nouvelles

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

alors que la fed se rapproche d'une baisse des taux d'intérêt, l'indice du dollar américain a poursuivi sa récente tendance cette semaine et a continué de baisser lundi, ce qui a également permis à l'or d'atteindre à nouveau un niveau record et au yuan de continuer à s'apprécier. avec la confirmation d'une baisse des taux d'intérêt en septembre, les actifs mondiaux de toutes sortes devraient suivre de plus en plus la tendance.

le dollar baisse, le yuan et l’or montent 

le 16 septembre, à l’approche de la baisse des taux d’intérêt de la réserve fédérale, l’indice du dollar américain a poursuivi sa tendance et a continué de baisser. affichage du marché éolien,l'indice du dollar américain a ouvert en baisse et a baissé lundi. il a plongé à plusieurs reprises au cours de la séance et a atteint un nouveau plus bas en plus d'une semaine. il a clôturé à 100,6625, non loin du point le plus bas de cette année de 100,5113.le 17 septembre à 17 heures, heure de pékin, même s'il y a eu un rebond après l'ouverture de mardi, il a de nouveau augmenté et reculé. le dollar américain devrait poursuivre sa tendance à la baisse constante cette semaine, avec une forte probabilité de tomber en dessous du point le plus bas de cette année et d'atteindre un nouveau plus bas dans plus d'un an.

le dollar américain s’affaiblit et l’or se renforce, et l’effet de bascule entre les deux est évident. les données du marché éolien montrent que le 16 septembre, le prix international de l'or a de nouveau atteint un niveau record comme prévu. au cours de la séance, l'or du comex s'est précipité à 2 617,4 dollars américains et l'or de londres a atteint un maximum de 2 589,68 dollars américains, à deux pas de franchir la barre des 2 600 dollars américains.depuis le début de cette année, les gains cumulés des deux principales variétés ont atteint respectivement 25,98 % et 25,19 %, ce qui en fait de brillantes variétés d'investissement.

en termes de rmb, le dollar américain a été clôturé par rapport au rmb national pendant les vacances de la fête de la mi-automne, mais le dollar américain a continué de baisser par rapport au rmb offshore. affichage du marché éolien,le yuan offshore a franchi la barre des 7,1 lundi, non loin de 7,0709, un nouveau plus haut depuis plus d'un an. à la clôture, le rmb offshore a continué de s'apprécier et s'est établi à 7,0969.le rmb offshore a continué d'augmenter à l'ouverture mardi. une fois que la réserve fédérale aura réduit les taux d'intérêt et que le dollar américain aura continué de baisser, la tendance volatile à la hausse du rmb devrait se poursuivre et des changements majeurs se produiront dans l'allocation d'actifs mondiale à l'avenir. .

les capitaux étrangers ont continué d'augmenter leur exposition aux actifs en rmb

fin août, les données publiées par la société pour les télécommunications financières interbancaires mondiales (swift) ont montré qu'en juillet de cette année, la part de la valeur des paiements internationaux en rmb a atteint 4,74 %, établissant un nouveau sommet depuis le début de l'enregistrement des données. les acteurs du marché estiment queà mesure que l’écart de taux d’intérêt entre la chine et les états-unis se réduit, l’avantage de rendement des actifs en rmb par rapport aux actifs en dollars américains est progressivement apparu.cela inclut non seulement le marché obligataire, mais également d’autres actifs financiers libellés en rmb. le taux de rendement plus élevé a attiré une grande quantité de capitaux internationaux vers le marché chinois, soutenant davantage la valeur du renminbi.

il a été rapporté que le trading des spreads obligataires est principalement la somme du rendement des capitaux étrangers sur l’appréciation potentielle du rmb à l’avenir et du rendement à l’échéance des avoirs obligataires à court terme.il devrait dépasser le rendement des obligations américaines sur la même période, ce qui incitera les investisseurs étrangers à accroître leurs positions en obligations du trésor national à court terme, telles que les obligations à 1 an et les certificats de dépôt interbancaires.

yin ruizhe, analyste chez sdic securities, a souligné dans le rapport que, dans cette vague d'échanges de spreads obligataires, la principale cible d'arbitrage des capitaux étrangers est les certificats de dépôt interbancaires.depuis novembre de l'année dernière, le volume cumulé des certificats de dépôt interbancaires achetés par des capitaux étrangers a atteint environ 800 milliards de yuans, et le volume moyen des achats à la fin du mois était de 88,9 milliards de yuans.fin juillet, le montant des certificats de dépôt interbancaires détenus par les capitaux étrangers atteignait 1,0909 milliards de yuans, soit environ 6,16 %. en outre, zhao zhixuan, stratège de bloomberg asie, a également déclaré que cette année, les investisseurs étrangers avaient considérablement augmenté leurs achats de certificats de dépôt interbancaires et que leur part des positions était passée à 6,15% fin juillet, le niveau le plus élevé depuis 2015, légèrement inférieur. que la part des investisseurs étrangers dans les avoirs en obligations du gouvernement chinois (7,16 %).

