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Em 16 de agosto, os preços das ações de três empresas de vias expressas, Shandong Expressway, Nanjing-Shanghai Expressway e Shenzhen Expressway, continuaram a subir, estabelecendo novos máximos desde as suas respectivas cotações.

Desde o início deste ano, as ações de dividendos no mercado de ações A tiveram um bom desempenho, com o setor de vias expressas subindo significativamente acima do Índice Composto de Xangai, e este setor superou o mercado por três anos consecutivos.Desde Agosto deste ano, o sector das vias rápidas continuou a fortalecer-se e os preços das acções de muitas acções continuaram a atingir novos máximos. Os relatórios de investigação de corretagem acreditam que o desempenho das empresas rodoviárias tem crescido de forma constante, os seus atributos de dividendos de baixa volatilidade são excelentes, e o valor dos activos de infra-estruturas de transporte de alta qualidade continuou a fortalecer-se, e ainda serão activos de melhor alocação no futuro.

Preço das ações atinge novo máximo

Os dados do vento mostram que, desde este ano, o Índice Shenwan Expressway (851731) aumentou 9,18%, o que é significativamente superior ao Índice Composto de Xangai no mesmo período. Olhando retrospectivamente para os últimos três anos, os ganhos anuais do índice em 2021, 2022 e 2023 foram de 6,9%, -0,3% e 17,5%, respectivamente, superando o Índice Composto de Xangai por três anos consecutivos.

Em termos de ações individuais, três empresas de vias expressas, nomeadamente Wantong Expressway, Shandong Expressway e Guangdong Expressway A, classificaram-se entre as três primeiras em termos de ganhos durante o ano, subindo 42,53%, 40,57% e 37,72%, respetivamente. Seguindo de perto, a via expressa Nanjing-Xangai, a via expressa China Merchants, a via expressa B de Guangdong, a via expressa Shenzhen, o transporte Wuzhou, a via expressa Chutian, a via expressa Fujian, etc., todas aumentaram em mais de 20%. A via expressa aumentou mais de 16%.

Se o cronograma for estendido, os ganhos em muitas ações de rodovias serão ainda mais surpreendentes. Por exemplo, desde agosto de 2022, a taxa de crescimento total da Wantong Expressway nos últimos dois anos foi de aproximadamente 160%. Durante o mesmo período, a via expressa de Shandong aumentou 110%; a via expressa Nanjing-Shanghai aumentou 104%;

Recentemente, os preços das ações das empresas de vias expressas atingiram novos máximos. Em 16 de agosto, a Shandong Expressway, a Nanjing-Shanghai Expressway e a Shenzhen Expressway continuaram a subir, estabelecendo novos máximos nos preços das ações desde a sua listagem. Entre eles, o preço das ações da Shandong Expressway subiu para 9,38 yuans/ação durante a sessão, e o preço das ações da Nanjing-Shanghai Expressway atingiu um máximo de 13,69 yuans/ação.

No início de 2 de agosto, a Anhui Expressway e a Guangdong Expressway A também subiram acentuadamente no mesmo dia, subindo para 16,1 yuans/ação e 11,32 yuans/ação, respectivamente, durante a sessão. Entre elas, a Guangdong Expressway A atingiu um novo máximo desde a sua cotação, e. A via expressa de Anhui atingiu um novo recorde em 9 anos.

É importante notar que embora o próprio setor empresarial de vias expressas tenha obtido bons ganhos, os ativos financeiros investidos pelas empresas de vias expressas em outros setores não são ideais.

Tomando a via expressa Gan-Guangdong como exemplo, a via expressa Gan-Guangdong obteve lucro operacional de 3,220 bilhões de yuans no primeiro semestre do ano, uma redução anual de 7,22%, o lucro líquido foi de 627 milhões de yuans, um ano; -redução anual de 14,33%. A razão para a diminuição do lucro líquido da via expressa Jiangxi-Guangdong deveu-se precisamente à diminuição do justo valor dos activos financeiros do tipo acções detidos no primeiro semestre do ano. Os dados mostram que os ativos financeiros do tipo ações detidos pela via expressa Jiangxi-Guangdong no início de 2024 eram de 1,207 bilhão de yuans, e o valor justo desse ativo sofreu uma perda de 92 milhões de yuans no primeiro semestre do ano. Concentrado principalmente em três ações: Guosheng Financial Holdings, Xiangyou Technology e Cinda Real Estate No primeiro semestre do ano, os preços do mercado secundário das três ações acima caíram 9,12%, 30,72% e 15,04%, respectivamente. No entanto, se esses lucros e perdas forem excluídos, o lucro não líquido da via expressa Jiangxi-Guangdong foi de 651 milhões de yuans, um aumento anual de 9,1%.

