nachricht

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während sich die fed einer zinssenkung nähert, setzte der us-dollar-index diese woche seinen jüngsten trend fort und fiel am montag weiter. dies führte auch dazu, dass gold erneut ein rekordhoch erreichte und der yuan weiter aufwertete. da die zinssenkung im september bestätigt wurde, dürften globale vermögenswerte aller art diesem trend immer weiter folgen.

der dollar fällt, der yuan und das gold steigen 

am 16. september, als die zinssenkung der federal reserve näher rückte, setzte der us-dollar-index seinen trend fort und fiel weiter. windmarkt-anzeige,der us-dollar-index begann am montag tiefer und stürzte während der sitzung mehrfach ab und erreichte ein neues tief seit mehr als einer woche. er schloss bei 100,6625, nicht weit vom diesjährigen tiefststand von 100,5113 entfernt.am 17. september um 5:00 uhr (pekinger zeit) gab es nach der eröffnung am dienstag zwar eine erholung, stieg aber wieder an und fiel wieder zurück. es wird erwartet, dass der us-dollar in dieser woche seinen stetigen abwärtstrend fortsetzt und mit hoher wahrscheinlichkeit unter den diesjährigen tiefststand fällt und einen neuen tiefststand seit mehr als einem jahr erreicht.

der us-dollar wird schwächer und gold wird stärker, und der wechseleffekt zwischen beiden ist offensichtlich. windmarktdaten zeigen, dass der internationale goldpreis am 16. september wie geplant erneut ein rekordhoch erreichte. während der sitzung stieg comex-gold einmal auf 2.617,4 us-dollar, und london-gold erreichte ein maximum von 2.589,68 us-dollar, nur einen schritt davon entfernt, die 2.600 us-dollar-marke zu durchbrechen.seit beginn dieses jahres lagen die kumulierten zuwächse der beiden hauptsorten bei 25,98 % bzw. 25,19 %, was sie zu attraktiven investitionssorten macht.

in rmb ausgedrückt blieb der us-dollar während des mittherbstfests gegenüber dem onshore-rmb geschlossen, doch der us-dollar fiel gegenüber dem offshore-rmb weiter. windmarkt-anzeige,der offshore-yuan durchbrach am montag die marke von 7,1, nicht weit von 7,0709 entfernt, einem neuen höchststand seit mehr als einem jahr. zum handelsschluss stieg der offshore-rmb weiter an und lag bei 7,0969.der offshore-rmb stieg bei der eröffnung am dienstag weiter an, sobald die federal reserve die zinsen senkt und der us-dollar weiter fällt. es wird erwartet, dass sich der volatile aufwärtstrend des rmb fortsetzt und es in zukunft zu erheblichen veränderungen in der globalen vermögensallokation kommen wird .

ausländisches kapital hat sein engagement in rmb-vermögenswerten weiter erhöht

ende august zeigten von der society for worldwide interbank financial telecommunication (swift) veröffentlichte daten, dass der anteil des internationalen rmb-zahlungswerts im juli dieses jahres auf 4,74 % gestiegen ist und damit einen neuen höchststand seit beginn der datenaufzeichnung erreicht hat. das glauben marktteilnehmerda sich die zinsdifferenz zwischen china und den vereinigten staaten verringert, ist der renditevorteil von rmb-anlagen gegenüber us-dollar-anlagen allmählich entstanden.dazu gehört nicht nur der anleihenmarkt, sondern auch andere auf rmb lautende finanzanlagen. die höhere rendite hat dazu geführt, dass große mengen internationalen kapitals in den chinesischen markt strömen, was den wert des renminbi weiter stärkt.

es wird berichtet, dass der handel mit anleihen-spreads hauptsächlich die summe der rendite von ausländischem kapital aus der potenziellen aufwertung des rmb in der zukunft und der rendite bei fälligkeit kurzfristiger anleihenbestände ist.es wird erwartet, dass sie im gleichen zeitraum die us-anleiherendite übersteigt, was ausländische anleger dazu veranlasst, ihre positionen in kurzfristigen inländischen staatsanleihen wie 1-jahres-laufzeit und interbanken-einlagenzertifikaten zu erhöhen.

sdic securities-analyst yin ruizhe wies in dem bericht darauf hin, dass in dieser welle des anleihen-spread-handels das hauptarbitrage-investitionsziel für ausländisches kapital interbanken-einlagenzertifikate seien.seit november letzten jahres hat der kumulierte umfang der von ausländischem kapital gekauften interbank-einlagenzertifikate etwa 800 milliarden yuan erreicht, und das durchschnittliche kaufvolumen betrug am ende des monats 88,9 milliarden yuan.ende juli erreichte der umfang der von ausländischem kapital gehaltenen interbank-einlagenzertifikate 1,0909 milliarden yuan, was etwa 6,16 % entspricht. darüber hinaus sagte bloomberg asia-stratege zhao zhixuan, dass ausländische investoren in diesem jahr ihre käufe von interbank-einlagenzertifikaten deutlich erhöht hätten und ihr anteil an den positionen ende juli auf 6,15 % gestiegen sei, den höchsten stand seit 2015, etwas niedriger der anteil ausländischer anleger an chinesischen staatsanleihenbeständen (7,16 %) ist höher.

