berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

ketika the fed semakin dekat untuk memangkas suku bunga, indeks dolar as melanjutkan tren terbarunya pada minggu ini dan terus turun pada hari senin. hal ini juga mendorong emas kembali mencapai rekor tertinggi dan yuan terus terapresiasi. dengan dikonfirmasinya penurunan suku bunga pada bulan september, semua jenis aset global diperkirakan akan terus mengikuti tren tersebut.

dolar melemah, yuan dan emas menguat 

pada tanggal 16 september, ketika penurunan suku bunga federal reserve semakin dekat, indeks dolar as melanjutkan trennya dan terus turun. tampilan pasar angin,indeks dolar as dibuka lebih rendah dan bergerak lebih rendah pada hari senin. indeks ini jatuh beberapa kali selama sesi tersebut dan mencapai titik terendah baru dalam lebih dari seminggu. indeks ini ditutup pada 100,6625, tidak jauh dari titik terendah tahun ini di 100,5113.pada pukul 5:00 tanggal 17 september waktu beijing, meskipun ada rebound setelah pembukaan pada hari selasa, namun naik lagi dan turun kembali. dolar as diperkirakan akan melanjutkan tren penurunannya yang stabil pada minggu ini, dengan kemungkinan besar jatuh di bawah titik terendah tahun ini dan mencapai titik terendah baru dalam lebih dari setahun.

dolar as melemah dan emas menguat, dan efek perubahan antara keduanya terlihat jelas. data pasar angin menunjukkan bahwa pada 16 september, harga emas internasional kembali mencapai rekor tertinggi sesuai jadwal. pada sesi tersebut, emas comex pernah melesat ke us$2.617,4, dan emas london mencapai maksimum us$2.589,68, hanya selangkah lagi untuk menembus us$2.600.sejak awal tahun ini, keuntungan kumulatif dari dua varietas utama tersebut masing-masing mencapai 25,98% dan 25,19%, menjadikannya varietas investasi yang cemerlang.

dalam hal rmb, dolar as ditutup terhadap rmb dalam negeri selama liburan festival pertengahan musim gugur, tetapi dolar as terus melemah terhadap rmb luar negeri. tampilan pasar angin,yuan di luar negeri menembus 7,1 pada hari senin, tidak jauh dari 7,0709, level tertinggi baru dalam lebih dari setahun. pada penutupan, rmb luar negeri terus terapresiasi dan berada di 7,0969.rmb luar negeri terus naik pada pembukaan hari selasa. setelah federal reserve memangkas suku bunga dan dolar as terus turun, tren kenaikan rmb yang bergejolak diperkirakan akan terus berlanjut, dan akan ada perubahan besar dalam alokasi aset global di masa depan. .

modal asing terus meningkatkan eksposurnya terhadap aset rmb

pada akhir bulan agustus, data yang dirilis oleh society for worldwide interbank financial telecommunication (swift) menunjukkan bahwa pada bulan juli tahun ini, porsi nilai pembayaran internasional rmb naik menjadi 4,74%, mencapai rekor tertinggi baru sejak pencatatan data dimulai. pelaku pasar meyakini hal ituketika kesenjangan suku bunga antara tiongkok dan amerika serikat menyempit, keuntungan pengembalian aset rmb dibandingkan aset dolar as secara bertahap mulai terlihat.ini tidak hanya mencakup pasar obligasi, tetapi juga aset keuangan dalam mata uang rmb lainnya. tingkat pengembalian yang lebih tinggi telah menarik sejumlah besar modal internasional untuk mengalir ke pasar tiongkok, sehingga semakin mendukung nilai renminbi.

dilaporkan bahwa perdagangan spread obligasi terutama merupakan penjumlahan dari pengembalian modal luar negeri atas potensi apresiasi rmb di masa depan dan pengembalian jatuh tempo kepemilikan obligasi jangka pendek.hal ini diperkirakan akan melebihi imbal hasil obligasi as pada periode yang sama, sehingga menyebabkan investor asing meningkatkan posisi mereka pada obligasi negara dalam negeri jangka pendek seperti obligasi dengan jangka waktu 1 tahun dan sertifikat deposito antar bank.

analis sdic securities yin ruizhe menunjukkan dalam laporannya bahwa dalam gelombang perdagangan spread obligasi ini, target investasi arbitrase utama modal luar negeri adalah sertifikat deposito antar bank.sejak november tahun lalu, skala kumulatif sertifikat deposito antar bank yang dibeli oleh modal luar negeri telah mencapai sekitar 800 miliar yuan, dan rata-rata volume pembelian pada akhir bulan adalah 88,9 miliar yuan.pada akhir juli, skala sertifikat deposito antar bank yang dimiliki oleh modal luar negeri mencapai 1,0909 miliar yuan, terhitung sekitar 6,16%. selain itu, ahli strategi bloomberg asia zhao zhixuan juga mengatakan bahwa tahun ini, investor asing telah meningkatkan pembelian sertifikat deposito antar bank secara signifikan, dan pangsa posisi mereka naik menjadi 6,15% pada akhir juli, level tertinggi sejak 2015, sedikit lebih rendah. dibandingkan porsi investor asing dalam kepemilikan obligasi pemerintah tiongkok (7,16%).