Favorecido por fundos de seguros

As vias expressas tornaram-se um ativo popular no atual ambiente de mercado devido aos seus dividendos e à baixa volatilidade. Muitas empresas de vias expressas foram favorecidas por fundos de segurança social, companhias de seguros, capital estrangeiro e outras instituições.

No primeiro semestre deste ano, os fundos de seguros, como “capital paciente”, compraram frequentemente empresas rodoviárias. Tomemos como exemplo a Great Wall Life. No primeiro semestre do ano, a Great Wall Life continuou a aumentar as suas participações na via expressa Jiangxi-Guangdong. Os dados do relatório semestral deste último mostraram que a Great Wall Life detinha 144 milhões de ações (taxa de participação de). 6,18%), classificada entre os dez principais acionistas em segundo lugar, de acordo com o relatório anual de 2023 da Jiangxi-Guangdong Expressway, a Great Wall Life não apareceu entre os dez principais acionistas. deste ano.

A Great Wall Life afirmou anteriormente que a via expressa Jiangxi-Guangdong está enraizada em Jiangxi, tem negócios estáveis ​​​​e desempenho sólido, está em linha com a filosofia de investimento de longo prazo das companhias de seguros e é adequada para detenção de fundos de seguros a longo prazo. Além disso, a Great Wall Life também destacou que não descarta a possibilidade de continuar a aumentar as ações da empresa nos próximos 12 meses com base no cumprimento e cumprimento das leis, regulamentos e documentos normativos atualmente em vigor.

Além da via expressa Jiangxi-Guangdong, a Great Wall Life também aumentou suas participações de 2,5 milhões de ações da Zhongyuan Expressway no primeiro semestre deste ano, aumentando seu índice de participação em 1,91% para 5,93%, tornando-se o terceiro maior acionista da Zhongyuan Expressway Também comprou 48,39 milhões de ações da Wuzhou Communications, mantendo A proporção de ações é de 3,01%. Além disso, a Ping An Life comprou 7,31 milhões de ações da Wantong Expressway no primeiro semestre deste ano, detendo um índice de participação de 0,44%.

De acordo com o relatório de acompanhamento da indústria de transportes divulgado pela Wanlian Securities, em termos de participações em fundos públicos, a proporção de participações em fundos públicos na indústria de transportes aumentou ainda mais em termos trimestrais no segundo trimestre de 2024, mas ainda é inferior ao proporção padrão.Os stocks principais da indústria de logística transfronteiriça e de entrega expresso aumentaram e diminuíram.O desempenho permanece diferenciado, e os objectivos principais das indústrias portuárias, ferroviárias e de subdivisão rodoviária com elevados atributos de dividendos são ainda mais favorecidos pelos fundos.

Ainda tem alto valor de configuração

Desde o início deste ano, leis e regulamentos foram introduzidos no campo rodoviário em todo o país, e espera-se que as políticas de pedágio sejam ajustadas, trazendo novas oportunidades para as operações empresariais rodoviárias.

No dia 22 de maio deste ano, o Ministério dos Transportes anunciou o “Plano de Trabalho Legislativo do Ministério dos Transportes para 2024”. Fontes relevantes do Departamento de Assuntos Jurídicos do Ministério dos Transportes revelaram que o ministério esclareceu as principais tarefas da legislação de transportes em 2024, incluindo a revisão dos regulamentos de gestão de estradas com portagem. Pessoas relevantes acreditam que se o período de pedágio das rodovias for aumentado, isso terá um efeito significativo no valor de longo prazo dos ativos rodoviários.

A Huafu Securities disse ainda que, partindo da premissa de que os lucros permanecem elevados e estáveis, o aumento da valorização das ações do setor rodoviário dependerá principalmente da reconstrução e expansão dos troços rodoviários e do aumento das taxas de dividendos. o nível de avaliação de toda a indústria aumentará.

A Dongxing Securities acredita que a procura do mercado por rendimentos estáveis ​​não é uma mudança a curto prazo, mas uma tendência a longo prazo; espera-se que a extensão dos anos de pedágio traga desempenho e valor de avaliação "Davis Double Click". Portanto, espera-se que, por um longo período de tempo no futuro, o setor rodoviário se beneficie do ciclo ascendente da indústria e da melhoria da otimização da governança corporativa, e o valor do investimento continue a ser destacado. No ciclo de reconstrução e expansão, o sector das vias rápidas com forte potencial de crescimento tem mais valor de investimento.

Editor: Peng Bo

Revisor: Yao Yuan

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