die aufwertung des rmb wirkt sich positiv auf a-aktien aus

den historischen daten zufolge wirkt sich die aufwertung des rmb positiv und positiv auf den aktienmarkt aus. winddatenstatistiken zeigen, dasswährend der letzten beiden aufwertungen des rmb haben sich die meisten a-aktien-branchen gut entwickelt.während der aufwertungsphase vom 29. mai 2020 bis zum 1. märz 2022 befanden sich a-aktien in einer steigenden marktphase, und die fünf aufstrebenden branchen verzeichneten insgesamt einen aufwärtstrend von mehr als 30 %, was sehr heiß war. dabei handelt es sich um materialien, energie, industrie, öffentliche versorgungsbetriebe und den täglichen verbrauch mit steigerungen von jeweils 89,4 %, 75 %, 52 %, 45,9 % und 32,9 %.

während der zweiten runde der rmb-aufwertung vom 4. november 2022 bis zum 16. januar 2023 führten große konsum-, finanz- und immobilienaktien die zuwächse an. die fünf branchen mit den höchsten zuwächsen waren der tägliche konsum, telekommunikationsdienstleistungen, finanzen, immobilien und der optionale verbrauch stieg um 24,5 %, 20,8 %, 19,5 %, 17,9 % bzw. 10,6 %.

die treibende kraft und auswirkung einer weiteren rmb-aufwertung

song xuetao, leitender makroforscher am tianfeng securities research institute, sagte, dass die möglichkeit einer weiteren aufwertung des rmb-wechselkurses bestehe.

gemessen an den gründen für die aufwertung des rmb ist die abschwächung des us-dollars der hauptgrund.der aktuelle abwertungstrend des us-dollars hat sich nicht geändert, und die erwartung von zinssenkungen durch die federal reserve und die volatilität der us-aktien werden die schwäche des us-dollars wahrscheinlich noch verstärken. die anpassung im us-börsenbericht für das zweite quartal könnte erst der anfang sein, da es zwischen silicon valley und wall street bereits differenzen gab, und der konflikt könnte sich in der nächsten gewinnsaison verschärfen und zu größerer volatilität führen. gleichzeitig belastet die politische unsicherheit auch den us-dollar-index. der us-dollar-index steht unter druck, wodurch die möglichkeit einer rmb-aufwertung besteht.

die aufwertung des rmb hängt auch mit dem internen umfeld zusammen.reformmaßnahmen zur faktorvermarktung werden dazu beitragen, die langfristigen risiken im prozess der wirtschaftlichen transformation zu verringern und den druck zu mildern, der durch die kurzfristige stagnation des rmb-wechselkurses entsteht. darüber hinaus spiegelt die große kluft zwischen chinas handelsüberschuss und dem devisenabrechnungs- und verkaufsüberschuss das phänomen „versteckter devisen unter den menschen“ wider, das auch eine potenzielle treibende kraft für die künftige rmb-aufwertung ist.

chinas exportleistung war in diesem jahr stark und sein handelsüberschuss hat ein rekordhoch erreicht. der hohe handelsüberschuss spiegelt sich jedoch nicht in den devisenreserven wider, was zeigt, dass die handelsunternehmen den devisenhandel nicht rechtzeitig abgewickelt haben aufwertung des us-dollars und höhere einlagenzinsen in us-dollar. die macquarie group schätzt, dass chinesische exporteure und multinationale unternehmen seit 2022 mehr als 500 milliarden us-dollar an vermögenswerten angesammelt haben. sobald die erwartung einer rmb-aufwertung steigt und der wechselkurs einen schlüsselpunkt wie 7 erreicht, können unternehmen us-dollar in rmb umwandeln, um wechselkursverluste zu vermeiden, wodurch die aufwertung des rmb beschleunigt wird.es wird erwartet, dass der rmb-wechselkurs 7 übersteigt und sogar die übliche schwankungsbreite von 6,9 erreicht.

gemessen an den erwarteten auswirkungen der wertschätzung,was die geldpolitik betrifft, könnte die zentralbank die zinssätze nach der aufwertung des rmb weiter senken.die zentralbank hat zuvor die zinssätze für omo (offenmarktgeschäfte), lpr (kreditmarktnotierung) und mlf (mittelfristige kreditfazilität) gesenkt, um ein klares signal an den markt zu senden. gleichzeitig kann die zentralbank die form der zinsstrukturkurve mit verschiedenen methoden steuern, um bedingungen für reibungslose zinssenkungen zu schaffen.

im rahmen der geldpolitischen lockerung wird auch die fiskalpolitik aktiver sein.in der vergangenheit gab es eine gewisse asynchronität zwischen geldpolitik und fiskalpolitik, auch weil der wechselkurs dem abwertungsdruck nicht standhalten konnte. wenn der druck zur abwertung des wechselkurses nachlässt, kann die zentralbank staatsanleihen kaufen, um die marktliquidität zu erhöhen, und die finanzabteilung kann auch das tempo der anleiheemission und der politischen umsetzung beschleunigen.

eine proaktivere finanzpolitik bedeutet einerseits, dass die verwendung gebundener mittel beschleunigt wird, und andererseits, dass die investitionen in die modernisierung der produktion und neue infrastruktur erhöht werden. gleichzeitig kann eine proaktive finanzpolitik die haushaltslücke durch zentrale hebelwirkung oder quasi-fiskalische instrumente schließen, um die wirtschaftliche entwicklung zu unterstützen.