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nel contesto del recente aumento delle azioni a, il 30 settembre, shengquan hengyuan, un noto istituto di private equity quantitativo, ha inviato una lettera di scuse ai clienti in cui affermava che il mercato era estremamente attivo la scorsa settimana e aveva un impatto significativo sui prodotti neutrali della società. in primo luogo, la scorsa settimana il calo è stato stimato a circa il 2%. l'attuale grande perdita di base positiva è temporanea ed è principalmente causata dalla scarsa performance politica della borsa di shanghai.

già venerdì scorso nel circolo del private equity è stato riferito che la strategia di copertura alfa di un certo private equity quantitativo è stata liquidata. alcuni ordini di futures su indici futures hanno dovuto affrontare una liquidazione forzata e l'indice futures ha subito enormi perdite. gli esperti del settore hanno sottolineato che l’attuale mercato dello short squeeze ha un impatto relativamente evidente sulle strategie quantitative neutre.

la nota società leader di private equity quantitativo si scusa urgentemente a causa del ritracciamento

il 30 settembre il mercato delle azioni a ha continuato la sua performance pazzesca. il volume del mercato è aumentato dell'8,06%, l'indice gem è salito del 15,36% e il fatturato delle borse di shanghai e shenzhen ha raggiunto 2,593 miliardi. yuan. considerando l'intero mese di settembre, l'indice della borsa di shanghai è aumentato del 17,39% a settembre, l'indice dei componenti di shenzhen è aumentato del 26,13% a settembre e l'indice gem è aumentato del 37,62% a settembre. in un mercato di short squeeze di questo tipo, si può dire che le strategie lunghe soggettive di private equity e le strategie lunghe quantitative stanno producendo molti soldi. tuttavia, questa situazione di mercato è senza dubbio la più dolorosa per gli investitori di private equity che adottano strategie neutrali e perdono denaro.

alcuni media hanno riferito che shengquan hengyuan, un noto istituto di private equity quantitativo, ha inviato una lettera di scuse ai clienti a causa del forte ritracciamento dei suoi prodotti. successivamente, i giornalisti hanno trovato la lettera di scuse emessa da shengquan hengyuan nel private equity shengquan hengyuan ritiene che il mercato della scorsa settimana sia stato estremamente attivo e abbia avuto un impatto sui prodotti neutrali dell'azienda. in primo luogo, il ritracciamento della scorsa settimana è stato stimato a circa il 2% e ci sono alcune differenze tra ciascun prodotto. sono tutte perdite causate dalla convergenza della base dei futures e dalla trasformazione di tutti i contratti futures in una base positiva. la perdita di convergenza della base negativa è una perdita una tantum che dobbiamo sopportare. l’attuale ampia perdita di base positiva è temporanea, principalmente a causa della scarsa performance politica della borsa di shanghai se il meccanismo dei prezzi di mercato verrà riparato questa settimana, questa perdita sarà compensata, quindi il ritracciamento reale della scorsa settimana è stato di circa l’1%. .

shengquan hengyuan è stata fondata nel luglio 2014. nel 2015 è stata registrata come gestore di fondi di private equity e ha emesso il suo primo prodotto. nel 2020 è diventata un gestore di private equity quantitativo da decine di miliardi. secondo il sito ufficiale, i membri del team provengono da università rinomate come la tsinghua university, la shanghai jiao tong university, la nanjing university, la renmin university of china, la university of science and technology of china, la university of pennsylvania, ucla, ucl e durham università. i dati della china foundation association mostrano che ad oggi l'azienda ha registrato un totale di 123 prodotti, di cui 7 sono nuovi prodotti registrati quest'anno.

secondo l’interpretazione del giornalista, nell’attuale mercato short-squeeze, i prodotti strategici neutrali di alcuni istituti di private equity hanno effettivamente sperimentato un certo ritracciamento di recente, e anche i prodotti delle singole aziende rischiano di essere liquidati dalle società futures. il 27 settembre il mercato delle azioni a ha registrato un'impennata. in quel momento è arrivata una notizia decisiva nel circolo del private equity. un certo prodotto con strategia di copertura alfa del private equity ha subito una perdita enorme allocare fondi o posizioni liquide non è bastato. un po' di fortuna. buone allocazioni possono essere vendute con reddito fisso, ma alcuni hanno problemi con la gestione delle posizioni e alcuni ordini di futures brevi si trovano ad affrontare una liquidazione forzata.