apresiasi rmb berdampak positif pada saham a

dilihat dari data historis, apresiasi rmb berdampak positif dan menguntungkan bagi pasar saham. statistik data angin menunjukkan bahwa,selama dua apresiasi rmb baru-baru ini, sebagian besar industri a-share berkinerja baik.selama periode apresiasi dari 29 mei 2020 hingga 1 maret 2022, saham a berada dalam tahap pasar yang meningkat, dan lima industri teratas yang sedang naik daun semuanya memiliki tren kenaikan keseluruhan lebih dari 30%, yang mana ini sangat panas. bahan-bahan tersebut adalah bahan baku, energi, industri, utilitas umum, dan konsumsi harian yang masing-masing meningkat sebesar 89,4%, 75%, 52%, 45,9%, dan 32,9%.

selama putaran kedua apresiasi rmb dari 4 november 2022 hingga 16 januari 2023, saham-saham konsumen, keuangan, dan real estat memimpin kenaikan. lima industri teratas dengan kenaikan tertinggi adalah konsumsi harian, jasa telekomunikasi, keuangan, real estat dan konsumsi opsional meningkat masing-masing sebesar 24,5%, 20,8%, 19,5%, 17,9% dan 10,6%.

kekuatan pendorong dan dampak apresiasi rmb lebih lanjut

song xuetao, kepala peneliti makro di tianfeng securities research institute, mengatakan ada kemungkinan apresiasi lebih lanjut terhadap nilai tukar rmb.

dilihat dari alasan apresiasi rmb, melemahnya dolar as menjadi faktor pendorong utama.tren depresiasi dolar as saat ini tidak berubah, dan ekspektasi penurunan suku bunga oleh federal reserve serta volatilitas saham as kemungkinan akan memperburuk kelemahan dolar as. penyesuaian dalam laporan pasar saham as kuartal kedua mungkin hanyalah permulaan. silicon valley dan wall street sudah memiliki perbedaan, dan konflik tersebut mungkin semakin intensif dan menyebabkan volatilitas yang lebih besar pada musim laporan keuangan berikutnya. pada saat yang sama, ketidakpastian politik juga menantang indeks dolar as. indeks dolar as berada di bawah tekanan, menciptakan kemungkinan apresiasi rmb.

apresiasi rmb juga terkait dengan lingkungan internal.langkah-langkah reformasi marketisasi faktor akan membantu mengurangi risiko jangka panjang dalam proses transformasi ekonomi dan mengurangi tekanan terhadap terhentinya nilai tukar rmb dalam jangka pendek. selain itu, kesenjangan besar antara surplus perdagangan tiongkok dan penyelesaian valuta asing serta surplus penjualan mencerminkan fenomena "valas tersembunyi di antara masyarakat", yang juga merupakan potensi pendorong apresiasi rmb di masa depan.

kinerja ekspor tiongkok kuat tahun ini, dan surplus perdagangannya mencapai rekor tertinggi. namun, tingginya surplus perdagangan tidak tercermin dalam cadangan devisa, yang menunjukkan bahwa perusahaan perdagangan belum melakukan pembayaran valuta asing secara tepat waktu dalam mengejar tujuan tersebut. apresiasi dolar as dan kenaikan suku bunga deposito dolar as. macquarie group memperkirakan bahwa eksportir dan perusahaan multinasional tiongkok telah mengumpulkan lebih dari $500 miliar aset dolar as sejak tahun 2022. ketika ekspektasi apresiasi rmb meningkat dan nilai tukar mencapai titik penting seperti 7, perusahaan dapat mengkonversi dolar as menjadi rmb untuk menghindari kerugian nilai tukar, sehingga mempercepat apresiasi rmb.nilai tukar rmb diperkirakan akan melebihi 7 dan bahkan mencapai kisaran fluktuasi umum sebesar 6,9.

dilihat dari dampak apresiasi yang diharapkan,dalam hal kebijakan moneter, bank sentral mungkin terus menurunkan suku bunga setelah rmb terapresiasi.bank sentral sebelumnya telah menurunkan suku bunga omo (operasi pasar terbuka), lpr (loan market quotation) dan mlf (medium-term lending facility) untuk memberikan sinyal yang jelas kepada pasar. pada saat yang sama, bank sentral dapat mengendalikan bentuk kurva imbal hasil melalui berbagai metode untuk menciptakan kondisi yang mulus dalam penurunan suku bunga.

dalam konteks pelonggaran moneter, kebijakan fiskal juga akan lebih aktif.terdapat sejumlah ketidaksinkronan antara kebijakan moneter dan kebijakan fiskal di masa lalu, sebagian karena nilai tukar tidak mampu menahan tekanan depresiasi. ketika tekanan depresiasi nilai tukar hilang, bank sentral dapat membeli obligasi pemerintah untuk meningkatkan likuiditas pasar, dan departemen fiskal juga dapat mempercepat laju penerbitan obligasi dan implementasi kebijakan.

kebijakan fiskal yang lebih proaktif berarti, di satu sisi, penggunaan dana yang berkomitmen akan dipercepat, dan di sisi lain, hal ini akan meningkatkan investasi dalam peningkatan manufaktur dan infrastruktur baru. pada saat yang sama, kebijakan fiskal yang proaktif juga dapat mengisi kesenjangan fiskal melalui leverage sentral atau instrumen kuasi-fiskal untuk memberikan dukungan bagi pembangunan ekonomi.