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à medida que o fed se aproxima do corte das taxas de juro, o índice do dólar dos eua manteve a sua tendência recente esta semana e continuou a cair na segunda-feira. isto também levou o ouro a atingir novamente um máximo histórico e o yuan continuou a valorizar-se. com a confirmação de um corte nas taxas de juro em setembro, espera-se que todos os tipos de activos globais sigam cada vez mais a tendência.

o dólar cai, o yuan e o ouro sobem 

em 16 de setembro, à medida que se aproximava o corte da taxa de juro por parte da reserva federal, o índice do dólar dos eua continuou a sua tendência e continuou a cair. exibição do mercado eólico,o índice do dólar americano abriu em baixa e movimentou em baixa na segunda-feira. ele despencou várias vezes durante a sessão e atingiu uma nova mínima em mais de uma semana. fechou em 100,6625, não muito longe do ponto mais baixo deste ano, 100,5113.a partir das 5h do dia 17 de setembro, horário de pequim, embora tenha havido uma recuperação após a abertura de terça-feira, ela subiu novamente e caiu. espera-se que o dólar americano continue sua tendência descendente constante esta semana, com uma alta probabilidade de cair abaixo do ponto mais baixo deste ano e atingir um novo mínimo em mais de um ano.

o dólar americano está a enfraquecer e o ouro está a fortalecer-se, e o efeito gangorra entre os dois é óbvio. os dados do mercado eólico mostram que, em 16 de setembro, o preço internacional do ouro atingiu mais uma vez um máximo histórico, conforme programado. durante a sessão, o ouro da comex chegou a us$ 2.617,4, e o ouro de londres atingiu o máximo de us$ 2.589,68, a apenas um passo de romper us$ 2.600.desde o início deste ano, os ganhos acumulados das duas principais variedades atingiram 25,98% e 25,19%, respectivamente, tornando-as variedades de investimento brilhantes.

em termos de rmb, o dólar americano foi fechado em relação ao rmb onshore durante o feriado do festival do meio outono, mas o dólar americano continuou a cair em relação ao rmb offshore. exibição do mercado eólico,o yuan offshore ultrapassou 7,1 na segunda-feira, não muito longe de 7,0709, um novo máximo em mais de um ano. no fechamento, o rmb offshore continuou a se valorizar e estava em 7,0969.o rmb offshore continuou a subir na abertura de terça-feira. assim que a reserva federal reduzir as taxas de juros e o dólar americano continuar a cair, espera-se que a tendência ascendente volátil do rmb continue e haverá grandes mudanças na alocação de ativos globais no futuro. .

o capital estrangeiro continuou a aumentar a sua exposição a activos em rmb

no final de agosto, dados divulgados pela sociedade para telecomunicações financeiras interbancárias mundiais (swift) mostraram que em julho deste ano, a percentagem do valor dos pagamentos internacionais em rmb subiu para 4,74%, estabelecendo um novo máximo desde o início dos registos de dados. os participantes do mercado acreditam queà medida que a diferença de taxas de juro entre a china e os estados unidos diminui, a vantagem de retorno dos activos em rmb relativamente aos activos em dólares dos eua tem surgido gradualmente.isto inclui não só o mercado obrigacionista, mas também outros activos financeiros denominados em rmb. a taxa de retorno mais elevada atraiu uma grande quantidade de capital internacional para fluir para o mercado chinês, apoiando ainda mais o valor do renminbi.

é relatado que a negociação do spread de obrigações é principalmente a soma do retorno do capital estrangeiro sobre a valorização potencial do rmb no futuro e o retorno no vencimento das participações em obrigações de curto prazo.espera-se que exceda o rendimento das obrigações dos eua durante o mesmo período, fazendo com que os investidores estrangeiros aumentem as suas posições em obrigações do tesouro nacionais de curto prazo, como maturidade de 1 ano e certificados de depósito interbancários.

o analista da sdic securities, yin ruizhe, apontou no relatório que nesta onda de negociação de spread de títulos, o principal alvo de investimento de arbitragem de capital estrangeiro são os certificados de depósito interbancários.desde novembro do ano passado, a escala acumulada de certificados de depósito interbancários adquiridos por capital estrangeiro atingiu aproximadamente 800 bilhões de yuans, e o volume médio de compras no final do mês foi de 88,9 bilhões de yuans.no final de julho, a escala de certificados de depósito interbancários detidos por capital estrangeiro atingiu 1,0909 bilhão de yuans, representando aproximadamente 6,16%. além disso, o estrategista da bloomberg ásia, zhao zhixuan, também disse que este ano, os investidores estrangeiros aumentaram significativamente suas compras de certificados de depósito interbancários, e sua participação nas posições subiu para 6,15% no final de julho, o nível mais alto desde 2015, ligeiramente inferior do que a participação dos investidores estrangeiros nas participações em títulos do governo chinês (7,16%).

