier, tandis que le taux de chômage devrait rester stable autour de 4,2 %. les données reflètent un ralentissement continu de la croissance de l'emploi, qui reste à des niveaux modérés.

source des données : département du travail des états-unis

l’évolution des salaires est également un sujet de grande préoccupation. les marchés prévoient une croissance mensuelle des salaires de 0,3 % en septembre et un taux de croissance annualisé de 3,8 %, conformément aux chiffres d'août. même si cela suggère que les salaires continuent d’augmenter, la stabilité des augmentations par rapport aux mois précédents peut également suggérer que les tensions sur le marché du travail s’atténuent progressivement.

katie nixon, directrice des investissements chez northern trust wealth management, a déclaré : « le marché du travail ralentit et les tensions s'atténuent. l'équilibre des pouvoirs s'est déplacé des employés vers les employeurs, ce qui va certainement alléger la pression sur les salaires. ont été un élément clé de l’inflation.

cependant, même si le marché a fait des prévisions relativement prudentes pour le rapport sur l'emploi de septembre, celles-ci ne sont pas sans variables. les économistes ont averti qu'il existe encore une chance que le chiffre de l'emploi en septembre augmente ou diminue fortement. en outre, les données sur l’emploi publiées par le département américain du travail changent souvent de manière significative lors des révisions mensuelles ultérieures. en fait, pour les 12 mois se terminant en mars 2024, les données révisées du ministère du travail ont montré que les embauches étaient surestimées de plus de 800 000, soulignant l’incertitude des données sur l’emploi elles-mêmes.

david kelly, stratège mondial en chef chez jpmorgan asset management, a déclaré : "alors que nous prévoyons 150 000 nouveaux emplois, je ne serais pas à l'aise s'il y avait 50 000 ou 250 000 nouveaux emplois. accident."cela montre que la volatilité existe toujours pendant le processus d'ajustement du marché du travail, et que tout chiffre supérieur ou inférieur aux attentes peut avoir un impact important sur les marchés financiers et sur le processus décisionnel de la fed.

dans les données sur l'emploi non agricole publiées le 4 octobre, il faut également tenir compte des événements majeurs récents qui ont affecté l'activité économique. la première est la grève dans les ports de la côte ouest des états-unis, en particulier dans les ports importants de la côte est. cette grève a pu affecter la logistique et les chaînes d’approvisionnement, et par ricochet, affecter les besoins d’emploi dans les secteurs connexes. deuxièmement, il y a l'impact de l'ouragan helen, qui a frappé la floride dans la soirée du 26 septembre, causant de graves dégâts dans certaines régions et pouvant avoir un effet inhibiteur à court terme sur l'emploi.

au cours de la semaine du 28 septembre, le nombre de personnes demandant des allocations de chômage pour la première fois aux états-unis était de 225 000, soit plus que le chiffre révisé de 219 000 précédemment. même si ces données montrent que le marché du travail se refroidit progressivement, il ne montre pas encore de faiblesse extrême. les inscriptions initiales au chômage sont revenues aux niveaux d'avant la pandémie, montrant des conditions d'emploi relativement stables à mesure que l'économie se redresse, tandis que les inscriptions continues ont également augmenté au cours de l'année écoulée, mais restent inférieures aux niveaux qui accompagnent généralement les récessions.

dans l'ensemble, les données sur l'emploi de septembre pourraient être particulièrement importantes dans un contexte d'incertitudes de toutes parts. les marchés surveilleront de près si ces données pointent vers un nouveau ralentissement du marché du travail pour éclairer l'orientation de la politique de la fed.

