소식

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citic 증권: a주의 바닥락이 가속화될 것으로 예상되며, 홍콩 증시는 월별 수준으로 회복될 것으로 예상됩니다.

'리스크 관리형' 금리 인하가 시행된 후 미국 달러는 금리 인하 주기에 진입했습니다. 1차 50bp 인하폭은 예상보다 약간 높았지만 위안화 환율에 대한 기대감도 높아졌습니다. 국내 통화정책의 유연성. 점진적인 정책이 강화될 것으로 예상되며, 현재 가격 효율성이 향상된 a주의 바닥 과정은 가속화될 것으로 예상되는 반면, 가격이 비관적 기대를 완전히 반영한 홍콩 주식의 반등은 계속될 것으로 예상됩니다. 월간 수준의 수리 시장이 됩니다.

우선 50bp 인하로 금리인하 사이클을 시작한 것은 연준이 기대관리와 리스크 대응을 모두 고려한 결과다. 실업률을 핵심으로 한 '카메라 결정'에 따라 연준은 올해 두 차례에 걸쳐 금리를 25bp 인하할 것으로 예상된다.

둘째, 미국 달러 금리 인하는 위안화 환율에 대한 기대감을 크게 높이고 국내 통화정책의 유연성을 높였습니다. 국내 정책 기대치는 높아질 것으로 예상되며, 기존 정책의 효과와 점진적인 정책의 증가도 지켜볼 필요가 있다.

마지막으로, 미국 달러가 금리 인하 사이클에 진입하면 글로벌 위험 자산 평가에 유리할 것입니다. 비관적인 기대를 충분히 반영한 홍콩 주식의 현재 가격 대비 성과 비율은 여전히 ​​상당하며, 최근 반등은 계속해서 월별 회복 시장이 될 것으로 예상되며 위안화 환율은 크게 개선될 것으로 예상됩니다. 가격 효율성 개선으로 a주 바닥 형성도 가속화될 것으로 예상되지만, 현재로서는 여전히 배당과 배당의 두 가지 주요 신호를 기다려 볼 필요가 있습니다. 우리의 최하위 위치로 해외 무역.

citic 건설투자: a주 바닥이 다가오고 있고, 지금 약세를 보이는 것은 적절하지 않습니다.

연준은 지난 9월 금리를 50bp 인하해 미국 경제의 경착륙 위험이 줄어들었고 중국의 정책여력은 더욱 개선됐다. 홍콩 주식시장은 매력적인 밸류에이션과 함께 연준의 금리 인하로 인해 더 직접적인 혜택을 받았으며 최근 상대적으로 강세를 보이고 있습니다. 현재 a주 시장의 센티멘트와 밸류에이션 조건은 기본적으로 낮은 수준이다. 정책 바닥이 추가로 확인될 경우 시장은 공명 반격 신호를 형성할 것이다.

현재 약세를 보이는 것은 적절하지 않으며 항상 준비해야 합니다. 또한, 우리는 a주의 역사적 규칙에 주목할 필요가 있습니다. 4분기 시장 스타일은 처음 3분기보다 더 뚜렷한 차별화된 특성을 가지고 있습니다. 앞으로 우리는 잠재적으로 탄력성이 높은 품종에 집중할 것입니다. 중점산업 : 인터넷, 군사산업, 가전제품, 자동차, 에너지 저장 등

화타이증권: 바닥 패턴이 나타나기 시작하고 바닥에서 벗어나려면 인내심이 필요할 수 있음

지난 주 a주는 소폭 반등했으며 주요 상품과 전형적인 자본 역학으로 볼 때 이는 주로 연준의 50bp 금리 인하로 인해 국내 정책 완화 기대가 높아진 것으로 보입니다. 이번 조정을 위한 시간과 공간이 마련됐는지 투자자들의 관심이 쏠리고 있다. 공간적으로는 a주의 바닥 모양이 나타나기 시작했다. 자금조달 균형이 안정되는 조짐이 보이고, 배당금의 가격대비 성과가 개선되었으며, 지난주 기존 강세종의 하락이 멈추고, 역발상펀드도 최근 산업자본 순증가라는 변곡점에 이르렀습니다. 긍정적으로 변했습니다.

