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no contexto do recente aumento das ações a, em 30 de setembro, shengquan hengyuan, uma conhecida instituição líder de capital privado quantitativo, emitiu uma carta de desculpas aos clientes. afirmou que o mercado estava extremamente ativo na semana passada e tinha um pedido de desculpas. impacto significativo nos produtos neutros da empresa primeiro, na semana passada a redução é estimada em cerca de 2%. a atual grande perda de base positiva é temporária e é causada principalmente pelo fraco desempenho da política da bolsa de valores de xangai.

já na última sexta-feira, foi relatado no círculo de private equity que a estratégia de cobertura alfa de um determinado private equity quantitativo foi liquidada. algumas ordens de futuros de índices de futuros curtos enfrentaram liquidação forçada, e o índice de futuros sofreu enormes perdas. os membros da indústria salientaram que o atual mercado de curta duração tem um impacto relativamente óbvio nas estratégias quantitativas neutras.

a conhecida empresa líder de private equity quantitativo pede desculpas urgentemente devido ao retrocesso

em 30 de setembro, o mercado de ações a continuou com seu desempenho louco. o volume do mercado subiu 8,06% e o índice chinext disparou 15,36%. yuan. olhando para todo o mês de setembro, o índice da bolsa de valores de xangai subiu 17,39% em setembro, o índice componente de shenzhen subiu 26,13% em setembro e o índice gem subiu 37,62% em setembro. num mercado tão curto, pode-se dizer que as estratégias longas subjectivas de capital privado e as estratégias longas quantitativas estão a ganhar muito dinheiro. no entanto, tal situação de mercado é sem dúvida a mais dolorosa para os investidores de capital privado com estratégias neutras. no mercado altista, estão a perder dinheiro.

alguns meios de comunicação divulgaram que shengquan hengyuan, uma conhecida instituição líder em capital privado quantitativo, emitiu uma carta de desculpas aos clientes devido à retirada acentuada de seus produtos. mais tarde, os repórteres encontraram a carta de desculpas emitida por shengquan hengyuan no capital privado. círculo. shengquan hengyuan acredita que o mercado na semana passada extremamente ativo, teve um impacto nos produtos neutros da empresa. em primeiro lugar, a retração da semana passada foi estimada em cerca de 2%, e há algumas diferenças entre cada produto. todas são perdas devido à convergência da base futura e à transformação de todos os contratos futuros em base positiva. a perda de convergência da base negativa é uma perda única que precisamos de suportar. a actual grande perda de base positiva é temporária, principalmente devido ao fraco desempenho da política da bolsa de valores de xangai. se o mecanismo de preços de mercado for reparado esta semana, esta perda será compensada, pelo que a retracção real da semana passada foi de cerca de 1%.

a shengquan hengyuan foi fundada em julho de 2014. em 2015, foi registrada como gestora de fundos de private equity e emitiu seu primeiro produto. em 2020, tornou-se uma gestora de private equity quantitativa de dezenas de bilhões. de acordo com o site oficial, os membros da equipe vêm de universidades conhecidas, como universidade tsinghua, universidade shanghai jiao tong, universidade nanjing, universidade renmin da china, universidade de ciência e tecnologia da china, universidade da pensilvânia, ucla, ucl e durham. universidade. dados da china foundation association mostram que até agora, a empresa registou um total de 123 produtos, dos quais 7 são produtos recentemente registados este ano.

de acordo com a compreensão do repórter, no actual mercado de curta compressão, os produtos de estratégia neutra das instituições de capital privado sofreram de facto uma certa retracção recentemente, e mesmo os produtos de empresas individuais correm o risco de serem liquidados por empresas de futuros. em 27 de setembro, o mercado de ações a subiu. naquela época, uma notícia de última hora foi divulgada no círculo de private equity. era tarde demais. para alocar fundos ou a posição de caixa não foi suficiente. algumas pessoas tiveram sorte. boas alocações podem ser vendidas com renda fixa, mas algumas têm problemas com o gerenciamento de posições e algumas ordens de futuros curtos estão enfrentando liquidação forçada.

