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títulos citic: espera-se que o fundo das ações a acelere e que as ações de hong kong se recuperem no nível mensal

após a implementação dos cortes nas taxas de juro do "estilo de gestão de risco", o dólar americano entrou num ciclo de redução das taxas de juro. a primeira redução de 50 pontos base foi ligeiramente superior ao esperado. ao mesmo tempo que melhorou as expectativas para a taxa de câmbio do rmb, também aumentou. a flexibilidade da política monetária interna. espera-se que as políticas incrementais sejam intensificadas e que o actual processo de redução do nível do solo das acções a com maior eficiência de preços acelere, enquanto a recuperação das acções de hong kong, cujos preços reflectiram plenamente as expectativas pessimistas, deverá continuar a tornar-se um mercado de reparos de nível mensal.

em primeiro lugar, o início do ciclo de redução das taxas de juro com uma redução de 50 pontos base é o resultado de a reserva federal ter em conta tanto a gestão das expectativas como a resposta ao risco. de acordo com a “decisão da câmara”, tendo a taxa de desemprego como núcleo, a reserva federal deverá reduzir as taxas de juro duas vezes, em 25 pontos base, este ano.

em segundo lugar, a redução da taxa de juro do dólar dos eua melhorou significativamente as expectativas para a taxa de câmbio do rmb e aumentou a flexibilidade da política monetária interna. prevê-se que as expectativas de política interna aumentem, e os efeitos das políticas existentes e o aumento das políticas incrementais ainda precisam de ser observados.

finalmente, a entrada do dólar americano num ciclo de redução das taxas de juro será benéfica para as avaliações globais de activos de risco. a actual relação preço/desempenho das acções de hong kong, que reflectiu plenamente as expectativas pessimistas, ainda é significativa, e espera-se que a sua recente recuperação continue a tornar-se num mercado de recuperação mensal.a taxa de câmbio do rmb deverá melhorar significativamente e de forma incremental; espera-se que as políticas sejam aumentadas; o processo de assentamento das ações a com maior eficiência de preços também deverá acelerar. no entanto, ainda precisamos esperar pacientemente pelo sinal do ponto de viragem do mercado. atualmente, ainda tomamos as duas linhas principais de dividendos e. comércio exterior como nossas posições mais baixas.

citic construction investment: o fundo das ações a está se aproximando e não é apropriado ser pessimista agora

a reserva federal cortou as taxas de juro em 50 pontos base em setembro, superando ligeiramente as expectativas do mercado. o risco de uma aterragem brusca para a economia dos eua diminuiu e o espaço político da china melhorou ainda mais. o mercado accionista de hong kong beneficiou mais directamente da redução das taxas de juro por parte da reserva federal, juntamente com avaliações atractivas, e tem estado relativamente forte recentemente. o sentimento actual e as condições de avaliação para o mercado de acções a são basicamente baixos. se o fundo da política for confirmado, o mercado formará um sinal de contra-ataque de ressonância.

não é apropriado estar pessimista neste momento e deve estar sempre preparado. além disso, temos de prestar atenção às regras históricas das acções a. o estilo de mercado no quarto trimestre tem características diferenciadas mais óbvias do que os três primeiros trimestres.no futuro, concentrar-nos-emos em variedades potencialmente altamente elásticas. foco da indústria: internet, indústria militar, eletrodomésticos, automóveis, armazenamento de energia, etc.

huatai securities: o padrão de fundo está começando a aparecer e pode ser necessária paciência para sair do fundo

as ações a recuperaram ligeiramente na semana passada. a julgar pelos principais produtos e pela dinâmica típica do capital, poderá ser impulsionada principalmente pelo corte de 50 pontos base na taxa de juro da reserva federal, o que promoverá expectativas de flexibilização da política interna. os investidores estão prestando atenção se o tempo e o espaço para esta rodada de ajuste estão disponíveis. em termos de espaço, a forma inferior das ações a começou a aparecer. há sinais de estabilização no equilíbrio de financiamento e financiamento, a relação preço-desempenho dos dividendos melhorou, e as variedades fortes anteriores pararam de cair na semana passada, e os fundos contrários atingiram um ponto de inflexão - o recente aumento líquido nas participações de capital industrial ficou positivo.