시간적으로 볼 때 연준의 금리 인하는 유리한 조건만 제공할 뿐 지속적인 반등에는 여전히 인내심이 필요할 수 있습니다. 내부적으로는 유효 수요를 제공/부양하기 위한 재정 및 통화 정책의 속도/강도/효과를 외부적으로 볼 수 있지만, 미국 달러와 유가는 지지 수준에 가깝고, 추가로 압력을 줄일 수 있을지 여부는 다음과 같은 불확실한 요인에 직면해 있습니다. 총선. ah 프리미엄 융합, 비금융 a50, 적극적이고 지속 가능한 보충, 금리 인하 혜택 등 다음 할당 단서의 해당 다양성에 주의하세요.

하이통증권: a주 지수 중심 상승 예상

최근 a주는 5월 말부터 안정세를 이어가고 있으며, 상하이종합지수와 csi300, gem지수는 올해 2월 초 저점에 근접한 상태다. 단계적 바닥에 가깝습니다. 이와 관련하여 지수 및 산업 관점에서 볼 때 종합 지수는 2/5 최저치에 가깝고 밸류에이션 및 위험 프리미엄은 역사적 최저점에 있으며 거의 ​​절반의 산업 밸류에이션이 처음부터 새로운 최저치를 기록했습니다. 2/5 이후의 모든 이익을 포기합니다. 또한, 역사적 시장 바닥 순서는 고배당주 > 종합지수 > 펀드 비중주 순으로, 현재 고배당 업종의 조정이 상당할 것으로 관측됩니다.

해외 유동성 환경이 개선되고, 국내 정책도 준비가 되어 있으며, 대내외 긍정적 요인의 공명으로 인해 우수한 성과를 내는 고급 제조업에 초점을 맞춘 구조가 주식시장을 견인할 것으로 예상됩니다.

중국초상증권: 국경일 전후의 시장 실적은 일반적으로 일정한 달력 효과를 나타냅니다.

구체적으로 국경절 이전에는 시장 거래가 상대적으로 적었고, 헤징 수요로 인해 일부 자금이 유출되어 시장 성과가 부진했습니다. 그러나 국경일 이후에는 시장 위험 선호도가 향상되고 주요 지수가 반등하는 경우가 많습니다. 지난 10년 동안 국경절 다음 주 a주의 주가 흐름을 보면 상하이종합지수, csi 300, csi 1000 지수 상승 확률이 50%를 넘었습니다. 2007년 이후 통계에 따르면 국경일 이후 5건의 거래에서 풍권a가 상승할 확률은 82%이다. 지난 10년간 국경절 이후 산업실적을 보면 국경일 이후 5거래일 동안 1차 산업의 성장확률은 대체적으로 50% 이상이며, 그중 성장확률이 가장 높은 산업이 집중되어 있다. 자동차, 비철금속, 섬유·의류, 경공업, 의약 등 업종에서는 국경절 이후 2주와 1개월 동안 생물학, 자동차, 제약, 생물학 등이 상승할 가능성이 여전히 높다.

shen wan hongyuan: 홍콩 주식에 대해 낙관하는 것이 시장 컨센서스가 되었습니다

홍콩 주식은 연준의 금리 인하로 더 많은 수혜를 입었고, 홍콩 주식의 비용 효율성과 자본 수급 우위가 단기적으로 집중되었습니다. 상대적 수익률을 위해서는 고배당 콜백배분이 최선의 선택이라는 판단이 검증되고 있다. 자본시장을 안정시키고 정책의 실효성을 기대하기 위해서는 총량과 스타일의 균형이 필요하다. 장기적으로 보험자금은 가격 대비 성과 비율이 적합한 위치에 높은 배당금을 배분하는 것이 옳습니다. 2분기 보고서의 실마리를 바탕으로 신에너지 전력 배터리, 전력망 장비, 풍력, 혁신의약품, 보험 등을 계속 추천할 예정이다. 2024년에는 과학기술혁신이 탄력성이 높은 반등방향이 될 것이다.

boc 증권: a주는 윈도우 기간 이후 홍콩 주식으로 수렴할 것으로 예상됩니다.