a este respeito, os membros da indústria disseram aos jornalistas que, no actual mercado de curta duração, terá de facto um impacto maior nos produtos de estratégia quantitativa de capital privado. a primeira é que o mercado está geralmente a subir, e a dispersão dos rendimentos das acções pode diminuir, levando a uma deterioração do ambiente alfa e tornando mais difícil às estratégias quantitativas das acções obter rendimentos excessivos.em segundo lugar, a base dos futuros do índice de acções pode; mudança durante o mercado short squeeze se a base se mover se o preço for amplo, então os custos de cobertura no lado curto aumentarão, comprimindo ainda mais o espaço de lucro da estratégia neutra. dados da private equity pai pai network mostram que o valor unitário líquido da shengquan hengyuan quantitative arbitrage no. 27, uma subsidiária da shengquan hengyuan, era de 1.311 yuans em 20 de setembro. seu estabelecimento.

a queda acentuada na estratégia neutra decorre do prêmio repentino dos futuros de índices de ações

em 27 de setembro de 2024, afetado por múltiplos fatores positivos, o mercado de ações a subiu acentuadamente. huatai futures apontou em um relatório especial sobre futuros de índices de ações que, em 27 de setembro, os fundos públicos de hedge neutros em geral caíram acentuadamente, com o maior declínio sendo de 3,2%, e o declínio médio atingindo 2%. a principal razão para a queda acentuada nos produtos de cobertura neutros é que o prémio repentino dos futuros de índices de ações provocou perdas excessivas no lado da cobertura dos futuros de índices de ações ih (2%), if (2,5%), ic (3%) e im (3%). ao mesmo tempo, é pouco provável que o lado das ações obtenha retornos excessivos acima do nível acima num dia, pelo que os produtos de cobertura neutros mostram um declínio médio de 2% num dia.

a huatai futures destacou que o prêmio do lado futuro não se deve inteiramente aos preços do lado futuro, mas também aos preços à vista anormais. além dos preços anormais dos índices à vista, o prémio dos futuros sobre índices de ações também é afetado pela liquidação forçada de produtos de cobertura neutros. devido ao congestionamento das negociações na bolsa de valores de xangai, o lado do estoque de produtos neutros não aumentou o suficiente, e o valor líquido em tempo real do produto retrocedeu acentuadamente, desencadeando a ordem para o produto reduzir sua posição a liquidação concentrada. do lado de cobertura dos futuros de índices de ações promoveu ainda mais o prémio dos futuros de índices de ações.

bu yili, pesquisador de riqueza da paipai.com, disse aos repórteres que o mercado de curta duração teve de fato um impacto significativo na estratégia neutra do mercado de ações. a chamada estratégia neutra do mercado de ações geralmente obtém retornos alpha através da construção. uma carteira de ações comprada e ao mesmo tempo estabelecer posições curtas correspondentes. o principal risco desta estratégia reside no fracasso da estratégia alpha e na mudança de base no caso de um aumento acentuado do mercado, se os futuros do índice de ações aumentarem. mais do que o índice de ações, a base negativa irá estreitar-se rapidamente ou até tornar-se uma base positiva. neste momento, a estratégia neutra do mercado você sofrerá perdas.mesmo que haja excesso de desempenho no lado longo, não será capaz de. cobrir as perdas causadas por grandes mudanças na base.

zheng yanxin, gestor de fundos fof do quanjing fund, disse aos repórteres que o atual mercado de short squeeze tem um impacto relativamente óbvio nas estratégias quantitativas neutras. a estratégia quantitativa neutra utiliza modelos quantitativos para selecionar ações e construir uma cesta de carteiras de ações. ao mesmo tempo, os riscos de mercado são cobertos pela venda a descoberto de futuros de índices de ações. nos últimos dias, o mercado tem uma tendência ascendente óbvia, com um grande aumento e uma velocidade rápida. o aumento dos futuros de índices de ações é maior do que o das ações à vista. lucros no lado comprado. ao mesmo tempo, se os futuros do índice de ações subirem demasiado, é fácil para o lado curto da estratégia neutra ser liquidado devido à insuficiência de fundos. no entanto, leva tempo para repor os fundos no lado curto, o que torna o neutro. estratégia provavelmente ficará nua por um determinado período de tempo. se o mercado cair durante este período, causará uma queda sem protecção de cobertura, o que terá um impacto maior.