a questo proposito, addetti ai lavori del settore hanno detto ai giornalisti che l'attuale mercato short squeeze avrà effettivamente un impatto maggiore sui prodotti di strategia quantitativa di private equity. il primo è che il mercato è generalmente in crescita e la dispersione dei rendimenti azionari potrebbe diminuire, portando a un deterioramento dell’ambiente alpha e rendendo più difficile per le strategie quantitative azionarie ottenere rendimenti aggiuntivi cambiamento durante il mercato short squeeze. se la base si muove se il prezzo è ampio, i costi di copertura sul lato short aumenteranno, comprimendo ulteriormente lo spazio di profitto della strategia neutrale. i dati del private equity pai pai network mostrano che il valore unitario netto di shengquan hengyuan quantitative arbitrage no. 27, una controllata di shengquan hengyuan, era di 1.311 yuan al 20 settembre. quest'anno ha perso l'1,97% e da allora ha guadagnato il 31,1%. la sua istituzione.

il forte calo della strategia neutrale deriva dall’improvviso premio dei futures sugli indici azionari

il 27 settembre 2024, influenzato da molteplici fattori positivi, il mercato delle azioni a ha registrato un forte rialzo. huatai futures ha sottolineato in un rapporto speciale sui futures sugli indici azionari che il 27 settembre i fondi pubblici hedge neutrali sono generalmente diminuiti drasticamente, con il calo maggiore del 3,2% e il calo medio che ha raggiunto il 2%. il motivo principale del forte crollo dei prodotti di copertura neutrali è che l'improvviso premio dei futures sugli indici azionari ha causato perdite eccessive sul lato della copertura dei futures sugli indici azionari ih (2%), if (2,5%), ic (3%) e im (3%). allo stesso tempo, è improbabile che il lato azionario realizzi rendimenti in eccesso superiori al livello sopra indicato in un giorno, quindi i prodotti di copertura neutrali mostrano un calo medio in un giorno del 2%.

huatai futures ha sottolineato che il premio sul lato dei futures non è interamente dovuto al prezzo dei futures, ma anche a prezzi spot anomali. oltre ai prezzi anormali degli indici spot, il premio dei futures sugli indici azionari è influenzato anche dalla liquidazione forzata dei prodotti di copertura neutrali. a causa della congestione delle negoziazioni sulla borsa di shanghai, il lato azionario dei prodotti neutrali non è aumentato abbastanza e il valore netto in tempo reale del prodotto ha subito un forte ritracciamento, innescando l'ordine per il prodotto di aggiustare la sua posizione la liquidazione concentrata del lato di copertura dei futures sugli indici azionari ha ulteriormente promosso il premio dei futures sugli indici azionari.

bu yili, un ricercatore patrimoniale di paipai.com, ha detto ai giornalisti che il mercato short squeeze ha effettivamente avuto un impatto significativo sulla strategia neutrale del mercato azionario. la cosiddetta strategia neutrale del mercato azionario di solito ottiene rendimenti alpha costruendo un portafoglio azionario lungo e stabilendo allo stesso tempo corrispondenti posizioni corte. il rischio principale di questa strategia risiede nel fallimento della strategia alpha e nel cambiamento della base in caso di improvviso aumento del mercato, se i futures sull'indice azionario aumentare più dell'indice azionario, la base negativa si restringerà rapidamente o addirittura diventerà una base positiva. in questo momento, la strategia neutrale del mercato subirà perdite anche se c'è un eccesso di performance sul lato lungo, non sarà in grado per coprire le perdite causate da grandi cambiamenti nella base.

zheng yanxin, gestore del fondo fof del quanjing fund, ha detto ai giornalisti che l'attuale mercato short squeeze ha un impatto relativamente evidente sulle strategie quantitative neutre. la strategia quantitativa neutrale utilizza modelli quantitativi per selezionare le azioni e costruire un paniere di portafogli azionari. allo stesso tempo, i rischi di mercato vengono coperti vendendo allo scoperto i futures sugli indici azionari. negli ultimi giorni, il mercato ha un evidente trend al rialzo, con un forte aumento e una velocità elevata. i futures sugli indici azionari sono aumentati più delle azioni spot, il che significa che le perdite sul lato corto sono maggiori dei profitti sul lungo. lato. allo stesso tempo, se i futures sugli indici azionari salgono troppo, è facile che la parte corta della strategia neutrale venga liquidata a causa di fondi insufficienti. tuttavia, ci vuole tempo per ricostituire i fondi sul lato corto, il che rende la strategia neutrale è probabile che la strategia rimanga nuda per un certo periodo di tempo. se il mercato cade durante questo periodo, causerà un calo senza protezione di copertura, che avrà un impatto maggiore.