연준의 금리인하 기대가 예상보다 많이 현실화되면서 a주에 대한 통화완화 효과가 약화될 수 있다. 현재 국내 경기 침체는 주로 자금의 신용전송에서 비롯되고 있어 후속 수요가 안정될 수 있을지 여부가 더 관건이다. 재정정책 선진화에 대해. 성장 정책이 안정화되기까지 걸리는 시간을 고려하면, 정책 조정 기간은 이번 주 국가발전개혁위원회 등 관련 부서의 발표와 결합해 9~10월이 될 것으로 예상된다. 향후 국내 성장 안정 정책을 시행하는 데 비용을 지불할 것입니다. 홍콩 주식의 지배적인 창구 기간은 여전히 ​​​​존재합니다. 단기적으로 우리는 여전히 전술적으로 좀 더 낙관적이어야 하며, 전략적으로는 기대보다는 정책 시행을 기다려야 한다고 믿습니다. 홍콩 주식이 a주를 계속 지배할 수 있는 시간은 아직 남아 있습니다. a주는 윈도우 기간 이후 홍콩주식으로 수렴할 것으로 예상된다.

민성증권: 반등 후 실물상품 본선 복귀

시장 반등은 예상대로 다가오고 있다. 거래 수준의 반전이나 역사적 위안화 절상 경험과 비교할 때 실물 자산의 순풍은 지금 포착해야 할 기회다. '역풍'과 '위축'을 경험한 후 국내 실물소비의 회복력이 재확인되었으며, 연준의 금리 인하 시작으로 실물소비의 '잃어버린 기반'이 더욱 촉진될 것으로 예상됩니다. 자원과 배당 분야는 점차적으로 "회복"될 것입니다.

soochow securities: a주는 확률적 사고로 전환해야 합니다

현재 시장은 글로벌 유동성 변곡점이라는 외부 요인을 상당히 과소평가했으며, 기대와 거래 공간도 갖고 있습니다. 해외유동성 변곡점이 등장한 가운데, 연준의 금리인하 절차가 점차 진전되면서 대외수요 회복을 바탕으로 국내 펀더멘탈도 점진적으로 개선될 것으로 예상된다. 이 단계에서 a주는 확률론적 사고로 전환하여 다음 네 가지 관점에서 기회를 선별해야 합니다. (1) 주가가 과매도되고 펀더멘털/펀더멘털 기대치가 소폭 개선되는 영역; (2) 미국 달러 금리에 민감한 자산; ) 높은 번영 방향; (4) 산업 동향/산업 정책이 강화될 것으로 예상되는 분야.

차이통증권: 금리인하 창구 우호기간을 잡아라

9월 18일, 연준은 금리를 예상보다 50bp 더 인하하여 세계 시장을 거시적 불확실성 창에서 거시적 우호적 창으로 밀어냈습니다. 글로벌 무위험 금리의 하락 경로는 분명하며 세계 경제는 예상됩니다. 비전통적인 금리인하로 회복 속도가 빨라졌습니다. 국내로 돌아와서는 내수 성장 안정 정책이 지속되고, 통화정책 여력이 열리고, 부동산이 완화되고, 시장 심리가 저점에서 회복될 것으로 예상됩니다.

현재 금리인하 트레이딩 전략의 주요 배분은 금, 신흥시장(특히 성장주), 경기 친화자산 등 무위험 금리 하락으로 수혜를 받는 자산이다. 아울러 '미국 주식-a주 매핑' 전략에 주목할 것을 권한다. 올해 상반기에는 미국 부동산 체인, 건설 기계 체인, 유전 서비스 체인, 해운 체인, ai 컴퓨팅 파워 체인, 가전제품 체인 등 일부 미국 주식이 a주의 성과를 이끌 수 있습니다. 석유, 구리, 석유운송, 혁신의약품, 반도체, 메모리칩 등 각 체인의 해외 대표주를 투자신호로 주목해볼 수 있습니다.