//l'impact des données sur l'emploi sur la politique de la fed//

la performance des données sur l'emploi non agricole affecte non seulement le sentiment du marché, mais est également directement liée à l'orientation de la politique monétaire de la réserve fédérale. alors que l’inflation aux états-unis a progressivement diminué au cours de l’année écoulée, de nombreuses spéculations se multiplient quant à savoir si la réserve fédérale continuera à réduire davantage ses taux d’intérêt avant la fin de l’année. dans ce contexte, les données sur l’emploi de septembre sont considérées comme une base importante permettant aux décideurs politiques d’ajuster leur orientation.

la réserve fédérale a déjà réduit les taux d’intérêt de 50 points de base lors de sa réunion de septembre et a clairement indiqué qu’elle prévoyait de réduire encore les taux d’intérêt de 50 points de base d’ici la fin de 2024, et d’un point de pourcentage en 2025. toutefois, les attentes du marché sont plus agressives que la position officielle de la fed, et certains acteurs du marché s'attendent à ce que si les données le confirment, la fed puisse prendre davantage de mesures à court terme pour soutenir la croissance économique et atténuer davantage les pressions sur les marchés financiers.

"des données solides ne changeront pas vraiment leur position", a noté david kelly de jpmorgan.mais des données faibles pourraient les inciter à réduire encore de 50 points de base lors de la prochaine réunion.. « cela reflète le fait que, même si la fed souhaite maintenir un certain degré de progressivité et d'orientation prospective dans le cycle de réduction des taux d'intérêt, la performance des données sur l'emploi aura sans aucun doute un impact profond sur le rythme de sa politique. en cas de faiblesse, les décideurs politiques ont tendance à éviter un ralentissement excessif de l'économie en réduisant davantage les taux d'intérêt.

katie nixon estime que l'équilibre du marché du travail penche progressivement des employés vers les employeurs, et ce changement réduira sans aucun doute la pression à la hausse sur les salaires. et le ralentissement de la croissance des salaires est crucial pour contrôler l’inflation. le rythme de croissance des salaires est une composante importante de l'inflation, et le ralentissement actuel suggère que les pressions inflationnistes ont été atténuées dans une certaine mesure, laissant la possibilité à la réserve fédérale d'adopter de nouvelles politiques d'assouplissement.

certains analystes estiment néanmoins que la fed est toujours confrontée à un dilemme lors de la formulation de sa politique. d'un côté, l'inflation est toujours supérieure à son objectif de 2 %, même si elle a quelque peu diminué, mais elle n'a pas encore atteint la fourchette de contrôle idéale de la fed. de l'autre, la croissance économique est sous pression, notamment en ce qui concerne les dépenses de consommation et les investissements des entreprises. ralentir la situation. si le marché du travail ralentit plus que prévu, et qu’il pourrait même y avoir des pertes d’emplois importantes, la fed devra réduire les taux d’intérêt de manière plus agressive pour maintenir la dynamique économique.

en outre, la grève portuaire d'octobre et l'ouragan hélène pourraient également avoir un impact négatif à court terme sur les données. si le rapport sur l'emploi de septembre n'est pas à la hauteur des attentes, cela assombrit les perspectives d'emploi aux états-unis et pourrait inciter le marché à anticiper un nouvel assouplissement de la part de la réserve fédérale. en particulier, l'impact de la grève des dockers pourrait entraîner une réduction de l'emploi dans les secteurs de la logistique, de la chaîne d'approvisionnement et des secteurs connexes. cette fluctuation à court terme rend les données de septembre plus difficiles à interpréter et pourrait également accroître l'incertitude dans la formulation de la politique de la fed.

il convient de noter que tous les indicateurs du marché du travail américain ont suivi une tendance à la baisse au cours des derniers mois, mais ils sont loin d’être en forte baisse. les données d'enquête menées dans les secteurs de la fabrication et des services montrent que, même si la demande d'embauche a ralenti, le marché du travail dans son ensemble reste relativement stable. le président de la réserve fédérale, jerome powell, a qualifié le marché du travail de "solide mais en ralentissement" en début de semaine. ce jugement indique également indirectement que lorsque la fed évalue les performances économiques, elle constate une transition d'une surchauffe à un marché du travail modéré.

sur le marché, les investisseurs espèrent généralement voir la réserve fédérale atténuer progressivement la pression à la baisse sur l'économie américaine grâce à un assouplissement de sa politique. la publication des données sur l'emploi non agricole fournira des indications supplémentaires au marché et déterminera si la fed peut répéter sa baisse des taux d'intérêt en septembre lors de réunions ultérieures, ou même accélérer le cycle d'assouplissement.