a valorização do rmb tem um impacto positivo nas ações a

a julgar pelos dados históricos, a valorização do rmb tem um efeito positivo e benéfico no mercado de ações. as estatísticas de dados de vento mostram que,durante as duas recentes valorizações do rmb, a maioria das indústrias de ações a tiveram um bom desempenho.durante o período de valorização de 29 de maio de 2020 a 1 de março de 2022, as acções a estiveram numa fase de mercado ascendente, e as cinco principais indústrias em ascensão tiveram todas uma tendência geral ascendente de mais de 30%, o que foi muito quente. são materiais, energia, indústria, serviços públicos e consumo diário, com aumentos de 89,4%, 75%, 52%, 45,9% e 32,9% respectivamente.

durante a segunda rodada de valorização do rmb, de 4 de novembro de 2022 a 16 de janeiro de 2023, as grandes ações de consumo, financeiras e imobiliárias lideraram os ganhos. os cinco principais setores com os maiores ganhos foram consumo diário, serviços de telecomunicações, finanças, imobiliário e. o consumo opcional aumentou 24,5%, 20,8%, 19,5%, 17,9% e 10,6%, respetivamente.

a força motriz e o impacto de uma maior valorização do rmb

song xuetao, pesquisador macro-chefe do tianfeng securities research institute, disse que existe a possibilidade de uma maior valorização da taxa de câmbio do rmb.

a julgar pelas razões da valorização do rmb, o enfraquecimento do dólar americano é o principal factor impulsionador.a tendência actual de depreciação do dólar dos eua não mudou, e as expectativas de cortes nas taxas de juro por parte da reserva federal e a volatilidade nas acções dos eua provavelmente exacerbarão a fraqueza do dólar dos eua. o ajuste no relatório do segundo trimestre do mercado de ações dos eua pode ser apenas o começo. o vale do silício e wall street já tiveram diferenças, e o conflito pode se intensificar e causar maior volatilidade na próxima temporada de lucros. ao mesmo tempo, a incerteza política também desafia o índice do dólar dos eua. o índice do dólar americano está sob pressão, criando a possibilidade de valorização do rmb.

a valorização do rmb também está relacionada com o ambiente interno.as medidas de reforma da mercantilização dos factores ajudarão a reduzir os riscos a longo prazo no processo de transformação económica e a aliviar a pressão sobre a estagnação a curto prazo da taxa de câmbio do rmb. além disso, a enorme disparidade entre o excedente comercial da china e a liquidação cambial e o excedente de vendas reflecte o fenómeno de "divisas ocultas entre o povo", que é também uma potencial força motriz para a futura valorização do rmb.

o desempenho das exportações da china tem sido forte este ano e o seu excedente comercial atingiu um máximo histórico. no entanto, o elevado excedente comercial não se reflecte nas reservas cambiais, o que mostra que as empresas comerciais não liquidaram divisas em tempo útil na procura de divisas. apreciação do dólar americano e taxas de juros de depósito mais altas em dólares americanos. o grupo macquarie estima que os exportadores chineses e as empresas multinacionais acumularam mais de 500 mil milhões de dólares em activos em dólares americanos desde 2022. quando a expectativa de valorização do rmb aumentar e a taxa de câmbio atingir um ponto-chave como 7, as empresas poderão converter dólares americanos em rmb para evitar perdas cambiais, acelerando assim a valorização do rmb.espera-se que a taxa de câmbio do rmb exceda 7 e atinja até a faixa de flutuação comum de 6,9.

a julgar pelo impacto esperado da valorização,em termos de política monetária, o banco central poderá continuar a cortar as taxas de juro após a valorização do rmb.o banco central reduziu anteriormente as taxas de juro omo (operações de mercado aberto), lpr (cotação do mercado de empréstimos) e mlf (mecanismo de empréstimo de médio prazo) para enviar um sinal claro ao mercado. ao mesmo tempo, o banco central pode controlar a forma da curva de rendimentos através de vários métodos para criar condições para cortes suaves nas taxas de juro.

no contexto da flexibilização monetária, a política fiscal também será mais activa.houve uma certa assincronia entre a política monetária e a política fiscal no passado, em parte porque a taxa de câmbio não foi capaz de resistir à pressão de depreciação. quando a pressão para a depreciação da taxa de câmbio desaparece, o banco central pode comprar títulos governamentais para aumentar a liquidez do mercado, e o departamento fiscal também pode acelerar o ritmo de emissão de títulos e implementação de políticas.

uma política fiscal mais pró-activa significa, por um lado, que a utilização dos fundos autorizados será acelerada e, por outro lado, aumentará o investimento em modernizações da produção e em novas infra-estruturas. ao mesmo tempo, políticas orçamentais proativas também podem colmatar a lacuna orçamental através de alavancagem central ou de ferramentas quase-fiscais para apoiar o desenvolvimento económico.