em termos de tempo, o corte da taxa de juro por parte da fed apenas proporciona condições favoráveis, e uma recuperação sustentada poderá ainda exigir paciência. internamente, o ritmo/intensidade/efeito das políticas fiscais e monetárias para fornecer/estimular a procura efetiva continua por determinar; a nível externo, o dólar americano e os preços do petróleo estão próximos dos níveis de apoio e se poderão reduzir ainda mais a pressão enfrenta fatores incertos, como o eleições gerais. preste atenção às variedades correspondentes das seguintes pistas de alocação - convergência de prémios ah, a50 não financeiro, reposição activa e sustentável, beneficiam de cortes nas taxas de juro.

haitong securities: espera-se que o centro do índice de ações a suba

recentemente, as ações a continuaram a tendência de descanso desde o final de maio. os índices shanghai composite index, csi 300 e gem estão perto dos mínimos no início de fevereiro deste ano. perto de um fundo faseado. a este respeito, do ponto de vista do índice e da indústria, o índice de base ampla está perto do mínimo de 2/5, e as avaliações e os prémios de risco estão em mínimos históricos, as avaliações de quase metade das indústrias atingiram novos mínimos desde o início; do ano, abrindo mão de todos os ganhos desde 2/5. além disso, a sequência histórica de fundo do mercado é ações de dividendos elevados > índice de base ampla > ações de peso pesado de fundos. o ajustamento atual do setor de dividendos elevados tem sido significativo.

o ambiente de liquidez externa melhorou, as políticas internas podem estar prontas e espera-se que a ressonância de factores positivos internos e externos impulsione o mercado de acções. a estrutura centra-se na indústria transformadora de gama alta com desempenho superior.

títulos de comerciantes da china: o desempenho do mercado antes e depois do dia nacional geralmente mostra um certo efeito de calendário

especificamente, as negociações no mercado eram relativamente fracas antes do dia nacional e alguns fundos fluíram devido a necessidades de cobertura, resultando num fraco desempenho do mercado. no entanto, após o dia nacional, o apetite pelo risco do mercado melhora e os principais índices recuperam frequentemente. a julgar pelo desempenho das ações a na semana após o dia nacional nos últimos dez anos, a probabilidade de aumento do índice composto de xangai, csi 300 e índice csi 1000 ultrapassou 50%. segundo estatísticas desde 2007, a probabilidade de o vento quan a aumentar em cinco transações após o dia nacional é de 82%. a julgar pelo desempenho da indústria após o dia nacional nos últimos dez anos, a probabilidade de crescimento da indústria primária nos cinco dias de negociação após o dia nacional é geralmente superior a 50%. entre eles, os setores com maior probabilidade de crescimento estão concentrados. em automóveis, metais não ferrosos, têxteis e vestuário, manufatura leve e medicina em indústrias como biologia, automóveis, produtos farmacêuticos e biologia ainda têm maior probabilidade de aumentar nas duas semanas e um mês após o dia nacional.

shen wan hongyuan: ser otimista em relação às ações de hong kong tornou-se o consenso do mercado

as ações de hong kong beneficiaram mais dos cortes das taxas de juro da reserva federal, e a relação custo-eficácia e as vantagens da oferta e procura de capital das ações de hong kong concentraram-se no curto prazo. o julgamento de que a alocação de dividendos elevados é a melhor escolha para retornos relativos está sendo verificado. para estabilizar o mercado de capitais e esperar que a política seja eficaz, são necessários volume total e equilíbrio de estilo. a longo prazo, é correcto que o capital de seguros aloque dividendos elevados numa posição em que a relação preço/desempenho seja adequada. continuaremos a recomendar novas baterias de energia, equipamentos de rede elétrica, energia eólica, medicamentos inovadores e seguros com base nas pistas do relatório do segundo trimestre. em 2024, a inovação científica e tecnológica será uma direção altamente elástica na recuperação.

títulos boc: espera-se que as ações a convirjam para as ações de hong kong após o período de janela