l'appréciation du rmb a un impact positif sur les actions a

d'après les données historiques, l'appréciation du rmb a un effet positif et bénéfique sur le marché boursier. les statistiques sur les données éoliennes montrent que,au cours des deux récentes appréciations du rmb, la plupart des secteurs d'actions a ont enregistré de bons résultats.au cours de la période d'appréciation du 29 mai 2020 au 1er mars 2022, les actions a étaient dans une phase de marché en hausse, et les cinq secteurs les plus en hausse ont tous connu une tendance globale à la hausse de plus de 30 %, ce qui était très chaud. il s'agit des matériaux, de l'énergie, de l'industrie, des services publics et de la consommation quotidienne, avec des augmentations respectives de 89,4%, 75%, 52%, 45,9% et 32,9%.

au cours du deuxième cycle d'appréciation du rmb, du 4 novembre 2022 au 16 janvier 2023, les grandes valeurs de la consommation, de la finance et de l'immobilier ont mené les gains. les cinq secteurs ayant enregistré les gains les plus élevés étaient la consommation quotidienne, les services de télécommunications, la finance, l'immobilier et l'immobilier. la consommation facultative a augmenté respectivement de 24,5%, 20,8%, 19,5%, 17,9% et 10,6%.

la force motrice et l’impact d’une nouvelle appréciation du rmb

song xuetao, chercheur macroéconomique en chef au tianfeng securities research institute, a déclaré qu'il existe une possibilité d'une nouvelle appréciation du taux de change du rmb.

à en juger par les raisons de l'appréciation du rmb, l'affaiblissement du dollar américain est le principal facteur déterminant.la tendance actuelle à la dépréciation du dollar américain n'a pas changé, et les attentes de baisse des taux d'intérêt par la réserve fédérale et la volatilité des actions américaines risquent d'exacerber la faiblesse du dollar américain. l'ajustement du rapport boursier américain du deuxième trimestre n'est peut-être qu'un début. la silicon valley et wall street ont déjà eu des divergences, et le conflit pourrait s'intensifier et provoquer une plus grande volatilité lors de la prochaine saison des résultats. dans le même temps, l’incertitude politique met également à l’épreuve l’indice du dollar américain. l'indice du dollar américain est sous pression, ce qui crée la possibilité d'une appréciation du rmb.

l'appréciation du rmb est également liée à l'environnement interne.les mesures de réforme de la commercialisation des facteurs contribueront à réduire les risques à long terme dans le processus de transformation économique et à atténuer la pression exercée sur le blocage à court terme du taux de change du rmb. en outre, l'énorme écart entre l'excédent commercial de la chine et le règlement des opérations de change et l'excédent des ventes reflète le phénomène des « devises cachées parmi la population », qui est également un moteur potentiel de l'appréciation future du rmb.

les exportations chinoises ont été solides cette année et leur excédent commercial a atteint un niveau record. toutefois, cet excédent commercial élevé ne se reflète pas dans les réserves de change, ce qui montre que les sociétés commerciales n'ont pas réglé les devises en temps opportun pour poursuivre leurs efforts. appréciation du dollar américain et hausse des taux d’intérêt sur les dépôts en dollars américains. macquarie group estime que les exportateurs chinois et les sociétés multinationales ont accumulé plus de 500 milliards de dollars d’actifs en dollars américains depuis 2022. une fois que les attentes d'une appréciation du rmb augmentent et que le taux de change atteint un point clé tel que 7, les entreprises peuvent convertir le dollar américain en rmb pour éviter les pertes de change, accélérant ainsi l'appréciation du rmb.le taux de change du rmb devrait dépasser 7 et même atteindre la fourchette de fluctuation commune de 6,9.

à en juger par l’impact attendu de l’appréciation,en termes de politique monétaire, la banque centrale pourrait continuer à réduire les taux d'intérêt après l'appréciation du rmb.la banque centrale a déjà abaissé les taux d’intérêt de l’omo (opérations d’open market), du lpr (cotation du marché des prêts) et du mlf (facilité de prêt à moyen terme) pour envoyer un signal clair au marché. dans le même temps, la banque centrale peut contrôler la forme de la courbe des rendements par diverses méthodes afin de créer les conditions d’une baisse douce des taux d’intérêt.

dans le contexte d’assouplissement monétaire, la politique budgétaire sera également plus active.il y a eu un certain asynchronisme entre la politique monétaire et la politique budgétaire dans le passé, en partie parce que le taux de change était incapable de résister aux pressions à la dépréciation. lorsque la pression en faveur d'une dépréciation du taux de change disparaît, la banque centrale peut acheter des obligations d'état pour accroître la liquidité du marché, et le ministère des finances peut également accélérer le rythme de l'émission d'obligations et de la mise en œuvre des politiques.

une politique budgétaire plus proactive signifie, d’une part, que l’utilisation des fonds engagés sera accélérée et, d’autre part, qu’elle augmentera les investissements dans la modernisation du secteur manufacturier et dans les nouvelles infrastructures. dans le même temps, des politiques budgétaires proactives peuvent également combler le déficit budgétaire grâce à un effet de levier central ou à des outils quasi budgétaires pour soutenir le développement économique.