à medida que as expectativas de redução das taxas de juro da reserva federal se concretizam mais do que o esperado, o impacto da flexibilização monetária sobre as acções a pode enfraquecer. o actual congestionamento económico interno provém principalmente da transmissão de dinheiro para o crédito, e depende mais se a procura subsequente pode ser estabilizada. sobre o avanço da política fiscal. tendo em conta o tempo necessário para que as políticas de estabilização do crescimento entrem em vigor, o período de janela para ajustes de políticas pode ser entre setembro e outubro, combinado com as declarações dos departamentos relevantes, como a comissão nacional de desenvolvimento e reforma, esta semana, sendo necessária mais atenção; pagos à implementação de políticas internas de estabilização do crescimento no futuro. ainda está no período de janela dominante para as ações de hong kong. no curto prazo, ainda acreditamos que precisamos de ser mais optimistas tacticamente, e estrategicamente precisamos de esperar pela implementação de políticas em vez de expectativas. a janela de tempo para as acções de hong kong continuarem a dominar as acções a ainda está lá, e espera-se que as ações a convirjam para as ações de hong kong após o período de janela.

minsheng securities: após a recuperação, retorne à linha principal de bens físicos

a recuperação do mercado está a ocorrer conforme esperado em comparação com as reversões ao nível das transacções ou com a experiência histórica de valorização do rmb, o vento favorável dos activos reais é a oportunidade que deve ser aproveitada neste momento. depois de experimentar "ventos contrários" e "constrição", a resiliência do consumo físico interno foi reafirmada, e o início dos cortes nas taxas de juro da reserva federal promoverá ainda mais o vento favorável do consumo físico. espera-se que o "terreno perdido" no mercado. recursos e campos de dividendos serão gradativamente “recuperados”.

soochow securities: ações a devem mudar para pensamento de probabilidades

o mercado actual subestimou significativamente o factor externo do ponto de inflexão da liquidez global, e tem expectativas e espaço comercial. surgiu um ponto de inflexão para a liquidez externa. à medida que a reserva federal avança gradualmente no processo de redução das taxas de juro, espera-se que os fundamentos internos melhorem gradualmente com base na restauração da procura externa. nesta fase, as ações a devem mudar para o pensamento de probabilidades e avaliar as oportunidades a partir de quatro perspetivas: (1) áreas onde os preços das ações são sobrevendidos e os fundamentos/expectativas fundamentais são ligeiramente melhorados (2) ativos sensíveis à taxa de juro do dólar dos eua; ) direção de alta prosperidade; (4) setores nos quais se espera que as tendências industriais/políticas industriais se fortaleçam.

caitong securities: aproveite o período amigável da janela de corte das taxas de juros

em 18 de setembro, a reserva federal cortou as taxas de juro em 50 pontos base mais do que o esperado, empurrando o mercado global de uma janela de incerteza macro para uma janela macro amigável: a trajectória descendente das taxas de juro isentas de risco globais é clara e a economia global é esperada recuperar mais rapidamente, impulsionado por cortes não convencionais nas taxas de juro. regressando ao país, a política de estabilização do crescimento da procura interna continuará, o espaço de política monetária será aberto, o imobiliário será relaxado e espera-se que o sentimento do mercado recupere dos mínimos.

actualmente, a principal alocação das estratégias de negociação de redução das taxas de juro são activos que beneficiam do declínio das taxas de juro sem risco, incluindo ouro, mercados emergentes (especialmente de crescimento) e activos do ciclo pró-económico. além disso, recomenda-se prestar atenção à estratégia de "mapeamento de ações dos eua-a". no primeiro semestre deste ano, algumas ações dos eua podem orientar o desempenho das ações de ações a, envolvendo a cadeia imobiliária dos eua, a cadeia de máquinas de construção, a cadeia de serviços de campos petrolíferos, a cadeia de transporte marítimo, a cadeia de energia de computação de ia, a cadeia de eletrônicos de consumo, também como petróleo, cobre, transporte de petróleo, medicamentos inovadores e semicondutores, chips de memória, etc., você pode prestar atenção às principais ações no exterior de cada cadeia como sinais de investimento.